Os preços do cobre subiram na sexta-feira, com o dólar americano enfraquecendo e aumentando as esperanças de uma demanda mais forte na China, antes do relatório de empregos dos EUA, divulgado no final da sessão, o que pode esclarecer melhor a trajetória das taxas de juros dos EUA.

O contrato de cobre de três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiu 0,5%, para US$ 9.947 por tonelada métrica, no pregão oficial. O contrato atingiu seu maior nível em cinco meses, a US$ 10.038, na quarta-feira, impulsionado pelas crescentes expectativas de um corte na taxa de juros dos EUA ainda este mês.

Taxas de juros mais baixas melhoram a perspectiva para metais vinculados ao crescimento, enquanto o declínio da moeda americana — queda de 0,3% — torna os metais cotados em dólar mais atraentes para detentores de outras moedas.

Destacando a contínua escassez no fornecimento de concentrado de cobre que está pressionando as fundições asiáticas, a JX Advanced Metals, uma das maiores fundições de cobre do Japão, disse que pode cortar a produção em dezenas de milhares de toneladas no ano fiscal que termina em março.

Nos EUA, os estoques nos armazéns de propriedade da Comex — que já estão em seu nível mais alto em 22 anos — continuaram a aumentar esta semana, apoiados pelo prêmio contínuo dos contratos de cobre da Comex sobre o índice de referência da Bolsa de Metais de Londres, que recentemente variou entre 1% e 2%.

Esse prêmio diminuiu no final de julho depois que Washington excluiu o cobre refinado das tarifas de importação de certos produtos de cobre, mas a redução não foi suficiente para desencadear reduções de estoque dos EUA, de acordo com um trader.

Enquanto isso, os estoques nos armazéns da London Metal Exchange permaneceram estáveis após subirem 74% desde o final de junho, mantendo o desconto à vista no contrato de três meses em US$ 61 por tonelada.

Analistas da Macquarie disseram em nota: “Mesmo com o mercado de cobre ainda distorcido pelo aumento dos estoques dos EUA, os spreads mais fracos em Londres sugerem excesso de oferta fora da China, mas qualquer fraqueza nos preços parece ser enfrentada com fortes compras chinesas”.

O prêmio do cobre de Yangshan — refletindo a demanda por cobre importado pela China — manteve-se estável na sexta-feira em seu nível mais alto em três meses, a US$ 57 por tonelada.

Preços de outros metais

O alumínio subiu 0,8%, para US$ 2.612 por tonelada.

O zinco subiu 0,7%, para US$ 2.864,5 por tonelada.

O chumbo subiu 0,5%, para US$ 1.995 a tonelada.

O estanho subiu 0,3%, para US$ 34.675 por tonelada.

O níquel avançou 0,3%, para US$ 15.275 a tonelada.

O petróleo estendeu seu declínio pela terceira sessão consecutiva na sexta-feira, caminhando para sua primeira perda semanal em três semanas, em meio a crescentes expectativas de aumento da oferta e um aumento surpreendente nos estoques de petróleo bruto dos EUA, o que aumentou as preocupações com a demanda.

A Reuters informou na quarta-feira que oito membros da aliança OPEP+ discutirão a possibilidade de aumentar ainda mais a produção na reunião de domingo. Os estoques de petróleo bruto dos EUA aumentaram 2,4 milhões de barris na semana passada, enquanto analistas esperavam uma queda.

Os contratos futuros do petróleo Brent caíram 35 centavos, ou 0,5%, para US$ 66,64 o barril às 08:10 GMT, enquanto o petróleo West Texas Intermediate dos EUA caiu 33 centavos, ou 0,5%, para US$ 63,15 o barril.

John Evans, da corretora de petróleo PVM, disse: “As histórias e os indicadores estão se preparando para um futuro em que o fornecimento não será o problema”.

Na base semanal, o Brent caiu 2,2%, enquanto o WTI caiu 1,3%.

Há expectativas crescentes de que a OPEP e seus aliados, incluindo a Rússia — conhecidos coletivamente como OPEP+ — injetarão mais barris no mercado para recuperar participação de mercado durante a reunião de domingo.

Qualquer novo aumento significaria que a OPEP+, que fornece quase metade do petróleo do mundo, começaria a desfazer uma segunda fase de cortes de produção, totalizando cerca de 1,65 milhão de barris por dia, ou 1,6% da demanda global, mais de um ano antes do previsto.

Analistas do BMI disseram em um relatório que a força do setor de refino tem sido um suporte fundamental para os preços, mas as margens provavelmente enfrentarão pressão nos próximos meses, à medida que o crescimento da demanda global desacelera e a manutenção das refinarias aumenta.

Ainda assim, os riscos de oferta continuam a sustentar o mercado. Um funcionário da Casa Branca afirmou que o presidente Donald Trump disse aos líderes europeus na quinta-feira que a Europa deve suspender as compras de petróleo russo.

Qualquer redução nas exportações de petróleo bruto russo ou novas interrupções no fornecimento podem elevar os preços globais do petróleo.

Os preços do ouro subiram no mercado europeu na sexta-feira, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos ontem em meio a movimentos de realização de lucros e correção, aproximando-se mais uma vez de suas máximas históricas e caminhando para um terceiro ganho semanal consecutivo, apoiado pela forte demanda pelo metal como o melhor investimento alternativo.

Uma série de dados fracos sobre o mercado de trabalho dos EUA aumentou as expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em 25 pontos-base na reunião de setembro, para perto do preço máximo.

Para confirmar esse preço, os mercados financeiros globais aguardam ainda hoje a divulgação do relatório mensal de empregos dos EUA, no qual o Fed confia muito para determinar o curso da política monetária dos EUA.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: o ouro subiu 0,45% para US$ 3.561,15, de um nível de abertura de US$ 3.545,88, registrando uma mínima de US$ 3.540,22.

• Na quinta-feira, os preços caíram 0,4%, a primeira perda em oito dias, em meio à realização de lucros após atingir uma máxima histórica de US$ 3.578,61 por onça na quarta-feira.

Desempenho semanal

Ao longo desta semana — que termina oficialmente no fechamento de hoje — os preços do ouro subiram cerca de 3,3%, caminhando para o terceiro ganho semanal consecutivo e o maior aumento semanal desde junho.

Esses ganhos semanais são atribuídos à forte demanda por refúgio seguro em meio a crescentes preocupações sobre os níveis de dívida global e novas tensões sobre as tarifas de Trump.

Dólar americano

O índice do dólar caiu 0,25% na sexta-feira, refletindo o declínio do dólar em relação a uma cesta de moedas globais, o que por sua vez deu suporte ao ouro e outras commodities denominadas em dólar.

Taxas de juros dos EUA

• Na quarta e quinta-feira, os EUA divulgaram uma série de dados econômicos mostrando mais fraqueza no mercado de trabalho.

• Depois disso, os dados do CME FedWatch mostraram que o preço para um corte de 25 pontos-base na taxa do Fed em setembro saltou de 92% para 99%, enquanto a probabilidade de nenhuma mudança caiu de 8% para 1%.

• As probabilidades de corte de juros em outubro também aumentaram, com uma redução de 25 pontos-base precificada em 99%, contra apenas 1% sem alteração.

• Diversos membros do Fed reiteraram que as preocupações com o mercado de trabalho continuam a sustentar a necessidade de cortes nas taxas de juros. O governador do Fed, Christopher Waller, afirmou acreditar que o banco central deve reduzir as taxas em sua próxima reunião.

Relatório de empregos nos EUA

Para confirmar ainda mais os preços acima, os mercados estão aguardando o relatório mensal de empregos dos EUA, divulgado ainda hoje, que incluirá dados trabalhistas importantes, como acréscimos na folha de pagamento não agrícola em agosto, a taxa de desemprego e os ganhos médios por hora.

Às 12h30 GMT, os dados da folha de pagamento não agrícola devem mostrar que a economia dos EUA criou 75.000 empregos em agosto, em comparação com 73.000 em julho, com o desemprego subindo de 4,2% para 4,3%, enquanto os ganhos médios por hora devem se manter estáveis em um aumento de 0,3%.

Perspectivas para o ouro

• Ole Hansen, Chefe de Estratégia de Commodities do Saxo Bank, afirmou que a direção de curto prazo do ouro depende dos dados de emprego nos EUA e de seu impacto nas expectativas de corte de juros, nos rendimentos dos títulos e no dólar. Ele observou que números de emprego mais fracos do que o esperado podem empurrar os preços para US$ 3.650, enquanto a faixa de US$ 3.450 a US$ 3.500 continua sendo uma zona de suporte fundamental.

• Hansen acrescentou que a combinação de custos de financiamento mais baixos, preocupações sobre a independência do Fed, riscos geopolíticos, uma curva de rendimento mais acentuada e um dólar mais fraco apontam para mais ganhos em metais preciosos.

Fundo SPDR

As participações do SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram ontem em 2,29 toneladas métricas, marcando o segundo declínio diário consecutivo, reduzindo o total para 981,97 toneladas métricas.

O euro subiu no mercado europeu na sexta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, entrando em território positivo em relação ao dólar americano, apoiado pelo desempenho mais fraco da moeda americana no mercado de câmbio, antes da divulgação dos dados mensais de empregos nos EUA.

Os dados de preços ao consumidor divulgados esta semana destacaram pressões inflacionárias persistentes sobre os formuladores de políticas do Banco Central Europeu, o que levou a uma queda nas expectativas de um corte na taxa do BCE em setembro.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do euro hoje: o euro subiu em relação ao dólar em 0,2%, para US$ 1,1675, do nível de abertura de US$ 1,1649, com uma mínima de US$ 1,1643.

• O euro encerrou a sessão de quinta-feira em queda de 0,1% em relação ao dólar, à medida que as preocupações com a estabilidade financeira na Europa diminuíram.

Taxas de juros europeias

• Dados divulgados esta semana mostraram um aumento inesperado na inflação subjacente na zona do euro durante agosto, ressaltando as pressões inflacionárias persistentes sobre o BCE.

• Após esses dados, o preço de um corte de 25 pontos-base na taxa do BCE em setembro caiu de 30% para 10%.

• Cinco fontes disseram à Reuters que o BCE provavelmente manterá as taxas inalteradas no mês que vem, embora as discussões sobre novos cortes possam ser retomadas no outono se a economia da zona do euro enfraquecer.

Dólar americano

O índice do dólar caiu cerca de 0,2% na sexta-feira, refletindo o declínio da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais, já que dados do mercado de trabalho dos EUA reforçaram as expectativas de um corte nas taxas do Fed em setembro.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch: as probabilidades de um corte de 25 pontos-base na taxa do Fed em setembro estão atualmente estáveis em 99%, enquanto a probabilidade de nenhuma mudança é de 1%.

Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam o relatório mensal de empregos dos EUA, divulgado ainda hoje, no qual o Federal Reserve confia muito para avaliar o estado do mercado de trabalho e definir uma política monetária apropriada para a maior economia do mundo.

Perspectivas para o Euro

No Economies.com, esperamos que, se os dados de empregos dos EUA ficarem abaixo das previsões do mercado, as expectativas de um corte na taxa do Fed em setembro serão confirmadas, dando suporte a mais ganhos no euro em relação ao dólar americano.