Os preços do paládio subiram durante a sessão de negociação de segunda-feira, impulsionados pelas expectativas positivas contínuas de forte demanda pelo metal industrial neste ano.

Em meio à demanda sustentada por metais do grupo da platina (PGMs), a equipe de pesquisa global da BofA Securities elevou sua previsão de preço para platina em 2026 para US$ 2.450 por onça, ante a estimativa anterior de US$ 1.825, e aumentou sua previsão para paládio de US$ 1.525 para US$ 1.725 por onça.

Os principais destaques do relatório semanal do banco sobre os Mercados Globais de Metais, datado de 9 de janeiro, mostraram que as interrupções relacionadas ao comércio nos fluxos de metais do grupo da platina (PGM) continuam a manter os mercados restritos, particularmente o mercado de platina. O relatório também observou que as importações chinesas de platina estão fornecendo suporte adicional aos preços.

Embora seja provável uma resposta da oferta, o banco espera que ela seja gradual, citando o que descreveu como "disciplina de produção e elasticidade limitada da oferta das minas".

Essas previsões surgem em um momento em que os preços da platina e do paládio continuam subindo este ano, com os preços à vista atingindo US$ 2.446 por onça para a platina e US$ 1.826 por onça para o paládio.

Ambos os metais já superaram as previsões anteriores do banco, o que levou à revisão para cima das estimativas de preço.

Em declarações à Mining Weekly, o banco afirmou que continua a esperar que a platina tenha um desempenho superior ao do paládio, sustentada por défices persistentes no mercado.

O banco observou que as tarifas americanas tiveram um impacto claro em diversos mercados de metais e que o risco de tarifas adicionais continua pairando sobre os metais do grupo da platina (PGMs).

Este tem sido um dos fatores por trás do aumento dos estoques na Bolsa Mercantil de Chicago, juntamente com um aumento na atividade de troca por ativos físicos (EFP).

Os preços de exercício do paládio têm sido particularmente fortes, impulsionados em grande parte pelas crescentes preocupações com a possível imposição de tarifas americanas sobre o paládio russo, em meio a investigações antidumping e de direitos compensatórios em curso.

Nesse contexto, o banco afirmou que o Departamento de Comércio dos EUA estimou a margem de dumping para o paládio russo não trabalhado em cerca de 828%.

O banco acrescentou que a imposição de tarifas sobre volumes russos ainda não especificados poderá pressionar os preços locais para cima, dada a importância da Rússia como fornecedora-chave de paládio.

A demanda chinesa por importações oferece suporte adicional aos preços.

Fora dos Estados Unidos, a China tem fornecido suporte adicional aos preços. No início de 2025, uma forte recuperação na atividade do setor joalheiro atraiu mais onças de ouro para o mercado chinês. Com os preços do ouro em níveis recordes, esse desenvolvimento é particularmente significativo, visto que a substituição de apenas 1% da demanda por joias de ouro poderia ampliar o déficit de platina em cerca de um milhão de onças, o equivalente a aproximadamente 10% da oferta total.

No segundo semestre de 2025, o lançamento de contratos futuros de platina e paládio com lastro físico na Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) deu suporte adicional aos preços.

Esses contratos representam os primeiros instrumentos de hedge domésticos da China para metais do grupo da platina (PGMs), denominados em renminbi, e permitem a entrega física tanto de barras quanto de metal esponjoso. O banco afirmou que a melhoria da liquidez física foi um fator-chave por trás da forte alta de preços observada em dezembro.

As importações chinesas de paládio quadruplicaram desde setembro em comparação com o ano anterior, um desenvolvimento que o banco descreveu como difícil de explicar em termos fundamentais, dada a contínua transição para longe dos motores de combustão interna. Sugeriu que o aumento está amplamente ligado ao lançamento de contratos futuros de paládio na bolsa de Guangzhou.

Espera-se uma resposta gradual da oferta.

Com os preços dos PGMs (metais do grupo da platina) sendo negociados acima dos custos marginais de produção e dos preços de incentivo ao investimento, os mercados estão acompanhando de perto a possível resposta da oferta.

O banco afirmou esperar que qualquer resposta seja ponderada, observando que as margens dos produtores — particularmente na África do Sul e na América do Norte — permaneceram sob pressão nos últimos dois anos, o que pode incentivar a cautela na expansão da produção.

É provável que novos acréscimos na oferta surjam apenas gradualmente, refletindo os longos prazos de desenvolvimento até a produção em estado estacionário.

Muitos projetos em andamento representam expansões incrementais ou aumentos faseados, em vez de fontes de crescimento rápido e em larga escala da oferta.

Do lado da oferta, os desafios de produção na África do Sul apertaram o mercado de platina em 2025. A produção das minas no país caiu cerca de 5% em relação ao ano anterior, entre janeiro e outubro de 2025, principalmente devido a problemas operacionais, como inundações e manutenção das instalações no primeiro trimestre. O banco prevê uma recuperação modesta na produção de platina sul-africana este ano, mas insuficiente para eliminar o déficit de mercado.

Na Rússia, o maior fornecedor mundial de paládio, a produção também enfrentou desafios, visto que a Norilsk Nickel fez a transição para novos equipamentos de mineração e lidou com mudanças na composição do minério. Como resultado, a produção de platina da empresa caiu 7% em relação ao ano anterior e a produção de paládio diminuiu 6% durante os primeiros nove meses de 2025. À medida que essas interrupções temporárias diminuem, espera-se que a produção russa de metais do grupo da platina (PGM) se recupere este ano, podendo limitar o ritmo de alta do preço do paládio.

Embora preços mais altos possam incentivar o aumento da oferta, o banco acredita que é mais provável que os volumes adicionais venham de extensões da vida útil das minas e reinícios de projetos, em vez de expansões rápidas da capacidade.

Na prática, a maior parte da nova oferta requer vários anos para passar da fase de construção à produção plena, e muitos projetos atualmente em desenvolvimento são expansões ou aumentos faseados, em vez de fontes imediatas de grandes volumes adicionais.

O banco observou que dois novos projetos importantes — o projeto Platreef da Ivanhoe Mines e o projeto Bakubung da Wesizwe, na África do Sul — estão progredindo rumo à produção e devem adicionar um total de 150.000 onças de platina e 100.000 onças de paládio este ano.

Outros projetos de expansão permanecem em fase de planejamento de longo prazo e dependem de decisões finais de investimento. Entre eles está o projeto subterrâneo Sandsloot da Valterra Platinum na mina Mogalakwena, para o qual não se espera uma decisão de investimento antes de 2027, sendo improvável o início da produção subterrânea de minério antes de 2030.

No pregão, os contratos futuros de paládio para março subiram 3,25%, para US$ 1.931 por onça, às 16h21 GMT.

O Bitcoin subiu durante as negociações asiáticas nesta segunda-feira, mantendo-se praticamente estável em comparação com a semana passada, enquanto o apetite por risco permanecia sob pressão em meio às crescentes tensões entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o Federal Reserve.

A persistente incerteza geopolítica global, juntamente com a cautela em relação aos principais dados econômicos dos EUA previstos para o final desta semana, também manteve os mercados em compasso de espera.

O Bitcoin teve um desempenho inferior à alta das ações de tecnologia, que foram impulsionadas pela melhora do sentimento em relação à inteligência artificial. Embora a maior criptomoeda do mundo frequentemente se mova em conjunto com as ações de tecnologia, essa correlação parece ter enfraquecido gradualmente ao longo do último ano.

Ao mesmo tempo, a ausência de catalisadores positivos claros para os mercados de criptomoedas manteve o Bitcoin sob pressão até o final de 2025 e início de 2026.

Às 00h51 (horário do leste dos EUA), o Bitcoin subiu 1,5%, atingindo US$ 92.094,4 (GMT).

Riscos de indiciamento pelo Federal Reserve e tensões geopolíticas limitam o apetite por risco

Uma nova queda no apetite por risco na segunda-feira limitou novos ganhos do Bitcoin.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que o banco central recebeu uma intimação do Departamento de Justiça dos EUA e que ele enfrenta a possibilidade de acusações criminais relacionadas às obras de reforma em andamento na sede do Federal Reserve.

Powell sugeriu que a investigação tinha motivação política, apontando para os repetidos apelos da administração Trump por cortes agressivos nas taxas de juros.

As declarações de Powell afetaram os futuros das ações americanas e desencadearam uma nova onda de busca por ativos de refúgio, liderada pelo ouro e outros metais preciosos. Os mercados expressaram preocupação com o fato de o conflito crescente entre Trump e o Federal Reserve poder comprometer a independência do banco central, especialmente porque Trump se prepara para indicar o sucessor de Powell em breve.

A aversão ao risco foi ainda mais reforçada pela persistente incerteza geopolítica global. Trump renovou os apelos para que os Estados Unidos assumam o controle da Groenlândia, um cenário que desestabilizou ainda mais os mercados após a intervenção americana na Venezuela na semana passada.

Entretanto, a crise diplomática entre a China e o Japão não dava sinais de arrefecimento, enquanto a atenção permanecia voltada para os protestos generalizados no Irã e para os confrontos em curso entre a Rússia e a Ucrânia.

Preços das criptomoedas hoje: ganhos modestos em altcoins antes da divulgação dos dados de inflação dos EUA

Outras criptomoedas registraram ganhos modestos juntamente com o Bitcoin na segunda-feira, mas permaneceram em grande parte dentro de suas faixas de negociação recentes.

O foco do mercado esta semana está firmemente voltado para os dados do índice de preços ao consumidor dos EUA referentes a dezembro, que serão divulgados na terça-feira e que devem desempenhar um papel fundamental na definição das expectativas em relação às taxas de juros.

O Ether, a segunda maior criptomoeda do mundo, subiu 2%, para US$ 3.160,47, enquanto o XRP caiu 0,6%.

Os preços do petróleo caíram na segunda-feira depois que o Irã afirmou que a situação estava "totalmente sob controle" após os maiores protestos antigovernamentais que o país viu em anos, aliviando algumas preocupações sobre interrupções no fornecimento do membro da OPEP, enquanto os investidores também avaliavam os esforços para retomar as exportações de petróleo da Venezuela.

Às 12h48 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent caíram 15 centavos, ou 0,2%, para US$ 63,19 por barril, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA recuou 19 centavos, ou 0,3%, para US$ 58,93 por barril.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, afirmou que "a queda nos mercados de ações europeus e a ausência de novas interrupções no fornecimento estão exercendo uma leve pressão sobre os preços do petróleo, após os fortes ganhos observados no final da semana passada".

Os dois preços de referência do petróleo bruto subiram mais de 3% na semana passada, registrando seus maiores ganhos semanais desde outubro, após o regime clerical iraniano intensificar a repressão aos maiores protestos desde 2022, mesmo com a escalada das manifestações durante o fim de semana.

Trump alerta sobre intervenção no Irã

O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, afirmou na segunda-feira, em declarações traduzidas para o inglês, que a situação no Irã estava "totalmente sob controle" após os protestos generalizados do fim de semana.

O presidente dos EUA, Donald Trump, alertou para uma possível intervenção militar em resposta à violenta repressão dos protestos no Irã. Um grupo de direitos humanos afirmou no domingo que mais de 500 pessoas foram mortas durante os distúrbios civis.

Segundo um funcionário americano, espera-se que Trump se reúna com seus principais assessores na terça-feira para discutir opções relacionadas ao Irã.

Apesar da formação de um prêmio de risco nos preços do petróleo nos últimos dias, o mercado continua a minimizar a dimensão dos riscos geopolíticos decorrentes de um conflito mais amplo com o Irã, que poderia interromper os embarques de petróleo pelo Estreito de Ormuz, de acordo com Saul Kavonic, chefe de pesquisa de energia da MST Marquee.

“O mercado está dizendo: mostrem-me uma interrupção real no fornecimento antes de reagirem de forma significativa”, disse Kavonic.

Venezuela se prepara para retomar as exportações de petróleo.

A expectativa é de que a Venezuela retome em breve as exportações de petróleo após a destituição do presidente Nicolás Maduro, depois que Trump afirmou na semana passada que o governo em Caracas entregaria até 50 milhões de barris de petróleo sancionado aos Estados Unidos.

Isso desencadeou uma corrida entre as companhias petrolíferas para garantir navios-tanque e preparar as operações para carregar petróleo bruto com segurança dos navios e portos obsoletos da Venezuela, de acordo com quatro fontes familiarizadas com o assunto.

Em uma reunião na Casa Branca na sexta-feira, a Trafigura afirmou que seu primeiro navio-tanque deverá começar a ser carregado na próxima semana.

Os investidores também estão monitorando os riscos de interrupções no fornecimento provenientes da Rússia, em meio aos ataques ucranianos contra a infraestrutura energética russa e à possibilidade de sanções mais rigorosas dos EUA contra o setor energético russo.

Em nota divulgada no domingo, o Goldman Sachs afirmou que os preços do petróleo provavelmente seguirão uma tendência de queda este ano, à medida que uma onda de nova oferta cria um excedente no mercado, embora os riscos geopolíticos ligados à Rússia, Venezuela e Irã continuem sendo uma importante fonte de volatilidade de preços.

O banco de investimento manteve suas previsões de preço médio para 2026 em US$ 56 por barril para o petróleo Brent e US$ 52 para o West Texas Intermediate, e espera que os preços atinjam o patamar mais baixo em US$ 54 e US$ 50 por barril, respectivamente, no último trimestre do ano, à medida que os estoques aumentam nos países da OCDE.

O dólar americano se desvalorizou, enquanto os futuros das ações americanas caíram e o ouro disparou na segunda-feira, depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que o governo do presidente Donald Trump o ameaçou com acusações criminais relacionadas a obras de reforma na sede do banco central.

O desenvolvimento desencadeou preocupações sem precedentes sobre a independência do Federal Reserve em relação à influência política, aumentando ainda mais a tensão em um início de 2026 já instável, que já viu os Estados Unidos prenderem o presidente venezuelano Nicolás Maduro e uma escalada na retórica em torno do potencial controle da Groenlândia.

Os futuros do S&P 500 caíram mais de 0,5%, enquanto o ouro — um porto seguro tradicional usado para proteção contra turbulências e inflação — subiu para um novo recorde histórico, à medida que os mercados precificavam uma probabilidade ligeiramente maior de cortes nas taxas de juros dos EUA no curto prazo.

Os mercados europeus abriram em queda de cerca de 0,2% em relação aos seus níveis recordes. O franco suíço, outro porto seguro tradicional, subiu 0,6%, para 0,796 em relação ao dólar, enquanto o euro valorizou-se 0,4%, para 1,168 dólares.

Lee Hardman, analista de mercado da MUFG, afirmou que "este último desenvolvimento representa uma escalada significativa no conflito entre o presidente Trump e o presidente do Fed, Powell", acrescentando que "os repetidos ataques à independência do Federal Reserve continuam a representar riscos de queda para o dólar".

Os contratos futuros de fundos federais adicionaram cerca de três pontos-base, refletindo cortes adicionais nas taxas de juros previstos para este ano. Embora modesto, o movimento sinaliza o risco de que o banco central possa ser pressionado a adotar uma postura de política monetária mais acomodativa.

O ouro atingiu um novo recorde acima de US$ 4.600 por onça, também impulsionado pelo aumento das tensões geopolíticas em torno do Irã, enquanto os preços do petróleo apresentaram pouca reação.

Trump afirmou no domingo que estava considerando uma série de respostas enérgicas, incluindo opções militares, à violenta repressão dos protestos no Irã, que representam um dos maiores desafios ao regime clerical do país desde a Revolução Islâmica de 1979.

O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse na segunda-feira, em declarações traduzidas para o inglês, que a situação estava "totalmente sob controle".

Os contratos futuros do petróleo Brent caíram 9 centavos, fechando pouco acima de US$ 63 por barril no início do pregão em Londres, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA recuou 10 centavos, para US$ 59,02 por barril.

Ambos os índices subiram mais de 3% na semana passada, registrando seus maiores ganhos semanais desde outubro, à medida que as autoridades governantes do Irã intensificaram a repressão aos manifestantes.

Apesar da recente formação de um prêmio de risco nos mercados de petróleo, os investidores ainda estão minimizando a ameaça de uma perturbação mais ampla, mesmo que um conflito maior possa afetar o Estreito de Ormuz, de acordo com Saul Kavonic, chefe de pesquisa de energia da MST Marquee.

“O mercado está dizendo: mostrem-me uma interrupção real no fornecimento antes de reagirem de forma significativa”, disse Kavonic.

A segunda semana completa do ano deverá trazer dados de inflação dos EUA, números do comércio chinês e o início da temporada de balanços corporativos nos EUA, liderada pelo JPMorgan Chase e pelo Bank of New York Mellon na terça-feira. No entanto, os investidores parecem considerar esses eventos secundários por enquanto.

Powell respondeu à ameaça de acusações criminais por parte da administração Trump descrevendo a medida como um "pretexto" destinado a pressionar o banco central a reduzir as taxas de juros.

Em um comunicado, Powell, cujo mandato termina em maio, afirmou que "essa ação sem precedentes deve ser vista no contexto mais amplo das ameaças contínuas e da pressão constante por parte do governo".

Economistas afirmaram que os acontecimentos representam uma escalada dramática no conflito entre Powell e Trump, que remonta aos primeiros anos de Powell como presidente do Fed, a partir de 2018.

Andrew Lilley, estrategista-chefe de taxas de juros do Barinque Investment Bank em Sydney, disse: "Trump está minando os últimos resquícios de independência dos bancos centrais."

Ele acrescentou: “Os investidores não vão gostar disso, mas na verdade demonstra que Trump tem poucas ferramentas restantes para pressionar. As taxas de juros permanecerão onde a maioria dos membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) deseja.”

O dólar foi a moeda que mais perdeu valor, caindo até mesmo em relação a moedas que normalmente se desvalorizam em períodos de risco, como o dólar australiano e o dólar neozelandês. O Índice do Dólar recuou 0,4% nas negociações europeias, a caminho de sua maior queda diária desde meados de dezembro.

O dólar encerrou 2025 em baixa, com queda de mais de 9% em relação às principais moedas, refletindo diferenciais de juros mais estreitos após os cortes nas taxas do Federal Reserve, juntamente com crescentes preocupações sobre o déficit fiscal dos EUA e a incerteza política.

Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank, disse: "Essa guerra aberta entre o Federal Reserve e o governo dos EUA certamente não pinta um quadro positivo para o dólar americano."