O dólar americano caiu para seu nível mais baixo em cinco semanas na segunda-feira, enquanto os investidores aguardavam uma série de dados do mercado de trabalho dos EUA nesta semana que poderiam influenciar as expectativas sobre o caminho de flexibilização monetária do Federal Reserve.

Os comerciantes também estavam avaliando os dados de inflação dos EUA divulgados na sexta-feira, uma decisão judicial que considerou ilegais a maioria das tarifas impostas pelo ex-presidente Donald Trump e a disputa em andamento entre o presidente dos EUA e o Federal Reserve sobre sua tentativa de demitir a governadora Lisa Cook.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados monetários agora estão precificando uma probabilidade de quase 90% de um corte de juros de 25 pontos-base em setembro e cerca de 100 pontos-base de flexibilização até o outono de 2026.

Em relação a uma cesta de moedas, o dólar caiu 0,22%, para 97,64, após atingir 97,534, seu menor nível desde 28 de julho. O dólar havia registrado uma queda mensal de 2,2% na sexta-feira.

O foco principal dos investidores estará no relatório de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA de sexta-feira, precedido por dados de vagas de emprego e números de emprego no setor privado.

Analistas disseram que a economia dos EUA não está mais apresentando desempenho superior ao que teve durante grande parte da última década, o que justifica a fraqueza do dólar, enquanto novos sinais de desaceleração do mercado de trabalho devem reforçar essa tendência.

Klaus Baader, economista-chefe do Société Générale, disse: “Uma fraqueza grave nos dados econômicos pode indicar uma resposta mais forte do Fed do que os mercados esperam atualmente, mas se a fraqueza em maio e junho for apenas uma miragem estatística, não haverá justificativa para cortar as taxas, dada a quase certeza de aumento da inflação no ano que vem.”

Alguns analistas veem a possibilidade de o Fed cortar as taxas em 50 pontos-base ainda neste mês.

O euro subiu 0,32%, para US$ 1,1719, enquanto a libra esterlina avançou 0,16%, para US$ 1,3525. Os mercados dos EUA estarão fechados na segunda-feira devido a um feriado.

A atenção política está se voltando para a França, onde o governo enfrenta a possibilidade de perder um voto de confiança devido a cortes orçamentários abrangentes. Analistas observaram que tais riscos geralmente pesam sobre a moeda quando há sinais claros de contágio na zona do euro, o que não parece ser o caso no momento.

Os investidores também estão acompanhando a política comercial dos EUA, enquanto Washington continua as negociações com importantes parceiros comerciais. Mohit Kumar, economista da Jefferies, disse: "Não esperamos que a decisão judicial tenha um grande impacto no mercado, já que o caso será encaminhado à Suprema Corte, que provavelmente decidirá a favor de Trump."

O dólar também enfrentou pressão adicional devido às preocupações com a independência do Fed, à medida que Trump intensificou sua campanha para exercer maior controle sobre a política monetária. George Saravelos, chefe global de pesquisa cambial do Deutsche Bank, afirmou: "Os riscos de dominância fiscal devem ser mais evidentes, seja por meio de expectativas de inflação de longo prazo mais altas nos EUA ou de um desconto maior no dólar, mas nenhum dos dois se materializou até o momento."

“Domínio fiscal” refere-se a uma situação na qual os bancos centrais são pressionados a flexibilizar a política monetária para ajudar a financiar grandes déficits orçamentários.

O dólar permaneceu praticamente inalterado, cotado a 147,00 ienes, após uma queda mensal de 2,5% em agosto. O yuan chinês se estabilizou em 7,1344, encerrando uma sequência de seis dias de perdas, após cair para 7,1260 na sexta-feira — seu menor nível desde a vitória de Trump nas eleições americanas no início de novembro de 2024.

Lee Hardman, estrategista sênior de câmbio do MUFG, disse: “Ao definir as taxas de referência diárias em níveis mais baixos, o Banco Popular da China sinalizou que os formuladores de políticas em Pequim estão mais confortáveis em permitir que o yuan se fortaleça em relação ao dólar americano no curto prazo.”

Ele acrescentou que a medida “pode refletir que os formuladores de políticas chineses estão menos preocupados com os riscos de crescimento negativo no curto prazo”.

Os preços da prata subiram no mercado europeu na segunda-feira, ampliando os ganhos pela terceira sessão consecutiva, superando a barreira psicológica fundamental de US$ 40 a onça pela primeira vez desde 2011, apoiados pelo atual declínio nos níveis do dólar americano em relação a uma cesta de moedas globais.

Com fortes expectativas atuais de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em sua reunião de setembro, os mercados financeiros globais aguardam durante toda esta semana a divulgação de mais dados importantes sobre o mercado de trabalho dos EUA.

Visão geral de preços

• Preços da prata hoje: a prata subiu 2,55% para (US$ 40,76), o maior valor desde setembro de 2011, em relação ao nível de abertura de (US$ 39,74), e registrou uma baixa de (US$ 39,54).

• No fechamento de quinta-feira, os preços da prata subiram 1,8%, em um segundo aumento diário consecutivo, apoiados por quedas no dólar americano e nos rendimentos dos títulos do Tesouro.

• Ao longo de agosto, os preços da prata subiram 8,25%, marcando o quarto ganho mensal consecutivo, apoiados por maiores expectativas de cortes nas taxas dos EUA e esperanças de melhora na demanda na China, o maior consumidor mundial de metais.

Dólar americano

O índice do dólar americano caiu 0,3% na segunda-feira, aprofundando as perdas pela quinta sessão consecutiva, atingindo uma mínima de cinco semanas em 97,54 pontos, refletindo quedas contínuas na moeda americana em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

O Departamento de Comércio dos EUA informou na sexta-feira que o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 0,2% em julho, após um aumento não revisado de 0,3% em junho.

Isso mantém o Federal Reserve no caminho certo para retomar a flexibilização da política monetária dos EUA e o corte amplamente esperado na taxa de juros em sua próxima reunião, nos dias 16 e 17 de setembro.

Taxas de juros dos EUA

• Em uma publicação nas redes sociais na sexta-feira, Mary Daly, presidente do Federal Reserve de São Francisco, reiterou seu apoio ao corte das taxas de juros, citando os riscos enfrentados pelo mercado de trabalho.

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch: os preços atuais do mercado mostram uma probabilidade de 87% de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião de setembro e uma probabilidade de 13% de nenhuma alteração.

• Os preços atuais para a reunião de outubro mostram uma probabilidade de 94% de um corte de 25 pontos-base e apenas 6% de nenhuma alteração.

• Para reavaliar as expectativas de corte de setembro, os mercados estão aguardando uma série de dados importantes do mercado de trabalho dos EUA: vagas de emprego em julho na quarta-feira, empregos no setor privado dos EUA e pedidos semanais de seguro-desemprego na quinta-feira, e o relatório de folhas de pagamento não agrícolas de agosto na sexta-feira.

Demanda Chinesa

A atividade industrial na China superou as expectativas em agosto, registrando o ritmo mais rápido de crescimento em cinco meses, de acordo com dados divulgados pelo RatingDog em Pequim, no mais recente sinal de melhora da atividade econômica no maior consumidor mundial de metais e commodities.

Os preços do ouro subiram nas negociações europeias na segunda-feira, ampliando os ganhos pela quinta sessão consecutiva e atingindo seu nível mais alto em cinco meses. O metal agora se aproxima de romper o limite histórico de US$ 3.500 por onça, apoiado pela fraqueza sustentada do dólar americano.

Os mercados estão apostando firmemente em um corte na taxa do Federal Reserve na reunião de setembro, com a atenção dos investidores esta semana se voltando para dados importantes do mercado de trabalho dos EUA em busca de novos sinais sobre a perspectiva política.

Visão geral de preços

O ouro à vista subiu 1,1% para US$ 3.486,15, o nível mais forte desde 22 de abril, após abrir em US$ 3.448,27 e atingir a mínima da sessão de US$ 3.437,17.

Na sexta-feira, os preços subiram 0,9%, marcando o quarto avanço diário consecutivo, ajudados pelos dados moderados de inflação do PCE dos EUA.

Em agosto, o ouro subiu 4,8%, seu maior ganho mensal desde abril, impulsionado pelas maiores expectativas de flexibilização do Fed e preocupações com a independência do Fed em meio à pressão política de Donald Trump.

Dólar americano

O índice do dólar caiu 0,2% na segunda-feira, atingindo a mínima de duas semanas de 97,66, estendendo sua sequência de perdas para a quinta sessão, com os rendimentos dos títulos do Tesouro continuando a cair. A fraqueza do dólar impulsionou a demanda por barras de ouro cotadas em dólar.

Dados do Departamento de Comércio divulgados na sexta-feira mostraram que o índice de preços PCE subiu 0,2% em julho, após um aumento de 0,3% em junho, deixando o Fed a caminho de um corte de juros amplamente esperado em sua reunião de 16 e 17 de setembro.

Perspectivas da Reserva Federal

A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, reiterou seu apoio ao corte de juros em uma postagem na sexta-feira nas redes sociais, citando riscos ao mercado de trabalho.

De acordo com o CME FedWatch, os mercados estão precificando uma chance de 87% de um corte de 25 bps em setembro e uma chance de 94% de outro movimento em outubro.

Os principais dados trabalhistas desta semana serão decisivos, incluindo as vagas de emprego da JOLTS na quarta-feira, as folhas de pagamento privadas da ADP e os pedidos semanais de seguro-desemprego na quinta-feira, e o relatório de folhas de pagamento não agrícolas de agosto na sexta-feira.

Comentário do Analista

Matt Simpson, analista sênior do City Index, observou que comentários cautelosos do presidente do Fed, Jerome Powell, ajudaram os investidores a ignorar os dados moderados do PCE, mantendo a porta aberta para um corte de 25 bps neste mês e alimentando o otimismo por mais alta no ouro.

O euro subiu no pregão europeu na segunda-feira, marcando seu terceiro avanço diário consecutivo em relação ao dólar americano, apoiado pela pressão constante sobre o dólar em meio a fortes expectativas de um corte nas taxas do Federal Reserve no final deste mês.

Os investidores agora aguardam a divulgação, na terça-feira, dos principais dados de inflação da zona do euro para agosto, que devem fornecer sinais mais claros sobre se o Banco Central Europeu seguirá em frente com um corte de juros em setembro.

Visão geral de preços

EUR/USD: O euro ganhou 0,25%, para US$ 1,1714, acima do nível de abertura de US$ 1,1685, após atingir a mínima da sessão de US$ 1,1684.

Na sexta-feira, o euro fechou apenas 0,1% mais alto em relação ao dólar, ampliando sua recuperação das mínimas de duas semanas, apoiado por dados de inflação mais fortes do que o esperado na Alemanha, a maior economia da zona do euro.

Em agosto, o euro avançou 2,4% em relação ao dólar, seu sétimo ganho mensal nos últimos oito meses, impulsionado por expectativas divergentes entre as políticas do BCE e do Fed.

Dólar americano

O índice do dólar caiu 0,2% na segunda-feira, marcando sua quinta perda diária consecutiva e atingindo a mínima de duas semanas em 97,66, refletindo a fraqueza contínua em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias.

Dados divulgados na sexta-feira mostraram que o núcleo das despesas de consumo pessoal (PCE) nos EUA subiu 0,2% em julho, em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas. Isso reforçou a convicção do mercado de que o Fed avançará com o corte de juros amplamente aguardado em sua reunião de 16 e 17 de setembro. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, os mercados agora precificam uma chance de 87% de um corte de 25 pontos-base, acima dos 63% do mês anterior.

Perspectivas do Banco Central Europeu

Cinco fontes disseram à Reuters que o BCE provavelmente manterá as taxas inalteradas em setembro, embora as discussões sobre cortes adicionais possam ser retomadas no outono se o crescimento da zona do euro falhar.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, observou recentemente em Jackson Hole que o ciclo de aperto de 2022-2023 não desencadeou uma recessão ou um aumento acentuado do desemprego, como ocorreu historicamente.

Os preços de mercado atualmente mostram menos de 30% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa do BCE em setembro.

Os dados de inflação da Europa divulgados na terça-feira serão essenciais para reformular as expectativas do mercado.