O euro valorizou-se nos mercados europeus na segunda-feira, no início da semana, face a uma cesta de moedas globais, começando a recuperar da mínima de dois meses atingida no início do pregão asiático frente ao dólar americano. O movimento foi impulsionado pela pressão negativa sobre a moeda americana após o presidente Donald Trump ter ameaçado impor tarifas à Europa como parte dos esforços para assumir o controlo da Gronelândia.

Com a diminuição das pressões inflacionárias sobre os responsáveis políticos do Banco Central Europeu, as expectativas de pelo menos um corte nas taxas de juro europeias este ano reforçaram-se. Para reavaliar essas expectativas, os mercados aguardam novos dados económicos da zona euro.

Visão geral de preços

• Cotação do euro hoje: O euro subiu cerca de 0,4% em relação ao dólar, para US$ 1,1638, ante o fechamento de sexta-feira de US$ 1,1595, após atingir a mínima de US$ 1,1576 — o menor valor desde 28 de novembro.

• O euro encerrou o pregão de sexta-feira em queda de 0,1% em relação ao dólar, registrando o segundo dia consecutivo de perdas, após a divulgação de dados econômicos robustos dos EUA.

• Na semana passada, o euro perdeu 0,35% em relação ao dólar, registrando a terceira perda semanal consecutiva, em meio às crescentes expectativas de cortes nas taxas de juros europeias neste ano.

O dólar americano

O índice do dólar caiu 0,3% na segunda-feira, afastando-se da máxima de seis semanas e refletindo a fraqueza generalizada da moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Além da realização de lucros, o dólar sofreu pressão devido às preocupações dos investidores após as ameaças do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas adicionais à Europa.

Durante o fim de semana, Trump afirmou que imporá uma tarifa adicional de 10% sobre as importações a partir de 1º de fevereiro para produtos provenientes da Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Holanda, Finlândia e Reino Unido, até que os Estados Unidos sejam autorizados a comprar a Groenlândia.

Os principais países da União Europeia condenaram no domingo as ameaças de tarifas relativas à Groenlândia, descrevendo-as como chantagem. A França propôs responder com um conjunto de contramedidas econômicas que não haviam sido utilizadas anteriormente.

Taxas de juros europeias

• Dados recentes da Europa mostraram uma desaceleração na inflação geral em dezembro, o que evidencia o alívio das pressões inflacionárias sobre o Banco Central Europeu.

• Após a divulgação desses dados, a precificação no mercado monetário da probabilidade de o BCE reduzir as taxas de juros europeias em cerca de 25 pontos base em fevereiro subiu de 10% para 25%.

• Os investidores revisaram suas expectativas de que o BCE manteria as taxas de juros inalteradas ao longo do ano, prevendo pelo menos um corte de 25 pontos-base.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados econômicos da zona do euro sobre inflação, desemprego e salários.

Opiniões e análises

Khoon Goh, chefe de pesquisa para a Ásia do ANZ, afirmou que as ameaças de tarifas normalmente tendem a enfraquecer o euro. No entanto, como também ocorreu no ano passado, quando as tarifas do "Dia da Libertação" foram impostas, o impacto nos mercados cambiais tendeu a apontar mais para a desvalorização do dólar, à medida que a incerteza em torno da política dos EUA aumentava.

Goh acrescentou que, embora alguns possam argumentar que as tarifas ameaçam a Europa, o dólar americano está suportando o fardo maior, já que os mercados estão precificando um prêmio de risco político mais elevado associado à moeda americana.

O iene japonês valorizou-se nos mercados asiáticos na segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo seus ganhos pelo segundo dia consecutivo frente ao dólar americano e atingindo a maior cotação em duas semanas, impulsionado por alertas e ações das autoridades japonesas destinadas a apoiar a moeda local em dificuldades.

O avanço também foi apoiado por relatos de que vários funcionários do Banco do Japão são favoráveis a um novo aumento das taxas de juros, com alguns não descartando um aumento já em abril, visto que a desvalorização do iene ameaça agravar as crescentes pressões inflacionárias.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar caiu 0,4% em relação ao iene, para ¥157,43, seu menor nível desde 9 de janeiro, ante o fechamento de sexta-feira em ¥158,06. O dólar atingiu uma máxima intradia de ¥157,95.

• O iene encerrou o pregão de sexta-feira com alta de 0,35% em relação ao dólar, marcando seu segundo ganho nos últimos três dias, como parte de uma recuperação da mínima de 18 meses, a ¥159,45 por dólar.

• Além das compras a preços atrativos, o iene também se valorizou devido a indícios de uma intervenção coordenada entre o Japão e os Estados Unidos para apoiar a moeda desvalorizada.

autoridades japonesas

A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, afirmou na sexta-feira que o governo "não descartará nenhuma opção" para lidar com movimentos excessivos e injustificados no mercado cambial, em um sinal claro da possibilidade de intervenção direta para apoiar o iene.

Katayama afirmou que a atual desvalorização do iene não reflete os fundamentos econômicos do Japão e está prejudicando o poder de compra das famílias. Ela acrescentou que o Japão mantém contato próximo com seus parceiros internacionais, especialmente os Estados Unidos, para garantir que qualquer ação nos mercados cambiais esteja em consonância com os entendimentos internacionais sobre a estabilidade da taxa de câmbio.

Em sua coletiva de imprensa regular, Katayama afirmou que a declaração conjunta assinada com os Estados Unidos em setembro passado "foi extremamente importante" e incluiu disposições relacionadas à intervenção cambial.

Felix Ryan, estrategista de câmbio do ANZ, afirmou que a proximidade da fase de intervenção geralmente é acompanhada por declarações do Ministério das Finanças do Japão ou de autoridades governamentais sobre os níveis do iene, ou por consultas feitas às contrapartes.

Ryan acrescentou que a importância de tais declarações depende principalmente da taxa de câmbio dólar-iene, bem como da velocidade de suas oscilações ao longo de um período de 24 horas.

taxas de juros japonesas

• Quatro fontes familiarizadas com o assunto disseram à Reuters que alguns membros do comitê de política monetária do Banco do Japão veem espaço para um aumento das taxas de juros mais cedo do que o mercado espera atualmente.

• Essas fontes apontam para uma possível decisão de aumento da taxa de juros na reunião de abril, devido às preocupações de que a contínua desvalorização do iene possa intensificar as pressões inflacionárias.

• As fontes, que pediram para não serem identificadas por não estarem autorizadas a falar com a imprensa, disseram que o Banco do Japão não descarta uma ação antecipada caso surjam evidências suficientes de que a economia pode atingir a meta de inflação de 2% de forma sustentável.

• Economistas disseram à Reuters que o Banco do Japão provavelmente preferiria esperar até julho antes de aumentar novamente a taxa básica de juros, com mais de 75% prevendo que ela suba para 1% ou mais até setembro.

• A probabilidade de o banco central japonês aumentar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual na reunião de janeiro permanece estável, abaixo de 10%.

• O Banco do Japão se reúne na quinta e sexta-feira desta semana para analisar a evolução da economia e determinar os instrumentos monetários adequados para esta fase delicada que a quarta maior economia do mundo enfrenta.

No início do ano, o sentimento no mercado de petróleo era extremamente pessimista. A maioria das previsões apontava para um grande excesso de oferta. Então, os Estados Unidos atacaram a Venezuela, prenderam seu presidente interino para ser julgado em solo americano e alertaram o Irã, o México e a Colômbia de que poderiam ser os próximos. Protestos eclodiram no Irã, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos adotaram posições divergentes no Iêmen e, ao mesmo tempo, o preço do petróleo Brent já havia ultrapassado os US$ 65 por barril.

A geopolítica há muito tempo é um fator imprevisível no mercado de petróleo. Existe sempre a possibilidade de interrupções no fornecimento entre alguns dos principais produtores devido à instabilidade política crônica. A Líbia é frequentemente o exemplo mais citado, mas, como vimos este ano, os produtores de petróleo do Oriente Médio não estão imunes aos riscos de interrupção, mesmo que, por enquanto, permaneçam teóricos. E se os dados reais do mercado não mostrarem excedente de oferta, os preços poderão subir para patamares muito mais altos.

Esta semana, a Vortexa informou que o volume de petróleo bruto armazenado em navios-tanque por pelo menos sete dias — indicando armazenamento em vez de transporte do vendedor para o comprador — caiu para 120,9 milhões de barris na semana encerrada em 9 de janeiro, segundo dados citados pela Barchart. Esse número difere bastante de outro dado frequentemente citado por alguns observadores: o volume total de petróleo bruto em todos os navios-tanque, independentemente da finalidade, que era de cerca de 1,3 bilhão de barris no final do ano passado. Esse número foi apontado como o mais alto desde os lockdowns da pandemia de 2020, o que implica que a demanda está sendo destruída agora, assim como naquela época.

Mas existem diferentes razões por trás da chamada destruição da demanda, e nem todas são impulsionadas por forças naturais do mercado. A Bloomberg noticiou esta semana, por exemplo, que as exportações de petróleo russo caíram cerca de 450 mil barris por dia nas quatro semanas encerradas em 11 de janeiro. Essa queda não foi resultado de uma redução natural da demanda devido à aceleração da eletrificação na Índia e na China, mas sim consequência das sanções americanas que entraram em vigor no final de novembro, juntamente com ameaças de tarifas adicionais sobre as importações indianas, a menos que as refinarias parem de comprar petróleo russo.

No entanto, há uma nuance importante nessa história. Dos 450 mil barris por dia de queda nas quatro semanas até 11 de janeiro, apenas cerca de 30 mil barris por dia ocorreram no período entre o Natal e 4 de janeiro, segundo a Bloomberg. A agência acrescentou que o total das exportações russas de petróleo nas quatro semanas até 11 de janeiro, de 3,42 milhões de barris por dia, ficou acima da média para 2025. Em outras palavras, a demanda permanece amplamente robusta, especialmente para o petróleo com desconto.

Falando em petróleo com desconto, a China parece ter perdido o acesso a uma parcela significativa do petróleo bruto venezuelano barato, embora isso possa ser temporário. Esse desenvolvimento lança uma nova luz sobre o acúmulo ativo de estoques pela China no ano passado, sugerindo que o país pôde esperar e observar os desdobramentos na Venezuela, cuja indústria petrolífera, segundo o presidente Trump, seria administrada pelos Estados Unidos indefinidamente. A atenção agora se volta para o Irã e seus protestos, que foram bem recebidos tanto pela União Europeia quanto pelo presidente Trump. As previsões para o preço do petróleo já começaram a ser revisadas.

Analistas do Citi afirmaram esta semana, segundo a Reuters: “Os protestos no Irã representam riscos de aperto no equilíbrio global do petróleo por meio de potenciais perdas de oferta no curto prazo, mas principalmente por meio de prêmios de risco geopolítico mais elevados”. Isso ocorreu apenas dois dias depois de o Goldman Sachs ter revisado para baixo suas previsões de preços do petróleo para este ano, citando excesso de oferta. No entanto, o banco observou que os protestos ainda não se espalharam para as principais regiões produtoras de petróleo do Irã, acrescentando que “os riscos atuais estão mais voltados para atritos políticos e logísticos do que para interrupções diretas, mantendo o impacto no fornecimento de petróleo bruto e nos fluxos de exportação iranianos limitado”.

No início da semana, analistas do ANZ escreveram em um relatório que os manifestantes haviam convocado os trabalhadores do setor petrolífero iraniano a se juntarem aos protestos. O banco afirmou que a situação "coloca em risco a interrupção de pelo menos 1,9 milhão de barris de petróleo por dia".

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, escreveu no início desta semana que os operadores de petróleo adotaram posições fortemente pessimistas, alertando que "isso torna o mercado vulnerável a uma reversão de alta caso o cenário técnico ou fundamental melhore". Hansen citou uma pesquisa do Goldman Sachs mostrando que os investidores institucionais se tornaram menos entusiasmados com o petróleo como mais uma evidência do clima pessimista predominante, mas observou que eventos geopolíticos poderiam impulsionar os preços para cima no curto prazo.

Em mais um desenvolvimento geopolítico favorável aos preços, dois petroleiros foram atacados por um drone no Mar Negro, segundo uma reportagem da Reuters citando fontes não identificadas. As embarcações estavam a caminho de um ponto de carregamento operado pelo Consórcio do Gasoduto do Cáspio, que foi alvo de ataques de drones ucranianos no ano passado. Não houve comentários sobre a responsabilidade pelo ataque, já que o governo ucraniano se recusou a comentar e a operadora do gasoduto também permaneceu em silêncio. Ainda assim, a mera ocorrência do ataque destaca mais uma vez os riscos geopolíticos que, até recentemente, haviam sido amplamente ignorados em favor das expectativas de um excesso de oferta.

O Bitcoin caiu durante as negociações asiáticas na sexta-feira, reduzindo parte dos seus ganhos recentes depois que legisladores dos EUA adiaram um projeto de lei muito aguardado que visa estabelecer um quadro regulatório para ativos digitais.

A maior criptomoeda do mundo chegou a atingir cerca de US$ 96.000 no início desta semana, mas a recuperação provou ser de curta duração, já que o sentimento em relação aos mercados de criptomoedas permaneceu em grande parte moderado.

Às 9h43, horário da Costa Leste dos EUA (14h43 GMT), o Bitcoin recuou 0,8%, para US$ 95.192,0. A maior criptomoeda do mundo ainda registrava alta de cerca de 5% na semana, após um início de ano tranquilo.

Estados Unidos adiam projeto de lei sobre criptomoedas após oposição da Coinbase

No início desta semana, legisladores dos EUA adiaram uma discussão crucial sobre um projeto de regulamentação para criptomoedas, depois que a Coinbase Global, listada na Nasdaq sob o código COIN, se opôs ao projeto em sua forma atual.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, criticou a forma como o projeto de lei trata as stablecoins, em particular as disposições que restringiriam a capacidade das empresas de criptomoedas de oferecer rendimentos ou recompensas sobre as stablecoins detidas pelos clientes.

O otimismo em torno do projeto de lei sustentou parte dos ganhos do Bitcoin nesta semana, já que os mercados receberam bem a clareza regulatória que a legislação proposta poderia proporcionar. No entanto, os investidores otimistas em criptomoedas expressaram reservas sobre as disposições do projeto de lei relacionadas às stablecoins.

A Coinbase esteve entre os maiores doadores durante o ciclo eleitoral dos EUA em 2024 e é a maior corretora de criptomoedas dos Estados Unidos. Também é amplamente vista como exercendo influência significativa na formulação de leis relacionadas a criptomoedas.

Bitcoin caminha para ganhos semanais após um início de ano tranquilo.

O Bitcoin subiu cerca de 5% esta semana, beneficiando-se também de compras seletivas após um início de ano fraco.

A maior parte dos ganhos da criptomoeda nesta semana ocorreu depois que a Strategy, a maior detentora listada de Bitcoin, divulgou compras de mais de US$ 1 bilhão em criptomoedas, reforçando as esperanças de uma melhora na demanda institucional.

Em contrapartida, a demanda de investidores de varejo permaneceu sob pressão, em meio à cautela contínua em relação aos mercados de criptomoedas. O Bitcoin continuou sendo negociado com desconto na Coinbase em comparação com a média global, indicando que o sentimento dos investidores de varejo nos Estados Unidos — o maior mercado de criptomoedas do mundo — permanece fraco.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins apresentam desempenho inferior apesar dos ganhos semanais

As altcoins, em geral, acompanharam a tendência de queda do Bitcoin na sexta-feira, embora tenham registrado alguns ganhos semanais, impulsionadas por compras em momentos de baixa e pela expectativa de maior clareza regulatória nos Estados Unidos.

O Ether, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 1,4% no dia, mas subiu cerca de 5,7% na última semana.

O XRP caiu 1,9% e registrou queda de cerca de 1% na semana, enquanto o Solana permaneceu praticamente estável, registrando ganhos semanais de aproximadamente 2,7%.