Em apenas cerca de 30 minutos, os Estados Unidos iniciarão oficialmente as negociações que poderão levar ao desmantelamento do sistema operacional sobre o qual o mundo ocidental foi construído. Os preços do petróleo já subiram mais de 1% em antecipação.

A reunião, que será realizada no Edifício Executivo Eisenhower da Casa Branca, contará com a presença do vice-presidente JD Vance, do secretário de Estado Marco Rubio e dos ministros das Relações Exteriores da Dinamarca e da Groenlândia.

Em teoria, a agenda parece convencionalmente diplomática:

“Segurança no Ártico”

“Parceria estratégica”

“Desenvolvimento de recursos”

Mas a realidade dentro da sala será muito mais frágil.

O presidente Donald Trump foi explícito a bordo do Air Force One, afirmando que qualquer coisa inferior ao controle dos EUA sobre a Groenlândia é "inaceitável".

Ele também sugeriu que a OTAN "deveria liderar o caminho para obtê-lo para nós", enquadrando a aquisição não como um pedido, mas como uma obrigação imposta à aliança.

Independentemente do nome que os diplomatas escolham dar, o modelo de preços da parceria mudou fundamentalmente.

Imposto sobre volatilidade: quando um título passa a ter preço variável

Durante décadas, a aliança atlântica operou com base em um modelo de custo fixo: os estados membros forneciam alinhamento político e acesso a bases militares em troca de garantias de segurança previsíveis.

Esse preço fixo passou a ser flutuante.

O novo custo de lidar com Washington inclui um prêmio de proteção contra a imprevisibilidade das decisões do executivo americano.

Na prática, trata-se de um imposto sobre a volatilidade.

Artigo 5… a uma taxa flutuante

Para entender a ansiedade em Bruxelas, é preciso analisar a própria garantia de segurança.

A OTAN foi concebida como um instrumento binário:

Ou você está protegido

Ou você não é

O Artigo 5º é a pedra angular desse sistema.

Mas os recentes sinais vindos de Washington, particularmente a recusa em descartar uma ação unilateral na Groenlândia, introduziram uma variável perigosa nessa equação.

O que antes era conhecido como “paciência estratégica” nas respostas europeias evaporou-se por completo.

Após a prisão do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelas forças armadas dos EUA em 3 de janeiro, o risco teórico de uma intervenção militar americana passou a ser considerado real e iminente.

A primeira-ministra dinamarquesa, Mette Frederiksen, foi inequívoca, alertando que qualquer ação militar contra a Groenlândia significaria "o fim de tudo", uma clara referência ao término efetivo da aliança.

O Comissário Europeu da Defesa, Andrius Kubilius, fez coro a essa preocupação, classificando o cenário como "sem precedentes na história da OTAN".

Um ex-deputado dinamarquês resumiu a situação sem rodeios: "As regras habituais já não funcionam."

Da Aliança à Transação

Essa realidade levou as capitais europeias a adotarem uma postura puramente defensiva.

Quando um ministro da Defesa alemão é forçado a falar publicamente sobre as “opções da Europa” em resposta a um aliado próximo, isso sinaliza que a aliança não se baseia mais em confiança implícita, mas se tornou uma relação transacional baseada em troca de favores.

Perfuração no gelo: o mito da riqueza fácil

O acordo com maior probabilidade de surgir da reunião de hoje se baseia em dois pilares:

Gastos com segurança

Recursos naturais

O componente de recursos naturais, particularmente os minerais estratégicos, está sendo comercializado como a "solução mágica" capaz de atenuar as tensões, concedendo aos Estados Unidos acesso à riqueza mineral da Groenlândia, especialmente aos elementos de terras raras.

De uma perspectiva industrial, no entanto, essa narrativa se choca de frente com uma parede de gelo literal.

A Groenlândia possui vastas reservas potenciais. O Serviço Geológico dos Estados Unidos estima que a ilha contenha a segunda maior reserva mundial de óxidos de terras raras, incluindo neodímio e disprósio, essenciais para motores de veículos elétricos e caças F-35.

Mas potencial não é produção. Até o momento, não existe uma única mina de terras raras em atividade na Groenlândia.

Matemática ruim em terreno congelado

O obstáculo não é meramente burocrático, mas termodinâmico.

A Groenlândia abrange 2,17 milhões de quilômetros quadrados, com 80% cobertos por gelo. A viabilidade econômica da mineração lá é desastrosa em comparação com países como a Austrália ou o Brasil.

Lacuna de infraestrutura:

Não há estradas ligando as cidades.

Todo o equipamento pesado deve ser transportado por via marítima ou aérea.

Os custos de capital são de 150% a 300% mais elevados do que em regiões temperadas.

Problema energético:

Sem rede elétrica

Cada mina requer sua própria usina de energia.

O combustível pode congelar

As energias renováveis enfrentam três meses de escuridão total.

Ian Lange, professor de economia da Escola de Minas do Colorado, foi direto ao ponto: "Todos estão correndo para retomar a produção... mas ir para a Groenlândia significa voltar à estaca zero."

Se a União Europeia redobrasse os investimentos para satisfazer as exigências dos EUA, precisaria de subsídios estatais maciços — dinheiro público usado para viabilizar um projeto estruturalmente inviável, não porque o mercado o necessite, mas porque a política o exige.

Estamos vendo a Europa oferecer-se para construir uma mina deficitária em troca de estabilidade geopolítica.

Acesso ou propriedade? O paradoxo estratégico

O segundo pilar do acordo é o reforço da segurança no Ártico. O Secretário-Geral da NATO, Mark Rutte, já preparou o terreno, confirmando as discussões sobre o “reforço da segurança no Ártico”.

Mas uma análise mais atenta revela um claro paradoxo na posição dos EUA. Se o objetivo é conter a Rússia e a China, Washington já possui o que precisa.

As forças armadas dos EUA operam a Base Espacial Pituffik (antigamente Thule), um pilar da defesa antimíssil, e o acordo de defesa de 1951 concede amplos direitos operacionais em toda a ilha. A exigência de "propriedade", em vez de "acesso", sugere que a motivação não é puramente de segurança, mas sim de controle formal e domínio baseado em mapas.

Herança de um passivo congelado

A Groenlândia é um território semiautônomo com uma cultura distinta e uma rede de proteção social financiada pela Dinamarca.

Qualquer mudança em seu status transferiria esse ônus fiscal para Washington.

A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, foi categórica: "A Groenlândia pertence ao seu povo".

Historicamente, o histórico dos EUA na administração de territórios é fraco, como se observa em Porto Rico e Guam.

Para o contribuinte americano, a aquisição significaria herdar um passivo congelado enorme, com retornos que podem não se materializar por décadas.

Rompendo o contrato de 1945

A cláusula mais perigosa neste acordo não é financeira, mas estrutural.

Se os Estados Unidos obrigarem um aliado da OTAN a ceder território — seja por meio de pressão econômica ou ameaça militar implícita — estarão violando a ordem de segurança pós-Segunda Guerra Mundial.

O contrato redigido por Washington em 1945 era claro:

Nenhuma fronteira foi alterada pela força.

A soberania dos aliados é inviolável.

A ameaça à Groenlândia rompe esse contrato.

O presidente francês Emmanuel Macron afirmou categoricamente: "A lei do mais forte não pode governar o mundo."

Até mesmo o Reino Unido, tradicionalmente a ponte entre a Europa e Washington, traçou uma linha vermelha. Segundo relatos, o primeiro-ministro Keir Starmer disse a Trump: "Tire as mãos da Groenlândia".

O balanço patrimonial do Ocidente em jogo

Enquanto os ministros se reúnem hoje para tentar definir o preço de um acordo que nunca deveria ter sido negociado, o lado americano pressionará por:

Direitos minerais garantidos

Um “prêmio de segurança” financiado pela União Europeia

A Europa poderá oferecer concessões para comprar mais um ano de soberania.

Mas a realidade mais profunda é esta: o modelo de hipotecas com taxa fixa da aliança atlântica chegou ao fim.

Agora vivemos em um mundo de taxas de juros flutuantes — e a volatilidade é alta.

Os índices de ações dos EUA recuaram durante o pregão de quarta-feira, enquanto os mercados continuavam a digerir uma nova rodada de balanços corporativos.

Diversos bancos de Wall Street divulgaram seus resultados trimestrais referentes ao último trimestre de 2025 na quarta-feira, incluindo Goldman Sachs, Wells Fargo e Bank of America.

Em outra declaração, a presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, afirmou na quarta-feira que espera novos cortes nas taxas de juros ainda este ano, desde que a economia continue seguindo a trajetória prevista.

Durante o pregão, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 0,5%, ou cerca de 225 pontos, para 48.966 às 16h19 GMT. O índice S&P 500, mais abrangente, recuou 0,9%, ou 65 pontos, para 6.899, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,5%, ou 352 pontos, para 23.355.

Os preços do cobre atingiram um recorde histórico na quarta-feira, impulsionados pela demanda constante de fundos especulativos, embora alguns investidores tenham alertado que os níveis elevados de preços podem começar a afastar os compradores industriais.

O contrato de referência de cobre para três meses na Bolsa de Metais de Londres caiu 0,1%, para US$ 13.176,50 por tonelada métrica às 10h30 GMT, após atingir uma alta recorde de US$ 13.407 no início da sessão.

Os preços do cobre em Londres subiram cerca de 44% nos últimos 12 meses, impulsionados por interrupções no fornecimento das minas, preocupações com um déficit de oferta este ano e fluxos de metal para os Estados Unidos antes de possíveis medidas tarifárias, que restringiram a disponibilidade em outras regiões.

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank em Copenhague, disse: "Com todas essas preocupações sobre a desvalorização da moeda, os riscos financeiros e a independência do Federal Reserve, a demanda por ativos tangíveis tornou-se muito forte."

Ele acrescentou: “No setor de metais industriais, existe um nível em que a demanda começa a ser destruída. Não sei exatamente qual é esse nível, ou se já o atingimos.”

Hansen observou que um fechamento abaixo de US$ 13.000 por tonelada poderia desencadear um movimento corretivo de baixa no mercado.

De acordo com Hansen, a demanda por cobre na China pareceu estável, com potencial para formação de estoques antes do feriado do Ano Novo Lunar.

O contrato de cobre mais negociado na Bolsa de Futuros de Xangai fechou em alta de 0,9%, a 104.120 yuans (US$ 14.931,88) por tonelada, após atingir um recorde de 105.650 yuans.

Estanho atinge recordes históricos

Os preços do estanho em Xangai e Londres atingiram níveis recordes, com ganhos de 24% em Xangai e 30% em Londres desde o início de janeiro, à medida que os investidores apostam no rápido crescimento da demanda pelo metal usado na fabricação de semicondutores, impulsionada pelo boom da inteligência artificial.

O contrato de estanho em Xangai subiu 8%, atingindo o limite diário de preço de 413.170 yuans, enquanto o estanho na Bolsa de Metais de Londres subiu 4,1%, para US$ 51.550 por tonelada.

Jing Xiao, analista da SDIC Futures, afirmou: “Não vemos nenhuma mudança fundamental no mercado de estanho. A alta dos preços está sendo impulsionada principalmente por negociações especulativas.”

Tom Langston, da International Tin Association, compartilhou da mesma opinião, observando que os fundamentos da oferta e da demanda permanecem inalterados, enquanto o apetite dos fundos na bolsa de Londres atingiu níveis recordes.

Desempenho de outros metais

Alumínio na LME: +0,1% para US$ 3.200 por tonelada

Zinco: +1% para US$ 3.232

Liderança: +0,4% para US$ 2.069

Níquel: +1,7%, para US$ 17.975 por tonelada

O Bitcoin subiu na quarta-feira depois que a Strategy, a maior detentora institucional da criptomoeda no mundo, anunciou uma compra de US$ 1,3 bilhão em Bitcoin, embora o token tenha reduzido parte de seus ganhos devido a dados que mostraram uma contínua fraqueza na demanda de investidores de varejo.

A maior criptomoeda do mundo subiu 3,4%, atingindo US$ 95.001,9 às 01h01, horário da Costa Leste dos EUA (06h01 GMT). O Bitcoin havia alcançado a máxima de quase dois meses, a US$ 96.033,3, no final da terça-feira.

A Strategy compra US$ 1,3 bilhão em Bitcoin na maior transação desde julho.

Os ganhos do Bitcoin foram impulsionados principalmente pela Strategy, liderada por Michael Saylor, que divulgou a compra de 13.627 Bitcoins a um preço médio de US$ 91.519 por moeda, totalizando US$ 1,25 bilhão.

Após a transação, o total de Bitcoins detidos pela Strategy subiu para 687.410 moedas, reforçando sua posição como a maior detentora corporativa de Bitcoin listada em bolsa no mundo.

A compra representou a maior aquisição de Bitcoin da Strategy desde julho de 2025 e foi financiada por meio da venda de ações ordinárias e preferenciais.

O acordo ajudou a aliviar as preocupações sobre uma desaceleração na acumulação de Bitcoin pela Strategy, especialmente depois que a empresa comprou apenas quantidades limitadas desde meados de dezembro.

No entanto, as ações da Strategy perderam quase 50% do seu valor de mercado desde o início de 2025, em meio a crescentes preocupações sobre a viabilidade a longo prazo da sua estratégia centrada no Bitcoin. Isso provocou uma venda generalizada das ações, com pressão adicional decorrente da queda contínua dos preços do Bitcoin, aumentando os temores de que a empresa possa ser forçada a vender parte de suas reservas de criptomoedas para cumprir obrigações de dívida.

A demanda de varejo dos EUA por Bitcoin permanece fraca, enquanto o desconto da Coinbase sinaliza pressão.

A demanda de varejo por Bitcoin nos Estados Unidos permaneceu baixa, com a criptomoeda sendo negociada na Coinbase Global com desconto em relação ao preço médio global.

O preço do Bitcoin na Coinbase é amplamente utilizado como um indicador do apetite dos investidores de varejo dos EUA, dada a participação dominante da plataforma no mercado americano.

Dados da Coinglass mostraram que o Bitcoin continua sendo negociado com desconto na Coinbase em relação aos preços globais, indicando uma persistente fraqueza na demanda por parte de investidores individuais.

Os dados também indicaram que o Bitcoin tem sido negociado com desconto na Coinbase desde meados de dezembro, coincidindo com uma tendência de queda mais ampla no preço médio da criptomoeda durante o mesmo período.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins superam o Bitcoin

Outras criptomoedas superaram o Bitcoin na quarta-feira, em parte impulsionadas pelos dados de inflação dos EUA para dezembro, que ficaram em grande parte em linha com as expectativas. Os preços ao consumidor, excluindo o núcleo da inflação, ficaram ligeiramente abaixo das estimativas, mas em linha com o valor de novembro.

No entanto, os dados não foram suficientes para alterar as expectativas do mercado de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas em sua reunião do final de janeiro.

O Ether, a segunda maior criptomoeda do mundo, subiu 6,1%, para US$ 3.325,22, após reduzir alguns ganhos intradiários, enquanto o XRP avançou cerca de 4%.