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O ouro mantém os ganhos após a reunião do Fed.
Os preços do ouro subiram no mercado europeu na quinta-feira, estendendo os ganhos pela terceira sessão consecutiva, impulsionados pela desvalorização do dólar americano após a última reunião do Federal Reserve ter adotado um tom menos agressivo do que o esperado pelos mercados.
Como esperado, o Federal Reserve reduziu sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, para uma faixa de 3,75% — a menor desde setembro de 2022 — marcando o terceiro corte consecutivo na taxa.
Visão geral de preços
• Preços do ouro hoje: O ouro à vista subiu 0,45%, para US$ 4.247,81, ante a abertura a US$ 4.228,27, após atingir uma mínima intradia de US$ 4.210,44.
• No fechamento do mercado na quarta-feira, o ouro valorizou-se 0,5%, registrando o segundo avanço diário consecutivo, com os investidores aumentando a busca por ativos de refúgio após a reunião do Fed.
dólar americano
O índice do dólar americano caiu 0,1% na quinta-feira, aprofundando as perdas pela segunda sessão consecutiva, e atingiu a mínima de dois meses de 98,54, refletindo a contínua fraqueza da moeda frente a uma cesta de outras moedas importantes.
O resultado da reunião do Fed reforçou as expectativas de dois cortes adicionais nas taxas de juros no próximo ano, em comparação com a projeção mediana do Fed de um único corte de 25 pontos-base.
Nick Rees, chefe de pesquisa macroeconômica da Monex Europe, afirmou que o ponto mais importante a ser destacado foi a inclinação do Fed para uma política monetária mais frouxa, tanto na declaração quanto na coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell.
Reserva Federal
Na última reunião de política monetária de 2025, o Fed reduziu as taxas de juros em 25 pontos-base, para 3,75%, como amplamente esperado — o menor nível desde setembro de 2022 e o terceiro corte consecutivo.
A votação não foi unânime: nove membros apoiaram o corte, dois preferiram manter as taxas estáveis e um defendeu um aumento maior, de 50 pontos-base.
O Fed afirmou que a atividade econômica continua a se expandir em ritmo moderado, embora a criação de empregos tenha desacelerado e o desemprego tenha aumentado ligeiramente. Observou também que a inflação permanece elevada.
Projeções Econômicas
O relatório de projeções trimestrais do Fed incluiu diversas revisões importantes:
• Crescimento econômico: Aumentado para 1,7% em 2025 (de 1,6%), para 2,3% em 2026 (de 1,8%) e para 2,0% em 2027 (de 1,9%).
• Inflação geral: Reduzida para 2,9% em 2025 (de 3,0%), para uma faixa de 2,4% a 2,6% em 2026, mantendo-se em 2,1% em 2027.
• Inflação subjacente: Reduzida para 3,0% em 2025 (de 3,1%), para 2,5% em 2026 (de 2,6%) e mantida em 2,1% para 2027.
• Taxa básica de juros: O Fed manteve suas projeções de taxa inalteradas — 3,75% para 2025, 3,5% para 2026 e 3,25% para 2027.
Jerome Powell
Powell afirmou que houve um "amplo consenso" em torno da decisão, observando que a maioria dos membros apoiou um corte de 25 pontos-base e enfatizando que o Fed continua focado na estabilidade de preços e no máximo emprego.
Ele acrescentou que a economia dos EUA continua a superar seus pares em termos de inflação, saúde do mercado de trabalho e crescimento. Powell afirmou que o Fed não considera aumentos nas taxas de juros um cenário provável no futuro, mas ajustará a política monetária conforme os dados e os riscos evoluírem.
Perspectiva do Ouro
Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, afirmou que o potencial de valorização do ouro permanece limitado porque a mensagem implícita do Fed foi de que quaisquer cortes adicionais provavelmente seriam muito modestos.
SPDR Gold Trust
As reservas do SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram 1,15 toneladas métricas na quarta-feira — a quarta queda diária consecutiva —, elevando o total para 1.046,82 toneladas métricas, o menor nível desde 3 de dezembro.
Euro amplia ganhos para máxima de dois meses devido à forte demanda
O euro valorizou-se nas negociações europeias de quinta-feira face a uma cesta de moedas globais, estendendo os ganhos pela segunda sessão consecutiva em relação ao dólar americano e atingindo o seu nível mais alto em dois meses. O movimento ocorreu em meio à forte procura pela moeda única, considerada uma das oportunidades de investimento mais atrativas no mercado cambial, especialmente após a redução do diferencial de taxas de juro entre a Europa e os Estados Unidos.
O dólar americano aprofundou suas perdas depois que a reunião do Federal Reserve adotou um tom menos agressivo do que o esperado pelos mercados, incentivando os investidores a aumentarem suas apostas em dois cortes adicionais nas taxas de juros em 2026.
A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, destacou a recente melhoria na atividade econômica em toda a zona do euro e insinuou que as previsões de crescimento poderão ser revisadas para cima na reunião de política monetária da próxima semana.
Visão geral de preços
• EUR/USD hoje: o euro subiu 0,1% para 1,1707 dólares — seu maior valor desde 17 de outubro — após abrir em 1,1695 dólares e atingir uma mínima de 1,1690 dólares.
• O euro encerrou o pregão de quarta-feira com alta de 0,6% em relação ao dólar — seu primeiro ganho em cinco sessões e a maior valorização diária desde 16 de setembro —, impulsionado pelo resultado da reunião do Federal Reserve.
dólar americano
O índice do dólar caiu 0,1% na quinta-feira, aprofundando as perdas pela segunda sessão consecutiva e atingindo a mínima de dois meses de 98,54, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.
O Federal Reserve reduziu na quarta-feira as taxas de juros em 25 pontos-base ao final de sua última reunião do ano, baixando a meta para 3,75% — a menor desde setembro de 2022 — marcando o terceiro corte consecutivo.
No entanto, os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, na conferência de imprensa foram menos agressivos do que os investidores esperavam, surpreendendo os mercados que previam uma postura mais conservadora.
A reunião reforçou as expectativas do mercado de dois cortes adicionais nas taxas de juros no próximo ano, em comparação com a projeção mediana do Fed de apenas um corte de 25 pontos-base.
Nick Rees, chefe de pesquisa macroeconômica da Monex Europe, disse: "Para nós, a principal conclusão foi a inclinação para o afrouxamento monetário tanto na declaração de política monetária atualizada quanto na coletiva de imprensa do presidente Powell."
Christine Lagarde
A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou na quarta-feira que a economia da zona do euro demonstrou uma resiliência notável em meio às tensões comerciais globais e que o crescimento está agora se aproximando do seu ritmo potencial — uma mudança que poderá levar o BCE a rever em alta as suas previsões de crescimento na reunião de política monetária da próxima semana.
Em um evento do Financial Times, Lagarde observou que o BCE revisou para cima suas projeções na última rodada de previsões, acrescentando que "podemos fazer o mesmo novamente em dezembro". Ela destacou a melhora nos indicadores de confiança — particularmente nos setores empresarial e industrial — bem como os dados do mercado de trabalho, que continuam a demonstrar a força da economia.
Lagarde reiterou que a política monetária está "em um bom momento", o que os investidores interpretam como um sinal de que não são necessários ajustes nas taxas de juros no momento.
taxas de juros europeias
• As projeções de mercado para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo BCE em dezembro permanecem abaixo de 10%.
• Fontes da Reuters indicaram que o BCE provavelmente manterá as taxas de juros inalteradas na próxima reunião de dezembro.
diferença na taxa de juros
Após a decisão do Fed, a diferença entre as taxas de juros da Europa e dos Estados Unidos diminuiu para 160 pontos-base a favor das taxas americanas — o menor spread desde maio de 2022 —, um desenvolvimento que favorece uma maior valorização do euro em relação ao dólar americano.
Iene amplia recuperação com postura do Fed
O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de quinta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo sua recuperação pela segunda sessão consecutiva frente ao dólar americano, impulsionado por uma onda de vendas da moeda americana após a reunião do Federal Reserve ter apresentado um tom menos agressivo do que o esperado pelos mercados.
O Banco do Japão se reúne na próxima semana, e os mercados agora esperam amplamente um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros. Os investidores estarão atentos ao presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, em busca de orientações mais claras sobre a trajetória da política monetária até 2026.
Visão geral de preços
• USD/JPY hoje: o dólar caiu cerca de 0,35% em relação ao iene, para 155,49¥, ante o nível de abertura de 156,00¥, após atingir uma alta de 156,01¥.
• O iene encerrou o pregão de quarta-feira com alta de 0,5% em relação ao dólar — seu primeiro ganho em quatro sessões —, recuperando-se da mínima de duas semanas de 156,96 ienes, impulsionado pelo resultado da reunião do Fed.
dólar americano
O índice do dólar caiu 0,1% na quinta-feira, aprofundando as perdas pela segunda sessão consecutiva e atingindo a mínima de dois meses de 98,54, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.
O Federal Reserve reduziu na quarta-feira as taxas de juros em 25 pontos-base ao final de sua última reunião do ano, levando a meta para 3,75% — a menor desde setembro de 2022 — marcando o terceiro corte consecutivo.
No entanto, os comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, na conferência de imprensa foram menos agressivos do que os investidores previam, surpreendendo os mercados que esperavam um tom mais beligerante.
Nick Rees, chefe de pesquisa macroeconômica da Monex Europe, disse: "Para nós, a principal conclusão foi a inclinação para o afrouxamento monetário tanto nas atualizações da declaração de política monetária quanto na coletiva de imprensa do presidente Powell."
taxas de juros japonesas
• Após os recentes dados de inflação e salários no Japão, a precificação de mercado para um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de dezembro estabilizou-se acima de 80%.
• O governador Kazuo Ueda apresentou, na semana passada, uma perspectiva mais otimista para a economia japonesa, afirmando que o Banco do Japão analisará os benefícios e as desvantagens de um aumento das taxas de juros em sua próxima reunião de política monetária.
• Três funcionários do governo disseram à Reuters que o banco central provavelmente aumentará as taxas de juros em dezembro.
Banco do Japão
O Banco do Japão se reúne na próxima semana com fortes expectativas de um aumento de 25 pontos-base, o que elevaria a taxa básica de juros para cerca de 0,75% — o nível mais alto desde 2008, antes da crise financeira global.
Os mercados estarão atentos às orientações do Governador Ueda para 2026, num momento em que crescem as expectativas de que o governo japonês possa prosseguir com uma maior expansão fiscal, o que adiciona complexidade às perspectivas de política monetária do Banco do Japão.
