Os preços do petróleo caíram na sexta-feira, já que as preocupações com a demanda por combustível superaram as expectativas de que o primeiro corte na taxa de juros do ano pelo Federal Reserve dos EUA poderia estimular um maior consumo.

Os contratos futuros do petróleo Brent caíram 41 centavos, ou 0,6%, para US$ 67,03 o barril às 08:55 GMT, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA caiu 54 centavos, ou 0,9%, para US$ 63,03.

Apesar do declínio, ambos os índices de referência permaneceram no caminho certo para uma segunda semana consecutiva de ganhos.

O Fed cortou sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual na quarta-feira e sinalizou novas reduções em resposta aos sinais de fraqueza no mercado de trabalho. Custos de empréstimos mais baixos normalmente impulsionam a demanda por petróleo e sustentam preços mais altos.

Priyanka Sachdeva, analista da Phillip Nova, afirmou: “O mercado está preso entre sinais conflitantes. Do lado da demanda, todas as agências de energia, incluindo a Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA), expressaram preocupações com a demanda fraca, reduzindo as expectativas de uma forte alta dos preços no curto prazo. Do lado da oferta, os aumentos de produção planejados pela OPEP+ e os indícios de excesso de estoques de produtos refinados nos EUA estão pesando sobre o sentimento.”

Um aumento maior que o esperado nos estoques de destilados dos EUA — em 4 milhões de barris — alimentou preocupações sobre a demanda no maior consumidor de petróleo do mundo, aumentando ainda mais a pressão descendente sobre os preços.

Novos dados econômicos também alimentaram preocupações, com o mercado de trabalho dos EUA mostrando sinais de fraqueza e o início das construções de moradias unifamiliares caindo em agosto para o menor nível em vários anos em meio a um excesso de casas novas não vendidas.

Thomas Varga, analista da PVM Oil Associates, observou: “Um dos fatores que limitam os preços do petróleo é a recuperação econômica desigual, especialmente nos EUA. O setor empresarial se beneficia das políticas contínuas de desregulamentação, enquanto os consumidores começam a sentir o impacto das tarifas, com sinais de tensão surgindo tanto no mercado de trabalho quanto no imobiliário.”

Na Rússia, os planos do Ministério das Finanças para proteger o orçamento federal da volatilidade do preço do petróleo e das sanções ocidentais ajudaram a aliviar algumas preocupações com o fornecimento.

Daniel Hynes, analista do ANZ, escreveu em nota: “Os comentários do presidente Trump expressando preferência por preços mais baixos em vez de impor sanções à Rússia também contribuíram para acalmar os temores sobre interrupções no fornecimento”.

O dólar americano ganhou em relação a todos os seus principais pares ontem e estendeu esses ganhos na sexta-feira em relação à maioria das moedas, com exceção do iene japonês, que se fortaleceu após uma decisão do Banco do Japão que se mostrou mais agressiva do que o esperado.

O dólar se recuperou após a decisão do Federal Reserve (Fed) na quarta-feira, que os investidores consideraram menos moderada do que o previsto. O FOMC cortou as taxas de juros em 25 pontos-base, mas o presidente do Fed, Jerome Powell, não pareceu ter pressa em reduzir agressivamente os custos dos empréstimos durante sua coletiva de imprensa. As projeções do comitê apontavam para mais dois cortes este ano, mas a mediana das previsões para 2026 apontava para apenas um corte adicional — contrastando com as expectativas do mercado de três.

A alta do dólar ontem foi impulsionada por uma queda maior do que o esperado nos pedidos iniciais de seguro-desemprego semanais. Apesar dos recentes sinais de fraqueza nos relatórios trabalhistas, o Fed atualizou suas projeções de crescimento e projetou que a taxa de desemprego cairia ao longo do horizonte de projeção. Os dados dos pedidos reforçaram esse otimismo.

No entanto, mesmo com ganhos adicionais no dólar, os futuros dos fundos do Fed indicam que os investidores continuam convencidos de mais dois cortes neste ano — em outubro e dezembro — e mais três em 2026. Essa divergência entre as expectativas do mercado e do Fed sugere que a trajetória do dólar permanecerá incerta no curto prazo.

Se os dados divulgados continuarem apontando para um mercado de trabalho mais forte, os investidores podem começar a reduzir as apostas em flexibilização agressiva, o que pode dar ainda mais suporte ao dólar. Por outro lado, dados trabalhistas mais fracos podem mudar o sentimento na direção oposta.

Libra recua enquanto dois membros do BOE votam por um corte

Quinta-feira foi a última decisão política do Banco da Inglaterra, com os formuladores de políticas optando por manter as taxas estáveis por uma votação de 7 a 2, enquanto reduziam o ritmo de vendas de títulos públicos de £ 100 bilhões para £ 70 bilhões.

A reação inicial da libra esterlina foi positiva, provavelmente devido ao tom relativamente agressivo da declaração, que reafirmou que uma abordagem gradual e cautelosa para desfazer a acomodação monetária continuava sendo apropriada. A declaração também observou que o grau geral de aperto da política monetária havia diminuído, sugerindo que a necessidade de novos cortes não era urgente.

No entanto, a libra rapidamente reverteu e perdeu seus ganhos, pressionada pela surpresa de dois membros votarem por um corte de 25 pontos-base em vez de apenas um, como esperado. O dólar mais forte, impulsionado pelos pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, combinado com comentários do governador Andrew Bailey no final do dia, apontando a probabilidade de uma nova flexibilização no futuro, contribuiu para o declínio da libra esterlina.

Iene se recupera após tom agressivo do BOJ

Durante a sessão asiática de hoje, o foco se voltou para o Banco do Japão. As autoridades monetárias também mantiveram as taxas de juros inalteradas por 7 votos a 2, mas desta vez os dissidentes pressionaram por um aumento. O Banco do Japão também anunciou por unanimidade que começaria a vender suas participações em fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos de investimento imobiliário japoneses (J-REITs).

O iene valorizou-se imediatamente, com os investidores aumentando as apostas em um aumento da taxa de juros. De acordo com os swaps de índice overnight (OIS) do Japão, a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base até o final do ano aumentou de 65% para 70% antes da decisão. Os mercados precificam uma chance de 43% de um aumento em outubro, com expectativas de outro movimento semelhante no próximo ano.

Os preços do ouro caíram no mercado europeu na sexta-feira, continuando a se mover em território negativo pelo terceiro dia consecutivo e recuando significativamente de máximas históricas, à medida que a correção e a atividade de realização de lucros persistiram junto com a pressão da alta da moeda americana no mercado de câmbio.

Como amplamente esperado, o Federal Reserve anunciou um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, levando as taxas aos níveis mais baixos em quase três anos, embora não tenha dado sinais de que estava com pressa para flexibilizar ainda mais a política monetária nos próximos meses.

Visão geral de preços

•Preços do ouro hoje: O ouro caiu 0,35% para US$ 3.632,33, do nível de abertura de US$ 3.644,294, registrando uma alta da sessão de US$ 3.657,40.

•No fechamento de quinta-feira, o ouro perdeu 0,45% em seu segundo declínio diário consecutivo, enquanto a correção e a realização de lucros continuaram a partir da máxima histórica de US$ 3.707,65 a onça.

•Além da realização de lucros, os preços do ouro também ficaram sob pressão devido à alta do dólar americano, após dados econômicos positivos nos Estados Unidos.

Dólar americano

O índice do dólar subiu 0,15% na sexta-feira, ampliando os ganhos pela terceira sessão consecutiva e refletindo o fortalecimento contínuo da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Além de se recuperar do seu nível mais baixo em três anos e meio, a alta do dólar também ocorreu depois que o Federal Reserve não conseguiu dar os sinais mais otimistas que os mercados esperavam.

Reserva Federal

•Em linha com as expectativas, o Fed cortou as taxas em 25 pontos-base na quarta-feira, elevando-as para 4,25%, o menor nível desde novembro de 2022, após cinco reuniões consecutivas mantendo as taxas estáveis.

•A decisão foi aprovada pela maioria dos membros do FOMC, exceto por um dissidente, Steven Mnuchin, que preferiu um corte maior de 50 pontos-base.

•O Fed observou em sua declaração de política que o crescimento do emprego desacelerou acentuadamente nos últimos meses, com revisões para baixo nos dados anteriores de emprego, refletindo o enfraquecimento do ímpeto e o aumento dos riscos do mercado de trabalho.

•O Fed acrescentou que, apesar do crescimento lento, a inflação permanece acima da meta de 2%, ressaltando que as novas tarifas impostas pelo governo Trump estavam aumentando ainda mais a pressão sobre os preços.

•Em suas projeções econômicas trimestrais, o Fed reduziu a meta de taxa de juros para o final de 2025 de 4,0% para 3,75%, a meta de 2026 de 3,5% para 3,25% e a meta de 2027 de 3,25% para 3,0%.

•O presidente do Fed, Jerome Powell, descreveu o corte da taxa como necessário para a gestão de riscos em resposta à fraqueza do mercado de trabalho, dizendo que o banco central estava em uma "situação volátil" em relação às expectativas de taxas de juros.

•Powell acrescentou que não via necessidade de cortes adicionais rápidos, enfatizando que a política monetária continuaria dependente de dados, guiada pela inflação e pelos desenvolvimentos do crescimento.

Taxas de juros dos EUA

•As projeções medianas do Fed apontam para mais 50 pontos-base de cortes nas taxas em 2025.

•As expectativas medianas dos membros do Fed mostram um corte de 25 pontos-base em 2025, com outro corte semelhante esperado em 2026.

•Após a reunião, a ferramenta FedWatch do CME Group mostrou que o preço de mercado para um corte de 25 pontos-base em outubro caiu de 100% para 87%, a probabilidade de um corte de 50 pontos-base caiu de 3% para 1% e a probabilidade de nenhuma mudança aumentou de 0% para 13%.

Perspectivas para o ouro

•Kyle Rodda, analista de mercado da Capital.com, disse: “O sentimento continua otimista, mas definitivamente perdeu força. Basicamente, o Fed não forneceu uma orientação suficientemente moderada para impulsionar o ouro.”

• Rodda acrescentou que as expectativas para mais dois cortes neste ano eram positivas, mas as projeções de apenas um corte em 2026 eram maiores do que os preços de mercado, o que elevou os rendimentos e o dólar.

Fundo SPDR

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, permaneceram inalteradas na quinta-feira, com o total permanecendo em 975,66 toneladas métricas — o menor nível desde 12 de setembro.

A libra esterlina caiu nas negociações europeias na sexta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, estendendo suas perdas pela terceira sessão consecutiva em relação ao dólar americano e se afastando consideravelmente de seu nível mais alto em dois meses e meio.

Esse declínio ocorre em meio à correção e realização de lucros em andamento, além da pressão negativa do resultado da última reunião de política monetária do Banco da Inglaterra.

Em linha com as expectativas, o Banco da Inglaterra manteve sua taxa básica de juros inalterada em seu nível mais baixo em dois anos e meio, embora os detalhes da votação tenham surpreendido os mercados; sete membros votaram para manter as taxas atuais, enquanto dois foram a favor de um corte de 25 pontos-base.

Visão geral de preços

•Taxa de câmbio da libra esterlina hoje: A libra caiu em relação ao dólar em cerca de 0,2%, para US$ 1,3531, em relação ao preço de abertura de US$ 1,3554, com a máxima da sessão em US$ 1,3560.

•A libra perdeu 0,5% em relação ao dólar na quinta-feira, marcando seu segundo declínio diário consecutivo, à medida que a correção e a realização de lucros continuaram a partir de sua máxima de dois meses e meio em US$ 1,3727, sob pressão dos resultados da reunião do Banco da Inglaterra.

Banco da Inglaterra

Em linha com as expectativas, o Banco da Inglaterra decidiu na quinta-feira manter as taxas de juros inalteradas em 4,00%, a menor desde fevereiro de 2023. Também disse que diminuiria o ritmo do aperto quantitativo e evitaria a venda de títulos públicos de longo prazo para limitar o impacto nos mercados voláteis.

A decisão foi aprovada com sete membros votando pela manutenção das taxas inalteradas, enquanto dois apoiaram um corte de 25 pontos-base para 3,75%. Essa divisão foi contra as expectativas do mercado, que previa que oito membros votariam pela manutenção das taxas e apenas um pela redução.

Em sua declaração de política monetária, o Banco da Inglaterra disse que quaisquer cortes futuros nas taxas seriam cautelosos e graduais.

André Bailey

O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, disse após a reunião de quinta-feira que o Comitê de Política Monetária está seguindo uma abordagem "gradual e cautelosa" para reduções de taxas, focando nos riscos de alta de médio prazo para a inflação, como o aumento dos preços dos alimentos, que pode influenciar os acordos salariais e exercer pressão sobre os níveis de preços de longo prazo.

Taxas de juros do Reino Unido

•Os comerciantes aumentaram suas apostas em novos cortes nas taxas do Banco da Inglaterra, esperando pelo menos uma redução adicional de 25 pontos-base este ano.

•Os preços de mercado atualmente colocam a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião de novembro acima de 50%.