Os preços do cobre dispararam para níveis recordes na segunda-feira, com o aumento das preocupações com a oferta após uma greve em uma mina chilena, juntamente com as expectativas de déficits de mercado e redução dos estoques em armazéns, aprovadas pela Bolsa de Metais de Londres.

O preço de referência do cobre na Bolsa de Metais de Londres subiu 2,8%, para US$ 12.823 por tonelada métrica às 10h42 GMT, após atingir uma alta intradiária de US$ 12.905,5 por tonelada no início da sessão. O metal, amplamente utilizado nos setores de energia e construção, havia alcançado o recorde de US$ 12.960 por tonelada na semana passada.

Operadores do mercado disseram que a greve na mina de cobre e ouro de Mantoverde, operada pela Capstone Copper no norte do Chile, reforçou a narrativa de aperto na oferta no mercado.

A previsão é de que Mantoverde produza entre 29.000 e 32.000 toneladas métricas de cobre. Embora isso represente apenas uma pequena parcela da produção global de cobre extraído, estimada em cerca de 24 milhões de toneladas este ano, reforça as expectativas de uma escassez de oferta.

Analistas do UBS afirmaram em nota: “Esperamos que a demanda por cobre cresça cerca de 3% em 2026, em comparação com um crescimento na oferta de cobre refinado inferior a 1%, resultando em um déficit entre 300.000 e 400.000 toneladas, que deverá subir para cerca de 500.000 toneladas em 2027.”

Os preços do cobre também foram sustentados pela queda nos estoques da Bolsa de Metais de Londres, que diminuíram para 142.550 toneladas, uma redução de 55% desde o final de agosto.

Grande parte do cobre que sai do sistema LME foi enviada para os Estados Unidos, onde os preços também permanecem elevados, visto que as tarifas sobre o cobre estão em revisão, apesar de o metal ter recebido uma isenção de direitos de importação que entrou em vigor em 1º de agosto.

Em mercados relacionados, o alumínio chegou a atingir US$ 3.069 por tonelada, seu nível mais alto desde abril de 2022, em meio a preocupações com possíveis escassez de oferta, em parte ligadas ao limite de produção da China de 45 milhões de toneladas.

Gregory Wietbicker, presidente da Wittsend Commodity Advisors, afirmou: “Nos últimos 20 anos, os preços na Bolsa de Metais de Londres foram definidos principalmente com base nos custos de capital na China. Agora, o mercado precisa começar a considerar os investimentos em países como Indonésia, Finlândia ou Índia.”

O alumínio subiu 1,5%, para US$ 3.060 por tonelada; o zinco teve alta de 1,4%, para US$ 3.171; o chumbo subiu 0,3%, para US$ 2.012; o níquel aumentou 0,4%, para US$ 16.885; e o estanho disparou 3,7%, para US$ 41.925 por tonelada.

O Bitcoin atingiu seu nível mais alto em três semanas, rompendo um nível técnico amplamente observado, à medida que os ativos digitais começaram a acompanhar os ganhos das ações e dos metais preciosos.

A maior criptomoeda do mundo subiu até 2,3% na segunda-feira, sendo negociada a pouco menos de US$ 93.000 às 6h34, horário de Nova York. O Ether também registrou ganhos modestos. A alta do Bitcoin acompanhou as valorizações do ouro, da prata e das ações após a destituição do presidente venezuelano Nicolás Maduro.

O Bitcoin ultrapassou sua média móvel de 50 dias pela primeira vez desde o início da queda do mercado de criptomoedas no começo de outubro, um dos vários sinais que sugerem que os preços estão se estabilizando em bases mais sólidas. A criptomoeda acumula alta de cerca de 6% neste ano.

A incerteza política desencadeada pela prisão de Maduro pelas forças americanas no final da semana passada pouco afetou o apetite dos investidores por ativos de maior risco, como ações de tecnologia, ao mesmo tempo que contribuiu para impulsionar novos ganhos no ouro e na prata. Os futuros de ações americanas subiram na segunda-feira, liderados pelas ações de tecnologia.

Em certos momentos, o Bitcoin foi visto como um porto seguro durante períodos de turbulência, enquanto em outras fases seu desempenho acompanhou o de ações e ativos de risco. A criptomoeda caiu 24% no quarto trimestre, divergindo acentuadamente da trajetória dos preços do ouro e da prata.

Sean McNulty, chefe de negociação de derivativos para a região Ásia-Pacífico da FalconX, afirmou que os ganhos mais recentes foram impulsionados pelas chamadas empresas nativas de criptomoedas — empresas focadas exclusivamente em ativos digitais — juntamente com a falta de pressão de venda por parte de grupos como mineradores de Bitcoin, escritórios familiares ricos e outros grandes fundos de investimento.

Faixa de negociação estreita

O Bitcoin ficou preso em uma faixa de negociação estreita por semanas, perdendo a alta das ações durante o período de festas de fim de ano e terminando 2025 com queda de 6,5%. Seu desempenho no ano passado ficou aquém das expectativas, apesar de uma onda de políticas favoráveis às criptomoedas promovidas pelo presidente Donald Trump nos EUA.

Em 2 de janeiro, os investidores injetaram um total de US$ 471 milhões em 12 fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin listados nos EUA, marcando o maior fluxo de entrada desde 11 de novembro e reforçando os sinais de uma mudança no sentimento do mercado.

O posicionamento em derivativos também está mostrando maior atividade. As taxas de financiamento em contratos futuros perpétuos de Bitcoin — uma medida do custo de empréstimo para manter apostas otimistas — subiram para o nível mais alto desde 18 de outubro, de acordo com dados da CryptoQuant.

Timothy Meiser, chefe de pesquisa da empresa de criptomoedas BRN, disse: “Este é um mercado que está se estabilizando em vez de acelerar. As próximas semanas determinarão se os novos fluxos de capital podem se traduzir em um impulso sustentado ou se o tempo continuará sendo a força dominante na formação dos preços.”

Os investidores agora estão de olho para ver se o Bitcoin consegue manter uma alta sustentada acima de US$ 94.000, enquanto US$ 88.000 é visto como o principal nível de suporte em caso de queda, de acordo com McNulty.

Os preços do petróleo caíram na segunda-feira, uma vez que a ampla oferta global compensou as preocupações com o impacto da prisão do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelos EUA sobre o fluxo de petróleo bruto da Venezuela, país que detém as maiores reservas de petróleo do mundo.

Às 9h40 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent caíram 23 centavos, ou 0,4%, para US$ 60,52 o barril, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA recuou 21 centavos, ou 0,4%, para US$ 57,11 o barril.

Os preços de referência apresentaram volatilidade no início do pregão asiático, enquanto os investidores avaliavam os desdobramentos na Venezuela, membro da OPEP cujas exportações de petróleo foram alvo de sanções dos EUA, bem como o impacto potencial no fornecimento global de petróleo.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que Washington assumiria o controle do país e que as sanções permaneceriam em vigor, após Maduro ter sido detido em uma prisão de Nova York no domingo.

Em um mercado global caracterizado por oferta abundante, analistas afirmaram que qualquer interrupção adicional nas exportações venezuelanas teria um impacto limitado e imediato nos preços.

A produção de petróleo da Venezuela entrou em colapso nas últimas décadas devido à má gestão e à falta de investimento de empresas estrangeiras após a nacionalização das operações petrolíferas do país no início dos anos 2000.

A produção média situou-se em cerca de 1,1 milhão de barris por dia no ano passado, o que equivale a aproximadamente 1% da produção global.

Kazuhiko Fuji, pesquisador sênior do Instituto de Pesquisa de Economia, Comércio e Indústria, afirmou que os ataques dos EUA não prejudicaram o setor petrolífero da Venezuela.

Fuji afirmou: “Mesmo que as exportações venezuelanas sejam temporariamente interrompidas, mais de 80% delas são enviadas para a China, que acumulou grandes estoques.”

O presidente interino da Venezuela ofereceu cooperação aos Estados Unidos no domingo.

Analistas do SEB afirmaram: "Isso reduz o risco de uma proibição prolongada das exportações de petróleo venezuelano, com a possibilidade de que os carregamentos de petróleo possam fluir livremente da Venezuela em um período relativamente curto."

Trump também alertou para possíveis novas intervenções dos EUA, sugerindo que a Colômbia e o México poderiam enfrentar ações militares caso não consigam conter o fluxo de drogas ilícitas.

Analistas também estão acompanhando a resposta do Irã, depois que Trump alertou na sexta-feira sobre uma possível intervenção na repressão aos protestos no país membro da OPEP.

Em outra frente, a OPEP e seus aliados concordaram em manter os níveis de produção inalterados em sua reunião de domingo.

O dólar americano iniciou sua primeira semana completa de negociações de 2026 atingindo máximas em várias semanas em relação a diversas moedas, após um fraco desempenho em dezembro, enquanto as atenções se voltam para uma série de importantes dados econômicos dos EUA previstos para o final desta semana.

Os investidores também acompanhavam de perto os desdobramentos na Venezuela, após a operação dos EUA e a prisão do presidente Nicolás Maduro.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse a jornalistas no domingo que poderia ordenar outro ataque caso os esforços dos EUA para abrir o setor petrolífero da Venezuela e deter o narcotráfico fracassem. Ele também insinuou uma possível ação militar contra a Colômbia e o México.

Em um contexto geopolítico tenso, o dólar registrou ganhos modestos. No entanto, analistas afirmaram que ainda é cedo para concluir que essa valorização seja sustentável. O relatório mensal de empregos dos EUA, previsto para sexta-feira, é visto como um fator decisivo na definição das expectativas de política monetária — e como tendo uma influência maior sobre o dólar do que os desdobramentos geopolíticos.

Por enquanto, a macroeconomia supera a geopolítica.

O índice do dólar subiu pela quinta sessão consecutiva, ganhando 0,25% e atingindo seu nível mais alto desde 10 de dezembro, impulsionado principalmente pela fraqueza do euro. O euro caiu 0,31%, para US$ 1,16845, seu nível mais baixo desde a mesma data. O índice do dólar havia recuado 1,2% em dezembro, registrando seu pior desempenho mensal desde agosto.

Jeremy Stretch, chefe de estratégia cambial do G10 na CIBC Markets, disse: “Embora reconheçamos esse risco geopolítico, não acho que devamos ficar presos a ele. Voltaremos rapidamente à realidade macroeconômica, pois haverá uma enxurrada de dados dos EUA ao longo desta semana.”

Ele acrescentou: “Frequentemente, o primeiro movimento no mercado cambial após um grande evento é o errado. Não estou dizendo que seja o caso aqui, mas acredito que essa força do dólar pode estar vulnerável a uma correção se observarmos sinais de fragilidade nos dados de emprego.”

Stretch observou que uma recente série de fortes indicadores econômicos dos EUA levou os mercados a considerarem um ritmo mais lento de cortes nas taxas de juros este ano.

Os dados divulgados esta semana começam com a pesquisa do Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM, na sigla em inglês) sobre o setor manufatureiro, na segunda-feira, e terminam com o relatório mensal de empregos não agrícolas, na sexta-feira.

Kyle Rodda, analista sênior de mercados financeiros da Capital.com, disse: "Eu diria que os mercados de câmbio não estão realmente precificando os riscos da Venezuela, mas sim o que os dados dos EUA revelarão sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve."

Segundo cálculos da LSEG baseados em preços de contratos futuros, os investidores estão atualmente precificando dois cortes na taxa de juros dos EUA este ano.

Cortes nas taxas de juros dos EUA ainda são o foco

Os investidores também aguardam a escolha de Trump para o próximo presidente do Federal Reserve, já que o mandato de Jerome Powell termina em maio. Trump afirmou que anunciará sua escolha ainda este mês, indicando que o sucessor será “alguém que acredita em taxas de juros mais baixas… e muito mais baixas”.

No Japão, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou na segunda-feira que o banco central continuará aumentando as taxas de juros caso as condições econômicas e a evolução dos preços se mantenham conforme suas previsões. Ele reiterou essa posição diversas vezes nos últimos meses, inclusive após o aumento da taxa de juros em dezembro, amplamente esperado, para o nível mais alto em três décadas.

O dólar manteve-se estável em relação ao iene japonês, cotado a 156,81, subiu 0,34% em relação ao franco suíço, para 0,795, e valorizou-se cerca de 0,2% em relação aos dólares australiano e neozelandês.