Os preços do cobre atingiram um novo recorde acima de US$ 14.000 por tonelada métrica durante as negociações de quinta-feira, impulsionados por fortes compras especulativas em meio a expectativas de maior demanda, juntamente com um dólar americano mais fraco e crescentes preocupações geopolíticas.

Os investidores ignoraram em grande parte os alertas de alguns analistas de que a forte alta dos preços poderia reduzir a demanda real dos consumidores industriais e que a valorização não é totalmente sustentada pelos fundamentos atuais de oferta e demanda.

O contrato de referência de cobre para três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiu 9%, atingindo um recorde de US$ 14.268 por tonelada, antes de reduzir os ganhos para US$ 14.147 às 13h15 GMT. No pregão viva-voz oficial da bolsa, o cobre subiu 6,6%, para US$ 13.950 por tonelada.

Neil Welsh, da Britannia Global Markets, afirmou em uma nota de pesquisa: “O cobre registrou seu maior ganho diário em anos, impulsionado pela intensa atividade especulativa de investidores otimistas na China”. Ele acrescentou que “os investidores estão migrando para metais básicos devido às expectativas de um crescimento econômico mais forte nos Estados Unidos e ao aumento dos gastos globais em data centers, robótica e infraestrutura de energia”.

O cobre, amplamente utilizado nos setores de energia e construção, é um metal fundamental na transição energética. No entanto, os estoques globais monitorados pelas bolsas de valores permanecem elevados, principalmente nos Estados Unidos, o que levanta dúvidas sobre a sustentabilidade da atual alta dos preços.

Na China, o contrato de cobre mais negociado na Bolsa de Futuros de Xangai encerrou o pregão com alta de 6,7%, a 109.110 yuans por tonelada (cerca de US$ 15.708,77), após atingir uma máxima intradiária recorde de 110.970 yuans.

Esses ganhos ocorreram apesar da fraca demanda à vista na China, o maior consumidor mundial de cobre. O prêmio do cobre em Yangshan, um indicador-chave da demanda chinesa por cobre importado, caiu para US$ 20 por tonelada na quarta-feira, seu nível mais baixo desde julho de 2024, ante US$ 55 em dezembro.

Operadores disseram que os preços do cobre também foram impulsionados por uma mudança mais ampla no apetite dos investidores por ativos tangíveis, o que levou o ouro e a prata a níveis recordes em meio à escalada das tensões geopolíticas.

A desvalorização do dólar americano, próximo de mínimas históricas, tem sustentado ainda mais os preços dos metais, tornando as commodities cotadas em dólar mais baratas para compradores que utilizam outras moedas.

Em outros mercados de Londres, o alumínio subiu 2,1%, para US$ 3.325,50 por tonelada, seu maior valor desde abril de 2022, enquanto o zinco avançou 4,4%, para US$ 3.513, o maior valor desde agosto de 2022. O chumbo teve alta de 1,6%, para US$ 2.049, o níquel saltou 3,6%, para US$ 18.025, e o estanho subiu 1,5%, para US$ 56.795 por tonelada.

Na quinta-feira, o Bitcoin caiu para perto do nível de US$ 88.000, permanecendo sob pressão apesar da desvalorização do dólar americano e da forte alta nos preços do ouro, enquanto os investidores analisavam a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros inalteradas.

A maior criptomoeda do mundo caiu cerca de 1%, sendo negociada a US$ 88.201,6 às 01h56, horário do leste dos EUA (06h56 GMT).

O Bitcoin manteve-se estável esta semana, sendo negociado entre US$ 86.000 e US$ 89.000, registrando ganhos modestos de menos de 1% desde o início de janeiro.

O Bitcoin apresenta desempenho inferior apesar da alta do ouro e da desvalorização do dólar.

O desempenho moderado das criptomoedas contrastou fortemente com a forte alta do mercado de ouro, onde os preços subiram acima de US$ 5.500 por onça pela primeira vez na quinta-feira, impulsionados pela robusta demanda por ativos de refúgio, pelo aumento das tensões geopolíticas e pelas expectativas em torno da política do Federal Reserve.

Embora o Bitcoin seja frequentemente descrito como "ouro digital", ele continuou a oscilar dentro de uma faixa estreita e não conseguiu se beneficiar da busca generalizada por ativos de refúgio.

Na quarta-feira, o Federal Reserve manteve sua taxa básica de juros inalterada, na faixa de 3,50% a 3,75%, após três cortes consecutivos.

O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que os formuladores de políticas precisam de mais evidências de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção à meta de 2% antes de considerarem um afrouxamento monetário adicional, citando a contínua força do mercado de trabalho e o crescimento econômico estável.

Os comentários de Powell adotaram um tom cauteloso, reforçando as expectativas de que quaisquer cortes futuros nas taxas de juros serão graduais e dependentes de dados. Isso afetou negativamente ativos sensíveis ao risco, incluindo criptomoedas, à medida que os investidores reavaliaram as perspectivas de liquidez para os próximos meses.

Casa Branca tenta romper impasse regulatório

Em um desenvolvimento separado, a Reuters informou que a Casa Branca planeja realizar uma reunião na próxima semana com altos executivos dos setores bancário e de criptomoedas, em um esforço para superar um impasse sobre uma legislação americana fundamental que regulamenta os ativos digitais.

Segundo o relatório, a reunião será organizada pelo conselho de criptomoedas do governo e se concentrará em disposições controversas relacionadas à permissão para que empresas de criptomoedas ofereçam rendimentos ou recompensas em stablecoins atreladas ao dólar.

A medida reflete a pressão do presidente Donald Trump para avançar com a legislação sobre ativos digitais após meses de desacordo entre bancos e empresas de criptomoedas sobre riscos competitivos.

A cúpula poderá ajudar a pavimentar o caminho para um consenso sobre a chamada "Lei da Clareza", que visa estabelecer uma estrutura regulatória federal abrangente para ativos digitais.

Defensores das criptomoedas argumentam que oferecer rendimentos é essencial para atrair usuários, enquanto os bancos alertam que isso pode acelerar a fuga de depósitos e ameaçar a estabilidade financeira. Essas preocupações têm paralisado o avanço do projeto de lei no Senado dos EUA, segundo a Reuters.

As altcoins continuam a recuar.

Em outros setores do mercado de criptomoedas, a maioria das principais altcoins continuou a cair na quinta-feira, em meio a um ambiente amplamente avesso ao risco.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu cerca de 1,5%, para US$ 2.958,92, enquanto o XRP, o terceiro maior ativo digital, também recuou 1,5%, sendo negociado a US$ 1,88.

Os contratos futuros do petróleo Brent dispararam na quinta-feira para seus níveis mais altos em quatro meses, impulsionados por crescentes preocupações com a possibilidade de um ataque militar dos EUA ao Irã, o quarto maior produtor da OPEP, que bombeia cerca de 3,2 milhões de barris por dia.

John Evans, analista da PVM, afirmou que "a preocupação imediata do mercado é o potencial de danos colaterais caso o Irã ataque seus vizinhos ou, mais importante, caso feche o Estreito de Ormuz, por onde passam aproximadamente 20 milhões de barris de petróleo por dia".

O petróleo Brent subiu cerca de US$ 1,65, ou 2,4%, para US$ 70,05 por barril às 13h08 GMT. Durante a sessão, os preços chegaram a atingir US$ 70,35 por barril, o nível mais alto desde o final de setembro. O Brent está a caminho de registrar ganhos mensais superiores a 15% em janeiro, marcando sua maior alta mensal em quatro anos.

O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA também subiu cerca de US$ 1,59, ou 2,5%, para US$ 64,80 por barril. Mais cedo na sessão, o WTI ultrapassou o nível de US$ 65 por barril, atingindo também a máxima em quatro meses. O índice de referência caminha para ganhos mensais de cerca de 13%, o maior desde julho de 2023.

O presidente dos EUA, Donald Trump, intensificou a pressão sobre Teerã para que interrompa seu programa nuclear, alertando para possíveis ataques militares, enquanto um grupo naval americano chegava à região.

A Reuters informou, citando fontes americanas bem informadas, que Trump está avaliando opções que incluem ataques limitados contra as forças de segurança e a liderança iranianas, numa tentativa de provocar agitação interna que possa levar ao colapso do governo do país.

Alguns analistas esperam uma nova alta nos preços do petróleo devido às tensões ligadas ao Irã. Analistas do Citi afirmaram em nota divulgada na quarta-feira que "a probabilidade de um ataque ao Irã elevou o prêmio de risco geopolítico nos preços do petróleo em cerca de US$ 3 a US$ 4 por barril", acrescentando que uma escalada ainda maior poderia levar o Brent a atingir US$ 72 por barril nos próximos três meses.

Em outros locais, a produção está sendo retomada gradualmente no gigantesco campo petrolífero de Tengiz, no Cazaquistão, após incêndios elétricos na semana passada terem interrompido a produção, com a meta de retornar à capacidade total dentro de uma semana.

Nos Estados Unidos, o maior produtor mundial de petróleo e principal exportador de gás natural liquefeito, as empresas produtoras de petróleo e gás começaram a reiniciar os poços após as interrupções causadas pela tempestade de inverno "Fern" no fim de semana.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, afirmou: “As interrupções no Cazaquistão, seja no terminal do Consórcio do Oleoduto do Cáspio ou no campo de Tengiz, retiraram volumes significativos de petróleo do mercado. Somado ao clima frio nos EUA, que reduziu temporariamente a produção de petróleo, o mercado de petróleo ficou mais restrito do que o previsto anteriormente.”

O dólar americano subiu ligeiramente na quinta-feira, mas permaneceu próximo das mínimas em vários anos, já que o apoio limitado do Federal Reserve não conseguiu compensar as preocupações persistentes com a política dos EUA, que continuaram a afetar o sentimento dos investidores.

O dólar encerrou a semana passada com sua maior perda semanal desde abril, à medida que os investidores ficaram cada vez mais apreensivos com sua exposição a ativos americanos em meio ao crescente debate sobre a posição de Washington em relação à Groenlândia.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na terça-feira que o valor do dólar era "excelente" quando questionado se a moeda havia caído demais, um comentário que aumentou a pressão sobre a moeda depois de ela ter atingido a mínima em quatro anos.

O dólar registrou ganhos na quarta-feira, interrompendo uma sequência de quatro dias de perdas, após o secretário do Tesouro, Scott Bessent, reafirmar a preferência dos Estados Unidos por uma política de dólar forte. No entanto, esse ímpeto não se manteve na sessão de quinta-feira.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, indicou que os cortes nas taxas de juros podem demorar mais para se concretizarem, enquanto alguns economistas argumentam que a economia dos EUA não precisa, neste momento, de mais medidas de afrouxamento monetário.

David Doyle, chefe de economia do Macquarie Group, afirmou: “Embora a incerteza permaneça elevada, principalmente com a expectativa de nomeação de um novo presidente do Fed nos próximos meses, nosso cenário base é de que o ciclo de cortes de juros chegou ao fim, com uma melhora no mercado de trabalho no futuro próximo”. Ele acrescentou: “Prevemos que o próximo passo será um aumento da taxa de juros, possivelmente no quarto trimestre de 2026”.

Analistas acreditam que o desempenho do dólar dependerá em grande parte dos desdobramentos em torno da independência do Federal Reserve, incluindo uma esperada decisão da Suprema Corte dos EUA sobre a tentativa do presidente Trump de destituir a governadora do Fed, Lisa Cook.

Em relação a uma cesta de moedas principais, o índice do dólar subiu 0,1%, para 96,33, pairando próximo da mínima de quatro anos de 95,566 registrada na terça-feira.

O euro volta a atrair a atenção do BCE.

O euro recuou ligeiramente para US$ 1,1948 depois de ter ultrapassado brevemente o nível de US$ 1,20 devido à fraqueza do dólar, na sequência de alertas dos responsáveis políticos do Banco Central Europeu sobre o potencial impacto deflacionário de uma moeda única em rápida valorização.

Geoff Yu, estrategista macro sênior para a região EMEA do BNY, afirmou: "Embora o par EUR/USD tenha permanecido acima do cenário base do BCE ao longo do último ano sem desencadear fortes riscos deflacionários, a incerteza relacionada ao comércio continua elevada."

Economistas alertaram que um euro mais forte poderia amplificar as pressões deflacionárias decorrentes das exportações chinesas, potencialmente levando o BCE a considerar novos cortes nas taxas de juros.

Yu acrescentou que as projeções da equipe do BCE de dezembro sugerem que uma taxa de câmbio euro-dólar de 1,25 representaria uma clara ultrapassagem da faixa esperada e poderia ser suficiente para alterar as orientações futuras.

Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do BCE, afirmou na quarta-feira que a política monetária está "em uma boa posição", indicando que as taxas de juros provavelmente permanecerão nos níveis atuais por um longo período, com os mercados precificando nenhuma mudança até o início de 2027.

Alguns estrategistas, no entanto, argumentam que a relação tradicional entre o par EUR/USD e os diferenciais de taxas de juros se rompeu desde que Trump assumiu o cargo, alertando que quaisquer cortes nas taxas do BCE podem ser insuficientes para movimentar mercados cada vez mais influenciados por riscos geopolíticos e econômicos, em vez de políticas monetárias relativas.

A política japonesa está sob escrutínio.

A fraqueza do dólar ofereceu um suporte moderado ao iene japonês, que era negociado a 153,40 por dólar na quinta-feira, após oscilar entre 152 e 154 durante grande parte da semana.

Isso ocorreu após relatos de que as autoridades americanas e japonesas revisaram as taxas de câmbio na semana passada, uma medida frequentemente vista como um prenúncio de uma possível intervenção no mercado.

Em nota, o Goldman Sachs afirmou que a coordenação entre o Ministério das Finanças do Japão e o Tesouro dos EUA poderia limitar a pressão de baixa sobre o iene no curto prazo, mas alertou que qualquer impacto seria temporário, a menos que fosse sustentado por fatores fundamentais, como um aperto monetário mais rápido por parte do Banco do Japão ou uma disciplina fiscal mais rigorosa.

Entretanto, o dólar australiano ampliou seus ganhos devido às expectativas de um possível aumento da taxa de juros local já na próxima semana, atingindo a maior cotação em três anos antes de se estabilizar próximo a US$ 0,7038.