Os preços do petróleo sofreram poucas alterações na segunda-feira, negociando perto dos níveis observados antes do início da guerra com o Irã, depois que a Arábia Saudita reduziu seus preços oficiais de venda de petróleo bruto e a OPEP+ aprovou mais um aumento na meta de produção a partir de agosto, enquanto as exportações de petróleo pelo Estreito de Ormuz continuaram a se recuperar.

Os contratos futuros do petróleo Brent, que subiram acima de US$ 126 por barril no final de abril, atingindo seu nível mais alto em quatro anos, caíram 27 centavos, para US$ 71,85 por barril, às 13h35 (horário do leste dos EUA).

O petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA também caiu 27 centavos, para US$ 68,42 por barril. Não houve liquidação dos contratos futuros de petróleo bruto dos EUA na sexta-feira devido a um feriado nacional nos Estados Unidos.

Ambos os índices de referência sofreram poucas alterações na semana passada, após terem recuado durante a maior parte do mês anterior para níveis vistos pela última vez no final de fevereiro, antes de o conflito ter interrompido significativamente os fluxos globais de energia.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, afirmou que a pressão de baixa continua a decorrer da libertação de petroleiros que estavam anteriormente encalhados no Golfo, aumentando a oferta de petróleo por via marítima.

Os investidores continuam acompanhando as discussões entre os Estados Unidos e o Irã sobre o futuro da navegação pelo Estreito de Ormuz, ao mesmo tempo que monitoram o ritmo de recuperação das exportações de petróleo do Golfo.

Entretanto, duas fontes familiarizadas com o assunto disseram que os Emirados Árabes Unidos aumentaram a produção de petróleo em junho para níveis próximos aos recordes, ultrapassando 3,8 milhões de barris por dia, após deixarem a OPEP para se livrarem das restrições de produção.

Cortes de preços da Arábia Saudita e aumento da produção da OPEP+ intensificam preocupações com guerra de preços

Em agosto, a Arábia Saudita fixou o preço oficial de venda do seu petróleo bruto Arab Light para a Ásia em US$ 1,50 abaixo da média de referência Oman/Dubai, marcando o maior corte mensal de preços desde que a Reuters começou a coletar esses dados em 2003.

Operadores também relataram que a Companhia Nacional de Petróleo de Abu Dhabi (ADNOC) está oferecendo cargas de petróleo bruto por meio de licitações a preços com desconto.

Robert Yawger, diretor de Futuros de Energia da Mizuho, afirmou que há sinais crescentes de que os produtores do Golfo podem estar se preparando para uma guerra de preços.

No domingo, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e seus aliados, liderados pela Rússia, concordaram em aumentar as metas de produção em 188.000 barris por dia a partir de agosto, seguindo aumentos semelhantes em junho e julho.

No entanto, esses aumentos de produção permaneceram em grande parte teóricos, porque a guerra com o Irã levou ao fechamento do Estreito de Ormuz ao tráfego de petroleiros privados que abasteciam os principais produtores da OPEP, incluindo Arábia Saudita, Kuwait e Iraque, limitando sua capacidade de aumentar a produção real.

Tamas Varga, analista da PVM, afirmou que os produtores estão vendendo em um mercado em declínio, reduzindo as chances de uma recuperação de preços no curto prazo. Ele acrescentou, no entanto, que a queda nos preços do petróleo acabará por sustentar a demanda global.

Em outros desdobramentos, as forças armadas ucranianas anunciaram ataques noturnos contra a maior refinaria de petróleo da Rússia, em Omsk, bem como contra instalações nas regiões de Yaroslavl e Leningrado.

No setor de transporte marítimo, a Maersk e a Hapag-Lloyd anunciaram planos para retomar algumas viagens pelo Canal de Suez, que movimenta cerca de 10% do comércio global.

A maioria das empresas de transporte marítimo abandonou a rota Ásia-Europa após os ataques dos houthis a embarcações no Mar Vermelho durante a guerra em Gaza.

Um porta-voz da Hapag-Lloyd afirmou que o retorno à rota reduziria o tempo de viagem em aproximadamente quatro semanas em comparação com rotas marítimas alternativas.

A intensa onda de calor que atingiu a Europa na semana passada evidenciou os crescentes desafios que o continente enfrenta na transição para energias limpas. O clima extremo coincidiu com a Semana de Ação Climática de Londres e chegou a forçar o cancelamento de alguns eventos programados, reforçando os alertas sobre a urgência de se combater as mudanças climáticas.

Uma das principais conclusões que emergiram da conferência, ainda mais reforçada pelas severas condições climáticas, foi que a Europa perdeu oportunidades importantes para acelerar sua transição para energia limpa e reduzir as emissões de gases de efeito estufa.

Segundo uma reportagem paralela publicada pela plataforma de notícias Semafor, vários banqueiros presentes no evento concordaram que as autoridades da União Europeia correm o risco de desacelerar os investimentos na transição energética ao não concluírem a integração dos mercados de capitais europeus, enquanto as deficiências nos quadros regulatórios continuam a criar obstáculos adicionais.

Representantes do Barclays argumentaram que as regulamentações europeias e britânicas impõem restrições excessivas às tecnologias de armazenamento de energia preferenciais e defenderam que os governos desempenhem um papel mais importante na coordenação de esforços entre empreendedores e investidores para acelerar o financiamento.

Os mercados energéticos europeus têm enfrentado uma pressão sem precedentes nos últimos anos devido a uma série de crises globais. De acordo com o relatório, os decisores políticos não implementaram medidas suficientes para evitar a recorrência de perturbações semelhantes.

No início deste ano, a BBC alertou que a Europa havia "caminhado sonâmbula para uma nova crise energética" depois que o fechamento do Estreito de Ormuz interrompeu mercados que ainda se recuperavam dos efeitos da guerra entre Rússia e Ucrânia, das sanções relacionadas e dos gargalos na cadeia de suprimentos global.

A energia renovável torna-se uma necessidade econômica e de segurança.

Com as perturbações geopolíticas a afetarem continuamente o fornecimento de combustíveis fósseis, os especialistas acreditam cada vez mais que a diversificação das fontes de energia e o reforço da autossuficiência se tornaram pilares essenciais da segurança energética, tanto na Europa como a nível global.

A energia eólica e solar deixaram de ser vistas apenas como ferramentas para combater as mudanças climáticas. Elas são cada vez mais consideradas componentes essenciais para a independência e resiliência energética.

David Frykman, sócio-gerente da empresa sueca de capital de risco Norrsken, escreveu anteriormente na revista Fortune que a energia eólica e solar não podem ser embargadas, bloqueadas ou usadas como arma por potências estrangeiras. Ele acrescentou que cada terawatt-hora de energia renovável produzida internamente é energia que não pode ser usada por adversários como fonte de pressão geopolítica.

Apesar das medidas tomadas pela Europa desde o início da guerra entre Rússia e Ucrânia para expandir a capacidade de energia renovável, o subsequente choque energético causado pelo conflito envolvendo os Estados Unidos, Israel e Irã expôs as limitações desses esforços. Segundo o relatório, a Europa ainda enfrenta um déficit energético significativo, ao mesmo tempo que lida com ondas de calor cada vez mais perigosas.

Em um relatório recente, a Allianz alertou que o calor extremo se tornou um risco econômico estrutural e identificou a Europa como uma das regiões mais vulneráveis ao seu impacto.

A empresa estima que as maiores economias da Europa poderão perder mais de 600 bilhões de dólares até 2030 devido aos custos e danos associados ao aumento das temperaturas. A França deverá enfrentar as maiores perdas, cerca de 240 bilhões de dólares, seguida pela Itália, com 147 bilhões de dólares, Alemanha, com 131 bilhões de dólares, e Espanha, com aproximadamente 120 bilhões de dólares.

O relatório citou um diplomata europeu dizendo que os líderes europeus, em vez de se concentrarem nos planos de longo prazo necessários para fortalecer a competitividade do continente em um mundo cada vez mais instável, estão preocupados com o aumento dos custos de energia e com as inquietações dos eleitores. Como resultado, estão buscando soluções de curto prazo semelhantes às adotadas após a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia.

O diplomata observou que, embora o conflito atual seja diferente das crises anteriores, as divisões na Europa e os desafios relacionados à energia permanecem praticamente inalterados, alertando que repetir as mesmas respostas políticas não é mais sustentável.

Diversos banqueiros que participaram da Semana de Ação Climática de Londres argumentaram que uma das soluções mais importantes é reduzir a fragmentação dos mercados financeiros europeus. Eles afirmaram que o grande número de sistemas regulatórios e entraves burocráticos na União Europeia enfraquece a capacidade dos mercados de capitais de financiar a transição energética de forma eficiente.

Eles também observaram que esse ambiente limita a capacidade das startups europeias de competir por financiamento de investimento com suas contrapartes nos Estados Unidos, o que acaba por desacelerar a inovação e o investimento em tecnologias de energia limpa em todo o continente.

Os preços do cobre subiram na segunda-feira, tentando se recuperar das perdas recentes, enquanto os bancos continuavam a emitir previsões mais cautelosas para o metal industrial em meio à demanda enfraquecida.

O Goldman Sachs reduziu sua previsão para o preço médio do cobre em 2026 para US$ 12.650 por tonelada, ante a estimativa anterior de US$ 12.850 por tonelada, citando expectativas de demanda mais fracas devido à desaceleração do crescimento econômico global. No entanto, o banco manteve sua perspectiva positiva de longo prazo, apoiada pela tendência global em direção à eletrificação e à energia limpa.

A Goldman Sachs agora prevê que o mercado global de cobre registrará um excedente de 490.000 toneladas este ano, acima da estimativa anterior de 380.000 toneladas, após reduzir sua previsão de crescimento da demanda global de cobre refinado de 2% para 1,6% em relação ao ano anterior.

A revisão seguiu as expectativas dos economistas do banco de que o choque nos preços da energia, causado pelas interrupções no Oriente Médio, reduziria o crescimento do PIB global em cerca de 0,4 ponto percentual.

O Goldman Sachs afirmou que a redução na previsão da demanda por cobre foi menor do que o corte na previsão da demanda por alumínio, explicando que o papel crescente do cobre como metal estratégico e estrutural na economia global o torna menos exposto aos ciclos econômicos globais.

Analistas liderados por Aurelia Waltham afirmaram que a revisão da demanda por cobre foi menos severa do que a do alumínio devido à natureza cada vez mais estratégica e estrutural da demanda por cobre.

Na negociação de segunda-feira, os contratos futuros de cobre para entrega em setembro subiram 0,8%, para US$ 6,22 por libra, às 15h29 GMT.

Volatilidade a curto prazo, otimismo a longo prazo.

A curto prazo, a equipe de analistas afirmou que os preços do cobre provavelmente permanecerão voláteis, mas poderão encontrar suporte caso as condições econômicas se estabilizem.

No cenário base da Goldman Sachs, que pressupõe a recuperação do fluxo de energia pelo Estreito de Ormuz a partir de meados de abril, espera-se que os preços do cobre atinjam uma média de US$ 12.700 por tonelada no segundo trimestre de 2026, antes de caírem gradualmente em direção ao valor justo estimado pelo banco, de US$ 12.000 por tonelada, no segundo semestre do ano.

O Goldman Sachs também alertou que os preços atuais podem não ser totalmente sustentados pelos fundamentos do mercado. Mesmo após a correção de março, o cobre ainda está sendo negociado bem acima do valor justo estimado pelo banco para 2026, em torno de US$ 11.100 por tonelada, o que o torna vulnerável a novas quedas caso a perspectiva econômica se deteriore ou os investidores busquem reduzir sua exposição ao risco.

Os analistas também observaram que suas previsões não levam em consideração possíveis interrupções no fornecimento vindas do Oriente Médio.

Eles destacaram que a República Democrática do Congo, que depende do enxofre transportado pelo Estreito de Ormuz para uma etapa fundamental da produção de cobre, é responsável por cerca de 15% da produção mundial de cobre extraído.

Informações do setor sugerem que os produtores na República Democrática do Congo possuem estoques de ácido sulfúrico suficientes para até três meses, o que significa que qualquer interrupção de curto prazo provavelmente teria um impacto limitado. No entanto, uma interrupção mais prolongada poderia restringir a oferta e reduzir o excedente esperado no mercado.

Apesar desses riscos, o Goldman Sachs manteve sua previsão de longo prazo inalterada, esperando que os preços do cobre subam para US$ 15.000 por tonelada até 2035.

O banco acredita que as tensões no Oriente Médio podem reforçar a mudança em direção à eletrificação e à energia limpa, estimando que as redes elétricas e a infraestrutura energética serão responsáveis por cerca de 60% do crescimento da demanda global de cobre até 2030.

O Bitcoin se manteve acima da marca de US$ 63.000 na segunda-feira, estendendo uma recuperação que viu a criptomoeda ganhar quase 7% nas últimas cinco sessões. A redução da aversão ao risco nos mercados financeiros em geral ajudou a sustentar a recuperação, enquanto Pump.fun e Hyperliquid lideraram os ganhos entre os principais ativos digitais nas últimas 24 horas.

O sentimento geral no mercado de criptomoedas melhorou ligeiramente após a recuperação do Bitcoin, que havia atingido o patamar de US$ 60.000 na semana passada. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, afirmou na semana passada que os riscos de inflação diminuíram, citando o cessar-fogo em curso e a melhora na atividade de transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz.

O Índice de Medo e Ganância do CoinMarketCap subiu para 29 na segunda-feira, ante 17 na semana anterior, sinalizando que o sentimento do mercado melhorou, passando de "medo extremo" para simplesmente "medo", à medida que o apetite por risco se recupera gradualmente.

Recuperação limitada em meio a uma tendência de baixa mais ampla.

A capitalização total do mercado de criptomoedas subiu para US$ 2,21 trilhões no início da sessão de segunda-feira, antes de recuar para US$ 2,18 trilhões. Apesar da queda, o mercado permanece mais de 5% acima do nível de uma semana atrás.

No entanto, o último avanço ainda é visto como uma correção e não como uma reversão de tendência, já que o mercado não conseguiu romper a máxima local anterior, próxima de US$ 2,27 trilhões. Até que esse nível seja recuperado, a tendência geral permanece de baixa, com máximas e mínimas cada vez mais baixas.

O sentimento do mercado continuou a melhorar gradualmente, subindo cerca de um ponto por dia desde 3 de julho e atingindo 24 pontos em 6 de julho. Embora o sentimento permaneça na zona de medo extremo, atingiu seu nível mais alto em mais de um mês, sugerindo que o pessimismo está começando a diminuir.

O Bitcoin fechou a semana passada perto de US$ 63.000, após recuperar sua média móvel de 200 semanas, um importante nível de suporte histórico. O preço chegou perto de US$ 64.000 no domingo, mas o ímpeto de compra perdeu força na segunda-feira e a renovada pressão vendedora fez o Bitcoin cair cerca de US$ 1.000.

Saídas de capital dos ETFs continuam

Segundo dados da SoSoValue, os ETFs (fundos negociados em bolsa) de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 526,6 milhões durante a semana de negociação reduzida, estendendo a sequência de saídas semanais para oito semanas consecutivas.

Entretanto, os ETFs spot de Ethereum registraram saídas líquidas muito menores, de apenas US$ 13,7 milhões, durante o mesmo período.

CryptoQuant alerta para o aumento da volatilidade.

A CryptoQuant alertou que os depósitos de Bitcoin e outras criptomoedas em corretoras aumentaram significativamente, um fenômeno que historicamente precede períodos de alta volatilidade no mercado de criptomoedas.

Um aumento semelhante nos fluxos de entrada nas corretoras ocorreu antes da queda do Bitcoin de US$ 82.000 no início de maio para menos de US$ 58.000 no final de junho.

Um cenário de mercado semelhante ao de 2022?

Um analista da Rekt Capital acredita que a estrutura atual do mercado se assemelha às condições observadas em 2022 e prevê que a queda do Bitcoin continuará. O analista observou que os ciclos anteriores do mercado de criptomoedas normalmente atingiam seu ponto mais baixo cerca de um ano após o último pico de preço significativo.

Entretanto, o JPMorgan afirmou que o lançamento do mecanismo de liquidação da reserva de Bitcoin da Strateg Alexigi criou o que descreveu como "riscos bilaterais evitáveis" para o mercado, argumentando que a mera possibilidade de tais transações aumenta a incerteza e a volatilidade.

Desenvolvimentos do setor

O grupo financeiro japonês SBI anunciou o encerramento de suas operações de mineração. A SBI Crypto, responsável por aproximadamente 2% do poder de hash global do Bitcoin, encerrará suas atividades em 31 de julho.

Ao mesmo tempo, o cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, delineou os principais pilares do futuro roteiro "Lean Ethereum" do projeto, incluindo maior resistência quântica, recursos de privacidade mais robustos, maior escalabilidade e uma reestruturação dos componentes principais do protocolo.