Os preços do ouro caíram no mercado europeu na quinta-feira, afastando-se das máximas históricas, à medida que a correção e a atividade de realização de lucros se intensificaram, além da pressão do dólar americano mais forte no mercado de câmbio.

Dados fracos sobre os preços ao produtor nos EUA impulsionaram as expectativas de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) na próxima semana. Para maior clareza, os investidores aguardam os dados de preços ao consumidor, considerados o principal indicador da inflação nos EUA, divulgados ainda hoje.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro caiu 0,5% para ($ 3.621,62), em relação ao nível de abertura em ($ 3.640,59), registrando o maior valor em ($ 3.649,21).

• No fechamento de quarta-feira, os preços do ouro subiram 0,4%, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos no dia anterior em meio à correção e à realização de lucros em relação à máxima histórica de US$ 3.674,80 por onça.

Dólar americano

O índice do dólar subiu cerca de 0,2% na quinta-feira, ampliando os ganhos pela terceira sessão consecutiva, refletindo o avanço contínuo da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Como sabemos, o dólar americano mais forte torna o ouro em dólar menos atraente para compradores que possuem outras moedas.

Taxas de juros dos EUA

• Os dados de preços ao produtor dos EUA para agosto foram mais fracos do que as previsões do mercado em uma base anual e contraíram inesperadamente em uma base mensal, sinalizando uma potencial desaceleração nos preços ao consumidor durante setembro.

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch: a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em setembro está atualmente estimada em 100%, com 8% de chance de um corte de 50 pontos-base.

• A probabilidade de um corte de 25 pontos-base em outubro também está totalmente precificada em 100%, com 6% de chance de um corte de 50 pontos-base.

Dados de inflação dos EUA

Para reafirmar essas probabilidades, os investidores estão aguardando dados importantes sobre a inflação dos EUA em agosto, divulgados ainda hoje, que devem influenciar fortemente a trajetória da política monetária do Fed.

Às 12h30 GMT, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) será divulgado, com previsão de alta de 2,9% em agosto, em relação ao mesmo período do ano anterior, ante 2,7% em julho. O núcleo do IPC deve aumentar 3,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, sem alterações em relação à leitura anterior.

Perspectivas para o ouro

• Ilya Spivak, estrategista de mercados financeiros, disse: “O ouro parece estar mantendo os ganhos recentes enquanto os mercados aguardam o relatório do IPC dos EUA e seu impacto nas expectativas de corte de taxas do Fed.”

• Spivak acrescentou: “A tendência atual dos preços do ouro aponta para cima, mas um relatório forte do IPC pode fortalecer o dólar e prejudicar o ouro no curto prazo, empurrando-o para baixo.”

• Ele explicou: “As perdas podem ser limitadas, já que é improvável que os mercados abandonem suas apostas em cortes de juros, mesmo que a flexibilização seja adiada um pouco.”

Fundo SPDR

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, aumentaram cerca de 0,28 toneladas métricas ontem, elevando o total para 979,96 toneladas métricas, recuperando-se das 979,68 toneladas métricas, o menor nível desde 29 de agosto.

O euro subiu na abertura do mercado europeu na quinta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, retomando os ganhos após dois dias de perdas em relação ao dólar americano, caminhando em direção à máxima em sete semanas. No entanto, a alta permanece limitada em meio às tensões geopolíticas em curso no Leste Europeu.

Antes das decisões de política monetária do Banco Central Europeu, que serão divulgadas ainda hoje, espera-se que as taxas de juros permaneçam inalteradas pela segunda reunião consecutiva.

Os mercados financeiros globais aguardam sinais do BCE sobre a possibilidade de retomar o ciclo de flexibilização monetária durante o restante deste ano.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do euro hoje: O euro subiu em relação ao dólar americano em 0,1% para ($ 1,1707), a partir do preço de abertura de hoje em ($ 1,1695), registrando o menor valor em ($ 1,1693).

• O euro encerrou as negociações de quarta-feira com queda de 0,1% em relação ao dólar americano, marcando a segunda perda diária consecutiva, enquanto a correção e a realização de lucros continuaram a partir da máxima de sete semanas de US$ 1,1780.

Tensões geopolíticas

À medida que as tensões geopolíticas aumentavam na frente oriental da Europa, a Polônia anunciou na quarta-feira que interceptou e abateu drones russos suspeitos de violar seu espaço aéreo, com apoio de aeronaves da OTAN.

Este incidente marca um precedente significativo, pois é a primeira vez que um estado-membro da OTAN anuncia o uso direto de força militar desde o início da guerra entre a Rússia e a Ucrânia, destacando a gravidade da situação e o risco de expansão do conflito.

Banco Central Europeu

O Banco Central Europeu conclui hoje, ainda, sua sexta reunião de política monetária de 2025, com a expectativa de manter a pausa nos cortes de juros. Espera-se que a tão aguardada declaração forneça mais sinais e esclarecimentos sobre a trajetória futura das taxas de juros para o restante deste ano.

As expectativas estão atualmente estáveis para que o BCE mantenha as taxas de juros inalteradas na faixa de 2,15%, o menor nível desde outubro de 2022, pela segunda reunião consecutiva.

A decisão sobre a taxa de juros e a declaração de política do BCE estão previstas para 12h15 GMT, seguidas de uma coletiva de imprensa com a presidente do BCE, Christine Lagarde, às 12h45 GMT.

Perspectivas para o Euro

No Economies.com, esperamos: Se os comentários do BCE forem mais agressivos do que o mercado espera, as chances de um corte na taxa de juros antes do final do ano diminuirão, levando a mais ganhos no euro em relação a uma cesta de moedas globais.

O dólar australiano subiu no mercado asiático na quinta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, mantendo ganhos pelo segundo dia consecutivo em relação ao seu homólogo americano, sendo negociado próximo à máxima de dez meses registrada nas negociações anteriores de ontem. Essa alta ocorreu em razão da alta dos preços de commodities e metais básicos nos mercados globais.

Os ganhos do dólar australiano também foram apoiados por novas pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Reserve Bank of Australia, o que levou a uma queda nas chances de um corte na taxa de juros em setembro.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do dólar australiano hoje: O dólar australiano subiu em relação ao dólar americano em cerca de 0,15% para (0,6621), a partir do preço de abertura de hoje em (0,6613), registrando o nível mais baixo em (0,6608).

• Na quarta-feira, o dólar australiano ganhou 0,45% em relação ao dólar americano, seu terceiro ganho nos últimos quatro dias, registrando uma alta de dez meses em 66,36 centavos, em meio a fortes compras da moeda australiana.

Preços globais de commodities

Os preços globais de commodities e metais testemunharam recentemente uma forte onda de ganhos, impulsionados pela crescente demanda das principais economias, particularmente da China e dos Estados Unidos, além das tensões geopolíticas que reforçaram a mudança dos investidores em direção às commodities básicas como um porto seguro.

Esse aumento reflete positivamente na economia australiana, uma das maiores exportadoras mundiais de minério de ferro, carvão e ouro. Contribui para fortalecer o superávit comercial e impulsionar as receitas das empresas que atuam no setor de mineração.

Ele também fornece forte suporte ao orçamento do governo por meio de maiores receitas de tarifas e impostos, dando à economia australiana maior flexibilidade para resistir às pressões inflacionárias globais e manter taxas de crescimento estáveis.

Taxas de juros australianas

• Dados recentes de Sydney mostraram que a inflação no país atingiu seu nível mais alto em um ano, renovando as pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Reserve Bank of Australia.

• Seguindo os dados de inflação acima, o preço de mercado de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Reserve Bank of Australia em setembro caiu de 30% para 22%.

• Para reavaliar essas probabilidades, os investidores estão aguardando mais dados sobre inflação, desemprego e salários na Austrália antes da próxima reunião de 30 de setembro.

Os preços dos ativos refletiram um clima otimista na quarta-feira, com o Bitcoin (BTC) recuperando o nível de US$ 112.000, sendo negociado a US$ 112.366,98, enquanto as ações europeias abriram em alta, com analistas enfatizando cada vez mais que as chances de recessão ou estagflação levantadas pelos dados chocantes de empregos dos EUA estão diminuindo.

O Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA publicou uma atualização impressionante na terça-feira, mostrando que a economia provavelmente adicionou 911.000 empregos a menos do que o relatado anteriormente ao longo dos 12 meses até março de 2025.

Durante grande parte do ano passado, investidores em ações e criptomoedas apostaram que um mercado de trabalho forte manteria a economia nos trilhos, apesar da inflação persistente. Esse otimismo foi abalado na terça-feira, com a rápida queda do Bitcoin de US$ 113.000 para US$ 110.800.

Alguns participantes do mercado viram a revisão do BLS como evidência de uma recessão iminente, mas Michael Englund, economista-chefe da Action Economics, disse que os dados revelavam pouco sobre o ciclo de negócios ou a saúde da economia.

Englund escreveu em um e-mail para a CoinDesk: “Essas revisões nos dizem mais sobre a trajetória estrutural da força de trabalho dos EUA do que sobre nossa posição no ciclo econômico. Elas não elevaram nossa avaliação dos riscos de recessão, mesmo que indiquem que a tendência de longo prazo para o crescimento mensal de empregos mudou de centenas de milhares para dezenas de milhares. Agora, presumimos um crescimento estrutural da força de trabalho de 90.000 empregos por mês, em comparação com 150.000 a 200.000 empregos durante a maior parte da expansão atual.”

Ele explicou que o forte crescimento pós-COVID na força de trabalho dos EUA, que superou as expectativas dos economistas, foi impulsionado em grande parte pela imigração líquida anual de cerca de um milhão de pessoas. Mas a tendência agora se inverteu para uma migração líquida negativa, estimada entre um e dois milhões de pessoas.

Englund acrescentou: “Essa mudança em direção a um caminho de crescimento da força de trabalho menor e mais estável significa um crescimento mais lento no emprego civil, medido por pesquisas domiciliares ou folhas de pagamento não agrícolas.”

Os mercados financeiros parecem estar adotando essa visão, com as ações europeias abrindo em alta hoje, enquanto o Bitcoin recuperou o patamar de US$ 112.000. Tokens alternativos como Ether (ETH), Ripple (XRP US$ 2,9722) e Dogecoin (DOGE US$ 0,2401) também recuperaram grande parte das perdas de terça-feira. Solana (SOL) subiu para US$ 222, seu maior nível desde 1º de fevereiro. Os futuros do S&P 500 subiram 0,3%, e as ações europeias registraram ganhos no início do pregão.

Medos de estagflação são “exagerados”

As revisões do BLS e os próximos dados do índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA, que devem mostrar a inflação próxima a 3% (bem acima da meta de 2% do Fed), reacenderam a discussão sobre estagflação — a mistura de alta inflação, alto desemprego e crescimento fraco que é considerado o pior cenário para ativos de alto risco como o Bitcoin.

Mas esses medos parecem exagerados, de acordo com Marc Chandler, sócio-gerente e estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Global Forex, que observou que o PIB dos EUA ainda está crescendo acima das estimativas do Fed para o "caminho não inflacionário".

Chandler disse ao CoinDesk: "Acho que a discussão sobre estagflação continua exagerada. O indicador do PIB do Fed de Atlanta ainda mostra um crescimento bem acima da trajetória não inflacionária do Fed."

Ele acrescentou: “Sim, a inflação está um pouco alta e pode subir com os dados do IPC de quinta-feira, mas autoridades do Fed, como Waller e Bowman, querem analisar os aumentos relacionados a tarifas. Parece-me claro que o Fed retomará a flexibilização na próxima semana.”

Os traders agora estimam uma probabilidade de 91% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros do Fed para 4% na reunião de 17 de setembro, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME. Alguns bancos de investimento e participantes do mercado também esperam um corte maior, de 50 pontos-base.

Foco nos dados do IPC dos EUA

As expectativas de flexibilização podem se fortalecer se o índice de preços ao produtor (IPP) de quarta-feira e o índice de preços ao consumidor (IPC) de quinta-feira mostrarem sinais surpreendentes de arrefecimento da inflação, apoiando ativos de alto risco em níveis elevados no curto prazo.

Mas essas expectativas elevadas podem levar os mercados à decepção.

Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, disse: “Acredito que os dados do IPC desta semana nos darão mais contexto... Se os mercados esperam um corte de 50 pontos-base, mas o Fed entrega apenas 25 na reunião de 17 de setembro, veremos vendas generalizadas.”