Os preços do ouro subiram nas negociações europeias na terça-feira, estendendo seus ganhos pelo terceiro dia consecutivo e atingindo a maior cotação em uma semana, impulsionados pela forte demanda pelo metal como porto seguro em meio aos crescentes riscos geopolíticos após o complexo ataque dos EUA na Venezuela e a prisão do presidente Nicolás Maduro.

O avanço também foi sustentado por uma retração do dólar americano após a divulgação de dados desanimadores sobre a atividade industrial dos EUA, juntamente com uma série de comentários moderados de alguns membros do Federal Reserve.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro subiu 0,6%, para US$ 4.475,79, o nível mais alto em uma semana, após abrir a US$ 4.448,91 e atingir a mínima da sessão em US$ 4.427,98.

• No fechamento do pregão de segunda-feira, o metal precioso registrou alta de 2,7%, marcando seu segundo aumento diário consecutivo, após a greve dos EUA na Venezuela e impulsionado pela queda do dólar americano.

A crise venezuelana

Na segunda-feira, o presidente venezuelano Nicolás Maduro, que está detido, declarou-se inocente das acusações de conspiração para tráfico de drogas, terrorismo e posse de armas automáticas perante um tribunal federal em Nova Iorque.

Enquanto isso, autoridades em Caracas buscavam reorganizar suas fileiras, com a vice-presidente Delcy Rodríguez assumindo o cargo de presidente interina. Ela enfatizou que Maduro continua sendo o presidente constitucional do país e prometeu resistir à intervenção dos EUA.

As reações internacionais variaram do apoio de Israel à condenação da Rússia e da China, enquanto especialistas dos EUA alertaram que a medida poderia tornar o mundo "muito mais perigoso" e potencialmente desencadear um conflito mais amplo na América Latina.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu cerca de 0,2% na terça-feira, ampliando suas perdas pela segunda sessão consecutiva e se distanciando ainda mais da máxima de quatro semanas, em 98,86 pontos, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além da pressão para realização de lucros, o dólar recuou após dados pessimistas dos EUA mostrarem uma contração mais acentuada no setor manufatureiro em dezembro, oferecendo novas evidências de desaceleração da atividade econômica durante o quarto trimestre do ano passado.

Esses resultados fracos mantiveram intactas as expectativas de afrouxamento monetário por parte do Federal Reserve e confirmaram que os riscos geopolíticos, por si só, não são suficientes para sustentar novos ganhos do dólar americano.

taxas de juros dos EUA

• Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve de Minneapolis e membro votante do comitê de definição de taxas do banco central este ano, afirmou que vê risco de um aumento acentuado na taxa de desemprego.

• De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de manter as taxas de juros dos EUA inalteradas na reunião de janeiro de 2026 está atualmente em 84%, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base permanece em 16%.

• Os investidores estão atualmente a prever dois cortes nas taxas de juro dos EUA ao longo do próximo ano, enquanto as projeções da Reserva Federal apontam para apenas um corte adicional de 25 pontos base.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando de perto a divulgação de novos dados econômicos dos EUA, além dos comentários de autoridades do Federal Reserve.

Perspectivas para o ouro

O estrategista de mercado Ilya Spivak afirmou que os comentários de autoridades do Federal Reserve certamente não são prejudiciais, mas observou que os cálculos gerais não mudaram significativamente, acrescentando que esta semana é crucial com a divulgação do relatório de empregos dos EUA na sexta-feira.

Spivak acrescentou que a prisão de Maduro evidenciou a ruptura entre os Estados Unidos e a China e, de forma mais ampla, a tendência contínua de desglobalização.

Fundo SPDR

As reservas de ouro do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, permaneceram inalteradas na segunda-feira, mantendo o total em 1.065,13 toneladas métricas, o nível mais baixo desde 22 de dezembro.

O euro valorizou-se nas negociações europeias de terça-feira face a uma cesta de moedas globais, prolongando a sua recuperação pelo segundo dia consecutivo, após ter atingido o mínimo de quatro semanas frente ao dólar americano. O movimento foi sustentado pela continuidade das compras a partir de níveis mais baixos e pela desvalorização da moeda americana após a divulgação de dados económicos desanimadores nos Estados Unidos.

Recentemente, as expectativas de que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juros em fevereiro diminuíram. Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando de perto uma série de importantes indicadores de inflação que serão divulgados esta semana na Alemanha e em toda a zona do euro.

Visão geral de preços

• Cotação do euro hoje: O euro subiu 0,15% em relação ao dólar, para US$ 1,1738, após abrir a US$ 1,1722 e atingir a mínima da sessão de US$ 1,1711.

• O euro encerrou a sessão de segunda-feira com uma alta de menos de 0,1% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho em quatro dias, após ter atingido a mínima de quatro semanas a US$ 1,1659.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu cerca de 0,2% na terça-feira, ampliando suas perdas pela segunda sessão consecutiva e se distanciando ainda mais da máxima de quatro semanas, em 98,86 pontos, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além da pressão para realização de lucros, o dólar recuou após dados decepcionantes dos EUA mostrarem uma contração mais acentuada no setor manufatureiro em dezembro, oferecendo novas evidências de desaceleração da atividade econômica durante o quarto trimestre do ano passado.

Esses números fracos mantiveram intactas as expectativas de afrouxamento monetário por parte do Federal Reserve e confirmaram que os riscos geopolíticos, por si só, são insuficientes para sustentar novos ganhos do dólar americano.

O dólar também enfrentou pressão adicional de baixa após comentários do presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, membro votante do comitê de definição de taxas do banco central neste ano, que disse à CNBC que vê risco de um aumento acentuado na taxa de desemprego.

Taxas de juros europeias

• A cotação do mercado monetário para a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco Central Europeu em fevereiro permanece atualmente abaixo de 10%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam ainda hoje a divulgação dos dados de inflação da Alemanha referentes a dezembro, a maior economia da zona do euro.

• Na quarta-feira, serão divulgados os dados gerais da inflação para toda a zona do euro referentes a dezembro, que deverão fornecer fortes indícios sobre o futuro rumo do afrouxamento da política monetária pelo Banco Central Europeu.

diferencial de taxa de juros

Após a última decisão do Federal Reserve, a diferença entre as taxas de juros da Europa e dos Estados Unidos diminuiu para 160 pontos-base a favor das taxas americanas, o menor diferencial desde maio de 2022, um desenvolvimento que sustenta uma maior valorização do euro em relação ao dólar americano.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de terça-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo sua recuperação pelo terceiro dia consecutivo frente ao dólar americano, impulsionado por novas compras após atingir mínimas de duas semanas. O movimento ocorreu em um momento em que a moeda americana entrou em fase de realização de lucros após alcançar a maior cotação em quatro semanas.

Com a maioria dos membros do conselho do Banco do Japão inclinada a manter os aumentos das taxas de juros em 2026, os mercados globais aguardam ansiosamente a divulgação de novos dados econômicos importantes da quarta maior economia do mundo, que devem fornecer sinais mais claros sobre o futuro da normalização da política monetária japonesa.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar caiu 0,1% em relação ao iene, para ¥156,24, após abrir em ¥156,38 e atingir a máxima da sessão em ¥156,80.

• O iene encerrou a sessão de segunda-feira com alta de 0,3% em relação ao dólar, marcando o segundo ganho diário consecutivo, após ter atingido a mínima de duas semanas em ¥157,30.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu cerca de 0,2% na terça-feira, ampliando as perdas pela segunda sessão consecutiva e recuando da máxima de quatro semanas, em 98,86 pontos, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana frente a uma cesta de moedas globais.

Além da pressão para realização de lucros, o dólar recuou após dados desanimadores dos EUA que mostraram uma contração mais acentuada no setor manufatureiro em dezembro, oferecendo novas evidências de desaceleração da atividade econômica durante o quarto trimestre do ano passado.

Esses números fracos reforçaram as expectativas de afrouxamento monetário por parte do Federal Reserve e confirmaram que os riscos geopolíticos, por si só, são insuficientes para sustentar novos ganhos do dólar americano.

O dólar também sofreu pressão adicional após comentários do presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, membro votante do comitê de definição de taxas de juros neste ano, que disse à CNBC que vê risco de um aumento acentuado na taxa de desemprego.

taxas de juros japonesas

• Na semana passada, em Tóquio, foi divulgado o resumo das opiniões da última reunião de política monetária do Banco do Japão. A reunião, realizada nos dias 18 e 19 de dezembro, resultou em um aumento da taxa de juros para 0,75%, o nível mais alto desde 1995.

• O resumo mostrou uma clara mudança de postura em relação a políticas monetárias restritivas entre a maioria dos membros do conselho, com muitos apontando para a necessidade de novos aumentos nas taxas de juros no futuro. Eles concordaram que o aumento gradual das taxas de juros e a redução dos estímulos monetários são necessários para garantir a estabilidade de preços a longo prazo.

• A cotação de mercado para a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de janeiro permanece estável em torno de 20%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam a divulgação dos dados salariais de novembro do Japão na quinta-feira, aos quais o Banco do Japão atribui grande importância ao determinar a trajetória futura das taxas de juros.

A ação dos EUA contra o presidente venezuelano Nicolás Maduro reacendeu o foco em uma das indústrias petrolíferas mais sensíveis politicamente do mundo, forçando os investidores a reavaliarem quem controla os recursos petrolíferos do país e se eles podem ser revitalizados de forma significativa após décadas de declínio.

Por ora, a resposta parece relativamente simples. Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates, afirmou: “A Petróleos de Venezuela (PDVSA), a empresa petrolífera estatal, controla a vasta maioria da produção e das reservas de petróleo.”

A gigante energética americana Chevron opera no país por meio de sua própria produção e através de uma joint venture com a PDVSA, enquanto empresas russas e chinesas também estão envolvidas por meio de parcerias. No entanto, “o controle majoritário ainda permanece com a PDVSA”, segundo Lipow. As ações da Chevron subiram mais de 6% nas negociações pré-mercado às 8h da manhã, horário do leste dos EUA, na segunda-feira.

A Venezuela nacionalizou sua indústria petrolífera na década de 1970, o que levou à criação da PDVSA. A produção de petróleo atingiu o pico de cerca de 3,5 milhões de barris por dia em 1997, mas desde então caiu para uma estimativa de 950.000 barris por dia, dos quais cerca de 550.000 barris por dia são exportados, de acordo com dados da Lipow Oil Associates.

Caso um governo mais alinhado com os Estados Unidos e mais favorável a investimentos assumisse o poder, a Chevron estaria em “melhor posição” para expandir sua atuação, afirmou Saul Kavonic, chefe de pesquisa de energia da MST Financial. Ele acrescentou que empresas europeias como a Repsol e a Eni também poderiam se beneficiar, dada a sua presença já consolidada na Venezuela.

O que isso significa para os mercados globais de petróleo?

Especialistas do setor alertaram que qualquer mudança de regime poderia interromper a cadeia comercial que mantém o fluxo de petróleo venezuelano.

“Dada a falta de clareza sobre quem está no comando na Venezuela neste momento, podemos ver as exportações praticamente paralisadas porque os compradores não sabem a quem pagar”, disse Lipow. Ele acrescentou que a última rodada de sanções dos EUA contra a chamada frota paralela de petroleiros já havia afetado duramente as exportações, forçando a Venezuela a reduzir a produção.

O termo “frota paralela” refere-se a navios-tanque que operam fora dos sistemas tradicionais de transporte marítimo, seguros e regulamentação para transportar petróleo de países sujeitos a sanções. Essas embarcações são comumente usadas para transportar petróleo bruto de países como Venezuela, Rússia e Irã, que enfrentam restrições dos EUA às exportações de energia.

Lipow prevê que a Chevron continuará exportando cerca de 150.000 barris por dia, limitando qualquer impacto imediato no fornecimento. No entanto, ele afirmou que uma incerteza mais ampla poderia adicionar um prêmio de risco de curto prazo de cerca de US$ 3 por barril.

Esse potencial aumento ocorre em um momento em que muitos analistas acreditam que o mercado está adequadamente abastecido, pelo menos por enquanto. Bob McNally, do Rapidan Energy Group, afirmou que o mercado de petróleo está caminhando para um excedente, descrevendo o impacto imediato como "quase insignificante".

A importância da Venezuela a longo prazo reside no tipo de petróleo bruto que produz. O petróleo pesado e com alto teor de enxofre do país é difícil de extrair, mas muito procurado por refinarias complexas, principalmente nos Estados Unidos. McNally afirmou: "As refinarias americanas adoram processar esse petróleo bruto denso da Venezuela e do Canadá."

Ele acrescentou: "A verdadeira questão é se a indústria petrolífera conseguirá retornar à Venezuela e reverter duas décadas de declínio, negligência e danos, e de fato aumentar a produção novamente."

Segundo Lipow, se a líder da oposição, María Corina Machado, assumisse a presidência rapidamente, as sanções poderiam ser atenuadas e as exportações de petróleo poderiam inicialmente aumentar, à medida que os estoques fossem reduzidos para gerar receita. No entanto, ele observou que qualquer aumento de curto prazo poderia pressionar os preços.

Os contratos futuros do petróleo bruto Brent, referência global para entrega em março, subiram 0,5%, para US$ 61,03 por barril, enquanto os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI), dos EUA, para entrega em fevereiro, avançaram 0,6%, para US$ 57,64 por barril.

Ainda assim, qualquer visão de uma recuperação sustentada enfrenta severas limitações físicas. "A indústria petrolífera da Venezuela está em um estado tão degradado que, mesmo com uma mudança de governo, é improvável que vejamos qualquer aumento significativo na produção por anos", disse Lipow, observando que a reabilitação da infraestrutura existente exigiria investimentos substanciais.

Da mesma forma, Helima Croft, da RBC, alertou que o caminho para a recuperação será longo, apontando para “décadas de declínio sob os regimes de Chávez e Maduro”. Ela afirmou que executivos do setor petrolífero estimam que pelo menos US$ 10 bilhões por ano seriam necessários para reestruturar o setor, sendo um “ambiente de segurança estável” um pré-requisito essencial.

Ela acrescentou: "Em um cenário caótico de transição de poder, como os vistos na Líbia ou no Iraque, tudo pode acontecer."