O Ethereum está sendo negociado próximo a US$ 2.100 no final do primeiro trimestre de 2026, com a perspectiva geral praticamente inalterada em comparação com as últimas semanas. O mercado perdeu mais da metade de seu valor desde as máximas do final de 2025 e está lutando para construir convicção em relação a uma recuperação. Com os ventos contrários macroeconômicos persistentes e a fraqueza contínua das altcoins, o Ethereum enfrenta um desafio significativo no início do próximo trimestre.

Análise do preço do Ethereum: gráfico diário

O canal descendente que define a ação do preço do ETH desde o final de 2025 permanece intacto no gráfico diário. Tanto a média móvel de 100 dias (em torno de US$ 2.400) quanto a média móvel de 200 dias (em torno de US$ 3.000) continuam em tendência de baixa e permanecem bem acima do preço atual. Juntas, elas formam uma forte barreira de resistência que rejeitou todas as principais tentativas de recuperação desde dezembro passado.

A zona de oferta entre US$ 2.300 e US$ 2.400 provou ser uma forte área de resistência, visto que o preço tentou entrar nela em meados de março, mas foi fortemente rejeitado. Enquanto isso, o nível de suporte de US$ 1.800 se manteve firme durante a queda de fevereiro e continua sendo o principal suporte de baixa. Uma quebra abaixo desse nível exporia os próximos níveis importantes em US$ 1.600 e US$ 1.400.

Além disso, o Índice de Força Relativa (IFR) recuperou-se das mínimas de fevereiro, próximas a 20, e agora está em torno de 45, indicando alguma estabilização, mas ainda sem uma direção clara de impulso.

Gráfico de quatro horas do ETH/USDT

Após a tentativa frustrada de rompimento da resistência entre US$ 2.300 e US$ 2.400 há cerca de duas semanas, o ETH tem sido negociado dentro de um canal descendente de curto prazo no gráfico de quatro horas. O preço está atualmente próximo de US$ 2.100, perto do limite superior desse canal. No entanto, cada tentativa de recuperação continua a enfrentar pressão vendedora renovada.

O RSI neste período também se recuperou, saindo da faixa dos 30 para a faixa dos 50, sugerindo que a pressão vendedora imediata pode diminuir temporariamente. No entanto, os compradores precisam romper a resistência do canal e recuperar de forma sustentável a máxima recente próxima a US$ 2.200 para alterar a estrutura de curto prazo. Caso contrário, um novo teste do nível de suporte chave de US$ 1.800 permanece como um cenário realista para o curto prazo.

Análise de sentimentos

O número de endereços Ethereum ativos aumentou significativamente durante a queda de fevereiro e em torno das mínimas subsequentes, superando em muito os níveis de atividade observados nos últimos dois anos. Embora esse aumento possa inicialmente parecer positivo, o contexto sugere que foi mais provavelmente um evento de capitulação — impulsionado por vendas em pânico e liquidações rápidas — do que uma onda de nova demanda.

Para que o ETH estabeleça uma perspectiva otimista crível, a atividade on-chain precisa se recuperar de forma sustentada, em vez de apresentar picos temporários durante períodos de turbulência no mercado. Enquanto o número de endereços ativos diários não aumentar consistentemente junto com o preço, os dados da rede sustentam uma perspectiva cautelosa, e não um cenário de recuperação.

Uma fonte sênior da área de segurança energética, que trabalha em estreita colaboração com a estrutura de segurança energética da União Europeia, afirmou que o Irã há muito tempo espera que os Estados Unidos enviem tropas terrestres, pois entende que entrar militarmente em qualquer país é relativamente fácil, mas sair é muito mais difícil.

A fonte disse ao OilPrice.com no fim de semana: "Quanto mais tempo as forças americanas permanecerem no terreno, maior a probabilidade de Washington ser eventualmente forçado a chegar a um acordo de paz mais favorável para Teerã."

Ele acrescentou que dois acontecimentos durante o fim de semana (28 e 29 de março) "aumentaram significativamente a probabilidade de os Estados Unidos caírem nessa armadilha".

Os houthis entram na guerra

O primeiro desses desenvolvimentos foi a entrada definitiva do grupo Houthi, apoiado pelo Irã, no conflito que envolve os Estados Unidos, Israel e o Irã.

O grupo está envolvido em uma guerra por procuração em nome do Irã no Iêmen contra seu principal rival regional, a Arábia Saudita.

No sábado, 28 de março, o grupo lançou uma saraivada de mísseis contra Israel, marcando seu primeiro ataque desse tipo desde o início da guerra entre os Estados Unidos e Israel, de um lado, e o Irã, do outro.

O grupo prometeu continuar os ataques, observando que o fechamento da vital rota marítima global no Estreito de Bab el-Mandeb continua sendo "uma opção disponível".

Segundo a fonte europeia, essas medidas foram especificamente planejadas "para fornecer a faísca que poderia impulsionar uma intervenção terrestre direta dos EUA", desafiando a promessa do presidente Donald Trump de manter o fluxo global de petróleo em meio ao bloqueio contínuo do Irã ao Estreito de Ormuz.

Ameaça ao fornecimento global de energia

A situação no Estreito de Ormuz permanece extremamente frágil, já que qualquer interrupção na navegação poderia prejudicar o fluxo de até um terço do fornecimento global de petróleo e quase um quinto do comércio de gás natural liquefeito.

Segundo a fonte, o Irã pretende aumentar drasticamente os preços do petróleo e do gás, causando danos econômicos significativos aos países importadores de energia.

Atualmente, os únicos navios que ainda conseguem atravessar o estreito são aqueles que transportam petróleo iraniano para seu maior apoiador internacional, a China, que financia o sistema iraniano há décadas por meio da compra de petróleo, apesar das sanções internacionais.

Em um desenvolvimento descrito no relatório como "incomum", essa transação — anteriormente considerada ilegal — foi legalizada temporariamente por 30 dias, após ter sido permitida pelos Estados Unidos em um esforço para conter os preços do petróleo.

Essa isenção abrange cerca de 170 milhões de barris de petróleo iraniano atualmente no mar, com possibilidade de prorrogação da isenção.

A Rússia, segundo maior apoiador internacional do Irã, também deverá se beneficiar significativamente de uma isenção semelhante de 30 dias concedida pelos EUA para exportações marítimas de petróleo.

Com o aumento dos preços, espera-se que as receitas da Rússia com petróleo e gás saltem de cerca de US$ 12 bilhões para US$ 24 bilhões neste mês.

O petróleo pode chegar a US$ 150 e possivelmente a US$ 200.

Para os países importadores de energia — incluindo muitos aliados dos EUA — a perspectiva parece mais negativa.

Vikas Dwivedi, estrategista de mercados de energia do Macquarie Group, afirmou que o fechamento do Estreito de Ormuz por si só poderia desencadear uma reação em cadeia, elevando os preços do petróleo para cerca de US$ 150 por barril ou mais.

Ele acrescentou que a atual interrupção no fornecimento já ultrapassou os picos observados durante as crises do petróleo da década de 1970 e até mesmo durante as guerras do Golfo.

Ele observou que os membros da Agência Internacional de Energia detêm reservas de emergência superiores a 1,2 bilhão de barris de petróleo, enquanto a China também mantém grandes estoques, o que poderia ajudar a aliviar a crise.

No entanto, se o Estreito de Ormuz permanecer fechado por um período prolongado, os preços poderão ter de subir significativamente para conter a procura global de petróleo.

As estimativas sugerem que isso poderia exigir que os preços ultrapassassem os 200 dólares por barril durante um período de tempo, o que implicaria um aumento nos preços da gasolina nos Estados Unidos para cerca de 7 dólares por galão.

Risco de fechamento de Bab el-Mandeb

A situação poderá piorar ainda mais se a outra importante rota petrolífera visada pelo Irã — o Estreito de Bab el-Mandeb — também for fechada.

Cerca de 10% a 15% do comércio marítimo global de petróleo passa por este estreito de 16 milhas de largura.

A rota liga o Golfo de Aden ao Mar Vermelho e, a partir daí, ao Canal de Suez e ao Mediterrâneo.

Na prática, os houthis, apoiados pelo Irã, controlam o lado iemenita do estreito, enquanto a margem oposta é controlada pela Eritreia e pelo Djibuti, ambos países dependentes de grandes empréstimos chineses no âmbito da Iniciativa Cinturão e Rota.

Segundo a fonte europeia, a influência de Pequim na região é significativa devido ao acordo de cooperação estratégica de longo prazo entre o Irã e a China.

A fonte afirmou que “nada acontece no Estreito de Bab el-Mandeb ou no Estreito de Ormuz sem a aprovação implícita da China”.

Caso ambos os estreitos sejam fechados simultaneamente, até 45% do fluxo global de petróleo poderá ser interrompido, elevando potencialmente os preços do petróleo Brent para cerca de US$ 200 por barril ou mais.

Uma potencial armadilha para Trump

A fonte europeia acredita que um choque econômico e político dessa magnitude poderia levar o presidente Trump a adotar uma ação militar, o que pode representar a armadilha que o Irã está tentando armar.

Ele acrescentou que as movimentações militares dos EUA na última semana visavam principalmente aumentar a pressão de negociação sobre Teerã, mas poderiam evoluir para um destacamento efetivo.

Isso poderia começar com uma presença limitada, possivelmente na Ilha de Kharg, um centro fundamental para as exportações de petróleo iranianas, ou em pontos estratégicos ao longo do Estreito de Ormuz.

No entanto, o problema — segundo a fonte — é que proteger as forças americanas em tal implantação exigiria o estabelecimento de uma zona de segurança contra bombardeios com um alcance de pelo menos 20 quilômetros, e provavelmente muito maior para neutralizar ameaças de mísseis.

Ele acrescentou que as forças iranianas poderiam simplesmente bombardear continuamente as posições americanas durante meses.

Uma possível saída política

Diante desses riscos, a pressão sobre Trump pode aumentar para que ele declare algum tipo de "vitória política" e, em seguida, se retire do conflito.

A fonte observou que Trump delineou quatro objetivos principais no início dos ataques e que poderia alegar tê-los alcançado em grande parte, incluindo:

Mudança de regime através da eliminação de figuras-chave da liderança.

Enfraquecer o programa nuclear iraniano para evitar a sua utilização como arma em curto prazo.

Destruir a maior parte do arsenal de mísseis do Irã e reduzir sua capacidade de produção.

Reduzir a força dos grupos alinhados ao Irã na região.

A fonte concluiu que existe uma "narrativa politicamente aceitável" que Trump poderia usar para declarar sucesso e se retirar assim que reconhecesse a dimensão dos riscos associados a uma invasão em grande escala do Irã.

Os preços do alumínio dispararam na segunda-feira, após ataques iranianos interromperem importantes instalações de produção no Oriente Médio durante o fim de semana, enquanto investidores se preparam para a possibilidade de novas restrições de oferta e logística.

O alumínio com vencimento em três meses na Bolsa de Metais de Londres subiu 3,85%, para US$ 3.420,00 por tonelada métrica, sendo negociado próximo ao seu maior nível em quatro anos. Mais cedo, os preços chegaram a US$ 3.492 por tonelada métrica.

As ações da Alcoa subiram 10%, enquanto as da Century Aluminum registraram alta de 11% nas negociações pré-mercado.

A recente queda do Bitcoin reacendeu uma das questões mais preocupantes que o mercado de criptomoedas enfrenta este ano.

Os investidores agora questionam seriamente se esta é apenas mais uma semana ruim ou o início de uma sequência de perdas ainda maiores.

O que está claro é que a pressão tem aumentado nas últimas semanas.

O Bitcoin caiu abaixo do nível de US$ 68.000 no final da semana passada e chegou a cair brevemente para cerca de US$ 65.112 em 30 de março, antes de se recuperar acima de US$ 67.000 no início das negociações asiáticas.

No entanto, essa recuperação não atenuou as preocupações mais amplas. O foco do mercado agora está em saber se março fechará em um nível suficientemente fraco para prolongar uma sequência já incomum de quedas mensais.

Uma análise de mercado publicada no final de fevereiro já apontava para cinco candles vermelhos mensais consecutivos ao longo de fevereiro, tornando o fechamento de março um ponto de virada crítico para determinar a próxima direção do mercado.

A tendência mensal supera a recuperação de curto prazo.

Os movimentos diários do Bitcoin permanecem altamente voláteis, mas o sinal mais forte atualmente vem da tendência mensal.

A recuperação temporária em relação à mínima de 30 de março não altera o fato de que a maior criptomoeda do mundo passou grande parte das últimas semanas sob pressão vendedora.

A principal criptomoeda caiu para US$ 65.112 antes de se recuperar acima de US$ 67.000, com a renovada fraqueza no final da semana passada coincidindo com a retomada das saídas de capital de ETFs e o aumento da pressão macroeconômica.

Por essa razão, falar em uma "recessão de seis meses" deve ser visto como uma possibilidade, e não como um resultado confirmado.

Fevereiro foi amplamente descrito nos comentários do mercado como o quinto mês consecutivo de perdas.

Contudo, no momento da última onda de vendas, março ainda não havia registrado um fechamento mensal definitivo.

Iliya Kalchev, da Nexo Dispatch, resumiu o sentimento do mercado, observando que uma semana que começou com otimismo cauteloso terminou em um tom mais defensivo em meio a novas saídas de capital de ETFs e crescente pressão macroeconômica.

Venda massiva impulsionada por preocupações econômicas

O Bitcoin é frequentemente promovido como sendo separado do sistema financeiro tradicional.

Na realidade, recentemente tem se comportado mais como um ativo de alto risco e alta volatilidade.

As mesmas forças que pressionam os mercados de ações e enfraquecem a confiança dos investidores em outros setores agora impactam diretamente o mercado de criptomoedas.

Os investidores estão acompanhando de perto as crescentes preocupações com a guerra no Oriente Médio, a alta dos preços do petróleo, a valorização do dólar e uma retração mais ampla dos investimentos especulativos.

A escalada do conflito no Oriente Médio fez com que os preços do petróleo subissem acentuadamente, fortaleceu o dólar e pressionou os principais índices de ações.

O mecanismo é simples: quando aumentam as preocupações com a guerra e os preços do petróleo disparam, os receios de inflação tendem a aumentar.

Com o aumento das preocupações com a inflação, os investidores tornam-se menos dispostos a manter ativos altamente voláteis.

No caso do Bitcoin, essa cautela é amplificada por fatores específicos das criptomoedas, como a volatilidade do fluxo de ETFs, o posicionamento em derivativos e as pressões de liquidação forçada.

A recente fraqueza do mercado foi associada a novas saídas de capital de ETFs, juntamente com um ambiente econômico de aversão ao risco, em função do vencimento de contratos de opções no valor de aproximadamente US$ 14 bilhões.

Possibilidade de um sexto declínio mensal consecutivo

O cenário pessimista é fácil de descrever.

A análise técnica publicada pela FXStreet indicou que o tom de curto prazo permanece frágil, com suporte imediato em torno de US$ 65.000, e que um fechamento diário abaixo de US$ 65.000 poderia abrir caminho para uma queda mais acentuada em direção a US$ 60.000.

Isso coloca o Bitcoin em uma posição crítica, já que o preço está próximo o suficiente dos níveis de suporte para atrair compradores que aproveitam a queda, mas não está longe o suficiente de um ponto de ruptura para aliviar as preocupações dos investidores.

A Reuters citou Cynthia Murphy, da TMX VettaFi, dizendo que o Bitcoin pode estar se aproximando de um preço mínimo, mesmo que continue sendo uma "jornada altamente volátil" para os investidores.