Os preços do ouro subiram nas negociações europeias na quarta-feira, estendendo sua recuperação pela segunda sessão consecutiva após atingirem a mínima em duas semanas, impulsionados pela busca por ativos de refúgio em meio a uma ampla onda de vendas de ações globais.

Os ganhos foram limitados, no entanto, por um dólar americano mais forte, que continuou a se beneficiar de comentários otimistas de vários membros do Federal Reserve — declarações que reduziram as expectativas de um corte na taxa de juros em dezembro.

Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Fed ainda hoje, que deverá oferecer mais clareza sobre a trajetória futura das taxas de juros nos EUA.

Visão geral de preços

Os preços do ouro subiram cerca de 0,8%, para 4.098,69 dólares a onça, acima do nível de abertura da sessão de 4.067,19 dólares, após atingir uma mínima intradia de 4.055,72 dólares.

Na terça-feira, o ouro valorizou-se 0,55%, registrando sua primeira alta em quatro sessões, após ter atingido brevemente a mínima de duas semanas de US$ 3.998,04 no início do dia.

Ações Globais

Os mercados de ações globais estiveram sob intensa pressão esta semana, com o S&P 500 registrando quatro dias consecutivos de perdas em meio a crescentes preocupações com a avaliação das ações de empresas de inteligência artificial.

dólar americano

O índice do dólar subiu 0,1% na quarta-feira, marcando o quarto ganho consecutivo e atingindo seu nível mais alto em uma semana, refletindo a contínua força da moeda americana em relação às principais e menores moedas.

Como sempre, um dólar mais forte torna o ouro cotado em dólares menos atraente para detentores de outras moedas.

Essa alta ocorre em um momento em que os investidores consideram o dólar o ativo mais atraente, em meio ao crescente ceticismo de que o Fed cortará as taxas de juros em dezembro — principalmente após uma série de comentários otimistas de membros do comitê de política monetária.

Taxas de juros dos EUA

O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse na segunda-feira que o banco central precisa "proceder lentamente" com novos cortes nas taxas de juros.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a precificação de mercado para um corte de 25 pontos-base em dezembro está estável em torno de 47%, enquanto a probabilidade de não haver alteração permanece em 53%.

Os investidores acompanharão de perto a ata da reunião do Fed, que será divulgada ainda hoje, para reavaliar essas expectativas.

Perspectiva do Ouro

Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, afirmou que o ímpeto do ouro tem sido um tanto limitado pela valorização do dólar americano e pela incerteza em relação ao momento do próximo corte na taxa de juros do Fed.

Ele acrescentou que uma onda de aversão ao risco nos mercados em geral manteve o ouro no foco dos investidores como um porto seguro, ajudando a limitar as quedas.

SPDR

As reservas do SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, permaneceram inalteradas na terça-feira, mantendo-se em 1.041,43 toneladas métricas — o nível mais baixo desde 6 de novembro.

A libra esterlina caiu nas negociações europeias de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, ampliando suas perdas pela quarta sessão consecutiva frente ao dólar americano, com o fortalecimento da moeda americana antes da divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve, que deve trazer novas informações sobre a probabilidade de um corte na taxa de juros em dezembro.

Após dados desanimadores sobre o mercado de trabalho e o crescimento do Reino Unido, as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Banco da Inglaterra em dezembro aumentaram. Os investidores agora aguardam os dados de inflação de outubro, previstos para hoje, para reavaliar essas probabilidades.

Visão geral de preços

A libra esterlina caiu cerca de 0,2% em relação ao dólar, para 1,3129 dólares, após atingir uma máxima intradia de 1,3151 dólares em relação à abertura de 1,3150 dólares.

A libra esterlina perdeu cerca de 0,1% em relação ao dólar na terça-feira, marcando seu terceiro declínio diário consecutivo, à medida que os investidores se concentravam na compra de dólares americanos como a melhor opção disponível no mercado cambial.

dólar americano

O índice do dólar subiu 0,1% na quarta-feira, estendendo os ganhos pela quarta sessão consecutiva e atingindo a máxima em uma semana, refletindo a contínua força da moeda americana frente às principais e menores moedas.

Os investidores analisarão atentamente a ata da reunião do Fed de hoje, que deverá fornecer novas pistas sobre a decisão da taxa de juros em dezembro.

Declarações mais agressivas de vários membros do Fed na semana passada reduziram a probabilidade de um corte de 25 pontos-base em dezembro de 67% para cerca de 47%.

O presidente Donald Trump renovou suas críticas ao presidente do Fed, Jerome Powell, na terça-feira, dizendo: "Eu realmente gostaria de remover o cara que está lá agora... mas alguém está me impedindo". O mandato de Powell termina em maio.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse na terça-feira que Trump se reunirá com a lista final de candidatos à presidência do Fed após o feriado de Ação de Graças e poderá anunciar sua escolha antes do Natal.

Taxas de juros no Reino Unido

Dados recentes mostraram aumento do desemprego e fraco crescimento econômico no Reino Unido durante o terceiro trimestre, aliviando a pressão sobre o Banco da Inglaterra para manter sua postura restritiva.

Com base nesses dados, a previsão de mercado para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros do Banco da Inglaterra em dezembro subiu de 60% para 75%.

Dados de inflação do Reino Unido

Para reajustar as expectativas de taxas de juros, os investidores aguardam os principais dados de inflação de outubro, que serão divulgados ainda hoje.

Às 7h GMT, o índice geral de preços ao consumidor (IPC) deverá subir 3,5% em outubro em comparação com o mesmo período do ano anterior, abaixo dos 3,8% registrados em setembro. O núcleo do IPC deverá ficar em 3,4%, contra 3,5% no mês anterior.

Perspectiva da Libra Esterlina

Na Economies.com, prevemos que, se os dados da inflação no Reino Unido ficarem abaixo das projeções do mercado, a probabilidade de um corte na taxa de juros do Banco da Inglaterra em dezembro aumentará ainda mais, exercendo pressão adicional de baixa sobre a libra esterlina.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, numa tentativa de recuperar da sua mínima em nove meses frente ao dólar americano. A moeda caminha para o seu primeiro ganho em quatro sessões, impulsionada pelo aumento das compras a níveis mais baixos e pela renovada procura por ativos de refúgio em meio a uma onda de vendas de ações globais.

Após o primeiro encontro oficial entre a recém-nomeada primeira-ministra Sanae Takaichi e o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, ambas as partes sinalizaram um alinhamento inicial sobre a necessidade de alcançar um crescimento econômico sustentável e preços estáveis.

Visão geral de preços

O dólar caiu cerca de 0,15% em relação ao iene, para 155,21 ienes, ante o preço de abertura de 155,45 ienes, após atingir uma alta de 155,59 ienes no início da sessão.

O iene encerrou o pregão de terça-feira em queda de 0,2% em relação ao dólar, registrando sua terceira perda diária consecutiva, após atingir a mínima de nove meses de 155,73 ienes em meio a declarações contínuas de postura agressiva por parte de autoridades do Federal Reserve.

Ações Globais

Os mercados de ações globais sofreram forte pressão esta semana, com o S&P 500 registrando quatro dias consecutivos de perdas devido às crescentes preocupações com as altas avaliações das ações ligadas à inteligência artificial.

Para aumentar a ansiedade do mercado, os dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego divulgados na terça-feira mostraram um aumento acentuado no número de americanos que receberam o benefício entre meados de setembro e meados de outubro.

Takaichi-Ueda

O primeiro encontro entre a primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, e o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, trouxe diversos sinais importantes para os mercados. Ueda enfatizou que o banco central manterá sua abordagem gradual para a normalização da política monetária, baseando-se exclusivamente em dados econômicos antes de tomar qualquer decisão sobre aumentos nas taxas de juros.

Ele também observou que a relação entre o crescimento salarial e a inflação está começando a se reequilibrar, o que reforça a necessidade de ajustes nas políticas econômicas sem causar choques.

Takaichi expressou compreensão pela posição do Banco do Japão e enfatizou a importância da estreita cooperação entre o governo e o banco central para garantir o crescimento sustentável e a estabilidade de preços.

Ambos os lados também discutiram o impacto das recentes flutuações do iene, ressaltando a necessidade de um monitoramento rigoroso para garantir que a moeda permaneça em uma faixa consistente com os fundamentos econômicos.

Esta reunião representa um passo importante na definição da próxima fase da política monetária do Japão, com os mercados altamente sensíveis a quaisquer sinais relativos às taxas de juros ou às oscilações cambiais.

Opiniões e análises

Keisuke Tsuruta, estrategista sênior de títulos da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, afirmou que adiar o aumento das taxas de juros pelo Banco do Japão poderia levar a uma maior desvalorização do iene e a custos de importação mais elevados, contrariando o objetivo de Takaichi de impulsionar os salários reais.

Taxas de juros japonesas

O preço de mercado para um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco do Japão em dezembro está atualmente em torno de 35%.

Os investidores aguardam dados adicionais sobre inflação, desemprego e tendências salariais no Japão para reavaliar essas expectativas.

O Bitcoin, a criptomoeda original, entrou oficialmente em um mercado de baixa no início deste mês, após cair 22% em relação ao seu pico de outubro, próximo a 126.000 dólares.

Após ter chegado a subir 35% desde o início do ano, a queda mais recente reduziu os ganhos para menos de 4% na sexta-feira.

As vendas se intensificaram esta semana, com o Bitcoin caindo para cerca de 94.700 dólares na sexta-feira — seu nível de negociação mais baixo em quase seis meses.

Um mercado de baixa para o Bitcoin

A pressão sobre o Bitcoin aumentou, uma vez que os detentores de longo prazo parecem cada vez mais dispostos a fechar posições e garantir lucros após os ganhos expressivos dos últimos anos.

Jerry O'Shea, chefe de insights de mercados globais da Hashdex Asset Management, disse: "O Bitcoin sofreu pressão de investidores de longo prazo que realizaram lucros, além da incerteza em torno da política do Federal Reserve, das condições de liquidez e de outros fatores macroeconômicos."

O Bitcoin não conseguiu apresentar uma recuperação significativa desde a queda repentina de 10 de outubro, desencadeada quando o presidente Donald Trump reacendeu sua guerra comercial com a China. De acordo com Peter Chung, chefe da Presto Research, alguns compradores e vendedores deixaram o mercado após esse episódio, reduzindo a profundidade do livro de ofertas e tornando os preços mais voláteis.

Chung escreveu em um e-mail: “O Bitcoin está sob pressão, assim como outros ativos de alto risco (veja os movimentos das ações de empresas de IA), mas a queda foi amplificada por um fator específico das criptomoedas: os livros de ordens diminuíram após as liquidações de 10 de outubro, o que prejudicou muitos formadores de mercado.”

O caminho de volta — até agora.

Até algumas semanas atrás, 2025 havia sido um ano relativamente forte para o Bitcoin. A criptomoeda estava sendo negociada perto de 69.000 dólares antes da reeleição de Trump em novembro, e então subiu cerca de 83% — com volatilidade — para uma alta histórica acima de 126.000 dólares no início de outubro.

O Bitcoin ultrapassou a marca de 100 mil dólares pela primeira vez no início de dezembro de 2024, com investidores apostando que o governo Trump adotaria regulamentações favoráveis às criptomoedas.

Trump abraçou o setor de criptomoedas, flexibilizou a fiscalização regulatória e pressionou por legislação favorável. O Congresso aprovou e Trump sancionou a "Lei GENIUS" em julho, marcando uma nova era regulatória para as stablecoins.

Trump também nomeou Paul Atkins, um aliado das criptomoedas, para liderar a SEC, enquanto as criptomoedas entravam cada vez mais no mercado convencional com novos produtos negociados em bolsa que ofereciam acesso mais fácil ao mercado.

O Bitcoin estava cotado perto de 94.000 dólares no início do ano. Agora, apagou quase todos os ganhos dos últimos 11 meses. Em comparação, o índice S&P 500 subiu 13,4% este ano e o preço do ouro disparou 53%.

Embora as ações de tecnologia também tenham sofrido pressão, os investidores têm aproveitado as quedas para comprar. A Nvidia caiu 3,36% na sexta-feira, antes de fechar em alta de 1,77%. Na segunda-feira, caiu 3,08%, mas reduziu as perdas para fechar em queda de apenas 1,88%.

Enquanto isso, o Bitcoin permanece estagnado em torno de 92.000 dólares, com poucos sinais de recuperação. Alguns analistas afirmam que o mercado de criptomoedas está em um ponto de inflexão — os catalisadores positivos já foram totalmente precificados neste ano, enquanto a incerteza sobre as perspectivas futuras aumenta.

“O comportamento do mercado nos próximos dias determinará se isso representa uma reestruturação mais profunda ou apenas uma correção acentuada e temporária dentro de um ciclo ainda intacto”, disse Rafik, da OKX.

Alguns investidores em criptomoedas permanecem otimistas. O Bitcoin caiu para cerca de 74.500 dólares em abril, antes de se recuperar e ultrapassar os 126.000 dólares no início de outubro.

Ryan Rasmussen, chefe de pesquisa da Bitwise Asset Management, disse: “Neste momento, alguns investidores estão assustados com a lateralização do mercado. Mas, na nossa opinião, é uma oportunidade perfeita para acumular Bitcoin ou para quem está de fora entrar no mercado.”

Principais fatores que contribuíram para o declínio:

Colapso do setor tecnológico

O Bitcoin foi afetado por uma onda de vendas generalizada de ativos de alto risco, especialmente ações de tecnologia, que sofreram quedas acentuadas em meio a preocupações com avaliações esticadas.

De acordo com a CoinGlass, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de US$ 866,7 milhões na quinta-feira — a maior desde o início de agosto.

“De certa forma, o Bitcoin funcionou como um indicador precoce de risco”, escreveu David Nicholas, CEO da XFUNDS, observando as recentes preocupações com a avaliação do mercado de ações. “Acho que é a combinação perfeita para uma possível fraqueza do Bitcoin.”

Antonio G. Giacomo, analista sênior de mercado da XS.com, afirmou em um comunicado aos clientes: "A queda generalizada das ações de tecnologia foi um dos principais fatores por trás da redução do apetite por risco."

Liquidez

A liquidez do Bitcoin deteriorou-se ao longo do último mês, o que pode ter contribuído para o aumento da volatilidade dos preços.

A profundidade do mercado — uma medida de quão bem os preços conseguem absorver grandes negociações — caiu de cerca de 766 milhões de dólares no início de outubro para 535,2 milhões de dólares esta semana, de acordo com a empresa de análise Kaiko.

Rumores em torno de Michael Saylor

As vendas se intensificaram na sexta-feira depois que Michael Saylor, fundador da Strategy e um dos mais proeminentes defensores do Bitcoin, respondeu a rumores online alegando que sua empresa havia vendido parte de suas reservas de Bitcoin.

A Arkham Intel estimou que a Strategy detinha cerca de 437.000 Bitcoins na sexta-feira, uma queda em relação ao pico de aproximadamente 484.000 no início deste mês. A empresa havia declarado anteriormente que acredita ter identificado cerca de 97% do total de ativos da Strategy.

O site da Strategy informou que a empresa possuía 641.692 Bitcoins na sexta-feira. A empresa não respondeu ao pedido de comentário do Business Insider.

A Strategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, e qualquer venda seria um sinal negativo para o mercado, dada a conhecida postura otimista de Saylor e sua insistência de que a empresa é compradora, não vendedora.

Outro sinal de alerta observado por analistas de Bitcoin nas redes sociais foi a queda no prêmio do valor patrimonial líquido (NAV) da Strategy, que compara o valor de mercado da empresa com o valor de suas participações em Bitcoin. O prêmio caiu para menos de 1x esta semana, o que significa que o mercado não atribuiu nenhuma avaliação acima do valor de suas participações. A capitalização de mercado da Strategy era de cerca de 59 bilhões de dólares na sexta-feira, contra 63 bilhões de dólares em Bitcoin.

Um relatório separado da Arkham divulgado esta semana confirmou que a Strategy continua sendo a maior detentora de Bitcoin negociada publicamente.

Mas Saylor publicou no X que na verdade está “comprando” mais Bitcoin, compartilhando uma imagem de si mesmo com a palavra “HODL”.

Ele reiterou isso em entrevista à CNBC na sexta-feira, afirmando que a Strategy está acelerando suas compras e divulgará seu próximo relatório de compras de Bitcoin na segunda-feira.

Ao comentar sobre a recente queda nas ações, Saylor disse: "Acho que a volatilidade é inerente ao setor."