O euro valorizou-se nas negociações europeias de segunda-feira face a uma cesta de moedas globais, retomando os ganhos que tinham sido interrompidos nas duas sessões anteriores em relação ao dólar americano, aproximando-se de uma máxima de sete semanas, impulsionado pelas expectativas de redução do diferencial de taxas de juro entre a Europa e os Estados Unidos.

O Federal Reserve está se preparando esta semana para anunciar o terceiro corte na taxa de juros dos EUA neste ano, enquanto a melhora na atividade econômica em toda a Europa está abrindo caminho para uma postura mais agressiva do Banco Central Europeu em suas próximas reuniões.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do euro hoje: O euro valorizou-se 0,15% em relação ao dólar, atingindo US$ 1,1656, após abrir a US$ 1,1641 e registrar uma mínima de US$ 1,1635.

• O euro encerrou a sessão de sexta-feira em ligeira baixa — menos de 0,1% — frente ao dólar, marcando a segunda perda diária consecutiva em meio à correção em curso e à realização de lucros, depois de ter atingido mais cedo a máxima de sete semanas de US$ 1,1682.

• Na última semana, o euro valorizou-se 0,4% em relação ao dólar, registrando sua segunda alta semanal consecutiva, impulsionado por dados robustos de atividade empresarial na Europa, em paralelo à persistência de dados econômicos fracos nos Estados Unidos.

O dólar americano

O índice do dólar caiu 0,1% na segunda-feira, estendendo as perdas para uma segunda sessão consecutiva, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana frente a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Reserva Federal

O Federal Reserve inicia sua última reunião de política monetária do ano na terça-feira, com decisões previstas para quarta-feira. Os mercados esperam atualmente um corte de 25 pontos-base na taxa básica de juros — o que representaria o terceiro corte consecutivo nas taxas de juros dos EUA.

Taxas de juros europeias

• Os dados divulgados na semana passada mostraram um aumento inesperado da inflação geral na zona do euro durante novembro, indicando pressões inflacionárias persistentes que o Banco Central Europeu enfrenta.

• Após a divulgação dos dados de inflação, a previsão do mercado monetário para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros do BCE em dezembro caiu de 25% para 5%.

Fontes disseram à Reuters que o BCE provavelmente manterá as taxas de juros inalteradas em sua reunião de dezembro.

• Para reavaliar essas probabilidades, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro antes da reunião de 17 e 18 de dezembro.

Diferença na taxa de juros

A diferença entre as taxas de juros na Europa e nos Estados Unidos está atualmente em 185 pontos-base a favor das taxas americanas, e espera-se que diminua para 160 pontos-base esta semana, após a esperada decisão do Federal Reserve.

A redução da diferença entre as taxas de câmbio para o seu nível mais baixo desde maio de 2022 gera um impulso positivo para a taxa de câmbio do euro em relação ao dólar americano.

O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas desta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos na sexta-feira frente ao dólar americano e aproximando-se novamente da máxima de três semanas, impulsionado por fortes dados salariais no Japão, que registraram o maior aumento em três meses durante o mês de outubro.

Na semana passada, comentários mais agressivos do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, abriram caminho para uma normalização da política monetária em curto prazo, coincidindo com relatos de fontes governamentais que disseram à Reuters que o banco central provavelmente aumentará as taxas de juros em dezembro.

Visão geral de preços

O dólar americano caiu cerca de 0,3% em relação ao iene, para ¥154,90, após ter atingido uma alta de ¥155,38 no início da sessão, quando abriu em ¥155,34.

O iene encerrou a sessão de sexta-feira com queda de 0,2% em relação ao dólar, marcando seu primeiro declínio em três dias devido à realização de lucros e movimentos corretivos após atingir a máxima de três semanas de ¥154,34 no início do dia.

A moeda japonesa valorizou-se 0,5% na semana passada, registrando sua segunda alta semanal consecutiva e o maior ganho semanal desde o final de setembro, com o aumento das expectativas de redução da diferença entre as taxas de juros do Japão e dos Estados Unidos.

Salários japoneses

O Ministério do Trabalho do Japão informou nesta segunda-feira que o total de rendimentos mensais em dinheiro e uma medida separada de salários de trabalhadores a tempo integral aumentaram 2,6% em outubro em comparação com o mesmo período do ano anterior, o ritmo mais acelerado desde julho e acima das expectativas do mercado, que previam um aumento de 2,2%. O crescimento salarial de setembro também foi revisado para cima, de 1,9% para 2,1%.

O crescimento salarial mais robusto no Japão pode abrir caminho para novos aumentos de preços e inflação mais acelerada no próximo período. A crescente pressão inflacionária sobre os formuladores de políticas do Banco do Japão reforça os argumentos a favor de um aumento da taxa de juros.

Taxas de juros japonesas

Após a divulgação do relatório salarial, a previsão do mercado para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de dezembro subiu de 65% para 70%.

Os investidores aguardam agora dados adicionais sobre inflação, desemprego e salários no Japão, juntamente com comentários dos membros do conselho do Banco do Japão, para reavaliar as expectativas de aumento das taxas de juros.

Na semana passada, o governador Kazuo Ueda expressou uma visão mais otimista sobre as perspectivas econômicas do Japão, afirmando que o banco central analisará os prós e os contras de um aumento da taxa de juros em sua reunião de política monetária de dezembro.

Três funcionários do governo disseram à Reuters que o Banco do Japão provavelmente aumentará as taxas de juros em dezembro.

A Netflix anunciou na sexta-feira que chegou a um acordo para adquirir parte da Warner Bros. Discovery, encerrando rapidamente um dramático processo de licitação que incluiu a Paramount-Skydance e a Comcast, ambas interessadas nos renomados ativos de mídia.

As empresas afirmaram que o acordo envolve dinheiro e ações, avaliando as ações da Warner Bros. Discovery em US$ 27,75 cada, o que coloca a transação em US$ 72 bilhões em valor patrimonial e aproximadamente US$ 82,7 bilhões em valor da empresa.

Nos termos do acordo, a Netflix adquirirá o estúdio de cinema Warner Bros. e o serviço de streaming HBO Max. A Warner Bros. Discovery continuará executando a separação planejada da Discovery Global, que inclui seu amplo portfólio de canais de TV paga, como TNT e CNN.

O acordo reúne a Netflix — a gigante do streaming que remodelou a indústria da mídia nos últimos anos — e a Warner Bros., um estúdio histórico por trás de obras icônicas como *O Mágico de Oz*, a série *Harry Potter* e o universo da DC Comics, além do conteúdo premium da HBO Max, incluindo *Família Soprano* e *Game of Thrones*.

O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, disse aos investidores na manhã de sexta-feira: “Sei que alguns de vocês ficaram surpresos com essa decisão, e eu entendo perfeitamente. Durante anos, fomos conhecidos como construtores, não compradores. Mas esta é uma oportunidade rara… e nos ajudará a avançar em nossa missão de entreter o mundo e unir as pessoas por meio de grandes histórias.”

A aquisição deverá ser concluída após a separação das redes de televisão, um processo agora previsto para o terceiro trimestre de 2026. As empresas estimam que a conclusão levará de 12 a 18 meses.

Ao término da transação, cada acionista da Warner Bros. Discovery receberá US$ 23,25 em dinheiro e US$ 4,50 em ações ordinárias da Netflix para cada ação da WBD que possuir.

Ambos os conselhos aprovaram o acordo por unanimidade, embora ele ainda esteja sujeito à aprovação regulatória e à votação dos acionistas da WBD.

De acordo com um documento da SEC, a Netflix se comprometeu a pagar uma multa de rescisão de US$ 5,8 bilhões caso a transação não obtenha as aprovações necessárias. A Warner Bros. Discovery, por sua vez, teria que pagar uma multa de rescisão de US$ 2,8 bilhões se cancelar o acordo de fusão com outra empresa.

Competição com a Paramount

O acordo pode enfrentar escrutínio regulatório devido à escala das operações de streaming de ambas as empresas. A Netflix reportou mais de 300 milhões de assinantes globais até o final de 2024, enquanto a WBD tinha 128 milhões em 30 de setembro.

O Wall Street Journal noticiou que a Paramount levantou preocupações antitruste em uma carta enviada à WBD esta semana, como parte de sua própria proposta de licitação.

A Paramount-Skydance, de propriedade de David Ellison, foi a primeira a manifestar interesse em setembro e apresentou três ofertas antes que a WBD iniciasse formalmente o processo de venda. Foi a única licitante a oferecer a compra de *todos* os ativos da WBD — incluindo serviços de streaming, filmes e canais de TV.

Fontes disseram à CNBC que a oferta final da Paramount em dinheiro chegou a US$ 30 por ação na noite de quinta-feira, com uma multa de US$ 5 bilhões caso os órgãos reguladores não aprovassem o negócio em aproximadamente dez meses.

A Paramount argumentou no início desta semana que a WBD "abandonou qualquer pretensão de um processo justo", favorecendo a Netflix.

Uma reviravolta repentina no leilão

Durante semanas, a Paramount pareceu ser a favorita no leilão da WBD. Os executivos estavam confiantes em sua oferta que envolvia toda a empresa e mantinham o que descreviam como uma relação "mutuamente benéfica" com o presidente Donald Trump.

Mas, de acordo com pessoas familiarizadas com as negociações, a Netflix surpreendeu o setor com ofertas ousadas de última hora que a colocaram em vantagem.

Sarandos reconheceu a surpresa em sua teleconferência com analistas na sexta-feira, observando que muitas fusões no setor de mídia fracassam porque os compradores não entendem o que estão adquirindo — um risco que, segundo ele, a Netflix não enfrenta.

Ele acrescentou que os negócios fracassados geralmente envolvem empresas que tentam comprar crescimento depois que seu negócio principal estagnou, algo que, segundo ele, não se aplica à Netflix, dado o seu contínuo crescimento de assinantes e lucros.

Preocupações antitruste se aproximam

Uma fonte disse à CNN que a Netflix concordou com uma multa rescisória comparável à da Paramount — sinalizando confiança na empresa, mas também ressaltando o risco regulatório.

Diversos legisladores americanos já manifestaram preocupação com o aumento da concentração de mercado.

O senador Mike Lee escreveu no X: "Isto deveria soar o alarme para as autoridades antitruste em todo o mundo."

Nas últimas semanas, a Paramount era vista como a compradora preferida do governo Trump, e a empresa questionou repetidamente se os órgãos reguladores alinhados a Trump aprovariam um acordo com a Netflix.

Os analistas agora preveem uma ampla batalha política e jurídica, não apenas nos Estados Unidos, mas também na Europa, onde as autoridades de defesa da concorrência exercem uma supervisão cada vez mais rigorosa sobre a concentração dos meios de comunicação.

Durante a reunião de sexta-feira, os executivos da Netflix apresentaram seus argumentos iniciais perante os órgãos reguladores, enfatizando as complementaridades e afirmando que o acordo criaria “mais oportunidades para a comunidade criativa”.

O co-CEO Greg Peters afirmou: “A Warner Bros. molda o entretenimento há mais de um século. Com nossa escala global e modelo comprovado, podemos apresentar seus universos a um público mais amplo — oferecendo aos nossos assinantes mais opções, atraindo novos espectadores, fortalecendo o setor e gerando maior valor para os acionistas.”

Ceticismo em Hollywood

Os operadores de cinema e figuras importantes do setor reagiram com cautela.

A United Cinemas, um importante grupo de cinemas, afirmou que a fusão representa uma "ameaça sem precedentes" para o setor de exibição global, citando o histórico da Netflix de lançamentos limitados nos cinemas.

A Netflix respondeu que pretende "manter e expandir" as operações de distribuição cinematográfica da Warner Bros.

Uma fusão entre a Netflix e a HBO colocaria um fim a uma das maiores rivalidades da mídia da última década. Uma análise recente do Bank of America afirmou: “Se a Netflix adquirir a Warner Bros., a guerra do streaming estará efetivamente encerrada. A Netflix se tornará a superpotência global indiscutível em Hollywood.”

Se desejar, também posso preparar uma versão mais curta, focada nos mercados, ou um resumo para investidores em tópicos.

As ações americanas subiram na sexta-feira, após dados de inflação mais fracos reforçarem as expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em sua próxima reunião.

Novos dados mostraram que o núcleo do índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) — que exclui alimentos e energia — subiu 2,8% em setembro em comparação com o mesmo período do ano anterior, ligeiramente abaixo das expectativas de 2,9%. Em termos mensais, o índice aumentou 0,2%, em linha com as previsões.

O índice PCE, que inclui componentes mais voláteis, subiu para 2,8% em relação ao ano anterior, ante 2,7% em agosto, enquanto o ritmo mensal manteve-se estável em 0,3%.

De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados estão precificando uma probabilidade de quase 89% de um corte de 25 pontos-base na próxima reunião de política monetária do Fed.

No pregão das 16h15 GMT, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,4% (183 pontos), para 48.034. O S&P 500 ganhou 0,5% (31 pontos), para 6.888, enquanto o Nasdaq Composite avançou 0,6% (137 pontos), para 23.642.