Os preços do paládio caíram durante o pregão de terça-feira, pressionados pela realização de lucros após uma alta de mais de 3% na sessão anterior, impulsionada pelas expectativas positivas de forte demanda pelo metal industrial neste ano.

Em meio à demanda sustentada por metais do grupo da platina (PGMs), a divisão de Pesquisa Global da BofA Securities elevou sua previsão de preço para platina em 2026 para US$ 2.450 por onça, ante a estimativa anterior de US$ 1.825, e aumentou sua previsão para paládio de US$ 1.525 para US$ 1.725 por onça.

Os principais destaques do relatório semanal do banco sobre os Mercados Globais de Metais, datado de 9 de janeiro, mostraram que as interrupções nos fluxos comerciais de metais do grupo da platina (PGM) causadas por disputas comerciais continuam a manter os mercados restritos, particularmente o mercado de platina. O relatório também observou que as importações chinesas de platina estão fornecendo suporte adicional aos preços.

Embora seja provável uma resposta da oferta, o banco espera que ela seja gradual, citando o que descreveu como "disciplina de produção e oferta inelástica das minas".

Essas previsões surgem em um momento em que os preços da platina e do paládio continuam subindo este ano, com os preços à vista atingindo US$ 2.446 por onça para a platina e US$ 1.826 por onça para o paládio.

Como resultado, ambos os metais superaram as previsões anteriores do banco, o que levou a uma revisão para cima das estimativas de preços.

Em declarações à Mining Weekly, o banco afirmou que continua a esperar que a platina tenha um desempenho superior ao do paládio, sustentada por déficits persistentes no mercado.

Acrescentou ainda que as tarifas americanas tiveram um impacto claro em vários mercados de metais e que o risco de tarifas adicionais continua a pairar sobre os metais do grupo da platina (PGMs).

Este tem sido um dos fatores por trás do aumento dos estoques na Bolsa Mercantil de Chicago, juntamente com um aumento nas transações de troca por ativos físicos (EFP).

A atividade do EFP (Early Price Funding) de paládio tem sido particularmente forte, impulsionada principalmente pelas crescentes preocupações de que os Estados Unidos possam impor tarifas sobre o paládio russo, em meio a investigações antidumping e de direitos compensatórios em andamento.

Nesse contexto, o banco observou que o Departamento de Comércio dos EUA estimou as margens de dumping para o paládio russo bruto em cerca de 828%.

Acrescentou ainda que a imposição de tarifas sobre volumes russos atualmente não divulgados poderá pressionar os preços internos para cima, dada a importância da Rússia como fornecedora-chave de paládio.

A demanda chinesa por importações oferece suporte adicional aos preços.

Fora dos Estados Unidos, a China tem fornecido suporte adicional aos preços. No início de 2025, uma forte recuperação na atividade do setor joalheiro atraiu mais onças de ouro para o mercado chinês. Com os preços do ouro em níveis recordes, esse desenvolvimento é particularmente significativo, visto que a substituição de apenas 1% da demanda por joias de ouro poderia ampliar o déficit de platina em cerca de um milhão de onças, o equivalente a aproximadamente 10% da oferta total.

No segundo semestre de 2025, o lançamento de contratos futuros de platina e paládio com lastro físico na Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) também proporcionou suporte adicional aos preços.

Esses contratos representam os primeiros instrumentos de hedge domésticos da China para metais do grupo da platina (PGMs), são denominados em renminbi e permitem a entrega física tanto de barras quanto de esponja. O banco afirmou que o acesso à liquidez física foi um fator crucial para a alta dos preços em dezembro.

As importações de paládio da China também quadruplicaram desde setembro em comparação com o ano passado, uma medida que o banco descreveu como difícil de justificar em termos fundamentais, dada a eliminação gradual em curso dos motores de combustão interna. Sugeriu que o aumento está amplamente ligado ao lançamento de contratos futuros de paládio na GFEX.

Espera-se uma resposta gradual da oferta.

Com os preços dos PGMs (metais do grupo da platina) sendo negociados acima dos custos marginais de produção e dos níveis de preços de incentivo, os mercados estão acompanhando de perto uma possível resposta da oferta.

O banco afirmou esperar que qualquer resposta seja ponderada, observando que as margens dos produtores — particularmente na África do Sul e na América do Norte — têm estado sob pressão constante nos últimos dois anos, o que pode incentivar a cautela na expansão da produção.

É provável que novos acréscimos na oferta surjam apenas gradualmente, refletindo os longos prazos necessários para passar do desenvolvimento a níveis estáveis de produção.

Muitos projetos em andamento representam expansões incrementais ou aumentos graduais da produção, em vez de fontes de crescimento rápido e em larga escala da oferta.

Do lado da oferta, os problemas de produção na África do Sul apertaram o mercado de platina em 2025. A produção das minas no país caiu cerca de 5% em relação ao ano anterior, entre janeiro e outubro de 2025, principalmente devido a problemas operacionais como inundações e manutenção das instalações no primeiro trimestre. O banco prevê uma recuperação modesta na produção de platina sul-africana este ano, mas insuficiente para eliminar o déficit do mercado.

Na Rússia, o maior fornecedor mundial de paládio, a produção também enfrentou desafios, visto que a Norilsk Nickel fez a transição para novos equipamentos de mineração e lidou com mudanças na qualidade do minério. Como resultado, a produção de platina da empresa caiu 7% em relação ao ano anterior e a produção de paládio diminuiu 6% nos primeiros nove meses de 2025. À medida que essas interrupções temporárias diminuírem, espera-se que a produção russa de metais do grupo da platina (PGM) se recupere este ano, o que pode limitar o ritmo de novas altas nos preços do paládio.

Embora preços mais altos possam incentivar um aumento na oferta, o banco acredita que aumentos incrementais provavelmente virão de extensões da vida útil das minas e reinícios de projetos, em vez de expansões rápidas e em larga escala da capacidade produtiva.

Na prática, a maior parte da nova oferta requer vários anos para passar da fase de construção à produção plena, e muitos projetos atualmente em desenvolvimento são expansões ou aumentos faseados, não fontes imediatas de grandes volumes adicionais.

O banco observou que dois grandes projetos novos, em fase de produção — o projeto Platreef da Ivanhoe Mines e o projeto Bakubung da Wesizwe, na África do Sul — devem adicionar um total de 150.000 onças de platina e 100.000 onças de paládio este ano.

Outros projetos de expansão permanecem em fase de planejamento de longo prazo e dependem de decisões finais de investimento. Entre eles está o projeto subterrâneo Sandsloot da Valterra Platinum na mina de Mogalakwena, onde uma decisão de investimento não é esperada antes de 2027, com a extração subterrânea de minério potencialmente começando após 2030.

No pregão, os contratos futuros de paládio para março estavam em queda de 0,7%, cotados a US$ 1.926,5 por onça às 15h45 GMT.

O Bitcoin registrou leve queda durante o pregão asiático de terça-feira, apresentando desempenho inferior aos ganhos do mercado de ações, já que a cautela em relação aos principais dados de inflação dos EUA e o aumento das tensões geopolíticas globais mantiveram os investidores afastados de ativos de alto risco.

A maior criptomoeda do mundo caiu 0,2%, para US$ 91.894,6, às 00h33 (horário do leste dos EUA) (05h33 GMT).

O Bitcoin tem tido dificuldades para gerar ganhos significativos desde o final de 2025 e início de 2026, em meio a um sentimento amplamente desanimador nos mercados de criptomoedas. O aumento do foco dos investidores em inteligência artificial e ações de tecnologia também desviou liquidez do espaço de ativos digitais.

Os dados da inflação estão em foco, enquanto as perspectivas para as taxas de juros e a incerteza em relação ao Fed persistem.

Na terça-feira, as atenções do mercado estavam totalmente voltadas para o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA referente a dezembro, que seria divulgado ainda no mesmo dia.

Os dados deverão mostrar que a inflação geral se mantém estável em 2,7% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação subjacente deverá subir ligeiramente.

Qualquer sinal de que as pressões inflacionárias permaneçam persistentes poderá reduzir ainda mais o incentivo do Federal Reserve para cortar as taxas de juros nos próximos meses.

O Federal Reserve também continua sendo uma importante fonte de incerteza no mercado, depois que o presidente Jerome Powell revelou, no início desta semana, ter recebido ameaças de ações judiciais do Departamento de Justiça dos EUA.

Powell afirmou que, embora as ameaças estivessem formalmente ligadas às obras de renovação na sede do Federal Reserve, ele acreditava que elas tinham a intenção de pressionar o banco central a atender às exigências de Washington por cortes nas taxas de juros.

Suas declarações reacenderam as preocupações sobre a independência do Fed, especialmente porque o presidente dos EUA, Donald Trump, se prepara para anunciar seu indicado para suceder Powell. Trump pressionou repetidamente o Fed para cortar as taxas de juros e criticou publicamente Powell por resistir a essas demandas.

Preços das criptomoedas hoje: Altcoins oscilam conforme a geopolítica afeta o sentimento do mercado.

Os preços de outras criptomoedas registraram quedas modestas, acompanhando a tendência do Bitcoin, já que o apetite por ativos especulativos permaneceu fraco em meio à escalada das tensões geopolíticas.

A crescente instabilidade no Irã, aliada aos temores de uma possível intervenção dos EUA, desestabilizou os mercados e impulsionou os preços do petróleo. Na Ásia, o impasse diplomático entre a China e o Japão não mostrou sinais de arrefecimento.

Esses fatores mantiveram os investidores ancorados em ativos de refúgio seguro, como o ouro, enquanto as ações de tecnologia receberam suporte adicional do otimismo contínuo em torno da inteligência artificial.

A inteligência artificial também desempenhou um papel fundamental no enfraquecimento da correlação histórica entre criptomoedas e ações de tecnologia, com as ações superando significativamente o Bitcoin em 2025.

Entre outros ativos digitais, o Ether, a segunda maior criptomoeda, caiu 0,7%, para US$ 3.136,69. O XRP recuou 0,7%, enquanto a Binance Coin (BNB) subiu 0,2%.

Os preços do petróleo ampliaram os ganhos na terça-feira, com as crescentes preocupações em torno do Irã — um dos principais produtores — e o risco de interrupções no fornecimento superando as expectativas de aumento da produção de petróleo bruto da Venezuela.

Os contratos futuros do petróleo Brent subiram US$ 1,20, ou 1,9%, para US$ 65,07 o barril às 11h50 GMT, sendo negociados perto de seus níveis mais altos desde meados de novembro. O petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA subiu US$ 1,23, ou cerca de 2,1%, para US$ 60,73 o barril.

John Evans, analista da PVM Oil Associates, afirmou que o mercado de petróleo está "construindo uma camada de proteção de preços contra riscos geopolíticos", citando a possível suspensão das exportações iranianas, a instabilidade na Venezuela, as negociações em torno da guerra entre Rússia e Ucrânia e as tensões relacionadas à Groenlândia.

O Irã, um dos maiores produtores da OPEP, enfrenta a maior onda de protestos antigovernamentais em anos. A repressão do governo contra os manifestantes — que, segundo um grupo de direitos humanos, resultou em centenas de mortos e milhares de presos — levou o presidente dos EUA, Donald Trump, a alertar sobre uma possível ação militar.

Trump afirmou na segunda-feira que qualquer país que comercialize com o Irã enfrentará uma tarifa de 25% sobre todas as transações comerciais realizadas com os Estados Unidos. O Irã exporta uma parcela significativa de seu petróleo para a China.

Em outro incidente, quatro petroleiros operados por empresas gregas foram atacados por drones não identificados na terça-feira. As embarcações estavam no Mar Negro a caminho do terminal do Consórcio do Oleoduto do Cáspio (CPC), na costa russa, para carregar petróleo bruto, segundo oito fontes.

Janiv Shah, analista da Rystad Energy, afirmou que as preocupações com o excesso de oferta perderam força temporariamente, acrescentando que as taxas de operação das refinarias na Europa estavam acima dos níveis normais para a época, apertando o mercado de gasóleo (diesel).

Interrupções aumentam o prêmio de risco do Brent

Dados mostraram que o prêmio do Brent em relação ao petróleo bruto de Dubai, referência no Oriente Médio, subiu na terça-feira para seu nível mais alto desde julho, impulsionado pelas tensões geopolíticas no Irã e na Venezuela, reforçando o papel do Brent como referência global de preços.

Em nota, o Barclays afirmou que "a instabilidade no Irã, em nossa opinião, adicionou um prêmio de risco geopolítico de cerca de US$ 3 a US$ 4 por barril aos preços do petróleo".

Ao mesmo tempo, os mercados estão levando em consideração a possibilidade de entrada de suprimentos adicionais de petróleo bruto no mercado, à medida que as exportações venezuelanas são retomadas.

Após a destituição do presidente Nicolás Maduro, Trump afirmou na semana passada que Caracas está se preparando para entregar até 50 milhões de barris de petróleo aos Estados Unidos — volumes atualmente sujeitos a sanções ocidentais.

Empresas globais de comercialização de petróleo emergiram como as primeiras vencedoras na corrida para garantir o fluxo de petróleo venezuelano, ultrapassando as principais empresas de energia dos EUA.

O iene japonês caiu para seu nível mais baixo em relação ao dólar americano desde julho de 2024 na terça-feira, com os investidores se posicionando antes das esperadas eleições no Japão. Ao mesmo tempo, a moeda japonesa atingiu mínimas históricas frente a diversas moedas europeias, em um momento em que o próprio dólar permanece sob pressão devido a preocupações com a independência do Federal Reserve.

Analistas afirmaram que essas preocupações — que surgiram depois que o governo do presidente dos EUA, Donald Trump, abriu uma investigação criminal contra o presidente do Fed, Jerome Powell — continuam a representar o fator de risco de longo prazo mais importante para os mercados.

No entanto, como a medida da administração enfrenta críticas de figuras proeminentes dentro do próprio Partido Republicano, seu impacto na variação diária dos preços tem sido limitado até o momento.

Em vez disso, o iene japonês tornou-se o principal fator determinante do mercado, enfraquecendo brevemente abaixo do nível de 159 por dólar, sua menor cotação desde julho de 2024.

A medida foi tomada após uma reportagem da Kyodo News afirmar que a primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, teria dito a um alto executivo do partido governista que pretende dissolver a câmara baixa do parlamento no início da sessão regular da Dieta, marcada para 23 de janeiro.

Nas últimas negociações, o dólar subiu 0,5% em relação ao iene, chegando a 158,9.

Uma vitória eleitoral poderia impulsionar ainda mais o “comércio de Takaichi”.

Takaichi tem liderado as pesquisas de opinião, e uma vitória decisiva nas eleições poderia reforçar o que é conhecido como a "estratégia Takaichi" — a visão do mercado de que sua preferência por um maior estímulo fiscal impulsionaria as ações, aumentaria os rendimentos dos títulos e enfraqueceria o iene.

Esse cenário se confirmou nas negociações de terça-feira, com o índice Nikkei da bolsa japonesa atingindo um novo recorde histórico, enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês com vencimento em 30 anos subiram cerca de 12 pontos-base.

O iene também caiu para mínimas históricas em relação ao euro e ao franco suíço, e deslizou para seu nível mais fraco frente à libra esterlina desde agosto de 2008.

O Japão irá intervir para deter a queda do iene?

Para os operadores de câmbio, a questão crucial continua sendo se — e quando — as autoridades japonesas intervirão diretamente para conter a queda do iene.

Nick Rees, chefe de pesquisa macroeconômica da Monex Europe, afirmou que "160 ienes por dólar é o próximo nível óbvio, embora o iene possa cair ainda mais — o importante não são os níveis específicos, mas sim a velocidade da oscilação".

Ele acrescentou que focar nos níveis de preços pode ajudar a "ancorar a psicologia do mercado".

A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, afirmou anteriormente que ela e o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, compartilham preocupações sobre a recente desvalorização do iene, visto que Tóquio intensificou os alertas sobre uma possível intervenção para conter a queda da moeda.

A investigação de Powell deixa os investidores apreensivos.

As demais moedas mantiveram-se praticamente estáveis, preservando os ganhos da sessão anterior.

O euro ficou praticamente estável em US$ 1,1671, após subir 0,27% na sessão anterior, enquanto a libra esterlina valorizou-se 0,14%, para US$ 1,3475, ampliando o avanço de 0,47% de segunda-feira.

O franco suíço manteve-se estável em 0,7976 por dólar, enquanto o índice do dólar subiu ligeiramente para 99,01, após ter registado o seu pior desempenho diário em três semanas na sessão anterior.

Mais tarde, os dados do índice de preços ao consumidor dos EUA deverão impulsionar novas oscilações do dólar.

Prevê-se que a inflação ao consumidor tenha acelerado em dezembro, à medida que alguns efeitos desinflacionários temporários ligados à paralisação do governo em novembro se dissiparam. No entanto, a incerteza quanto ao impacto dessa paralisação significa que os dados podem trazer surpresas.

Isso pode aumentar a volatilidade do dólar, que já está sendo afetado pela especulação em torno do Federal Reserve e por desenvolvimentos políticos mais amplos neste ano, apesar da ausência de uma tendência direcional clara.

“Eu esperava, considerando tudo o que está acontecendo, ver uma tendência mais clara”, disse Rees.

“Mas pode-se argumentar que as forças atuam em direções opostas — o Federal Reserve é um fator negativo para o dólar, mas, por enquanto, os mercados ainda veem o dólar como um porto seguro em meio aos desenvolvimentos geopolíticos.”