Os preços do ouro e da prata oscilaram em torno de níveis importantes na quinta-feira, com a retórica agressiva dos bancos centrais e as preocupações com a inflação continuando a pressionar os metais preciosos, enquanto os analistas veem poucas chances de uma forte recuperação no curto prazo.

O ouro à vista estava cotado próximo a US$ 3.990,17 a onça por volta das 5h50 (horário do leste dos EUA), após ter caído abaixo da marca de US$ 4.000 na sessão anterior. O metal precioso chegou a ultrapassar brevemente esse patamar na quinta-feira, antes de recuar no decorrer da manhã.

Os contratos futuros de ouro nos EUA para entrega no mês seguinte recuaram ligeiramente, fechando a US$ 4.006,60 a onça. Desde o início do ano, o ouro acumula queda de cerca de 7,5%.

A prata também sofreu pressão, com os preços à vista subindo 0,1%, para US$ 57,49 a onça na manhã de quinta-feira, após se recuperarem das perdas anteriores. Os contratos futuros de prata para julho caíram 1,2%, para US$ 57,41. Desde o início do ano, a prata perdeu quase 20% do seu valor.

Metais preciosos perdem impulso de alta

O ouro e a prata registraram ganhos recordes em 2025, com o ouro subindo 66% e a prata disparando 135% ao longo do ano.

Mas, apesar de continuar a subir no início de 2026, a negociação tornou-se mais volátil. Os contratos futuros de prata sofreram a maior perda diária desde a década de 1980 no final de janeiro, enquanto o apelo do ouro como porto seguro diminuiu após o início da guerra entre os EUA e o Irã em fevereiro.

Analistas da Macquarie afirmaram em nota divulgada na quarta-feira que o foco agora está na trajetória da inflação e se os bancos centrais, especialmente o Federal Reserve dos EUA, irão apertar a política monetária para conter a alta dos preços.

Eles acrescentaram que o fim do conflito no Oriente Médio, juntamente com a postura agressiva do Federal Reserve, pressionou os preços para baixo, uma vez que o apelo do ouro como porto seguro diminuiu em meio às expectativas de taxas de juros mais altas e um dólar mais forte, observando que os mercados estão atualmente precificando um aumento da taxa de juros nos EUA no último trimestre do ano.

As expectativas do mercado agora apontam para uma possível alta da taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group.

O Banco Central Europeu e o Banco do Japão também aumentaram as taxas de juros neste mês em resposta ao choque nos preços da energia causado pela guerra com o Irã.

A inflação e as taxas de juros pressionam o ouro.

A Macquarie afirmou que a primeira reunião sob a gestão do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, teve um tom mais agressivo, e que o banco central sob sua liderança pode ser um fator decisivo tanto para sustentar quanto para pressionar os preços do ouro.

Acrescentou ainda que uma desaceleração esperada no crescimento global após as consequências da crise no Oriente Médio, seguida por uma recuperação gradual e um posterior ciclo de flexibilização monetária, poderá pressionar os preços do ouro para baixo, à medida que os fundos dos investidores migrarem de metais preciosos para outros ativos.

A empresa afirmou que os investidores já começaram a realizar lucros e a migrar para ações, acrescentando que o renovado interesse em metais preciosos pode exigir um grande evento econômico para retomar o ritmo.

A Macquarie prevê que o preço à vista do ouro terá uma média de cerca de US$ 4.641 por onça em 2026, um aumento de 35% em relação ao ano anterior, mas projeta uma queda de 9,5% para US$ 4.200 em 2027, com a tendência de baixa continuando até 2030.

A empresa também reduziu sua previsão para o preço do ouro no final do ano de US$ 4.400 para US$ 4.300.

A prata enfrenta novos riscos de queda.

A Macquarie afirmou que a realização de lucros pressionou os preços da prata no último mês, observando que a movimentação dos preços tornou-se mais intimamente ligada a fatores macroeconômicos à medida que aumentaram as expectativas de um aumento da taxa de juros nos EUA.

Acrescentou ainda que os preços da prata poderão manter-se estáveis durante o resto do ano, antes de começarem a diminuir gradualmente em 2027 devido às pressões inflacionárias e à possibilidade de taxas de juro mais elevadas.

A empresa prevê que a prata atingirá US$ 70 por onça no quarto trimestre deste ano, antes de cair para US$ 65 até o final de 2027.

Os bancos centrais continuam a apoiar o ouro.

Guy Adami, cofundador da RiskReversal Media e trader do programa “Fast Money”, afirmou que o ouro ainda apresenta oportunidades, apesar da pressão atual.

Ele acrescentou que os investidores estão questionando por que deveriam manter ouro enquanto as ações de IA estão subindo acentuadamente, mas disse acreditar que a inflação continuará sendo um problema e que as taxas de juros podem subir antes que o ouro volte a ser o centro das atenções.

Ele observou que o ouro agora está cerca de 24% abaixo de sua máxima histórica, mas disse que os bancos centrais provavelmente continuarão aumentando suas reservas de ouro, mantendo o metal no radar dos investidores pelo resto do ano.

Uma pesquisa anual do Conselho Mundial do Ouro mostrou que os bancos centrais ainda consideram o ouro uma ferramenta importante para proteção contra a inflação e os riscos geopolíticos, com cerca de 90% dos entrevistados afirmando esperar que as reservas de ouro dos bancos centrais em todo o mundo aumentem no próximo ano.

Em contrapartida, diversos analistas de Wall Street reduziram recentemente suas previsões para o preço do ouro.

Analistas do OCBC disseram que a pressão sobre o ouro permanece forte após a queda abaixo de US$ 4.000, e que a movimentação de preços tornou-se mais intimamente ligada aos rendimentos reais.

Eles acrescentaram que o tom agressivo contínuo do Federal Reserve e o aumento dos rendimentos reais exigem cautela no curto prazo, e que qualquer alta no preço do ouro pode permanecer vulnerável a correções, a menos que os rendimentos diminuam, as vendas de ETFs se atenuem ou o tom do banco central mude.

Os preços do petróleo caíram na quinta-feira para níveis não vistos desde antes do início da guerra com o Irã, uma vez que as expectativas de aumento da oferta do Oriente Médio superaram as preocupações com a demanda.

Às 9h52 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent para entrega em agosto caíram 1,46%, ou US$ 1,08, para US$ 72,66 por barril, enquanto os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA recuaram 84 centavos, ou 1,19%, para US$ 69,50 por barril.

Ambos os índices registraram seus níveis mais baixos desde 27 de fevereiro, antes do início dos ataques dos EUA e de Israel contra o Irã.

O secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, afirmou durante um fórum que o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz está se aproximando dos níveis pré-guerra, observando que pelo menos 20 milhões de barris de petróleo passaram pelo estreito nas últimas 24 horas.

No entanto, ele afirmou que o retorno completo às condições normais pode levar várias semanas devido à necessidade de remover as minas navais do estreito.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, afirmou: "A maior parte do aumento do fluxo proveniente do Golfo está relacionada aos navios que saem do Estreito de Ormuz."

Ele acrescentou que o aumento acentuado do tráfego de embarcações na região exige o restabelecimento da confiança entre as empresas de navegação, incluindo o fornecimento de garantias de segurança e a remoção de minas navais, permitindo que os custos de seguro retornem aos níveis normais.

Aumento da pressão sobre a oferta global dos preços do petróleo

O aumento da oferta de petróleo do Oriente Médio, aliado à disposição do Irã em aumentar as exportações após um alívio temporário das sanções americanas, pressionou para baixo os preços do petróleo bruto no mercado à vista em todo o mundo.

O Goldman Sachs afirmou que não espera um aumento significativo na produção de petróleo iraniana, mesmo que o alívio das sanções continue além do prazo atual de 21 de agosto.

O banco acrescentou que a China provavelmente continuará sendo a principal compradora de petróleo iraniano, enquanto as sanções da União Europeia e do Reino Unido sobre o petróleo e o transporte marítimo iranianos permanecerem em vigor.

Um acordo alcançado na semana passada para pôr fim à guerra entre os EUA e Israel, que começou em 28 de fevereiro, permitiu a retomada do tráfego marítimo pelo Estreito de Ormuz.

O acordo inclui um período de negociação de 60 dias para abordar questões mais complexas, incluindo o programa nuclear do Irã.

Wright afirmou que o fluxo de petróleo pelo estreito continuaria mesmo que o acordo não se cumprisse, acrescentando que o Irã não seria capaz de fechar a hidrovia novamente.

O UBS reduziu suas previsões para o petróleo Brent para US$ 85 por barril até o final de setembro e dezembro, e para US$ 80 por barril até o final de março e junho de 2027.

O Iraque sinaliza opções em relação à OPEP.

Em outra frente, fontes familiarizadas com a política petrolífera iraquiana disseram à Reuters que o Iraque considerará todas as opções disponíveis caso sua cota de produção dentro da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) não seja aumentada significativamente, incluindo a possibilidade de deixar a organização.

A possibilidade de o Iraque considerar uma saída da OPEP surge após a saída inesperada dos Emirados Árabes Unidos do grupo no início deste ano.

O Iraque é um dos cinco membros fundadores da OPEP. A organização foi originalmente estabelecida em Bagdá, a capital iraquiana.

Na frente geopolítica, o presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy afirmou na quinta-feira que as forças ucranianas atacaram uma instalação de armazenamento de petróleo na região russa de Krasnodar, bem como duas refinarias de petróleo na região de Ufa, a cerca de 1.500 quilômetros da fronteira com a Ucrânia.

O dólar americano está a caminho de registrar, nesta quinta-feira, seu maior ganho mensal em quase um ano, antes da divulgação de dados de inflação nos EUA que podem reforçar a visão de um número crescente de investidores de que o Federal Reserve será forçado a aumentar as taxas de juros pelo menos uma vez neste ano.

O dólar atingiu a maior cotação em 13 meses em relação ao euro na quarta-feira, levando a moeda única a cair abaixo do nível de US$ 1,14. A valorização do dólar também fez com que a libra esterlina atingisse sua mínima em sete meses e manteve o iene japonês próximo de sua menor cotação em 40 anos, em torno de 161,79 por dólar.

A valorização do dólar fez com que o ouro caísse temporariamente abaixo de US$ 4.000 por onça pela primeira vez em mais de sete meses e levou o Bitcoin a cair abaixo de US$ 60.000 pela primeira vez desde 2024.

O Índice do Dólar, que mede a moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas principais, estava próximo de 101,5 pontos na quinta-feira, após atingir uma alta de 13 meses de 101,8 pontos no dia anterior.

Antes do início da guerra entre os EUA e Israel contra o Irã, os investidores esperavam que o Federal Reserve reduzisse as taxas de juros este ano. Agora, eles esperam pelo menos um aumento, possivelmente a partir de outubro, com cerca de 50% de chance de um segundo aumento antes do final do ano.

Somente neste mês, o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em dois anos, que reflete as expectativas de taxas de juros de curto prazo, subiu cerca de 14 pontos-base, para 4,15%.

Em comparação, os rendimentos dos títulos do governo alemão com vencimento em dois anos subiram apenas 2 pontos base, para 2,56%, enquanto os rendimentos dos títulos do governo britânico com vencimento em dois anos caíram cerca de 9 pontos base.

Lee Hardman, estrategista de câmbio do MUFG Bank, afirmou que o mercado de taxas de juros reflete claramente a crença dos investidores de que o Federal Reserve "irá respaldar sua retórica agressiva em relação à inflação, aumentando as taxas de juros este ano".

Ele acrescentou: “Se o Federal Reserve estiver realmente empenhado em restaurar a estabilidade de preços, uma política monetária significativamente mais restritiva será necessária. Portanto, faz sentido que os mercados precifiquem aumentos adicionais nas taxas de juros, o que recentemente tem sustentado o dólar americano.”

Dados da inflação dos EUA em foco

A libra esterlina subiu 0,17%, para US$ 1,319, após ter caído na quarta-feira para o seu nível mais baixo desde novembro, a US$ 1,314.

O dólar recuou em relação ao franco suíço para cerca de 0,811 francos, permanecendo próximo da sua máxima em 11 meses.

Na frente econômica, os mercados aguardam a divulgação dos dados de maio sobre o núcleo das Despesas de Consumo Pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido do Federal Reserve.

Economistas consultados pela Reuters esperam que o índice suba 3,4%, bem acima da meta de 2% do banco central.

Brent Donnelly, presidente da Spectra Markets, disse: “Para que o dólar se valorize ainda mais, será necessário um aumento maior nos diferenciais de taxas de juros, mas, no curto prazo, as empresas precisam de dólares e continuarão precisando deles por mais alguns dias.”

Ele acrescentou: "Na minha opinião, isso cria um ciclo de feedback positivo para o dólar, à medida que os especuladores adicionam novas posições e os indicadores técnicos continuam a se mover a seu favor, mas esse ciclo provavelmente perderá força em breve."

Uma maior valorização do dólar poderia levar o Japão a cumprir suas ameaças de intervenção em apoio ao iene, já que os investidores consideram níveis próximos a 162 ienes por dólar ou superiores como uma potencial zona de intervenção.

Hirofumi Suzuki, estrategista-chefe de câmbio do SMBC Bank em Tóquio, afirmou: "Considerando o acúmulo de posições vendidas em ienes, o impacto de qualquer intervenção seria significativo, caso fosse realizada."

Os preços do ouro subiram no mercado europeu na quinta-feira, tentando se recuperar da mínima de sete meses e caminhando para seu primeiro ganho em três dias, com atividade de compra a partir de níveis mais baixos e tentativas de negociar acima de US$ 4.000 por onça novamente.

Essa alta é sustentada por uma pausa na valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais, enquanto os investidores aguardam dados importantes sobre os gastos de consumo pessoal nos EUA, que fornecerão pistas cruciais sobre a trajetória da taxa de juros do Federal Reserve neste ano.

O preço

• Preços do ouro hoje: Os preços do ouro subiram 0,5%, para US$ 4.018,719, ante o nível de abertura de US$ 3.999,28, e registraram uma mínima de US$ 3.963,18.

• No fechamento de quarta-feira, os preços do ouro caíram 2,75%, registrando a segunda perda diária consecutiva, e atingiram a mínima de sete meses, a US$ 3.959,49 por onça, devido à pressão da valorização do dólar americano.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu cerca de 0,15% na quinta-feira, recuando da máxima de 13 meses de 101,80 pontos, refletindo uma pausa na valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além da realização de lucros, o dólar americano está recuando, uma vez que os investidores se abstêm de abrir novas posições compradas antes da divulgação do relatório de Despesas de Consumo Pessoal dos EUA referente a maio, o indicador de inflação preferido do Federal Reserve.

Os dados sobre gastos do consumidor, juntamente com comentários de alguns membros do Federal Reserve, devem fornecer pistas cruciais sobre a probabilidade de pelo menos um aumento da taxa de juros nos EUA este ano.

taxas de juros dos EUA

• O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou que, com o mercado de trabalho estável, está focado em determinar se a inflação elevada permanecerá nesse patamar ou diminuirá à medida que o impacto das tarifas mais altas se dissipar, e se uma solução for encontrada para o conflito no Oriente Médio.

• De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas na reunião de julho está atualmente em 66%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base está em 34%.

• A probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas na reunião de dezembro está atualmente em 16%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base está em 84%.

Perspectivas para o ouro

• Matt Simpson, analista sênior da StoneX, disse: O ouro está apresentando um movimento de baixa esta semana devido à força do dólar americano.

• Nikos Tzabouras, analista sênior de mercado da Tradu.com, afirmou: A mudança de postura do Federal Reserve, que levou a uma reavaliação das expectativas de aumento das taxas de juros, continua sendo o principal fator por trás da fraqueza dos preços do ouro.

Fundo SPDR

As reservas de ouro do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, caíram 4,27 toneladas métricas na quarta-feira, marcando o segundo declínio diário consecutivo, reduzindo o total para 1.013,36 toneladas métricas, o nível mais baixo desde 17 de junho.