Ouro recua de máximas históricas após comentários de Powell

Os preços do ouro caíram no mercado europeu na quinta-feira, estendendo as perdas pelo segundo dia consecutivo e se distanciando ainda mais de suas máximas históricas, sob pressão da contínua realização de lucros e da recuperação do dólar americano no mercado de câmbio.

Em linha com as expectativas, o Federal Reserve cortou as taxas de juros em 25 pontos-base, para uma faixa de 4,25%, o menor nível desde o final de 2022, com Jerome Powell adotando uma postura cautelosa em relação a mais flexibilização monetária no curto prazo.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro caiu 0,7% para US$ 3.634,09 em relação ao nível de abertura de US$ 3.659,54, com uma máxima da sessão de US$ 3.662,40.

• No fechamento de quarta-feira, o ouro perdeu 0,8% — seu primeiro declínio em quatro sessões — após atingir um novo recorde de US$ 3.707,65 por onça.

Dólar americano

O Índice do Dólar Americano subiu cerca de 0,4% na quinta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva, enquanto continua se recuperando de uma mínima de três anos e meio em 96,22 pontos, refletindo a força contínua da moeda em relação a uma cesta de pares globais.

Além das compras em promoção, a recuperação ocorreu após o tom cauteloso do Fed quanto à perspectiva de novos cortes nas taxas no próximo período.

Reserva Federal

Na conclusão de sua sexta reunião de política monetária de 2025, e como amplamente esperado, o Federal Reserve reduziu na quarta-feira as taxas de juros em 25 pontos-base para 4,25% — o menor nível desde novembro de 2022 — após cinco reuniões consecutivas mantendo as taxas inalteradas.

A decisão, apoiada pela maioria do FOMC, contou com apenas um voto contrário de Stephen Miran, que preferia um corte de 50 pontos-base. Foi o primeiro corte de juros em 2025 e o primeiro sob o governo do presidente Donald Trump.

A declaração de política do Fed citou uma desaceleração notável no crescimento do emprego nos últimos meses, juntamente com revisões para baixo de dados anteriores de emprego, refletindo o enfraquecimento do ímpeto e o aumento dos riscos do mercado de trabalho.

Embora reconhecendo a fraqueza econômica, o Fed observou que a inflação permanece acima de sua meta de 2% e apontou as novas tarifas impostas pelo governo Trump como um fator que aumenta a pressão sobre os preços.

Projeções Econômicas

O relatório trimestral de perspectivas econômicas do Fed, divulgado na quarta-feira, incluiu os seguintes ajustes:

• Crescimento econômico: Aumentado para 2025 de 1,4% para 1,6%, para 2026 de 1,6% para 1,8% e para 2027 de 1,8% para 1,9%.

• Inflação geral: permaneceu inalterada em 3,0% para 2025, aumentou de 2,4% para 2,6% para 2026 e manteve-se em 2,1% para 2027.

• Inflação básica: mantida em 3,1% para 2025, elevada de 2,4% para 2,6% para 2026 e mantida inalterada em 2,1% para 2027.

• Taxa-alvo: reduzida de 4,0% para 3,75% para 2025, de 3,5% para 3,25% para 2026 e de 3,25% para 3,0% para 2027.

Jerônimo Powell

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que a desaceleração no crescimento do PIB reflete em grande parte os gastos mais fracos do consumidor, sinalizando um declínio no ímpeto econômico doméstico.

Ele observou que, embora o impacto inflacionário das tarifas de Trump possa ser de curto prazo no cenário base do Fed, políticas comerciais restritivas prolongadas podem exercer pressões mais duradouras.

Powell reconheceu que não era mais preciso descrever o mercado de trabalho como forte, citando contratações mais lentas e recentes revisões para baixo nos dados de emprego.

Ele enfatizou que não há necessidade de pressa em cortes adicionais, afirmando que a política monetária continuará dependente de dados.

Sobre o resultado da votação, Powell disse que não houve amplo apoio dentro do comitê para um corte de 50 pontos-base.

Taxas de juros dos EUA

• As projeções medianas do Fed apontam para cortes adicionais de 50 pontos-base em 2025.

• As previsões dos membros sugerem um corte de 25 pontos-base em 2025 e outro em 2026.

• Após a reunião, a ferramenta FedWatch da CME mostrou que as expectativas de corte de outubro estavam diminuindo, com as chances de um corte de 25 pontos-base caindo de 100% para 87%, as chances de um corte de 50 pontos caindo de 3% para 1% e as chances de nenhuma mudança aumentando de 0% para 13%.

Perspectivas para o ouro

• Peter Fertig, analista da Quantitative Commodity Research, disse que alguma decepção pesou sobre o ouro, já que o mercado esperava uma queda maior no custo de oportunidade de manter ouro em barras.

• O ANZ Bank, em uma nota de quinta-feira, previu que o ouro terá um desempenho superior nos estágios iniciais do ciclo de corte de taxas, citando a demanda por refúgio seguro em meio a um cenário geopolítico complexo.

SPDR Holdings

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram 4,29 toneladas métricas na quarta-feira, reduzindo o total para 975,66 toneladas métricas, o menor nível desde 12 de setembro.