Os preços da prata no mercado à vista atingiram um recorde histórico de US$ 60,05 por onça na terça-feira, impulsionados por um déficit crescente no mercado e pela demanda cada vez maior pelo metal branco.

A prata continua a figurar entre os ativos de melhor desempenho do mundo em 2025. Seu preço quase dobrou desde o início do ano, com alguns dados mostrando ganhos entre 100% e 102%, superando em muito o avanço de aproximadamente 60% do ouro.

O que está impulsionando os preços da prata hoje?

1. As expectativas de corte de juros pelo Fed dominam o cenário.

O Federal Reserve inicia hoje (9 de dezembro) sua última reunião de política monetária de 2025, com a decisão sobre a taxa de juros prevista para amanhã. Os mercados futuros continuam a apontar fortemente para outro corte de 25 pontos-base — o terceiro neste ano.

Ferramentas como o CME FedWatch mostram probabilidades entre 85% e 90% para um corte de 0,25 ponto percentual, de acordo com diversos relatórios e análises de mercado divulgados hoje.

Sinais de um mercado de trabalho americano em arrefecimento e de uma inflação PCE mais fraca reforçaram as expectativas de um ciclo de flexibilização monetária mais claro por parte do Fed.

Taxas de juros mais baixas e rendimentos reais em declínio reduzem o custo de oportunidade de manter ativos que não geram rendimento, como ouro e prata.

Analistas alertam que uma mensagem fortemente dovish poderia desencadear novas altas, enquanto uma surpresa agressiva poderia levar a prata a uma queda acentuada para a faixa dos US$ 50.

2. Dólar mais fraco e incerteza econômica persistente

A valorização da prata também é impulsionada pela renovada fraqueza do dólar americano e pela persistente incerteza geopolítica:

O índice do dólar americano está caindo novamente, ajudando a impulsionar o ouro e a prata nas negociações europeias e americanas.

As tensões geopolíticas — particularmente na Europa Oriental — e as preocupações com a direção da política externa dos EUA impulsionaram a demanda por ativos de refúgio seguro, com a prata se beneficiando de seu papel duplo como metal de investimento e industrial.

3. Déficit estrutural de oferta e demanda industrial em expansão

Além da dinâmica de curto prazo do Fed, a valorização da prata é sustentada por fortes fatores fundamentais:

O mercado enfrenta seu quinto déficit anual consecutivo de oferta, com a demanda industrial superando a produção das minas.

Os estoques globais nas bolsas de valores permanecem restritos, e os fluxos emergenciais para o mercado de Londres no início do outono ofereceram apenas um alívio temporário.

Os estoques da Bolsa de Futuros de Xangai caíram para o nível mais baixo em uma década, evidenciando a fragilidade da oferta disponível.

A demanda industrial está experimentando um crescimento generalizado nos setores de energia limpa e alta tecnologia:

A prata é essencial para painéis solares, eletrônica de veículos elétricos, redes 5G, centros de dados e semicondutores avançados.

Analistas observam que o crescimento esperado a longo prazo apenas no setor de energia solar poderá impulsionar aumentos estruturais na demanda por prata ao longo da próxima década.

Análises recentes mostram que o metal dobrou de valor em relação aos níveis do início do ano, rompendo zonas de resistência históricas entre US$ 50 e US$ 55, atingindo novas máximas acima de US$ 59 e até mesmo alcançando picos intradiários acima de US$ 61 por onça.

Os preços do cobre caíram na terça-feira, recuando das máximas históricas de segunda-feira, à medida que o aumento dos estoques nos EUA desencadeou uma onda de vendas, enquanto o renovado compromisso da China em priorizar o crescimento interno em 2026 sustentou as expectativas de demanda.

Na segunda-feira, os contratos futuros de cobre na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiram até 1,3%, atingindo US$ 11.771 por tonelada, superando a máxima histórica registrada na sessão anterior.

O cobre tem apresentado valorização nas últimas semanas, com grandes volumes do metal entrando nos Estados Unidos em antecipação a medidas tarifárias mais amplas, aumentando as preocupações com um cenário de oferta global mais restrito.

A recente alta ocorreu após o anúncio da China — maior consumidora mundial de cobre — de que manterá uma postura fiscal “proativa” em 2026, aumentando as expectativas de uma demanda mais forte por metais industriais.

Shu Wanqu, analista da Cofco Futures, disse:

“Os dados do Politburo apontam para um cenário macroeconômico mais favorável do que o esperado pelos mercados. O cobre deve se beneficiar do apoio governamental a projetos de modernização da rede elétrica e da expansão da capacidade de computação. O ímpeto permanece fortemente otimista.”

Essa visão otimista é reforçada pela redução da oferta de cobre refinado devido ao intenso processo de estocagem nos EUA. Analistas da Citic Securities estimam que o déficit global de cobre refinado poderá chegar a 450 mil toneladas no próximo ano.

Em nota, analistas da Citic acrescentaram que os preços do cobre provavelmente precisarão ficar acima de US$ 12.000 por tonelada no próximo ano para atrair o investimento em mineração necessário para garantir o fornecimento adequado no médio e longo prazo.

Os preços do cobre na LME subiram 34% desde o início do ano, impulsionados pela forte demanda de centros de dados e da fabricação de veículos elétricos, juntamente com o aperto na oferta global após o fechamento de diversas minas.

Nos Estados Unidos, o cobre negociado na Comex encerrou julho em um patamar recorde, em meio a expectativas de novas medidas tarifárias.

Entretanto, o índice do dólar americano subiu 0,2%, para 99,2, às 15h15 GMT, após atingir uma máxima de 99,3 e uma mínima de 98,9.

Durante o horário de negociação nos EUA, os contratos futuros de cobre para março na Comex caíram 2,2%, para US$ 5,34 por libra, às 15h05 GMT.

O Bitcoin recuou na terça-feira, com os investidores mantendo-se cautelosos antes da reunião de política monetária do Federal Reserve, que começa ainda hoje, com os mercados esperando amplamente um corte na taxa de juros.

A maior criptomoeda do mundo caiu 0,5%, para US$ 90.479, às 9h23 (horário do leste dos EUA, 14h23 GMT), mantendo-se em uma faixa estreita de US$ 90.000 a US$ 92.000 após uma leve correção no início da sessão.

Cautela antes da decisão do Fed

Sinais de consolidação dominaram a movimentação de preços do Bitcoin, com os investidores relutantes em abrir novas posições antes da divulgação de indicadores macroeconômicos importantes.

Os mercados continuam a precificar uma probabilidade de aproximadamente 87% de um corte de 25 pontos base na reunião do Fed de 9 e 10 de dezembro, sustentada por uma série de dados econômicos americanos mais fracos nas últimas semanas, incluindo um mercado de trabalho em arrefecimento e uma inflação mais lenta — mesmo que esta permaneça acima da meta.

No entanto, os formuladores de políticas permanecem divididos quanto às perspectivas de crescimento e inflação, o que abre espaço para uma possível surpresa caso o Fed opte por manter as taxas inalteradas.

Um corte nas taxas de juros normalmente enfraqueceria o dólar e reduziria os rendimentos de ativos em dinheiro e de renda fixa, tornando alternativas sem rendimento, como o Bitcoin, mais atraentes. Grande parte da recuperação do Bitcoin desde o final de 2024 foi impulsionada pelas expectativas de um ciclo prolongado de afrouxamento monetário.

A estratégia adquire 10.624 Bitcoins adicionais.

A Strategy, empresa listada na Nasdaq e a maior empresa de capital aberto que utiliza Bitcoin como ativo de reserva, anunciou na segunda-feira a compra de mais 10.624 BTC, elevando suas participações totais para aproximadamente 660.624 Bitcoins.

As compras foram feitas entre 1 e 7 de dezembro, a um preço médio de cerca de US$ 90.615 por moeda.

A medida surge mesmo quando a empresa enfrenta a possibilidade de ser excluída de importantes índices de ações, como o MSCI — um desenvolvimento que poderia desencadear saídas significativas de capital e pressionar ainda mais a avaliação de suas ações.

Preços das criptomoedas hoje: Altcoins sob pressão

A maioria das principais altcoins se desvalorizou na terça-feira em meio a uma aversão ao risco mais ampla.

O Ethereum caiu 1,2%, para US$ 3.113,66.

O XRP, o terceiro token mais valioso, caiu 1,6%, para US$ 2,06.

Os preços do petróleo caíram ligeiramente na terça-feira, ampliando a queda de 2% da sessão anterior, enquanto os investidores acompanhavam os desdobramentos das negociações de paz para pôr fim à guerra entre Rússia e Ucrânia, além da aguardada decisão sobre as taxas de juros nos Estados Unidos.

Às 4h09 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent caíram 8 centavos, ou 0,1%, para US$ 62,41 o barril, enquanto o West Texas Intermediate recuou 13 centavos, ou 0,2%, para US$ 58,75.

Ambas as taxas de referência caíram mais de um dólar na segunda-feira, depois que o Iraque retomou a produção no campo de West Qurna-2 da Lukoil, um dos maiores do mundo.

Priyanka Sachdeva, analista sênior de mercado da Phillip Nova, disse: “A recuperação do Brent em direção a US$ 62 está em consonância com o padrão mais amplo de dezembro. O ruído em torno de possíveis interrupções no fornecimento iraquiano diminuiu durante a noite, trazendo o foco do mercado de volta para a oferta abundante e as expectativas de demanda cautelosas.”

A Ucrânia deverá apresentar um plano de paz revisado aos Estados Unidos após conversas em Londres entre o presidente Volodymyr Zelensky e os líderes da França, Alemanha e Reino Unido.

Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, observou: “O petróleo está sendo negociado em uma faixa estreita enquanto o mercado aguarda clareza sobre as negociações de paz. Se as negociações fracassarem, esperamos que os preços subam. Mas se houver progresso e a possibilidade de mais oferta russa retornar aos mercados globais, os preços poderão sofrer pressão.”

Segundo fontes informadas, o G7 e a União Europeia estão discutindo a substituição do atual teto do preço do petróleo russo por uma proibição total dos serviços marítimos — uma medida destinada a conter as receitas petrolíferas de Moscou.

Os investidores também estão atentos à decisão de política monetária do Federal Reserve na quarta-feira, com os mercados precificando uma probabilidade de 87% de um corte de juros de 25 pontos-base.

Embora os cortes nas taxas de juros normalmente impulsionem a demanda por petróleo ao reduzir os custos de empréstimo, analistas alertaram que o impacto pode ser limitado no cenário atual.

Sachdeva acrescentou: "Embora os mercados estejam focados em um possível corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed — o que poderia oferecer um leve suporte de curto prazo na faixa de US$ 60 a US$ 65 — a estrutura de preços mais ampla permanece atrelada às expectativas de um mercado com excesso de oferta em 2026."