O euro caiu nas negociações europeias nesta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas globais, aprofundando suas perdas pela quarta sessão consecutiva frente ao dólar americano e atingindo a mínima em quatro semanas, marcando um início de semana negativo. O movimento ocorre em um momento em que os investidores continuam a preferir a moeda americana, em meio a expectativas fracas de que o Federal Reserve (Fed) reduza as taxas de juros em sua reunião de janeiro.

Ao mesmo tempo, as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Banco Central Europeu em fevereiro diminuíram, especialmente devido à recente melhora na atividade econômica em toda a zona do euro, juntamente com a expectativa de que essa melhora continue à medida que os riscos de queda diminuem.

Visão geral de preços

• Cotação do euro hoje: O euro caiu 0,4% em relação ao dólar, para US$ 1,1672, o menor nível desde 10 de dezembro, após abrir a US$ 1,1720 e atingir a máxima da sessão de US$ 1,1721.

• O euro encerrou a sessão de sexta-feira com uma queda de cerca de 0,2% em relação ao dólar, registrando sua terceira perda diária consecutiva.

dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,25% na segunda-feira, estendendo seus ganhos pela quarta sessão consecutiva e atingindo uma alta de quatro semanas de 98,49 pontos, refletindo a contínua força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Os operadores de câmbio ignoraram em grande parte os desenvolvimentos políticos na Venezuela durante o fim de semana, incluindo a operação militar dos EUA e a prisão do presidente venezuelano Nicolás Maduro.

Em vez disso, os participantes do mercado estão se concentrando em um conjunto fundamental de indicadores macroeconômicos dos EUA que serão divulgados ainda esta semana e que devem fornecer pistas importantes sobre a direção da política monetária do Federal Reserve neste ano.

A ata da reunião de dezembro do Federal Reserve mostrou uma tendência entre os formuladores de políticas dos EUA de adotar uma postura mais cautelosa nas próximas reuniões, com alguns participantes sugerindo que manter as taxas de juros inalteradas "por algum tempo" após o corte de dezembro poderia ser a opção mais apropriada.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a precificação de mercado para a probabilidade de as taxas de juros dos EUA permanecerem inalteradas na reunião de janeiro está atualmente estável em 83%, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa é de 17%.

Taxas de juros europeias

• A cotação do mercado monetário para a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco Central Europeu em fevereiro permanece abaixo de 10%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro, particularmente sobre inflação, desemprego e crescimento salarial.

Diferencial de Taxa de Juros

Após a mais recente decisão do Federal Reserve, a diferença entre as taxas de juros da Europa e dos Estados Unidos diminuiu para 160 pontos-base a favor das taxas americanas, a menor diferença desde maio de 2022, o que favorece uma taxa de câmbio euro-dólar mais forte no médio prazo.

O iene japonês caiu nas negociações asiáticas na segunda-feira, no início da semana, em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, atingindo a mínima em duas semanas frente ao dólar americano, já que a demanda pela moeda americana permaneceu forte e os investidores ignoraram em grande parte a operação dos EUA na Venezuela durante o fim de semana.

Com a maioria dos membros do conselho do Banco do Japão inclinada a manter os aumentos das taxas de juros até 2026, os mercados globais estão acompanhando de perto a busca por evidências mais claras sobre o futuro da normalização da política monetária japonesa.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar subiu 0,3% em relação ao iene, atingindo ¥157,30, o nível mais alto desde 22 de dezembro, após abrir em ¥156,81 e registrar mínima de ¥156,68.

• O iene encerrou a sessão de sexta-feira com alta de menos de 0,1% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho em três sessões, em meio a um baixo volume de negociações devido a um feriado no mercado japonês.

dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,25% na segunda-feira, estendendo seus ganhos pela quarta sessão consecutiva e atingindo uma alta de quatro semanas de 98,49 pontos, refletindo a contínua força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Os operadores de câmbio ignoraram em grande parte os desenvolvimentos políticos na Venezuela durante o fim de semana, incluindo a operação militar dos EUA e a prisão do presidente venezuelano Nicolás Maduro.

Em vez disso, os participantes do mercado estão se concentrando em um conjunto crucial de indicadores macroeconômicos dos EUA que serão divulgados ainda esta semana e que devem fornecer sinais importantes sobre a direção da política monetária do Federal Reserve neste ano.

Taxas de juros japonesas

• Na semana passada, em Tóquio, foi divulgado o resumo das opiniões da reunião mais recente de política monetária do Banco do Japão — realizada nos dias 18 e 19 de dezembro —, mostrando que o banco central elevou sua taxa básica de juros para 0,75%, o nível mais alto desde 1995.

• O resumo revelou uma clara mudança para uma postura mais conservadora entre a maioria dos membros do conselho, com muitos destacando a necessidade de novos aumentos nas taxas de juros no futuro. Os membros concordaram que o aumento gradual das taxas de juros e a redução dos estímulos monetários são necessários para garantir a estabilidade de preços a longo prazo.

• A cotação de mercado para a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão em sua reunião de janeiro permanece estável em torno de 20%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão.

Com o encerramento das negociações de 2025, analistas e investidores dos mercados globais concordam em uma conclusão clara: este foi, sem dúvida, o ano da prata.

Enquanto outros ativos ganharam as manchetes no início do ano, a prata construiu silenciosamente uma base de lançamento histórica que, em última análise, proporcionou ganhos anuais extraordinários superiores a 150%, marcando o melhor desempenho do metal em mais de quatro décadas, especificamente desde 1979.

Quebrando Barreiras Históricas

O ano de 2025 não foi uma típica alta, mas sim um período de verdadeira libertação de preços. Em outubro, a prata rompeu decisivamente a barreira de US$ 49,76 por onça, a máxima histórica que se mantinha desde abril de 2011.

Após essa valorização repentina, a prata entrou em uma fase ascendente poderosa e ininterrupta, estabelecendo repetidamente novos recordes e, por fim, atingindo um recorde histórico de US$ 83,97 por onça em 29 de dezembro de 2025.

Principais Impulsionadores do Rali

Enquanto a atenção global se concentrava nos recordes históricos do ouro, a prata protagonizou a maior surpresa do ano, registrando ganhos que impressionaram os mercados. Esse movimento explosivo foi impulsionado por uma rara convergência de desafios estruturais e oportunidades de investimento durante 2025, restaurando o status da prata como um metal estratégico. Os principais fatores incluíram:

1. Demanda do investidor de varejo

A prata registrou um aumento sem precedentes na demanda por parte de investidores de varejo e compradores individuais, particularmente em relação a barras e moedas físicas.

Esse impulso foi impulsionado pela prolongada desvalorização da prata em relação ao ouro, cujos preços já haviam atingido máximas históricas. Como resultado, a prata física emergiu como uma opção mais acessível e atraente para investidores que buscavam preservar patrimônio contra a erosão do poder de compra da moeda fiduciária.

2. Forte demanda industrial

A prata consolidou seu papel como insumo essencial para as tecnologias do futuro, com a demanda industrial atingindo um pico histórico em 2025, em meio à rápida expansão da energia solar e da produção de veículos elétricos.

Além disso, a prata tornou-se cada vez mais presente em infraestruturas ligadas a tecnologias de inteligência artificial, setores que consomem grandes volumes, muito além da capacidade de oferta atual.

3. Déficit Global de Oferta

As pressões sobre a oferta intensificaram-se à medida que o mercado da prata entrou no seu quinto ano consecutivo de défice estrutural.

A queda na produção das principais minas e o esgotamento dos estoques globais disponíveis tornaram impossível para a oferta acompanhar o aumento da demanda, impulsionando os preços a níveis sem precedentes.

4. Mudanças na Política Monetária Global

O ano de 2025 marcou uma virada na política monetária global, com o Federal Reserve dos EUA e outros grandes bancos centrais dando continuidade a um ciclo de cortes nas taxas de juros.

Esse cenário reduziu drasticamente o custo de oportunidade de manter metais preciosos, levando grandes fundos de investimento a direcionar liquidez substancial para os mercados de ouro e prata.

Fatores de apoio adicionais

A procura por ativos de refúgio aumentou acentuadamente em meio à escalada das tensões geopolíticas ao longo de 2025, impulsionando os fluxos de capital para metais preciosos como proteção contra a instabilidade econômica.

A desvalorização do dólar americano, impulsionada pelos cortes nas taxas de juros, aumentou o apelo da prata para compradores internacionais, reduzindo seu custo em termos não monetários e impulsionando a demanda global.

Previsões de preços agressivas e ampla cobertura da mídia também desempenharam um papel importante, já que projeções ousadas de analistas renomados atraíram grande atenção, reforçando a demanda especulativa e ajudando a transformar expectativas em realidade antes do final do ano.

A prata supera o ouro.

Os preços da prata à vista subiram cerca de 150% em 2025, superando em muito o ouro, que valorizou mais de 70%. Esse desempenho superior foi impulsionado pela forte demanda de investimento, pela inclusão da prata entre os minerais críticos dos EUA e pelas compras contínuas por grandes fundos.

O apelo de Kiyosaki e as perspectivas para 2026

O escritor de livros sobre finanças Robert Kiyosaki, mais conhecido por seu livro "Pai Rico, Pai Pobre", foi um dos defensores mais veementes da valorização da prata, prevendo com precisão uma alta para US$ 70 por onça antes do final de 2025.

Com o ano agora se encerrando em níveis recordes, a atenção se voltou para sua previsão mais ambiciosa para 2026, que prevê a prata atingindo US$ 200 por onça.

Embora tal meta possa parecer extrema, a dinâmica atual do mercado sugere que o preço mínimo da prata subiu permanentemente. Com a erosão contínua do poder de compra das moedas fiduciárias e a crescente dependência industrial, a prata parece ter deixado para trás seu antigo status de metal subvalorizado, entrando em uma nova era de liderança de preços nos mercados globais.

Expectativas otimistas para 2026

As previsões para 2026 variam entre um otimismo cauteloso e uma forte convicção de alta. Embora a maioria das instituições não atinja a meta de US$ 200 de Kiyosaki, há um amplo consenso de que a prata continuará em trajetória ascendente. As principais perspectivas institucionais incluem:

O Goldman Sachs prevê que a prata será o principal metal estratégico para a transição verde, projetando uma faixa de preço médio de US$ 85 a US$ 100 por onça em 2026, impulsionada pela demanda relacionada à inteligência artificial e pela expansão da energia solar. O banco acredita que o déficit estrutural de oferta tornará cada vez mais difícil a sustentação de preços abaixo de US$ 70.

A UBS prevê um desempenho superior contínuo em relação ao ouro em 2026, com uma meta em torno de US$ 95 por onça, citando a flexibilização monetária contínua do Federal Reserve, um dólar mais fraco e o aumento das alocações institucionais em prata.

O Citigroup elevou suas projeções, sinalizando o potencial para que os preços atinjam US$ 110 por onça no segundo semestre de 2026, impulsionados pela demanda explosiva do setor de veículos elétricos e pelo risco de escassez aguda de prata física disponível para entrega.

O Silver Institute optou por não definir uma meta de preço específica, mas alertou que a diferença entre oferta e demanda pode atingir níveis críticos em 2026. Sugeriu que preços acima de US$ 120 por onça podem ser necessários para incentivar uma maior produção nas minas ou encorajar os investidores a liberarem suas reservas para atender à demanda industrial.

O Commerzbank adota uma postura mais conservadora, prevendo que os preços se estabilizem em torno de US$ 80 a US$ 85 por onça. O banco alertou que os fortes ganhos de 2025 podem desencadear uma realização de lucros no início de 2026, antes que a tendência de alta mais ampla seja retomada.

Os índices de ações dos EUA recuaram na sessão de quarta-feira em meio à baixa liquidez no último dia de negociação de 2025, embora Wall Street ainda tenha registrado fortes ganhos no ano.

A ata da última reunião do Federal Reserve, divulgada na terça-feira, revelou uma forte divisão entre os membros do comitê sobre a decisão de cortar as taxas de juros no início deste mês.

A ata também mostrou que os formuladores de políticas apoiaram amplamente a continuidade da flexibilização da política monetária caso a inflação desacelere ao longo do tempo, em linha com as expectativas.

As projeções dos 19 funcionários que participaram da reunião de dezembro – incluindo 12 membros votantes – apontaram para a possibilidade de um corte adicional na taxa de juros em 2026, seguido por outro em 2027, o que poderia levar a taxa básica de juros para perto de 3%, um nível que os funcionários consideram “neutro”, ou seja, que não restringe nem estimula significativamente o crescimento econômico.

Ao final do pregão, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 0,6%, ou 303 pontos, para 48.306 pontos. Apesar da queda, o índice registrou ganhos anuais de 12,5% e um aumento mensal de 0,7% em dezembro, após atingir uma máxima intradia de 48.394 pontos e uma mínima de 48.050 pontos.

O índice S&P 500, mais abrangente, recuou 0,7%, ou 50 pontos, para 6.845 pontos. O índice registrou ganhos anuais de cerca de 16,4% em 2025, seu melhor desempenho desde 2020, enquanto apresentou uma perda mensal de aproximadamente 0,1%. Atingiu uma máxima de 6.901 pontos e uma mínima de 6.844 pontos durante a sessão.

O índice Nasdaq Composite também caiu 0,7%, ou 177 pontos, para 23.242 pontos. O índice subiu 20,4% no acumulado anual, mas registrou queda mensal de 0,5%. Atingiu uma máxima de 23.445 pontos e uma mínima de 23.237 pontos durante a sessão.