Os preços do ouro subiram nas negociações europeias nesta segunda-feira, estendendo os ganhos pelo terceiro dia consecutivo e iniciando uma nova fase de impulso recorde, após ultrapassar o nível de US$ 4.600 por onça pela primeira vez na história.

A alta foi impulsionada pela atual desvalorização do dólar americano, que vem sofrendo forte pressão em meio a crescentes preocupações com a independência do Federal Reserve, especialmente após o Departamento de Justiça dos EUA abrir uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell.

A alta histórica também foi impulsionada pela demanda por ativos de refúgio, como o metal, em meio aos crescentes riscos geopolíticos globais, particularmente após as ameaças dos EUA de realizar ataques militares contra o Irã.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro subiu mais de 2,0%, para US$ 4.601,26 por onça, marcando um recorde histórico, ante a abertura a US$ 4.509,14, com a mínima da sessão também registrada em US$ 4.509,14.

• No fechamento de sexta-feira, o metal precioso valorizou-se 0,75%, registrando o segundo avanço diário consecutivo em meio à escalada das tensões geopolíticas globais.

• Os preços do ouro subiram 4,1% na semana passada, marcando o primeiro ganho semanal de 2026, impulsionados pela forte demanda por ativos de refúgio.

dólar americano

O índice do dólar caiu cerca de 0,3% na segunda-feira, recuando da máxima de quatro semanas e caminhando para sua primeira perda em cinco sessões, refletindo uma queda generalizada da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Como é sabido, um dólar americano mais fraco torna o ouro em barras cotado em dólares mais atraente para detentores de outras moedas.

Além da realização de lucros, o dólar sofreu nova pressão devido às crescentes preocupações com a estabilidade do Federal Reserve, após os procuradores americanos terem iniciado formalmente uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell.

A decisão do Departamento de Justiça dos EUA de abrir uma investigação criminal contra um presidente em exercício do Federal Reserve é inédita na história dos EUA e minou gravemente a confiança na independência da política monetária americana.

Analistas argumentam que a investigação, que supostamente se concentra no depoimento anterior de Powell, coloca em risco a estabilidade do sistema financeiro global e ameaça acelerar a volatilidade do mercado no período futuro.

Por sua vez, Jerome Powell quebrou o silêncio, confirmando que está sendo investigado criminalmente e enviando uma mensagem contundente tanto às autoridades quanto aos mercados, enfatizando que não cederá ao que descreveu como tentativas de intimidação por parte do governo do presidente Donald Trump.

Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank em Sydney, disse que Powell parece estar cansado das críticas vindas de longe e está claramente partindo para o ataque. Attrill acrescentou que esse confronto aberto entre o Federal Reserve e o governo americano, se as declarações de Powell forem levadas ao pé da letra, certamente não é favorável ao dólar americano.

Tensões geopolíticas globais

O Irã ameaçou atacar bases militares americanas no Oriente Médio caso o presidente Donald Trump leve adiante as ameaças renovadas de atacar o país em apoio aos manifestantes. Uma organização de direitos humanos informou no domingo que os distúrbios no Irã já causaram mais de 500 mortes.

Esses acontecimentos ocorrem em um momento em que Trump projeta o poder dos EUA globalmente, após a destituição do presidente venezuelano Nicolás Maduro e as discussões sobre a aquisição da Groenlândia por compra ou força.

Perspectiva do Ouro

Kelvin Wong, analista de mercado da Ásia-Pacífico na OANDA, afirmou que, fundamentalmente, o risco geopolítico é o fator dominante que influencia os preços dos metais e o principal impulsionador do forte movimento de alta observado atualmente no ouro e na prata.

Fundo SPDR

As reservas de ouro do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, caíram 2,57 toneladas métricas na sexta-feira, reduzindo o total para 1.064,56 toneladas métricas, o nível mais baixo desde 22 de dezembro.

O euro valorizou-se nas negociações europeias de segunda-feira face a uma cesta de moedas globais, iniciando uma recuperação após atingir o mínimo de quatro semanas em relação ao dólar americano e caminhando para o seu primeiro ganho em cinco dias. O movimento foi impulsionado por compras a preços atrativos a partir de níveis mais baixos, juntamente com a crescente pressão de baixa sobre a moeda americana em meio a preocupações cada vez maiores sobre a independência da Reserva Federal, particularmente após o Departamento de Justiça dos EUA ter aberto uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell.

Com a diminuição das pressões inflacionárias para os responsáveis pela política monetária do Banco Central Europeu, as expectativas de pelo menos um corte nas taxas de juros europeias este ano se fortaleceram. Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam novos dados econômicos importantes da zona do euro.

Visão geral de preços

• Euro hoje: O euro subiu 0,3% em relação ao dólar, para 1,1671, após abrir em 1,1634 e atingir a mínima da sessão em 1,1622.

• O euro encerrou a sexta-feira em queda de 0,2% em relação ao dólar, marcando o quarto dia consecutivo de perdas, após atingir a mínima em quatro semanas, a 1,1618, na sequência de dados do mercado de trabalho dos EUA mais fortes do que o esperado.

• Na semana passada, o euro perdeu 0,75% em relação ao dólar, registrando sua segunda queda semanal consecutiva, em meio a crescentes apostas em um corte na taxa de juros na Europa ainda este ano.

dólar americano

O índice do dólar caiu cerca de 0,3% na segunda-feira, recuando da máxima de quatro semanas e caminhando para sua primeira perda em cinco sessões, refletindo uma ampla desvalorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além da realização de lucros, o dólar se desvalorizou em meio a novas preocupações com a estabilidade do Federal Reserve, após promotores americanos abrirem formalmente uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell.

A decisão do Departamento de Justiça dos EUA de iniciar uma investigação criminal contra um presidente em exercício do Federal Reserve é inédita na história dos EUA e abalou a confiança na independência da política monetária americana.

Analistas argumentam que a investigação, supostamente relacionada ao depoimento anterior de Powell, coloca em risco a estabilidade do sistema financeiro global e ameaça aumentar a volatilidade do mercado no período futuro.

Por sua vez, Jerome Powell quebrou o silêncio, confirmando que é alvo de uma investigação criminal e enviando uma mensagem contundente às autoridades e aos mercados, enfatizando que não cederá ao que descreveu como tentativas de intimidação por parte do governo Trump.

Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank em Sydney, disse que Powell parece estar cansado das críticas vindas de longe e está claramente partindo para o ataque. Attrill acrescentou que esse confronto aberto entre o Federal Reserve e o governo americano, se as declarações de Powell forem levadas ao pé da letra, certamente não é favorável ao dólar americano.

Taxas de juros europeias

• Os dados divulgados na semana passada mostraram uma desaceleração da inflação geral na Europa em dezembro, indicando uma redução das pressões inflacionárias no Banco Central Europeu.

• Com base nesses dados, a previsão do mercado monetário para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo BCE em fevereiro subiu de 10% para 25%.

• Os investidores ajustaram suas expectativas, passando de uma previsão de taxas inalteradas ao longo do ano para pelo menos um corte de 25 pontos-base.

• Para reavaliar ainda mais essas expectativas, os investidores aguardam dados adicionais da zona do euro sobre inflação, desemprego e salários.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, iniciando uma recuperação após atingir a mínima de um ano frente ao dólar americano e caminhando para seu primeiro ganho em cinco dias. O movimento foi impulsionado pela queda do dólar americano, motivada por renovadas preocupações com a estabilidade do Federal Reserve após a abertura de uma investigação criminal contra seu presidente, Jerome Powell.

A valorização do iene foi limitada pela crescente incerteza política interna no Japão, após relatos da mídia indicarem que o primeiro-ministro Sanai Takaichi está considerando seriamente dissolver o parlamento e convocar eleições gerais antecipadas em fevereiro.

Visão geral de preços

• Iene japonês hoje: O dólar caiu 0,25% em relação ao iene, para 157,52, ante a abertura em 157,92, após atingir a máxima da sessão em 158,21, a maior desde janeiro de 2025.

• O iene encerrou a sexta-feira em queda de 0,7% em relação ao dólar, marcando o quarto dia consecutivo de perdas, em meio a desdobramentos políticos no Japão e dados positivos do mercado de trabalho dos EUA.

• Na semana passada, o iene japonês perdeu 0,7% em relação ao dólar americano, registrando sua segunda queda semanal consecutiva, devido ao arrefecimento das expectativas de aumento das taxas de juros japonesas neste ano.

dólar americano

O índice do dólar caiu cerca de 0,3% na segunda-feira, recuando da máxima de quatro semanas e caminhando para sua primeira perda em cinco sessões, refletindo uma ampla desvalorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além da realização de lucros, o dólar se desvalorizou em meio a novas preocupações com a estabilidade do Federal Reserve, após promotores americanos abrirem formalmente uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell.

A abertura de uma investigação criminal pelo Departamento de Justiça dos EUA contra um presidente em exercício do Federal Reserve é uma medida sem precedentes na história dos EUA, que abala a confiança na independência da política monetária americana.

Analistas argumentam que a investigação, supostamente relacionada ao depoimento anterior de Powell, coloca em risco a estabilidade do sistema financeiro global e ameaça aumentar a volatilidade do mercado no período futuro.

Por sua vez, Jerome Powell quebrou o silêncio, confirmando que é alvo de uma investigação criminal e enviando uma mensagem contundente às autoridades e aos mercados, enfatizando que não cederá ao que descreveu como tentativas de intimidação por parte do governo Trump.

Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank em Sydney, afirmou que Powell parece ter se cansado de receber críticas à distância e está claramente partindo para o ataque. Attrill acrescentou que esse confronto aberto entre o Federal Reserve e o governo americano, se as declarações de Powell forem levadas ao pé da letra, certamente não é favorável ao dólar americano.

Eleições antecipadas no Japão

A emissora pública japonesa NHK informou nesta segunda-feira que o primeiro-ministro Sanai Takaichi está considerando seriamente dissolver a câmara baixa do parlamento e convocar eleições gerais antecipadas para fevereiro.

A medida é vista como uma tentativa estratégica de Takaichi para fortalecer seu apoio popular e garantir uma maioria parlamentar confortável para aprovar o orçamento do ano fiscal de 2026 e as reformas econômicas propostas, especialmente porque o governo atual enfrenta dificuldades para aprovar leis em um parlamento dividido.

Esses relatos aumentaram a incerteza política entre os investidores, influenciando imediatamente a cotação do iene nos mercados cambiais, à medida que os participantes avaliam o impacto potencial de uma eleição antecipada nas futuras decisões sobre as taxas de juros do Banco do Japão.

Apesar da promessa pública da União Europeia de romper os laços energéticos com Moscou, novos dados mostram que os portos da UE permaneceram os maiores compradores do principal projeto russo de gás natural liquefeito no Ártico ao longo de 2025.

Uma análise dos dados de rastreamento de navios da Kpler, publicada na quinta-feira pela organização não governamental Urgewald, mostra que os terminais da UE movimentaram 76,1% do total das exportações da instalação de GNL de Yamal no ano passado, gerando receitas estimadas em cerca de € 7,2 bilhões (US$ 8,4 bilhões) para o Kremlin.

Essas conclusões surgem em um momento em que a União Europeia se prepara para implementar uma proibição gradual do GNL russo, que deverá entrar em vigor integralmente até 2027. No entanto, os dados indicam que o ritmo da transição permanece lento.

Em 2025, o projeto Yamal LNG representou 14,3% do total das importações globais de GNL da UE, o que significa que aproximadamente um em cada sete navios-tanque de GNL que chegam aos portos europeus teve origem no projeto siberiano.

Fragilidade do Ártico e a Brecha Europeia

O projeto Yamal LNG está localizado no coração do Ártico russo e é um pilar da estratégia do presidente Vladimir Putin para expandir a participação da Rússia no mercado global de combustíveis super-resfriados. O projeto, no entanto, enfrenta um gargalo logístico crítico, dependendo de uma frota altamente especializada de apenas 14 navios-tanque com classificação para gelo, conhecidos como embarcações Arc7, capazes de navegar pela congelada Rota Marítima do Norte.

Dado o pequeno tamanho e a natureza singular desta frota, a viabilidade comercial do projeto depende de manter esses navios nas rotas mais curtas possíveis. Ao descarregar cargas em portos europeus como Zeebrugge, na Bélgica, ou Montoir-de-Bretagne, na França, os petroleiros podem retornar rapidamente ao Ártico para reabastecer. Essa função é descrita como um “pulmão logístico”, permitindo à Rússia manter altos volumes de exportação, o que seria impossível se os navios fossem obrigados a realizar viagens de meses até os mercados asiáticos.

Sebastian Roeters, da organização Urgewald, que luta contra as sanções, afirmou: “Enquanto Bruxelas celebra acordos que visam a eliminação gradual do gás russo, nossos portos continuam a funcionar como o pulmão logístico do maior terminal de GNL da Rússia. Não somos apenas clientes, mas a infraestrutura essencial que mantém este projeto emblemático em funcionamento.”

Centros regionais de importação e a espinha dorsal do transporte marítimo

A França emergiu como o principal ponto de entrada para o GNL da Yamal em 2025. Um total de 87 navios entregaram 6,3 milhões de toneladas de gás aos portos franceses de Dunquerque e Montoir, representando cerca de 42% do total das exportações da Yamal para a UE.

O terminal de Zeebrugge, na Bélgica, ficou em segundo lugar como o porto mais movimentado, recebendo 58 embarcações – mais do que as 51 embarcações que chegaram a todos os portos chineses juntos durante o mesmo período.

A espinha dorsal logística desse comércio permanece em grande parte nas mãos ocidentais. Duas empresas de navegação — a britânica Seapeak e a grega Dynagas — controlam 11 dos 14 navios-tanque Arc7 que atualmente servem o projeto Yamal. Juntas, as duas empresas transportaram mais de 70% do volume destinado à UE no ano passado.

Implicações mais amplas para a indústria e a geopolítica

O fluxo contínuo de GNL russo ocorre em um momento delicado para a segurança energética da Europa. Embora o 14º pacote de sanções da UE, adotado em 2024, tenha proibido o transbordo de gás russo para países terceiros através de portos da UE, ele não proibiu as importações para consumo interno dentro do bloco.

Analistas do setor energético acreditam que 2026 será um ano crucial para o mercado global, com a expectativa de que grandes volumes de nova oferta dos Estados Unidos e do Catar entrem em operação, o que poderá atenuar a volatilidade de preços que tem dificultado a substituição do gás russo.

Urgewald, no entanto, alerta que, a menos que a UE tome medidas para impedir que a frota Arc7 seja transferida para as chamadas estruturas de "frota paralela" após o vencimento dos contratos de afretamento atuais, a Rússia poderá encontrar maneiras de contornar a proibição total prevista para 2027.

“Precisamos agir agora para usar nossa influência”, acrescentou Roeters. “A União Europeia e o Reino Unido devem garantir que a frota Arc7 não caia em mãos erradas até o final do ano.”

A Comissão Europeia solicitou aos Estados-Membros que apresentem planos de diversificação energética até 1 de março de 2026, descrevendo como pretendem substituir os volumes restantes de gás russo. Embora a Espanha tenha registado uma queda acentuada de 33% nas importações de Yamal em 2025, a dependência global da UE continua significativa, o que evidencia a dificuldade de conciliar a segurança energética com os objetivos geopolíticos.