O dólar americano teve negociações instáveis na quinta-feira, enquanto os investidores continuaram a digerir a postura cautelosa do Fed sobre novos cortes nas taxas, enquanto a atenção se voltou para a próxima decisão do Banco da Inglaterra, onde nenhuma mudança na política é esperada.

A libra esterlina caiu 0,1%, para US$ 1,3615, após subir na sessão anterior para US$ 1,3726, seu nível mais alto desde 2 de julho. O euro se estabilizou em US$ 1,1823, tendo recuado de uma máxima de US$ 1,19185 atingida logo após o anúncio do Fed, o mais forte desde junho de 2021.

O Fed cortou as taxas de juros em 25 pontos-base na quarta-feira, conforme amplamente antecipado, com o presidente Jerome Powell descrevendo a medida como um "corte de gestão de risco" em resposta à fraqueza do mercado de trabalho, ao mesmo tempo em que enfatizou que não havia necessidade de pressa para uma flexibilização mais profunda.

Os analistas estavam divididos sobre a mensagem do Fed: o Goldman Sachs sugeriu que o corte de quarta-feira poderia marcar o início de uma série de reduções, enquanto os estrategistas do ANZ argumentaram que o tom de Powell "não era nada moderado".

Imediatamente após a decisão, o índice do dólar caiu para 96,224, seu nível mais fraco desde fevereiro de 2022, antes de se recuperar acentuadamente e encerrar o dia com alta de 0,44%, a 97,06.

Elliot Clarke, chefe de economia internacional do Westpac, disse que as projeções revisadas do Fed "destacaram a incerteza que ainda cerca a perspectiva", observando que o momento esperado e a escala dos cortes refletem os riscos contínuos de inflação.

A expectativa geral é que o Banco da Inglaterra mantenha as taxas de juros em 4% na reunião de quinta-feira, com os mercados focados no ritmo de redução da flexibilização quantitativa. Francesco Pesole, estrategista de câmbio do ING, alertou que "qualquer surpresa moderada no QE pode desencadear uma liquidação de títulos públicos e pesar fortemente sobre a libra esterlina".

Dados oficiais divulgados na quarta-feira mostraram que a inflação no Reino Unido subiu 3,8% em agosto em relação ao ano anterior, reforçando as expectativas de que nenhum corte imediato nas taxas esteja no horizonte.

Noruega corta taxas pela segunda vez em três meses

A coroa norueguesa demonstrou pouca reação após o banco central ter anunciado o corte de juros amplamente esperado, o segundo em três meses. Autoridades monetárias sinalizaram que novas reduções são prováveis no próximo ano, se a economia evoluir conforme o projetado.

O euro reduziu os ganhos anteriores em relação à coroa, que subiu apenas 0,1%, para 0,86775.

Iene aguarda decisão do Banco do Japão

O dólar subiu para 147,215 ienes antes da reunião do BOJ de sexta-feira, com os mercados não prevendo nenhuma mudança nas taxas, mas precificando um aumento de um quarto de ponto percentual até março, com 50% de probabilidade de uma mudança neste ano.

Os investidores também estão observando a votação da liderança do LDP em 4 de outubro para substituir o primeiro-ministro cessante Shigeru Ishiba, após a pesada derrota do partido nas eleições para a câmara alta.

Contração do PIB da Nova Zelândia pressiona NZD

Dados divulgados na quinta-feira mostraram que a economia da Nova Zelândia encolheu 0,9% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior, um resultado pior do que o esperado, o que aumentou a pressão sobre o RBNZ.

Os dados fracos alimentaram apostas em mais flexibilização, empurrando o dólar neozelandês para baixo em cerca de 1%, para US$ 0,5895, seu menor valor desde 8 de setembro.

O Banco da Inglaterra publicou na quinta-feira os detalhes da votação sobre as taxas de juros do Reino Unido na conclusão de sua reunião de 18 de setembro, mostrando que sete membros votaram para manter as taxas inalteradas, enquanto dois membros votaram a favor de um corte de 25 pontos-base.

O resultado divergiu das expectativas do mercado, que apontavam para uma divisão de 8-1 a favor da manutenção das taxas estáveis.

• Esta votação é considerada negativa para a libra esterlina.

O Banco da Inglaterra decidiu na quinta-feira, 18 de setembro, manter as taxas de juros inalteradas em 4,00%, o menor nível desde fevereiro de 2023, em linha com as expectativas do mercado.

Esta decisão segue o corte de 25 pontos-base da reunião anterior, sinalizando uma postura mais cautelosa, já que os formuladores de políticas avaliam as condições econômicas e as tendências de inflação antes de considerar novos ajustes.

Os preços do ouro caíram no mercado europeu na quinta-feira, estendendo as perdas pelo segundo dia consecutivo e se distanciando ainda mais de suas máximas históricas, sob pressão da contínua realização de lucros e da recuperação do dólar americano no mercado de câmbio.

Em linha com as expectativas, o Federal Reserve cortou as taxas de juros em 25 pontos-base, para uma faixa de 4,25%, o menor nível desde o final de 2022, com Jerome Powell adotando uma postura cautelosa em relação a mais flexibilização monetária no curto prazo.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro caiu 0,7% para US$ 3.634,09 em relação ao nível de abertura de US$ 3.659,54, com uma máxima da sessão de US$ 3.662,40.

• No fechamento de quarta-feira, o ouro perdeu 0,8% — seu primeiro declínio em quatro sessões — após atingir um novo recorde de US$ 3.707,65 por onça.

Dólar americano

O Índice do Dólar Americano subiu cerca de 0,4% na quinta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva, enquanto continua se recuperando de uma mínima de três anos e meio em 96,22 pontos, refletindo a força contínua da moeda em relação a uma cesta de pares globais.

Além das compras em promoção, a recuperação ocorreu após o tom cauteloso do Fed quanto à perspectiva de novos cortes nas taxas no próximo período.

Reserva Federal

Na conclusão de sua sexta reunião de política monetária de 2025, e como amplamente esperado, o Federal Reserve reduziu na quarta-feira as taxas de juros em 25 pontos-base para 4,25% — o menor nível desde novembro de 2022 — após cinco reuniões consecutivas mantendo as taxas inalteradas.

A decisão, apoiada pela maioria do FOMC, contou com apenas um voto contrário de Stephen Miran, que preferia um corte de 50 pontos-base. Foi o primeiro corte de juros em 2025 e o primeiro sob o governo do presidente Donald Trump.

A declaração de política do Fed citou uma desaceleração notável no crescimento do emprego nos últimos meses, juntamente com revisões para baixo de dados anteriores de emprego, refletindo o enfraquecimento do ímpeto e o aumento dos riscos do mercado de trabalho.

Embora reconhecendo a fraqueza econômica, o Fed observou que a inflação permanece acima de sua meta de 2% e apontou as novas tarifas impostas pelo governo Trump como um fator que aumenta a pressão sobre os preços.

Projeções Econômicas

O relatório trimestral de perspectivas econômicas do Fed, divulgado na quarta-feira, incluiu os seguintes ajustes:

• Crescimento econômico: Aumentado para 2025 de 1,4% para 1,6%, para 2026 de 1,6% para 1,8% e para 2027 de 1,8% para 1,9%.

• Inflação geral: permaneceu inalterada em 3,0% para 2025, aumentou de 2,4% para 2,6% para 2026 e manteve-se em 2,1% para 2027.

• Inflação básica: mantida em 3,1% para 2025, elevada de 2,4% para 2,6% para 2026 e mantida inalterada em 2,1% para 2027.

• Taxa-alvo: reduzida de 4,0% para 3,75% para 2025, de 3,5% para 3,25% para 2026 e de 3,25% para 3,0% para 2027.

Jerônimo Powell

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que a desaceleração no crescimento do PIB reflete em grande parte os gastos mais fracos do consumidor, sinalizando um declínio no ímpeto econômico doméstico.

Ele observou que, embora o impacto inflacionário das tarifas de Trump possa ser de curto prazo no cenário base do Fed, políticas comerciais restritivas prolongadas podem exercer pressões mais duradouras.

Powell reconheceu que não era mais preciso descrever o mercado de trabalho como forte, citando contratações mais lentas e recentes revisões para baixo nos dados de emprego.

Ele enfatizou que não há necessidade de pressa em cortes adicionais, afirmando que a política monetária continuará dependente de dados.

Sobre o resultado da votação, Powell disse que não houve amplo apoio dentro do comitê para um corte de 50 pontos-base.

Taxas de juros dos EUA

• As projeções medianas do Fed apontam para cortes adicionais de 50 pontos-base em 2025.

• As previsões dos membros sugerem um corte de 25 pontos-base em 2025 e outro em 2026.

• Após a reunião, a ferramenta FedWatch da CME mostrou que as expectativas de corte de outubro estavam diminuindo, com as chances de um corte de 25 pontos-base caindo de 100% para 87%, as chances de um corte de 50 pontos caindo de 3% para 1% e as chances de nenhuma mudança aumentando de 0% para 13%.

Perspectivas para o ouro

• Peter Fertig, analista da Quantitative Commodity Research, disse que alguma decepção pesou sobre o ouro, já que o mercado esperava uma queda maior no custo de oportunidade de manter ouro em barras.

• O ANZ Bank, em uma nota de quinta-feira, previu que o ouro terá um desempenho superior nos estágios iniciais do ciclo de corte de taxas, citando a demanda por refúgio seguro em meio a um cenário geopolítico complexo.

SPDR Holdings

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, caíram 4,29 toneladas métricas na quarta-feira, reduzindo o total para 975,66 toneladas métricas, o menor nível desde 12 de setembro.