Os preços do ouro caíram nas negociações europeias na quarta-feira, aprofundando as perdas pela segunda sessão consecutiva e atingindo seus níveis mais baixos em quase dois meses, pressionados pelo dólar americano mais forte e pela alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro, que superaram o impacto das esperanças de um acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã.

Com o aumento das pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Federal Reserve, cresceram as expectativas de que o Fed possa elevar as taxas de juros pelo menos uma vez este ano. Os investidores também aguardam a divulgação da ata da última reunião de política monetária dos EUA, ainda hoje, em busca de mais pistas sobre as perspectivas para as taxas de juros.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro caiu 0,65%, para US$ 4.453,60 por onça, o menor nível desde 30 de março, após abrir a US$ 4.482,19 e atingir uma alta intradia de US$ 4.508,87.

• No fechamento de terça-feira, o ouro perdeu 1,9%, marcando sua quinta queda nas últimas seis sessões em meio à escalada das tensões no Oriente Médio.

O dólar americano

O índice do dólar americano subiu cerca de 0,2% na quarta-feira, estendendo os ganhos pela segunda sessão consecutiva e refletindo a contínua força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Como é sabido, um dólar americano mais forte torna o ouro em barras denominado em dólares menos atraente para detentores de outras moedas.

O dólar continua a receber um claro apoio dos rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA, à medida que os investidores apostam cada vez mais que a Reserva Federal aumentará as taxas de juro pelo menos uma vez este ano.

O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos permaneceu próximo de seu nível mais alto em mais de um ano na quarta-feira, aumentando o custo de oportunidade de manter ouro, que não gera rendimento.

Desenvolvimentos na guerra do Irã

O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que "acabaria com a guerra com o Irã muito rapidamente", expressando confiança na resolução do conflito.

• O vice-presidente JD Vance anunciou que os Estados Unidos e o Irã fizeram "progressos muito significativos" em suas negociações em andamento.

• O progresso diplomático ocorre depois que Trump revelou oficialmente que um ataque militar planejado em grande escala contra Teerã foi adiado após um pedido direto dos líderes da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos e do Catar, a fim de dar aos esforços de mediação uma última janela de “dois ou três dias”.

taxas de juros dos EUA

• Kevin Warsh tomará posse como presidente do Federal Reserve na sexta-feira.

• A presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Anna Paulson, afirmou que o nível atual das taxas de juros continua adequado por enquanto, ajudando a reduzir a inflação, embora as pressões sobre os preços permaneçam elevadas.

Paulson acrescentou que é "saudável" para os investidores começarem a considerar cenários que possam exigir novos aumentos nas taxas de juros.

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de 45% de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em dezembro, acima dos pouco mais de 16% registrados no início de maio.

• Os mercados também estão precificando uma probabilidade de 99% de que as taxas permaneçam inalteradas na reunião de junho, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base é de apenas 1%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando atentamente a divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve, às 18h GMT.

Perspectivas para o ouro

Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, afirmou que o ouro está perdendo força à medida que os rendimentos aumentam e o dólar se recupera em meio a expectativas cada vez mais agressivas em relação à política do Federal Reserve.

SPDR Gold Trust

As reservas do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, caíram 2 toneladas métricas na terça-feira, reduzindo o total para 1.036,85 toneladas métricas, o menor nível em uma semana.

A libra esterlina valorizou-se ligeiramente nas negociações europeias de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, entrando em território positivo frente ao dólar americano, à medida que a moeda americana desacelerou após recentes comentários da Casa Branca sobre o progresso nas negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã.

Os principais meios de comunicação britânicos noticiaram que o primeiro-ministro Keir Starmer decidiu renunciar ao cargo em resposta à crescente pressão e a uma ampla revolta interna liderada por parlamentares do Partido Trabalhista, que está no poder.

Os investidores aguardam ainda hoje os dados cruciais da inflação no Reino Unido referentes a abril, a fim de reavaliar as expectativas em relação às taxas de juros britânicas.

Visão geral de preços

• GBP/USD hoje: A libra esterlina subiu menos de 0,1% em relação ao dólar, para US$ 1,3407, após ter aberto o dia a US$ 1,3396 e atingido uma mínima intradia de US$ 1,3378.

• A libra esterlina perdeu 0,3% em relação ao dólar na terça-feira, retomando as perdas que haviam sido interrompidas na sessão anterior, durante uma recuperação após atingir a mínima de seis semanas de US$ 1,3303.

O dólar americano

O índice do dólar americano recuou menos de 0,1% na quarta-feira, saindo de uma alta de seis semanas de 99,43 pontos, refletindo um impulso mais lento da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais principais.

Além da realização de lucros, o dólar se desvalorizou após comentários recentes do presidente Donald Trump e do vice-presidente JD Vance sobre os desdobramentos das negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã.

Trump afirmou que "acabaria com a guerra com o Irã muito rapidamente", expressando confiança na resolução do conflito, enquanto o vice-presidente JD Vance disse que os Estados Unidos e o Irã haviam feito "progressos muito significativos" em suas negociações em andamento.

Hoje, os mercados aguardam a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve, que deverá fornecer indícios mais concretos sobre a possibilidade de novos aumentos nas taxas de juros dos EUA para combater as crescentes pressões inflacionárias.

Desenvolvimentos políticos

Os principais meios de comunicação britânicos noticiaram que o primeiro-ministro Keir Starmer decidiu renunciar em resposta à intensa pressão política e a uma crescente rebelião liderada por membros do Partido Trabalhista, que está no poder.

Espera-se um comunicado oficial ou uma conferência de imprensa de Starmer nas próximas horas, detalhando a sua demissão e o cronograma de transição.

A mudança ocorreu depois que parlamentares trabalhistas supostamente rejeitaram suas últimas tentativas de permanecer no poder e o culparam totalmente pela derrota histórica e severa do partido nas recentes eleições locais.

taxas de juros britânicas

• O Fundo Monetário Internacional afirmou na segunda-feira que o Banco da Inglaterra não precisa aumentar as taxas de juros e pode, em vez disso, precisar reduzi-las.

• As cotações de mercado para um aumento da taxa de juros do Banco da Inglaterra na reunião de junho permanecem estáveis em torno de 45%.

dados de inflação do Reino Unido

Para reavaliar as expectativas atuais em relação às taxas de juros, os investidores aguardam a divulgação dos principais indicadores de inflação do Reino Unido referentes a abril, ainda hoje, dados que devem influenciar significativamente as perspectivas da política monetária do Banco da Inglaterra.

Às 06:00 GMT, os dados do índice geral de preços ao consumidor devem mostrar uma inflação anual de 3,0% em abril, abaixo dos 3,3% registrados em março, enquanto o núcleo do IPC deve desacelerar para 2,6% ao ano, ante 3,1% anteriormente.

Perspectivas para a libra esterlina

Na Economies.com, prevemos que, se os dados da inflação no Reino Unido ficarem abaixo das expectativas do mercado, a probabilidade de um aumento da taxa de juros pelo Banco da Inglaterra em junho diminuirá, exercendo pressão adicional de baixa sobre a libra esterlina.

O iene japonês se fortaleceu nas negociações asiáticas de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, registrando seu primeiro ganho em oito sessões frente ao dólar americano, com os investidores aproveitando as oportunidades de compra a preços mais baixos, enquanto as autoridades monetárias japonesas monitoravam de perto o importante patamar de ¥160.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse estar confiante de que o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, faria "tudo o que fosse necessário" se lhe fosse concedida independência suficiente pelo governo japonês, sinalizando a preferência de Washington por novos aumentos nas taxas de juros pelo banco central japonês.

Visão geral de preços

• USD/JPY hoje: O dólar caiu 0,15% em relação ao iene, para ¥158,84, após ter aberto o dia em ¥159,08 e atingido uma máxima intradia de ¥159,11.

• O iene fechou a terça-feira em queda de 0,2% em relação ao dólar, registrando sua sétima perda diária consecutiva, e atingiu a mínima de três semanas de ¥159,25 em meio à contínua avaliação dos desdobramentos em torno da guerra com o Irã.

autoridades japonesas

As autoridades japonesas estão monitorando de perto os movimentos no mercado cambial interno, especialmente com a desvalorização do iene em direção ao nível crítico de ¥160 por dólar, amplamente considerado o limite que poderia desencadear outra intervenção oficial.

Fontes disseram à Reuters que Tóquio interveio diversas vezes no final de abril e início de maio para conter a queda do iene, embora a recuperação da moeda tenha se mostrado efêmera. Recentemente, o iene se desvalorizou para ¥159,25 por dólar americano, seu menor nível desde 30 de abril.

O dólar americano

O índice do dólar americano recuou menos de 0,1% na quarta-feira, saindo de uma alta de seis semanas de 99,43 pontos, refletindo uma desaceleração nos ganhos generalizados do dólar em relação às principais moedas globais.

Além da realização de lucros, o dólar se desvalorizou após os últimos comentários do presidente Donald Trump e do vice-presidente JD Vance sobre o progresso das negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã.

Trump afirmou que "acabaria com a guerra com o Irã muito rapidamente", expressando confiança na resolução do conflito, enquanto o vice-presidente JD Vance disse que os Estados Unidos e o Irã haviam feito "progressos muito significativos" em suas negociações em andamento.

Hoje, os mercados aguardam a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve, que deverá fornecer indícios mais concretos sobre a probabilidade de novos aumentos nas taxas de juros dos EUA para enfrentar as crescentes pressões inflacionárias.

Scott Bessent e o Banco do Japão

Bessent disse à Reuters na terça-feira que confiava que o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, faria "tudo o que fosse necessário" se tivesse autonomia suficiente em relação ao governo japonês, sinalizando o desejo de Washington por novos aumentos nas taxas de juros por parte do Banco do Japão.

Em uma publicação no X após seu encontro com Ueda na terça-feira, Bessent afirmou que os fundamentos econômicos do Japão permanecem sólidos e que a volatilidade cambial excessiva é indesejável, acrescentando que o forte crescimento econômico justifica um iene mais forte e taxas de juros mais altas do Banco do Japão.

taxas de juros japonesas

• Dados divulgados na terça-feira em Tóquio mostraram que a economia japonesa cresceu a uma taxa anualizada de 2,3% no primeiro trimestre deste ano, superando as expectativas do mercado de um crescimento de 1,7%, após a quarta maior economia do mundo ter crescido 1,3% no quarto trimestre do ano passado.

• Após a divulgação dos dados, os mercados elevaram a previsão da probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de junho, de 80% para 85%.

• Os investidores aguardam agora mais dados japoneses sobre inflação, desemprego e salários para reavaliar suas expectativas.

Os Estados Unidos anunciaram que a China se comprometeu a comprar pelo menos US$ 17 bilhões anualmente em produtos agrícolas americanos durante três anos, além das importações de soja, após uma cúpula entre os líderes dos dois países em Pequim na semana passada.

A China é a maior importadora mundial de produtos agrícolas e havia reduzido drasticamente as compras de produtos americanos após a última guerra comercial entre as duas maiores economias do mundo. No entanto, ambos os lados concordaram em expandir o comércio agrícola e abordar as barreiras não tarifárias que afetam a carne bovina e de aves, de acordo com o Ministério do Comércio da China.

O que significa, na prática, esse acordo?

O compromisso de US$ 17 bilhões, somado às obrigações já existentes relativas à soja, elevaria o total das importações chinesas de produtos agrícolas dos EUA para cerca de US$ 28 a 30 bilhões anualmente, segundo estimativas de comerciantes e analistas.

Esse nível ficaria abaixo do pico de US$ 38 bilhões atingido em 2022, mas estaria muito acima dos US$ 8 bilhões registrados no ano passado e dos US$ 24 bilhões previstos para 2024.

Para atingir essa meta, Pequim precisaria aumentar significativamente as compras de trigo, grãos para ração animal, produtos cárneos e produtos agrícolas não alimentícios, como algodão e madeira.

A China já havia cumprido um compromisso anterior de comprar 12 milhões de toneladas de soja, além de quantidades de trigo e grandes volumes de sorgo, conforme um acordo prévio entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente chinês, Xi Jinping. Segundo esse acordo, Pequim se comprometeu a comprar pelo menos 25 milhões de toneladas de soja anualmente.

Uma reconfiguração dos fluxos comerciais globais

O aumento das compras chinesas de produtos agrícolas americanos provavelmente ocorrerá em detrimento de fornecedores concorrentes, como Brasil, Austrália e Canadá.

Cheng Kang Wei, vice-presidente da StoneX em Singapura, afirmou que atingir a meta anual de US$ 17 bilhões, excluindo a soja, "provavelmente exigirá um redirecionamento deliberado das compras dos fornecedores atuais para os Estados Unidos por razões políticas e estratégicas, e não puramente comerciais".

O Brasil é atualmente o principal fornecedor de soja para a China, detendo uma participação de mercado de 73,6% em 2025, e também se tornou o maior fornecedor de milho do país. A China também aprovou a importação de produtos processados brasileiros para ração animal (DDGS) no ano passado.

A Austrália, que foi o maior fornecedor de trigo da China em 2023 e o maior exportador de sorgo em 2025, poderá enfrentar uma demanda mais fraca caso as importações de trigo e sorgo dos EUA aumentem. As importações de cevada também podem ser afetadas, assim como a demanda por carne bovina australiana de alta qualidade.

As exportações de trigo do Canadá e da França, assim como os embarques de sorgo da Argentina, também podem sofrer pressão com o aumento das compras dos EUA.

A soja continua sendo o ponto central do acordo.

A expectativa é que a China comece a comprar soja da nova safra dos EUA a partir de outubro, com os estoques americanos se beneficiando de preços mais competitivos em relação aos embarques brasileiros.

Um comerciante de óleos vegetais na Ásia disse: "Comprar 25 milhões de toneladas de soja dos EUA não parece problemático, já que os preços nos EUA estão atualmente atrativos."

Espera-se que a COFCO e a Sinograin estejam entre os principais compradores.

Desde o primeiro mandato de Trump, a China reduziu drasticamente sua dependência da soja americana. Em 2024, as importações dos EUA representaram cerca de um quinto do total das importações chinesas de soja, em comparação com 41% em 2016.

Milho e trigo

Espera-se que as empresas estatais chinesas continuem sendo as principais compradoras de milho e trigo dos EUA, visto que essas commodities estão sujeitas a cotas de importação com tarifas reduzidas.

A China mantém quotas de importação de 9,64 milhões de toneladas para trigo e 7,2 milhões de toneladas para milho, com uma tarifa de 1%, enquanto as importações que excedem essas quotas estão sujeitas a tarifas elevadas de até 65%.

As importações chinesas de milho dos EUA caíram para apenas US$ 5 milhões em 2025, após atingirem US$ 561,5 milhões no ano anterior, enquanto as importações de trigo caíram para perto de zero, depois de totalizarem 1,9 milhão de toneladas em 2024.

Sorgo e DDGS

A China também deverá aumentar as compras de grãos para ração animal, como o sorgo, principalmente após as fortes chuvas terem danificado as plantações nas regiões norte do país.

O sorgo não está sujeito a quotas de importação.

Desde novembro, Pequim comprou pelo menos 2,5 milhões de toneladas de sorgo dos EUA para compensar a escassez de milho no mercado interno, embora o aumento das compras de DDGS (grãos secos de destilaria com sorgo) exija a remoção das taxas antidumping e antissubsídios em vigor desde 2017.

Carne e produtos não alimentícios

A China representa um mercado importante para partes de carne dos EUA, como pés de galinha, orelhas de porco e miúdos, produtos que enfrentam demanda interna limitada nos Estados Unidos.

Espera-se um aumento nas importações de carne bovina e de aves após ambos os países concordarem em resolver questões pendentes. Pequim já concedeu renovações de registro por cinco anos para 425 instalações de exportação de carne bovina dos EUA, além de aprovar 77 novas instalações.

Em dezembro, a China também introduziu um sistema de cotas de importação para carne bovina, com tarifas que chegam a 55% sobre os volumes que excedem as cotas, a fim de proteger os produtores nacionais.

Produtos agrícolas não alimentares

As importações chinesas também podem incluir produtos não alimentícios, como algodão e madeira. As importações de algodão caíram para US$ 225,7 milhões no ano passado, em comparação com US$ 1,85 bilhão em 2024.