A Ásia se vê presa entre um mercado de energia que não pode se dar ao luxo de ver subir e cadeias de suprimentos que podem levar semanas para retornar à operação normal — mesmo nos melhores cenários.

As negociações continuam, embora já não estejam sendo conduzidas diretamente em Islamabad. O que se avizinha é um caminho complexo e volátil, construído sobre escalada política, manobras diplomáticas e teorias de "equilíbrio de poder" entre as partes, até que uma delas seja forçada a ceder. Espera-se que esse processo seja conturbado e possa deixar marcas significativas nas economias da região Ásia-Pacífico.

Mesmo com o retorno gradual dos embarques pelo Estreito de Ormuz, novas cargas precisarão de três a seis semanas para chegar aos portos asiáticos. Além disso, a infraestrutura de petróleo bruto da região, projetada principalmente para lidar com os tipos de petróleo do Golfo, permanece efetivamente interrompida. Em contrapartida, o petróleo da Bacia do Atlântico tornou-se economicamente inviável, enquanto os suprimentos do Golfo não estão mais chegando normalmente.

Consequentemente, uma trégua de duas semanas não resolve esses desequilíbrios, e as repercussões para o diesel, a gasolina, o gás liquefeito de petróleo (GLP) e a nafta serão profundas e abrangentes.

O cenário de pouso forçado

No pior cenário possível — caso o conflito reacenda e o Estreito de Ormuz se feche efetivamente por seis meses, elevando o preço do petróleo Brent para US$ 200 por barril — a Ásia enfrentaria uma crise de magnitude completamente diferente.

Esse cenário é frequentemente comparado à crise financeira asiática de 1997, que foi essencialmente uma crise de desequilíbrios cambiais, reservas cambiais frágeis e políticas econômicas despreparadas para choques externos acentuados. Embora muitas economias asiáticas estejam mais fortes hoje, com reservas maiores, melhor gestão cambial e estruturas de dívida mais resilientes, os riscos não podem ser ignorados.

Um choque energético prolongado desta magnitude pressionaria os orçamentos nacionais, ampliaria os déficits em conta corrente e aumentaria a pressão sobre as moedas, especialmente nas economias emergentes asiáticas importadoras de energia, com alto endividamento e reservas limitadas.

Os países asiáticos podem ser forçados a recorrer novamente às ferramentas de gestão de crises utilizadas durante a pandemia de COVID-19: redução da procura, utilização de reservas estratégicas, sistemas de racionamento e aceleração da substituição de combustíveis. No entanto, estas medidas são politicamente difíceis e acarretam elevados custos sociais e económicos.

Segurança energética e continuidade do fornecimento

Os preços do gás natural liquefeito (GNL) na Ásia apresentaram uma queda relativa com a trégua. No entanto, se o conflito recomeçar, preços superiores a US$ 20 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu) tornam-se um cenário provável, levando a região a reverter a tendência anterior de substituição do carvão pelo gás e, posteriormente, a retornar da substituição do gás pelo carvão.

Isso levanta duas questões fundamentais para os formuladores de políticas:

- Quais mercados da região Ásia-Pacífico podem efetivamente alternar entre carvão e gás?

- Será que a reavaliação do GNL como uma fonte geopoliticamente frágil acelerará o abandono dessa tecnologia, apesar dos compromissos climáticos?

Da gestão de crises à reforma estrutural

Embora absorver o choque da crise iraniana leve os formuladores de políticas a adotarem medidas difíceis a curto prazo, o desafio mais crítico reside em transformar essas pressões em reformas de longo prazo que fortaleçam a segurança energética.

Isso inclui aumentar a diversidade das fontes de energia, desenvolver a produção nacional e criar maior flexibilidade na demanda, tudo isso evitando políticas retaliatórias entre as nações.

Três experiências internacionais são destacadas como modelos significativos:

- Brasil: Desenvolveu um arcabouço abrangente para biocombustíveis por meio de políticas de mistura na produção e incentivos ao investimento, reduzindo a dependência do petróleo importado e criando uma vantagem competitiva sustentável.

- China: Adotou uma estratégia abrangente para alcançar a autossuficiência energética relativa por meio de investimentos maciços em energia a carvão, solar, eólica e nuclear, além de expandir a utilização de veículos elétricos e gerenciar reservas estratégicas, reduzindo sua dependência relativa das importações.

Noruega: Canalizou com sucesso as receitas do petróleo e do gás para um enorme fundo soberano, visando apoiar a estabilidade financeira, com um sistema elétrico nacional que depende quase inteiramente da energia hidroelétrica, reduzindo a exposição a choques nos preços dos combustíveis fósseis.

Pragmatismo energético como uma escolha para o futuro

O denominador comum entre esses modelos é que a segurança energética não aconteceu por acaso; ela foi conquistada por meio de políticas de longo prazo, investimentos pacientes e uma visão estratégica que supera os custos de curto prazo.

Os governos asiáticos enfrentam hoje um momento decisivo, que revela que a dependência da energia importada, aliada a orçamentos e reservas cambiais frágeis, cria uma vulnerabilidade difícil de mitigar apenas com diplomacia.

A resposta adequada reside não apenas na gestão da crise atual, mas também na construção de infraestruturas mais resilientes, no desenvolvimento da flexibilidade da procura, no reforço das reservas estratégicas e na promoção de uma maior integração entre os mercados energéticos asiáticos.

A janela de oportunidade para agir permanece aberta durante períodos de crise, mas aproveitá-la exige decisões rápidas e radicais. Os países que agirem agora para fortalecer a segurança energética entrarão na próxima crise em uma posição de maior força e estabilidade.

Os preços do alumínio subiram para o nível mais alto em quatro anos na quinta-feira, impulsionados pelas expectativas de restrições de oferta, juntamente com perspectivas de demanda mais otimistas caso os Estados Unidos e o Irã cheguem a um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz.

O preço de referência do alumínio para entrega em três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiu 0,5%, para US$ 3.636,60 por tonelada métrica às 6h47 (horário do leste dos EUA, 10h47 GMT), seu nível mais alto desde março de 2022.

Da mesma forma, o contrato de alumínio mais negociado na Bolsa de Futuros de Xangai fechou em alta de 2,9%, a 25.635 yuans por tonelada, marcando seu nível mais alto desde 9 de março, segundo a Reuters.

A agência citou analistas do JPMorgan Chase que preveem um déficit de oferta de alumínio primário de aproximadamente 1,9 milhão de toneladas este ano — o maior desde 2000 — resultante de uma perda estimada de 2,4 milhões de toneladas de oferta do Oriente Médio.

Segundo a Reuters, os estoques de alumínio também diminuíram em armazéns aprovados pela LME e em três dos principais portos japoneses, juntamente com uma queda nos estoques chineses, em meio às crescentes expectativas de aumento de encomendas internacionais de alumínio chinês.

Nos mercados de ações dos EUA, as ações da Alcoa subiram nas negociações pré-mercado, e as ações da Century Aluminum também registraram alta.

Politicamente, reportagens do Wall Street Journal indicaram que Washington e Teerã concordaram em princípio em realizar novas conversas, após uma rodada inicial de negociações realizada na semana passada no Paquistão, que terminou sem um acordo imediato. Citando fontes familiarizadas com o assunto, o jornal acrescentou que a data e o local da reunião ainda não foram definidos.

Um frágil cessar-fogo entre os dois lados está previsto para expirar em 21 de abril. Além disso, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que negociações entre Israel e Líbano ocorreriam ainda hoje, sem fornecer mais detalhes, enquanto a Associated Press informou que o Líbano desconhecia tais negociações.

No entanto, persistem indicadores de tensão no Oriente Médio, particularmente em relação ao bloqueio naval americano em curso aos portos iranianos. Um alto comandante militar iraniano alertou os Estados Unidos contra a continuidade do bloqueio, enquanto o Comando Central dos EUA confirma que nenhum navio comercial ou petroleiro ligado ao Irã conseguiu furá-lo.

O Bitcoin subiu na quinta-feira, aproximando-se do patamar de US$ 75.000, ampliando os fortes ganhos registrados no início da semana. A melhora no apetite global por risco e as crescentes esperanças de uma retomada das negociações diplomáticas entre os Estados Unidos e o Irã impulsionaram a demanda pela criptomoeda.

Às 9h23 (horário do leste dos EUA), o Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, estava sendo negociado a US$ 74.890, com alta de 1,1%.

No início da semana, os preços do Bitcoin subiram para uma alta de quatro semanas, perto de US$ 76.000, antes de reduzirem alguns ganhos devido à realização de lucros.

Analistas do IG Group observaram em um memorando recente: "Esse padrão — altas seguidas por recuos rápidos — tornou-se a marca registrada das negociações recentes, refletindo um mercado capaz de gerar impulso ascendente, mas que ainda luta para mantê-lo."

Bitcoin sobe em conjunto com ativos de alto risco

Os recentes ganhos do Bitcoin acompanharam uma alta generalizada em ativos de alto risco em todo o mundo. Wall Street fechou em níveis recordes na quarta-feira, impulsionada por fortes resultados corporativos e ganhos liderados pelo setor de tecnologia, enquanto as ações asiáticas continuaram sua ascensão na quinta-feira.

O apetite dos investidores foi impulsionado pelo crescente otimismo de que os Estados Unidos e o Irã poderiam retomar as negociações para estender um frágil cessar-fogo, ajudando a acalmar os temores de um conflito prolongado.

Informações indicam que os esforços diplomáticos estão em andamento, mesmo com Washington mantendo o bloqueio naval aos portos iranianos e as tensões persistindo no Estreito de Ormuz.

Os analistas do IG Group acrescentaram: "Parte da recente valorização está ligada à melhoria do sentimento macroeconômico e à renovação do apetite por risco. Dados econômicos relativamente mais fracos e níveis de volatilidade estáveis, em meio às esperanças de um acordo de cessar-fogo duradouro entre os EUA e o Irã, têm sustentado a demanda por ativos de alto risco, incluindo criptomoedas."

Eles continuaram: "Uma ruptura técnica acima de aproximadamente US$ 76.100 sinalizaria a continuação da tendência de alta, enquanto a falha em fazê-lo manteria a negociação dentro de uma faixa de preço."

Relatórios da mídia também apontaram para a contínua acumulação institucional e fortes fluxos para os mercados de criptomoedas, embora os ganhos permaneçam limitados por realizações de lucro intermitentes perto das máximas recentes.

Preços das criptomoedas hoje: ganhos limitados para as altcoins

A maioria das altcoins também registrou ganhos limitados na quinta-feira, em meio a um ambiente de risco positivo.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, subiu 0,8%, para US$ 2.344.

Enquanto isso, a Ripple, a terceira maior criptomoeda, subiu cerca de 4%, atingindo US$ 1,422.

Os preços do petróleo subiram na quinta-feira, revertendo as quedas anteriores, à medida que os mercados se tornavam céticos quanto à capacidade das negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã de chegarem a um acordo para pôr fim à guerra que interrompeu o fornecimento de energia do Oriente Médio.

Os contratos futuros do petróleo Brent subiram 67 centavos, ou 0,7%, para atingir US$ 95,60 por barril às 12h05 GMT. Os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA também subiram 17 centavos, ou 0,2%, para US$ 91,46 por barril.

John Evans, analista do mercado de petróleo da PVM, disse: "Continuamos céticos quanto a uma resolução rápida para essa guerra. Para cada manchete, há uma contra-manchete."

A guerra entre os EUA e Israel contra o Irã causou uma perturbação sem precedentes nos mercados globais de petróleo e gás, levando à suspensão da navegação pelo Estreito de Ormuz, por onde normalmente passam cerca de 20% do fluxo mundial de petróleo e gás natural liquefeito (GNL).

Perspectivas para a retomada das negociações de paz

Autoridades americanas e iranianas estavam considerando retornar ao Paquistão para uma nova rodada de negociações já no próximo fim de semana. O chefe do exército paquistanês também chegou a Teerã na quarta-feira, atuando como mediador.

Uma fonte familiarizada com o assunto em Teerã disse à Reuters que o Irã poderia considerar permitir que navios navegassem livremente pelo lado omanita do Estreito de Ormuz, caso um acordo seja alcançado para evitar a retomada do conflito, após o início de um cessar-fogo de duas semanas em 8 de abril.

Em mais um sinal de possível desescalada das ações militares, o governo israelense realizou uma reunião na quarta-feira para discutir a situação no vizinho Líbano, de acordo com um alto funcionário israelense, mais de seis semanas após o início da guerra com o Hezbollah, apoiado pelo Irã.

Analistas do banco ING estimam que o fluxo de petróleo tenha sido interrompido em cerca de 13 milhões de barris por dia devido ao fechamento do Estreito, considerando os desvios de oleodutos e o número limitado de petroleiros que conseguiram transitar.

Com o anúncio dos Estados Unidos de um bloqueio aos portos iranianos após o colapso das negociações de paz no fim de semana, essas interrupções podem piorar, embora alguns petroleiros sob sanções americanas tenham conseguido passar.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que Washington não renovará as isenções que permitiram a compra de petróleo iraniano e russo.

Em mais um sinal da escassez global de petróleo e seus derivados, dados da Administração de Informação Energética dos EUA mostraram que os estoques de petróleo, gasolina e destilados caíram na semana passada, à medida que os países buscavam compensar os estoques afetados, levando a um aumento nas exportações e uma queda nas importações.