O índice do dólar americano caminha para sua maior queda semanal em um mês, com os investidores se preparando para negociações comerciais sensíveis e reuniões de bancos centrais na próxima semana. Enquanto isso, a libra esterlina caiu após dados de vendas no varejo do Reino Unido mais fracos do que o esperado.

Os mercados esperam amplamente que tanto o Federal Reserve quanto o Banco do Japão mantenham as taxas de juros inalteradas em suas próximas reuniões de política monetária. No entanto, a atenção estará voltada para as declarações pós-reunião para avaliar o momento de quaisquer mudanças futuras na política monetária.

A política também está desempenhando um papel fundamental, principalmente nos EUA, onde o presidente Donald Trump renovou sua pressão sobre o Fed para reduzir as taxas durante uma visita ao banco central na quinta-feira — uma atitude vista como uma escalada em sua rivalidade pública com o presidente do Fed, Jerome Powell.

No entanto, o dólar conseguiu uma recuperação modesta em relação ao euro na quinta-feira à noite, depois que Trump disse que não tinha intenção de demitir Powell — uma ameaça que ele já havia insinuado diversas vezes.

Derek Halpenny, chefe de pesquisa para EMEA no MUFG, disse: "O mercado se consolou com o fato de Trump não ter pedido a remoção de Powell, embora isso se baseasse em sua crença de que Powell faria 'a coisa certa'". Ele acrescentou: "A independência do Fed, sendo minada pela Casa Branca, continua sendo uma preocupação persistente e um risco de queda para o dólar".

Dólar pressionado pelos ganhos do euro e do iene

As perdas em relação ao euro e ao iene pesaram sobre o Índice do Dólar Americano, que mede o desempenho da moeda americana em relação a seis principais moedas. O índice caiu para 97,45, uma queda de cerca de 1% na semana — seu pior desempenho semanal em um mês —, embora tenha subido 0,15% na sexta-feira.

Iene ganha apesar da incerteza política

No Japão, embora o acordo comercial desta semana com os EUA possa dar ao Banco do Japão mais espaço para aumentar as taxas de juros, a derrota do partido governista nas eleições para a câmara alta no domingo complica as perspectivas para a política monetária.

Expectativas de aumento dos gastos do governo podem alimentar a inflação, reforçando a necessidade de políticas mais restritivas. No entanto, o impasse político prolongado e as tensões comerciais globais renovadas justificam uma postura mais cautelosa.

O iene ficou em 147,20 por dólar e deve registrar um ganho semanal de quase 1%, apesar do declínio diário de sexta-feira, enquanto os investidores reavaliaram as perspectivas políticas e o futuro do governo do primeiro-ministro Shigeru Ishiba.

Euro pronto para ganhos semanais em relação à libra e ao dólar

O euro subiu ligeiramente para US$ 1,1756, caminhando também para um ganho semanal de cerca de 1%. A moeda foi apoiada na quinta-feira pela decisão do Banco Central Europeu de manter as taxas de juros estáveis em 2%, como esperado, ao mesmo tempo em que transmitiu um tom relativamente otimista em relação às perspectivas econômicas.

As esperanças de um acordo comercial entre a UE e os EUA também ajudaram a moderar as expectativas anteriores de novos cortes nas taxas ainda este ano.

Paul Hollingsworth, Chefe de Economia de Mercados Desenvolvidos do BNP Paribas Markets 360, afirmou: “Embora a piora das condições comerciais ou uma queda acentuada da inflação possam levar a uma flexibilização adicional, o BCE parece inclinado a manter a política monetária estável. Acreditamos que o ciclo de flexibilização está completo.”

Dados fracos do Reino Unido dão suporte ao euro em relação à libra esterlina

Por outro lado, dados fracos do Reino Unido aumentaram as expectativas de mais cortes de juros pelo Banco da Inglaterra. Isso está fazendo com que os rendimentos dos títulos da zona do euro subam mais rapidamente do que os de seus equivalentes no Reino Unido, impulsionando o euro em relação à libra.

O euro subiu 0,23% em relação à libra, para 87,26 pence, seu nível mais alto desde abril, após ganhar 0,44% no dia anterior.

Os dados de sexta-feira mostraram que as vendas no varejo do Reino Unido em junho ficaram abaixo das expectativas, apesar da recuperação da queda acentuada em maio. Os números de quinta-feira também revelaram uma atividade empresarial fraca em julho e os cortes de empregos mais rápidos em cinco meses.

A libra caiu 0,3% em relação ao dólar, para US$ 1,3471.

Os preços do ouro recuaram nos mercados europeus na sexta-feira, marcando a terceira queda diária consecutiva e recuando ainda mais em relação à máxima de cinco semanas. A queda ocorre em meio à continuidade da realização de lucros, juntamente com a desaceleração da demanda por ativos de refúgio em meio ao alívio das tensões comerciais globais.

Enquanto isso, o dólar americano continua a se recuperar nos mercados de câmbio, apoiado por novas compras em níveis mais baixos e antes da reunião de política do Federal Reserve na próxima semana.

O preço

• O ouro caiu 0,35%, para US$ 3.358,00 a onça, abaixo da abertura da sessão, a US$ 3.368,62, após registrar uma máxima de US$ 3.373,62.

• Na quinta-feira, o ouro caiu 0,55%, registrando sua segunda perda diária consecutiva em meio a correções contínuas do pico recente de cinco semanas de US$ 3.438,94.

Desenvolvimentos Comerciais

Após o importante acordo comercial entre os EUA e o Japão, alguns funcionários da Comissão Europeia confirmaram que a UE e os EUA estão se aproximando de um acordo semelhante. O acordo proposto inclui uma tarifa de 15% sobre as importações europeias, com alguns produtos isentos de tarifas americanas.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Besant, declarou que autoridades americanas e chinesas se reunirão em Estocolmo na próxima semana para discutir a extensão do prazo de negociação comercial até 12 de agosto.

Dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,1% na sexta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão, enquanto a moeda americana continua a se recuperar de uma mínima de duas semanas, apoiada por novas compras contra uma cesta de moedas principais e secundárias.

Os mercados ignoraram em grande parte a visita do presidente Donald Trump ao Federal Reserve na quinta-feira, durante a qual ele entrou em conflito com o presidente do Fed, Jerome Powell, sobre os custos de reforma de prédios históricos na sede do Fed e exigiu cortes nas taxas — uma retórica familiar aos investidores.

Taxas de juros dos EUA

• De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa na reunião do Fed de julho permanece estável em 3%, enquanto as expectativas de nenhuma mudança são de 97%.

• Para a reunião de setembro, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base é estável em 62%, com 38% de chance de as taxas se manterem estáveis.

• O foco do mercado permanece na reunião do Fed da próxima semana, que deve oferecer uma orientação mais clara sobre a trajetória da taxa de juros para o restante do ano.

Perspectivas para o ouro

Kelvin Wong, analista de mercado para a região Ásia-Pacífico da OANDA, observou: “Estamos basicamente vendo alguma realização de lucros por parte de especuladores otimistas de curto prazo, à medida que o otimismo em torno de um acordo comercial começa a surgir no mercado.”

SPDR Gold Trust

As participações no SPDR Gold Trust — o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo — aumentaram em 2,29 toneladas métricas ontem, elevando o total para 957,09 toneladas métricas, o maior desde 23 de junho.

O euro caiu na abertura dos mercados europeus na sexta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, estendendo as perdas pela segunda sessão consecutiva em relação ao dólar americano e recuando de sua máxima de duas semanas, à medida que a realização de lucros e as correções técnicas persistem.

Apesar da queda, a moeda única europeia continua no caminho para um ganho semanal, impulsionada pelo tom agressivo da última reunião do Banco Central Europeu, durante a qual foi interrompido seu ciclo de flexibilização monetária.

Essa decisão ocorreu em meio à incerteza contínua sobre o impacto potencial de tarifas mais altas dos EUA na atividade econômica na Europa, aumentando as dúvidas sobre a probabilidade de um corte nas taxas em setembro.

O preço

• O par EUR/USD caiu 0,1% para US$ 1,1734 na abertura da sessão de hoje, a US$ 1,17477, após registrar uma máxima de US$ 1,1759.

• Na quinta-feira, o euro perdeu 0,2% — seu primeiro declínio em cinco sessões — após atingir uma máxima de duas semanas de US$ 1,1775 no início do dia, com a queda atribuída à correção e à realização de lucros.

Desempenho semanal

Ao longo da semana — que deve terminar com o fechamento de sexta-feira — o euro subiu aproximadamente 0,95% em relação ao dólar, a caminho de registrar seu primeiro ganho semanal em três semanas.

Banco Central Europeu

Como esperado, o BCE deixou suas principais taxas de juros inalteradas na quinta-feira em 2,15%, mantendo o menor nível desde outubro de 2022 após sete cortes consecutivos de taxas em reuniões anteriores.

O banco central optou por interromper o afrouxamento monetário, aguardando esclarecimentos sobre as futuras relações comerciais entre os EUA e a UE. A Comissão Europeia afirmou que uma solução negociada está próxima do prazo final de 1º de agosto.

O BCE observou que a inflação está atualmente estável em torno de 2%, em linha com sua meta de médio prazo. Os dados econômicos divulgados, afirmou, permanecem amplamente consistentes com sua perspectiva anterior de inflação.

Dada a incerteza excepcional de hoje, o BCE afirmou que reavaliaria as condições econômicas e financeiras em cada reunião para determinar a postura monetária apropriada.

Cristina Lagarde

A presidente do BCE, Christine Lagarde, declarou na quinta-feira: "Após a reunião de hoje, podemos dizer que estamos em modo de esperar para ver". Ela acrescentou que a economia da zona do euro demonstrou resiliência, apesar da incerteza econômica global.

Lagarde enfatizou que as decisões do BCE dependem de dados e reafirmou o compromisso de atingir a meta de inflação de 2% no médio prazo. Ela também reiterou que o banco seguirá uma abordagem "reunião por reunião", sem uma trajetória predefinida para as taxas de juros.

Expectativas de taxas de setembro

• De acordo com fontes da Reuters, uma clara maioria no BCE foi a favor de manter as taxas inalteradas novamente em setembro — marcando uma segunda pausa consecutiva.

• O preço do mercado monetário para um corte de 25 pontos-base na taxa do BCE em setembro caiu de 50% para menos de 30%.

O iene japonês caiu na sexta-feira durante as negociações asiáticas em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo as perdas pela segunda sessão consecutiva em relação ao dólar americano e se afastando de sua máxima de duas semanas, à medida que as pressões de correção e realização de lucros persistem.

Esse recuo ocorre após dados mostrarem uma desaceleração na inflação subjacente em Tóquio, aliviando as pressões sobre os preços sobre os formuladores de políticas e reduzindo a probabilidade de um aumento das taxas pelo Banco do Japão na reunião da próxima semana.

Apesar do declínio, o iene continua no caminho certo para registrar um ganho semanal em meio à incerteza política no Japão, especialmente após a derrota do partido no poder nas eleições para a câmara alta.

O preço

• O par USD/JPY subiu 0,35% para ¥ 147,49 na sessão de hoje, aberto a ¥ 146,99, marcando uma mínima de ¥ 146,94.

• Na quinta-feira, o iene caiu 0,35% em relação ao dólar — sua primeira perda em quatro dias — após vendas motivadas pela correção após atingir uma máxima de duas semanas de ¥ 145,85 no início da sessão.

A inflação básica de Tóquio desacelera

Dados divulgados na sexta-feira mostraram que o índice básico de preços ao consumidor de Tóquio subiu 2,9% em julho — o ritmo mais lento desde março — abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 3,0% e abaixo dos 3,1% de junho.

Essa desaceleração reduz significativamente a pressão inflacionária sobre o Banco do Japão, diminuindo a probabilidade de novos aumentos de juros neste ano.

Perspectiva da taxa do BOJ

• Após os dados, os preços de mercado para um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo BOJ na reunião da próxima semana caíram de 35% para menos de 20%.

• O vice-governador Shinichi Uchida afirmou que o acordo comercial assinado com Washington na terça-feira reduziu a incerteza econômica no Japão.

• Seus comentários alimentaram o otimismo do mercado sobre a possibilidade de retomada de aumentos de juros ainda este ano na quarta maior economia do mundo.

Desempenho semanal

No último dia da semana, o iene subiu aproximadamente 0,9% em relação ao dólar, prestes a registrar seu primeiro ganho semanal em três semanas.

Desenvolvimentos políticos

O primeiro-ministro japonês, Shigeru Ishiba, negou relatos de uma renúncia pendente após uma derrota eleitoral esmagadora do partido no poder.

“Compartilhei um forte sentimento de crise com ex-primeiros-ministros, mas não discuti a renúncia de forma alguma”, afirmou Ishiba.

Comentário do Analista

• Carol Kong, estrategista de câmbio do Commonwealth Bank of Australia, disse: “O iene continuará enfrentando ventos contrários em meio à persistente incerteza política.”

• “Ainda não sabemos o que o primeiro-ministro Ishiba planeja fazer… então há uma ambiguidade contínua em relação às perspectivas fiscais e à política do BOJ”, acrescentou ela.

Grande acordo comercial entre EUA e Japão

Na terça-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a assinatura de um acordo comercial "massivo" com o Japão, com tarifas recíprocas de 15% sobre as exportações japonesas para os EUA e uma redução nas tarifas automotivas de 25% para 15%.

Em uma publicação no Truth Social, Trump chamou o acordo de "talvez o maior de todos os tempos", observando que o Japão investirá US$ 550 bilhões nos EUA, enquanto os Estados Unidos garantirão 90% dos lucros.

O acordo inclui a abertura dos mercados japoneses às exportações dos EUA — especialmente automóveis, caminhões, arroz e outros produtos agrícolas — que, segundo Trump, criarão "centenas de milhares de empregos".

O primeiro-ministro Ishiba confirmou a redução das tarifas automotivas dos EUA para 15%, descrevendo-a como uma medida crucial, dado o papel dominante do setor automotivo nas exportações japonesas para os EUA, respondendo por 28,3% das remessas em 2024.

As exportações de automóveis do Japão (incluindo carros, ônibus e caminhões) para os EUA caíram 26,7% em junho, após um declínio de 24,7% em maio.

As exportações totais para os EUA — o segundo maior parceiro comercial do Japão — somaram ¥ 10,3 trilhões (US$ 70,34 bilhões) de janeiro a junho, uma queda de 0,8% em relação ao ano anterior.