A libra esterlina caiu nas negociações europeias de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, estendendo as perdas pela segunda sessão consecutiva em relação ao dólar americano. A moeda agora se aproxima da mínima de quatro semanas, com a continuação das vendas intensas em meio a preocupações com a estabilidade financeira do Reino Unido.

A liquidação dos títulos do governo do Reino Unido coincidiu com a fraqueza nos principais mercados de dívida soberana, já que o foco dos investidores permanece fixo nos níveis crescentes de dívida.

Visão geral de preços

• O par GBP/USD caiu mais de 0,2%, para US$ 1,3359, abaixo da abertura da sessão em US$ 1,3389, após registrar uma máxima de US$ 1,3396.

• Na terça-feira, a libra perdeu 1,1% em relação ao dólar, marcando sua maior queda diária desde 4 de abril, à medida que as vendas pesadas se intensificaram devido às preocupações sobre a capacidade do governo de controlar as finanças do país.

Títulos do Reino Unido

O mercado de títulos do governo britânico sofreu forte pressão, com os custos dos empréstimos a 30 anos atingindo o nível mais alto desde 1998, deixando a libra sob forte pressão de baixa. A liquidação de títulos refletiu os movimentos dos mercados globais, onde as preocupações com o aumento do endividamento dominaram o sentimento.

Mudanças de Starmer

O primeiro-ministro Keir Starmer nomeou o ex-vice-governador do Banco da Inglaterra, Minouche Shafik, como seu principal conselheiro econômico, em uma ação que visa fortalecer suas credenciais econômicas antes do que se espera ser um orçamento altamente desafiador no final deste ano.

A decisão gerou debate político no Reino Unido, com críticos sugerindo que ela prejudica a posição da chanceler Rachel Reeves no governo. Analistas observaram que a reforma parlamentar no primeiro dia de retorno do recesso de verão intensificou o foco nos desafios econômicos do alto endividamento, da desaceleração do crescimento e da maior taxa de inflação entre as economias do G7.

Comentário de Mercado

• Ray Attrill, chefe de estratégia cambial do National Australia Bank, afirmou: “A deterioração das finanças públicas é essencialmente um problema europeu. A França enfrenta os mesmos problemas. Eles estão em segundo plano há algum tempo.”

• Ele acrescentou: “Provavelmente ressoa mais no Reino Unido por causa do episódio de Liz Truss… Parte da preocupação é a próxima declaração ou orçamento de outono.”

• Attrill continuou: “Neste estágio, há uma falta de confiança do mercado de que o governo esteja pronto para lidar com a escala do déficit fiscal e o rápido acúmulo de dívida de forma eficaz.”

• Mark Dowding, diretor de investimentos de renda fixa da RBC BlueBay Asset Management, observou: “Todos querem garantias sobre a solidez das finanças públicas, mas com o aumento dos rendimentos, a lacuna fiscal só está aumentando”.

• Nick Kennedy, estrategista de câmbio do Lloyds, acrescentou: “O Reino Unido tem enfrentado uma situação fiscal precária, e isso continuará. Durante o verão, houve algum risco no mercado de taxas de juros. Agora, os investidores querem estender esse risco também à libra.”

O iene japonês desvalorizou-se nas negociações asiáticas de quarta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo as perdas pela quarta sessão consecutiva em relação ao dólar americano. A moeda está agora se aproximando da mínima de cinco semanas atingida na sessão de terça-feira, à medida que a incerteza política no Japão — a quarta maior economia do mundo — continua a pesar.

Comentários menos agressivos de um membro do conselho do Banco do Japão reduziram ainda mais a probabilidade de um aumento nas taxas antes do final do ano, com os investidores aguardando evidências mais fortes sobre o caminho da normalização da política.

Visão geral de preços

• O par USD/JPY subiu cerca de 0,4%, para ¥ 148,92, acima da abertura da sessão, em ¥ 148,36, após atingir uma mínima de ¥ 148,26.

• Na terça-feira, o iene fechou em queda de 0,8% em relação ao dólar, sua terceira perda diária consecutiva e o declínio mais acentuado desde 31 de julho, atingindo uma mínima de cinco semanas de ¥ 148,94 em meio à forte pressão de venda.

Incerteza Política

Hiroshi Moriyama, secretário-geral do partido governista do Japão e aliado próximo do primeiro-ministro Shigeru Ishiba, anunciou sua renúncia, aprofundando a crise política e lançando dúvidas sobre o futuro de Ishiba.

O desenvolvimento ocorreu após o aumento da pressão sobre Ishiba após as recentes derrotas eleitorais, com a intensificação dos pedidos por sua renúncia. Até o momento, Ishiba tem resistido à renúncia. Analistas afirmam que a saída de Moriyama pode enfraquecer o apoio interno a Ishiba e aumentar a probabilidade de novas pressões políticas no curto prazo.

A situação abriu caminho para Sanae Takaichi se tornar uma das principais candidatas à sucessão de Ishiba. Conhecida por sua postura econômica favorável a taxas de juros persistentemente baixas, sua potencial liderança é vista como algo que reforça as expectativas de uma trajetória monetária mais acomodatícia.

Comentário de Mercado

• Kit Juckes, estrategista-chefe de câmbio do Société Générale, disse: “Superficialmente, a incerteza política e a possível renúncia do primeiro-ministro Shigeru Ishiba nos próximos dias ou semanas estão pesando negativamente sobre o iene.”

• Lee Hardman, analista sênior de câmbio do MUFG, acrescentou: “A crescente incerteza política provavelmente continuará sendo um obstáculo, enquanto a falta de um forte sinal agressivo do vice-governador Ryozo Himino na terça-feira encorajará os especuladores a reconstruírem posições vendidas em ienes.”

Taxas de juros japonesas

• O vice-governador Ryozo Himino observou que o BoJ “deve continuar aumentando as taxas”, mas enfatizou que a incerteza econômica global continua alta, reduzindo a urgência de apertar os custos dos empréstimos.

• O membro do conselho Nakagawa alertou sobre os riscos da política comercial e disse que está aguardando a próxima pesquisa Tankan para obter orientações mais claras sobre o caminho da normalização.

• Atualmente, os mercados estimam uma chance menor que 30% de um aumento de um quarto de ponto na reunião de setembro.

Os investidores estão monitorando de perto os próximos dados sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão, juntamente com novos comentários de autoridades do BoJ, para reavaliar as expectativas de taxas.

As criptomoedas caíram na terça-feira, à medida que o apetite ao risco enfraqueceu em meio a apostas crescentes em um corte nas taxas do Federal Reserve, juntamente com rendimentos mais altos nos títulos do Tesouro dos EUA, bem como nos títulos dos governos europeus e do Reino Unido.

O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu 5,5 pontos-base, para 4,281%, enquanto o rendimento de 30 anos subiu 4,6 pontos-base, para 4,964%.

Isso ocorreu depois que um tribunal federal de apelações dos EUA decidiu na sexta-feira que a maioria das tarifas impostas pelo presidente Donald Trump eram ilegais, aumentando ainda mais a incerteza nas decisões políticas dos EUA.

Em termos de dados, o PMI industrial do ISM dos EUA subiu para 48,7 em agosto, de 48,0 em julho, embora tenha permanecido abaixo do limite de 50 que separa expansão de contração.

O foco dos investidores agora se volta para o relatório de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA de sexta-feira, em busca de novos sinais sobre o mercado de trabalho.

De acordo com o CME FedWatch, os mercados estão precificando uma probabilidade de 92% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve neste mês.

Ethereum

Às 20:54 GMT, o Ethereum caiu 2,1% na CoinMarketCap, para US$ 4.272,2.

Apesar de algumas flutuações e preocupações recorrentes com excesso de oferta, o mercado global de bauxita continua crescendo de forma constante. Grande parte dessa expansão é impulsionada pela crescente demanda no setor de alumínio, especialmente nos setores automotivo, de aviação e de energia renovável.

Cerca de 60% dos fabricantes de veículos elétricos e 70% das empresas de materiais aeroespaciais utilizam alumínio em diversas formas. Além disso, cerca de 85% da bauxita é consumida na produção de alumina. Diante dessa dinâmica, projeta-se que o mercado global de alumina e bauxita cresça de US$ 84,51 bilhões em 2025 para US$ 125,91 bilhões até 2033, representando uma taxa de crescimento anual composta de 5,11%. Isso sinaliza grandes oportunidades de investimento, mas também potencial de volatilidade, de acordo com o relatório semanal da MetalMiner sobre interrupções na cadeia de suprimentos.

Estados Unidos e China em uma corrida por suprimentos

Analistas do setor destacam uma mudança estrutural no mercado de bauxita e alumínio. Enquanto os Estados Unidos expandem sua capacidade de mineração doméstica, a China reforça seu controle sobre os recursos globais de bauxita.

A China é a maior produtora mundial de alumínio, consumindo mais de 60% da bauxita comercializada globalmente, proveniente principalmente da Guiné e da Austrália. Em contrapartida, os Estados Unidos dependem fortemente de importações, com cerca de 75% de seu suprimento de bauxita vindo do exterior. Com a demanda global por alumínio em constante crescimento, Washington busca agora reduzir sua dependência de suprimentos estrangeiros.

Historicamente, os Estados Unidos e a América do Norte dependem da região Ásia-Pacífico, que domina o mercado global com 45% das reservas. No entanto, a África e o Oriente Médio também são participantes importantes, com a Guiné sozinha respondendo por 24% das reservas globais. Enquanto a Austrália lidera as exportações, a China domina o refino, seguida pela Arábia Saudita e pelos Emirados Árabes Unidos.

Movimentos recentes da Guiné

Em um passo decisivo para reforçar o controle sobre seus recursos minerais, a Guiné revogou recentemente uma importante concessão da Guinea Alumina Corporation (GAC), subsidiária da Emirates Global Aluminium (EGA), alegando a incapacidade da empresa de construir a refinaria de alumina prometida. Por decreto presidencial, os direitos de exploração da concessão de Boké foram transferidos para uma entidade estatal recém-criada, a Nimba Mining Company, por 25 anos.

A GAC, que exportou 18 milhões de toneladas em 2024, planeja contestar a decisão por meio de arbitragem internacional, classificando a rescisão como "ilegal". Analistas alertam que esse acontecimento pode alterar a dinâmica do mercado, especialmente para os Estados Unidos, que dependem em parte da bauxita guineense para sua cadeia de suprimentos.

Novos Investimentos

Enquanto os EUA trabalham para expandir sua presença na mineração doméstica, os principais players da indústria do alumínio continuam investindo em nova capacidade. A Rio Tinto comprometeu US$ 180 milhões para aumentar a produção de bauxita em sua mina Amrun, em Queensland, Austrália, com produção inicial prevista para 2027 e ramp-up total em 2028.

Perspectiva de preço

A relativa estabilidade nos mercados de bauxita e alumínio se refletiu nos preços globais estáveis da bauxita durante o segundo trimestre de 2025, moldados por uma combinação de interrupções na cadeia de suprimentos, regulamentações ambientais e forte demanda do setor de alumínio.

Nos EUA, os preços se mantiveram em torno de US$ 82 por tonelada, impulsionados pela demanda estável das fundições e indústrias de refratários. No entanto, a dependência de importações e os atrasos nos embarques aumentaram os custos, enquanto as regulamentações ambientais e a escassez de mão de obra continuam a pesar sobre as operações de mineração. Na China, os preços subiram para US$ 99 por tonelada, impulsionados pela forte demanda industrial e por interrupções no fornecimento doméstico. Ao mesmo tempo, as importações limitadas e os atrasos nos embarques do Sudeste Asiático e da África Ocidental restringiram a oferta.

Com a demanda por alumínio em aceleração e países como EUA e Austrália investindo em cadeias de suprimentos estratégicas, o mercado de bauxita parece pronto para um crescimento de longo prazo. Ainda assim, permanecem desafios, incluindo obstáculos ambientais, como o descarte custoso de "lama vermelha", que pode aumentar as despesas operacionais em até 50%, além de riscos geopolíticos que podem desencadear nova volatilidade de preços.