O Federal Reserve dos EUA divulgou na terça-feira a ata de sua reunião bastante dividida realizada no início deste mês, que terminou com uma votação para cortar novamente as taxas de juros — uma decisão que parece ter sido muito mais apertada do que o resultado final sugeriu.

A ata, publicada um dia antes do habitual devido ao feriado de Ano Novo, mostrou que os representantes expressaram uma ampla gama de opiniões durante a reunião de 9 e 10 de dezembro.

Por fim, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou por 9 a 3 para reduzir a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, marcando o maior número de votos contrários desde 2019, em meio a um intenso debate sobre a necessidade de apoiar o mercado de trabalho versus as preocupações com a inflação. A decisão reduziu a taxa básica de juros para uma faixa de 3,5% a 3,75%.

De acordo com a ata, “a maioria dos participantes considerou que ajustes adicionais para baixo na meta da taxa de juros dos fundos federais seriam provavelmente apropriados se a inflação continuasse a cair ao longo do tempo, conforme esperado”.

Essa visão, no entanto, era acompanhada de claras reservas quanto ao ritmo e ao momento de quaisquer medidas adicionais.

A ata acrescentou: “Quanto à extensão e ao momento de ajustes adicionais à meta, alguns participantes observaram que, dadas as suas perspectivas econômicas, poderia ser apropriado manter a meta no seu nível atual por algum tempo após a redução feita nesta reunião.”

Autoridades expressaram confiança de que a economia continuaria a crescer a um ritmo “moderado”, ao mesmo tempo que identificaram riscos de queda para o emprego e riscos de alta para a inflação. Avaliações divergentes desses riscos contribuíram para a divisão dentro da comissão, com indícios de que o resultado poderia ter sido qualquer um, apesar da maioria ser a favor do corte.

A ata revelou que “alguns participantes que apoiaram a redução do alcance alvo nesta reunião indicaram que a decisão era muito delicada, ou que poderiam ter apoiado a manutenção do alcance alvo inalterado”.

A votação coincidiu com a atualização trimestral do Sumário de Projeções Econômicas, incluindo o gráfico de pontos, muito acompanhado, que mostra as expectativas de cada autoridade em relação à trajetória das taxas de juros.

As projeções dos 19 funcionários que participaram da reunião de dezembro — incluindo 12 membros votantes — apontaram para a probabilidade de um novo corte na taxa de juros em 2026, seguido por outro em 2027, o que poderia reduzir a taxa básica de juros para cerca de 3%, um nível que os funcionários consideram “neutro”, ou seja, nem restritivo nem estimulante para o crescimento econômico.

Aqueles que eram a favor de manter as taxas inalteradas "expressaram preocupação de que o progresso em direção à meta de inflação de 2% do Comitê possa ter estagnado em 2025, ou indicaram a necessidade de maior confiança de que a inflação esteja se movendo de forma sustentável em direção à meta".

Autoridades reconheceram que as tarifas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, contribuíram para o aumento da inflação, mas concordaram em grande parte que o efeito seria temporário e provavelmente desapareceria durante 2026.

Desde a votação, os dados econômicos mostram que o mercado de trabalho continua a apresentar contratações mais lentas, sem uma aceleração acentuada das demissões. A inflação continuou a diminuir gradualmente, mas permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve.

Ao mesmo tempo, a economia em geral continuou a apresentar um desempenho sólido. O Produto Interno Bruto (PIB) cresceu a uma taxa anualizada de 4,3% no terceiro trimestre, superando as expectativas e acelerando em cerca de meio ponto percentual em relação ao ritmo já robusto observado no segundo trimestre.

No entanto, grande parte dos dados vem com uma ressalva importante. Alguns relatórios ainda estão atrasados enquanto as agências governamentais concluem a coleta de dados após o período de paralisação, e mesmo as divulgações mais recentes estão sendo tratadas com cautela devido a essas lacunas.

Como resultado, os mercados esperam, em grande parte, que o comitê mantenha as taxas de juros inalteradas nas próximas reuniões, enquanto aguarda dados adicionais. O período de festas de fim de ano foi marcado por poucos comentários públicos de membros do Fed, e as poucas declarações disponíveis refletiram um alto grau de cautela para o novo ano.

A composição do comitê também deverá mudar, com quatro novos presidentes de bancos regionais assumindo funções com direito a voto:

Beth Hammack, presidente do Fed de Cleveland, opôs-se não só a quaisquer cortes adicionais, como também a uma redução anterior;

Anna Paulson, presidente do Fed da Filadélfia, que expressou preocupação com a inflação;

Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas, que expressou reservas quanto ao corte das taxas de juros;

Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, afirmou que não teria votado a favor do corte de outubro.

Na mesma reunião, o comitê também votou pela retomada das compras de títulos. Segundo o novo acordo, o Fed comprará títulos do Tesouro de curto prazo em um esforço para aliviar as pressões nos mercados de financiamento de curto prazo.

O banco central iniciou o programa com compras mensais de US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro, planejando manter esse ritmo por vários meses antes de reduzi-lo gradualmente. Um esforço anterior para diminuir o balanço patrimonial havia reduzido as reservas do Fed em cerca de US$ 2,3 trilhões, levando-as ao nível atual de US$ 6,6 trilhões.

A ata da reunião observou que a falha em retomar as compras — referidas nos mercados como flexibilização quantitativa — poderia resultar em "quedas significativas nas reservas" para níveis abaixo do que o Federal Reserve considera "suficientes" para o sistema bancário.

O cobre, de cor âmbar, "primo do ouro", está discretamente subindo no ranking das commodities com melhor desempenho deste ano. Cada vez mais visto como um insumo crucial na construção de data centers de inteligência artificial, o cobre está a caminho de registrar seu melhor desempenho anual desde a crise financeira global.

O contrato de cobre para três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) girava em torno de US$ 12.222 por tonelada métrica na terça-feira, ligeiramente abaixo do pico recorde de US$ 12.960 por tonelada registrado na segunda-feira. Isso representa uma alta de aproximadamente 42% no acumulado do ano, marcando seu melhor ganho anual desde 2009.

Na terça-feira, o metal havia registrado oito sessões consecutivas de ganhos — sua maior sequência de altas em oito anos — de acordo com a análise do economista-chefe David Rosenberg.

Para o cobre — um metal industrial que perdeu espaço para os metais preciosos nos últimos anos — diversos fatores ajudam a explicar essa forte valorização.

Em primeiro lugar, o impulso associado à inteligência artificial. O cobre é um componente essencial em centros de dados e é cada vez mais visto como um investimento complementar ao tema mais amplo da IA.

Em segundo lugar, desequilíbrios entre oferta e demanda. O setor enfrenta restrições de oferta em um momento de aceleração da demanda impulsionada pela eletrificação e pela transição energética. Além disso, os Estados Unidos têm estocado cobre agressivamente em antecipação a possíveis tarifas, o que aumenta ainda mais a pressão sobre os preços.

Terceiro, perturbações relacionadas às tarifas. Os preços do cobre receberam um forte impulso neste verão, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma tarifa de 50% sobre certos produtos de cobre e bens que utilizam grande quantidade de cobre em sua composição.

Em um memorando recente para clientes, Rosenberg observou que o ano excepcional do cobre está sendo impulsionado principalmente por "preocupações persistentes e não resolvidas com a escassez de oferta".

O cobre também se beneficiou de uma alta generalizada dos metais. O ouro subiu cerca de 64% desde o início do ano e, frequentemente, impulsiona outros metais, como a prata e o cobre, segundo Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth Management, em entrevista ao Business Insider.

“Quando o grupo começa a se movimentar, todos tendem a se movimentar juntos”, disse Hogan, referindo-se à força generalizada nos mercados de metais.

Wall Street não espera que esse ímpeto diminua tão cedo.

Analistas da equipe de inteligência de mercado do JPMorgan disseram esperar que os preços do cobre subam para cerca de US$ 12.500 por tonelada métrica no primeiro semestre do próximo ano, impulsionados pela demanda estimulada por inteligência artificial e pela possível redução de algumas tarifas.

Entretanto, o Goldman Sachs prevê que os preços do cobre atingirão US$ 15.000 por tonelada métrica na próxima década, o que implica um potencial de alta de aproximadamente 22% em relação aos níveis atuais.

Em um comunicado aos clientes, o banco escreveu: "O cobre continua sendo nosso metal industrial preferido a longo prazo, devido à sua oferta excepcionalmente limitada e ao forte crescimento estrutural da demanda."

O Bitcoin caiu para perto do nível de US$ 87.000 na terça-feira, após mais uma tentativa frustrada de se recuperar acima da marca de US$ 90.000 na sessão anterior, com os fracos volumes de negociação perto do final do ano e a demanda institucional em declínio pressionando a maior criptomoeda do mundo.

Às 01h32 da manhã, horário do leste dos EUA (06h32 GMT), o Bitcoin caiu 2,5% e estava cotado a US$ 87.458,6.

O Bitcoin chegou a ultrapassar brevemente o importante nível psicológico de US$ 90.000 na segunda-feira, mas rapidamente perdeu esses ganhos, evidenciando a forte resistência técnica nessa região.

Bitcoin pressionado por saídas de ETFs enquanto mercados aguardam ata do Fed

A criptomoeda tem tido dificuldades para ganhar impulso nas últimas sessões, com repetidas retrações que evidenciam a falta de convicção entre os investidores à medida que o ano se aproxima do fim.

Saídas contínuas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin listados nos EUA estiveram entre os principais fatores que pressionaram os preços.

A queda na demanda institucional, refletida nos resgates contínuos desses fundos, afetou o sentimento do mercado após os fluxos de entrada anteriores terem ajudado a impulsionar o Bitcoin a máximas históricas. Essa mudança nos fluxos coincidiu com a realização de lucros e um arrefecimento mais amplo do apetite por ativos de risco.

As condições de negociação foram ainda mais afetadas pela baixa liquidez durante o período de festas, amplificando as oscilações de preço e limitando a capacidade do mercado de sustentar movimentos direcionais. O Bitcoin permaneceu em uma faixa de preço abaixo de US$ 90.000, apesar de breves picos intradiários acima desse nível.

Os investidores também permaneceram cautelosos antes da divulgação da ata da reunião de política monetária do Federal Reserve de dezembro, agendada para mais tarde nesta terça-feira.

Espera-se que a ata revele divergências entre os membros do comitê de política monetária sobre as perspectivas para as taxas de juros, após a decisão do banco central de reduzi-las no início deste mês.

A expectativa de novos cortes nas taxas de juros em 2026 tem impulsionado significativamente os ativos de risco, incluindo as criptomoedas, uma vez que taxas de juros mais baixas tendem a favorecer investimentos especulativos, reduzindo o atrativo de ativos que geram rendimento.

No entanto, a incerteza em torno do momento e da dimensão das futuras medidas de flexibilização monetária tem mantido os investidores cautelosos no curto prazo.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins recuam acompanhando as perdas do Bitcoin.

A maioria das principais altcoins caiu na terça-feira, acompanhando as perdas do Bitcoin em meio a um tom cauteloso do mercado.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 3%, para US$ 2.949,92.

O XRP, a terceira maior criptomoeda, caiu 1,6%, para US$ 1,86.

O dólar se estabilizou na terça-feira, antes da divulgação da ata da reunião de dezembro do Federal Reserve, enquanto o yuan chinês ampliou seus ganhos e ultrapassou um importante nível psicológico em relação à moeda americana.

Os feriados de fim de ano continuaram a drenar a liquidez dos mercados, uma vez que os investidores esperam cada vez mais que o dólar permaneça sob pressão.

O dólar está a caminho de registrar seu pior desempenho anual desde 2017, com perdas próximas a 10%.

Alguns analistas disseram que a ata da reunião do Fed de dezembro, quando o banco central reduziu as taxas de juros, pode reforçar as expectativas de mais flexibilização monetária, já que os mercados já precificaram dois cortes adicionais nas taxas em 2026.

Euro e libra esterlina a caminho de ganhos anuais

O euro estava cotado a US$ 1,1767, caminhando para ganhos anuais de cerca de 14%, enquanto a libra esterlina estava em US$ 1,3508, a caminho de subir cerca de 8% em 2025.

O índice do dólar, que mede o valor da moeda americana em relação a uma cesta de outras moedas importantes, deverá registrar uma queda anual de 9,6%, a maior em oito anos. Essa fraqueza foi impulsionada pelas expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed, pela redução dos diferenciais de juros com outras moedas, bem como por preocupações com o déficit orçamentário dos EUA e a incerteza política.

O índice estava em 98,03 pontos, não muito longe da mínima de três meses atingida na semana passada.

Estrategistas do MUFG preveem uma queda adicional de 5% no índice do dólar no próximo ano, citando o desempenho econômico dos EUA e a direção da política monetária como os principais fatores.

Outros, no entanto, apontaram para a relativa estabilidade do dólar nos últimos meses e para o espaço limitado que o Fed tem para implementar cortes de juros muito mais profundos.

Guy Miller, estrategista-chefe de mercado do Zurich Insurance Group, disse: “Acreditamos que o dólar irá oscilar em torno dos níveis atuais em relação às principais moedas. Temos observado uma movimentação lateral desde o verão, principalmente em relação ao franco suíço e ao euro.”

Yuan rompe um nível psicológico fundamental.

O yuan onshore da China ultrapassou o nível psicologicamente importante de 7 por dólar pela primeira vez em dois anos e meio, desafiando a orientação mais fraca do banco central, enquanto os exportadores se apressavam em vender dólares no final do ano.

O yuan se fortaleceu para 6,9951 por dólar, seu nível mais alto desde maio de 2023. A moeda americana valorizou-se cerca de 5% em relação ao dólar, que vem se desvalorizando desde o início de abril, e está prestes a encerrar uma sequência de três anos de perdas.

O Banco Popular da China tentou conter a forte valorização do yuan fixando taxas de câmbio diárias mais fracas e emitindo alertas verbais por meio da mídia estatal, mas esses esforços não conseguiram reverter a tendência de alta da moeda.

Iene japonês e a economia

Entretanto, o iene japonês estava cotado a 155,96 por dólar, ligeiramente abaixo dos níveis que anteriormente levaram a alertas verbais de autoridades de Tóquio e alimentaram especulações no mercado sobre uma possível intervenção.

Um resumo das opiniões dos membros do comitê de política monetária do Banco do Japão, divulgado na segunda-feira, mostrou que as autoridades discutiram a necessidade de continuar aumentando as taxas de juros mesmo após o aumento aprovado em dezembro, com um membro defendendo aumentos a cada poucos meses, o que destaca o foco do banco nas pressões inflacionárias.

Kit Juckes, estrategista-chefe de câmbio do Société Générale, afirmou que as oscilações do dólar/iene estão mais ligadas às expectativas de crescimento do que à política monetária. "O que o iene precisa, acima de tudo, é de um crescimento mais forte do PIB", disse ele.

O governo japonês afirmou na semana passada que espera um crescimento econômico de 1,1% no ano fiscal que termina em março, acima da estimativa anterior de 0,7% em agosto, citando um impacto menor do que o esperado das tarifas americanas.

De acordo com as projeções oficiais, prevê-se também uma aceleração do crescimento para 1,3% no próximo ano fiscal, impulsionado pelo consumo sólido e pelos investimentos de capital, compensando a menor procura externa.