Os preços do paládio subiram durante as negociações de segunda-feira, ampliando os fortes ganhos em meio às expectativas de maior demanda, juntamente com um dólar americano mais fraco em relação à maioria das principais moedas, o que aliviou a pressão sobre as commodities e os metais.

Com a demanda por metais do grupo da platina (PGMs) permanecendo robusta, a equipe global de pesquisa do Bank of America Securities elevou suas previsões de preço para platina em 2026 para US$ 2.450 por onça, acima da estimativa anterior de US$ 1.825, e aumentou sua previsão para paládio de US$ 1.525 para US$ 1.725 por onça.

Os principais destaques do relatório semanal do banco sobre os Mercados Globais de Metais, datado de 9 de janeiro, mostraram que as interrupções nos fluxos de metais do grupo da platina (PGM) decorrentes de disputas comerciais continuam a manter os mercados restritos, particularmente o mercado de platina. O relatório também observou que as importações chinesas de platina estão fornecendo suporte adicional aos preços.

Embora se espere uma resposta da oferta, o banco afirmou que ela provavelmente será gradual, citando "disciplina de produção e oferta inflexível das minas".

Essas previsões surgem em um momento em que os preços da platina e do paládio continuam subindo este ano, com os preços à vista atingindo US$ 2.446 por onça para a platina e US$ 1.826 por onça para o paládio.

Como resultado, ambos os metais superaram as projeções anteriores do banco, o que levou a uma revisão para cima da sua previsão de preços.

Em declarações à Mining Weekly, o banco afirmou: "Continuamos a esperar que a platina tenha um desempenho superior ao do paládio, apoiada pelos défices persistentes do mercado."

O banco acrescentou que as tarifas americanas tiveram um impacto visível em diversos mercados de metais, enquanto o risco de novas tarifas continua pairando sobre os metais do grupo da platina (PGMs).

Este tem sido um dos fatores por trás do aumento dos estoques na Bolsa Mercantil de Chicago, juntamente com um aumento nas transações de troca por ativos físicos (EFP).

A atividade do EFP de paládio tem sido particularmente forte, impulsionada principalmente pelas crescentes preocupações com a possível imposição de tarifas americanas sobre o paládio russo, em meio a investigações antidumping e de direitos compensatórios em andamento.

Nesse contexto, o banco observou que o Departamento de Comércio dos EUA estimou a margem de dumping para o paládio russo não trabalhado em cerca de 828%.

O banco acrescentou que quaisquer tarifas impostas sobre volumes russos não declarados poderiam pressionar os preços internos para cima, dada a posição da Rússia como um importante fornecedor global de paládio.

A demanda chinesa por importações impulsiona os preços.

Fora dos Estados Unidos, a China tem dado um suporte adicional aos preços. No início de 2025, uma forte recuperação na atividade do setor joalheiro atraiu onças adicionais para o mercado chinês. Com os preços do ouro em níveis recordes, esse desenvolvimento é particularmente significativo, já que a substituição de apenas 1% da demanda por joias de ouro poderia aumentar o déficit de platina em cerca de um milhão de onças, o equivalente a quase 10% da oferta total.

No segundo semestre de 2025, o lançamento de contratos futuros de platina e paládio com lastro físico na Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) proporcionou um suporte adicional aos preços.

Esses contratos representam os primeiros instrumentos de hedge locais da China para metais do grupo da platina (PGMs) denominados em renminbi e permitem a entrega física tanto de barras quanto de metal esponjoso. O banco afirmou que o acesso à liquidez física foi um fator crucial para a alta dos preços observada em dezembro.

As importações chinesas de paládio também quadruplicaram desde setembro em comparação com o ano anterior, um movimento que o banco descreveu como difícil de explicar apenas com base em fundamentos básicos, dada a eliminação gradual dos motores de combustão interna. Sugeriu que o aumento está amplamente ligado ao lançamento de contratos futuros de paládio na bolsa de Guangzhou.

Espera-se uma resposta gradual da oferta.

Com os preços dos PGM (metais do grupo da platina) atualmente negociados acima dos custos marginais de produção e dos preços de incentivo ao investimento, a perspectiva de uma resposta da oferta tornou-se evidente.

O banco afirmou: “Esperamos que qualquer resposta seja ponderada. As margens de lucro dos produtores — particularmente na África do Sul e na América do Norte — têm estado sob pressão constante nos últimos dois anos, o que pode levar as empresas a serem cautelosas ao expandir a produção.”

Quanto ao novo fornecimento, quaisquer aumentos provavelmente se materializarão apenas gradualmente, dados os longos prazos necessários para passar do desenvolvimento a níveis estáveis de produção.

Muitos projetos em andamento representam expansões incrementais ou aumentos graduais da produção, em vez de fontes de crescimento rápido e em larga escala da oferta.

Do lado da oferta, os problemas de produção na África do Sul apertaram o mercado de platina durante 2025. A produção das minas no país caiu cerca de 5% em relação ao ano anterior, entre janeiro e outubro de 2025, principalmente devido a desafios operacionais, como inundações e manutenção das instalações no primeiro trimestre. O banco prevê uma recuperação modesta na produção de platina sul-africana este ano, mas insuficiente para eliminar o déficit de mercado.

Na Rússia, maior fornecedora mundial de paládio, a produção também enfrentou desafios devido à transição da Norilsk Nickel para novos equipamentos de mineração e ao processamento de mudanças na composição do minério. Como resultado, a produção de platina da empresa caiu 7% e a de paládio diminuiu 6% em relação ao ano anterior, nos primeiros nove meses de 2025. Com a superação dessas interrupções temporárias, espera-se que a produção russa de metais do grupo da platina (PGM) se recupere este ano, o que pode moderar o ritmo de alta dos preços do paládio.

Embora preços mais altos possam incentivar um aumento na oferta, o banco acredita que quaisquer aumentos provavelmente virão de extensões da vida útil das minas e reinícios de projetos, em vez de expansões rápidas da capacidade.

Na prática, a maior parte da nova oferta requer vários anos para passar da fase de construção à produção plena, e muitos projetos atualmente em desenvolvimento são expansões incrementais ou faseadas, em vez de fontes imediatas de novos volumes significativos.

O banco observou que dois grandes projetos novos, próximos da fase de produção — o projeto Platreef da Ivanhoe Mines e o projeto Bakubung da Wesizwe, na África do Sul — devem adicionar um total de 150.000 onças de platina e 100.000 onças de paládio durante o ano corrente.

Outros projetos de expansão permanecem em um horizonte de longo prazo e dependem de decisões finais de investimento. Entre eles está o projeto subterrâneo Sandsloot da Valterra Platinum na mina de Mogalakwena, para o qual não se espera uma decisão de investimento antes de 2027, com a extração subterrânea de minério potencialmente começando após 2030.

Entretanto, o índice do dólar americano caiu 0,7% às 16h08 GMT, para 96,8 pontos, após registrar uma alta de 97,3 e uma baixa de 96,8.

No pregão, os contratos futuros de paládio para março subiram 6,1% às 16h08 GMT, atingindo US$ 2.151,5 por onça.

O Bitcoin oscilou próximo da mínima de um mês na segunda-feira, ampliando as fortes perdas registradas na semana passada, enquanto os investidores permaneciam cautelosos antes da reunião de política monetária do Federal Reserve e após uma ampla onda de liquidações nos mercados de criptomoedas alavancadas.

Às 3h05 da manhã, horário do leste dos EUA (8h05 GMT), a maior criptomoeda do mundo estava sendo negociada com queda de 0,2%, a US$ 80.185,6.

O Bitcoin caiu mais de 6% na semana passada em meio a uma aversão ao risco generalizada nos mercados financeiros globais, impulsionada pela crescente incerteza em relação à política monetária global, pela forte volatilidade nos mercados cambiais e pelas flutuações nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Liquidações e cautela do Fed afetam os mercados de criptomoedas

A onda de vendas se intensificou na semana passada devido a liquidações forçadas nos mercados de derivativos, com o desfazimento acelerado de posições altamente alavancadas.

Segundo dados de mercado, posições alavancadas em criptomoedas no valor de mais de US$ 1 bilhão foram liquidadas durante a recente turbulência, com as posições compradas em Bitcoin representando a maior parte das perdas. Essas liquidações normalmente amplificam as quedas de preço, já que as posições são fechadas automaticamente, aumentando ainda mais o impulso de baixa.

O Bitcoin teve uma forte valorização no início deste ano, impulsionado pelas expectativas de flexibilização monetária nos EUA e pela entrada contínua em produtos negociados em bolsa à vista. No entanto, o sentimento tornou-se mais cauteloso à medida que os investidores reavaliaram as perspectivas para as taxas de juros e reduziram a exposição a ativos de alto risco, em meio a fortes oscilações nos mercados de câmbio e de títulos.

O foco do mercado agora está totalmente voltado para a reunião de política monetária de dois dias do Federal Reserve, que termina na quarta-feira. A expectativa geral é de que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas, mas os investidores acompanharão de perto os comentários do presidente Jerome Powell em busca de sinais sobre o momento e a magnitude de possíveis cortes de juros ainda este ano.

Os investidores também estão atentos às orientações sobre as condições de liquidez e o balanço patrimonial do Federal Reserve, ambos considerados fatores-chave para o desempenho do mercado de criptomoedas.

Aumentando a incerteza, os investidores aguardam o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o indicado para a presidência do Federal Reserve. A nomeação é vista como potencialmente influente para a futura direção da política monetária, principalmente se a nova liderança for percebida como mais moderada ou mais alinhada com as prioridades econômicas do governo.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins ampliam as perdas

A maioria das principais altcoins também registrou queda na segunda-feira, ampliando as perdas em meio à persistente cautela do mercado.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 1,5%, para US$ 2.897,92.

O XRP caiu 0,8%, para US$ 1,88.

Os preços do petróleo estabilizaram na segunda-feira, após subirem mais de 2% na sessão anterior, uma vez que as interrupções na produção de petróleo bruto dos EUA e o aumento das tensões entre os Estados Unidos e o Irã foram compensados pela diminuição das preocupações com a oferta europeia.

Às 12h51 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent caíram 7 centavos, ou 0,1%, para US$ 65,81 o barril. Já o petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA recuou 13 centavos, ou 0,2%, para US$ 60,94 o barril.

Ambos os índices registraram ganhos semanais de cerca de 2,7% no fechamento de sexta-feira, atingindo seus níveis mais altos desde 14 de janeiro.

O Ministério da Energia do Cazaquistão afirmou na segunda-feira que o país estava se preparando para retomar a produção em seus maiores campos de petróleo, embora fontes da indústria tenham dito que os níveis de produção permanecem baixos e que a força maior sobre as exportações de petróleo bruto CPC Blend ainda está em vigor.

O Consórcio do Gasoduto do Cáspio (CPC), que opera a principal rota de exportação do Cazaquistão, informou no domingo que seu terminal de exportação no Mar Negro voltou a operar com capacidade total de carga após a conclusão dos trabalhos de manutenção em um de seus três pontos de amarração.

Priyanka Sachdeva, analista sênior de mercado da Phillip Nova, afirmou que uma tempestade de inverno atingiu a costa do Golfo dos EUA, forçando a paralisação de poços em importantes regiões produtoras de petróleo e gás natural e sobrecarregando ainda mais a rede elétrica. Ela acrescentou que os mercados de petróleo estavam recebendo um suporte moderado, já que as interrupções restringiram o fluxo físico de oferta.

Analistas do JPMorgan disseram na segunda-feira que cerca de 250 mil barris por dia da produção de petróleo bruto dos EUA foram perdidos devido às condições climáticas severas, incluindo interrupções no campo de Bakken, em Oklahoma, e em partes do Texas.

Os investidores também permaneceram cautelosos em relação aos riscos geopolíticos, com as tensões entre os Estados Unidos e o Irã mantendo-os apreensivos.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na semana passada que os Estados Unidos tinham uma "frota naval" a caminho do Irã, embora tenha afirmado esperar que ela não precisasse ser usada, ao mesmo tempo em que reiterou os alertas a Teerã sobre matar manifestantes ou reiniciar seu programa nuclear.

Uma nota de pesquisa da SEB divulgada na segunda-feira afirmou que o inverno extremamente rigoroso nos EUA, a maior demanda por combustível para aquecimento e o risco de interrupções no fornecimento americano contribuíram para a alta observada no final da semana passada, mas acrescentou que as ameaças dos EUA em relação ao Irã — juntamente com o envio do porta-aviões USS Abraham Lincoln para o Oriente Médio — provavelmente foram o fator mais importante.

Um alto funcionário iraniano afirmou na sexta-feira que o Irã trataria qualquer ataque como "uma guerra em grande escala contra nós".

Entretanto, três delegados da OPEP+ disseram à Reuters que o grupo deverá manter inalterados os aumentos na produção de petróleo em março, em reunião agendada para domingo.

A libra esterlina subiu para a sua cotação mais alta em quatro meses frente a um dólar americano em queda nesta segunda-feira, ampliando os ganhos da semana passada após dados econômicos internos positivos impulsionarem a moeda britânica.

Dados divulgados na sexta-feira mostraram que as empresas britânicas registraram a melhora mais rápida na atividade comercial desde abril de 2024 em janeiro, enquanto as vendas no varejo aumentaram inesperadamente no mês passado, reforçando os sinais de uma melhora no cenário econômico.

Isso ajudou a impulsionar a libra esterlina em 2% na semana passada, marcando seu maior ganho semanal desde março do ano passado, mesmo com a queda generalizada do dólar em magnitude semelhante.

A libra esterlina subiu 0,2% em relação ao dólar, cotada a US$ 1,3675, seu nível mais alto desde 17 de setembro.

Dominic Bunning, chefe de estratégia cambial do G10 na Nomura, disse: "A libra esterlina será muito mais influenciada pelos acontecimentos nos EUA do que pelo que acontecer no Reino Unido."

O índice do dólar, que mede a moeda americana em relação a seis outras moedas, incluindo a libra esterlina, caiu 1,9% na semana passada, sua maior queda semanal desde abril, à medida que os investidores retomaram uma estratégia de "venda de produtos americanos" após as ameaças do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas a aliados europeus por causa da questão da Groenlândia.

Em relação ao euro, a libra esterlina caiu cerca de 0,1%, para 86,79 pence.

A libra esterlina também caiu 1%, para 210,17 ienes japoneses, em meio à valorização generalizada da moeda japonesa, com o aumento das especulações sobre uma intervenção coordenada nos mercados cambiais por parte das autoridades japonesas e americanas para sustentar o iene.

Bunning, da Nomura, prevê que a libra esterlina poderá continuar a desvalorizar-se face ao euro, tendo em conta os desafios que a economia do Reino Unido enfrenta.

“Acreditamos que os efeitos de base levarão a inflação a ficar abaixo da meta na leitura de abril”, disse ele.

“Esperamos que o ritmo da desinflação se reflita nas taxas de juros nos próximos meses, o que pode criar o risco de o Banco da Inglaterra cortar as taxas mais do que o mercado está precificando atualmente.”

O Banco da Inglaterra deverá se reunir na próxima semana, embora seja amplamente esperado que mantenha as taxas de juros inalteradas.

Os mercados monetários estão atualmente precificando um afrouxamento monetário de cerca de 36 pontos base até o final do ano, o que implica um corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros e cerca de 45% de probabilidade de um segundo corte.

A libra esterlina também permanece sensível a grandes oscilações nos rendimentos dos títulos do governo, que caíram ligeiramente na segunda-feira, depois que o Partido Trabalhista impediu o prefeito de Manchester, Andy Burnham, de retornar ao parlamento, onde ele é visto como um potencial rival do primeiro-ministro Keir Starmer.

O rendimento do título de referência do governo britânico com vencimento em 10 anos caiu cerca de 3 pontos base, para 4,49%.