O que está elevando os preços do alumínio?

O alumínio continua apresentando forte desempenho, apesar das mudanças econômicas globais e dos desafios regionais de extração e refino.

Em 25 de julho, os preços do alumínio na Bolsa de Metais de Londres atingiram a maior alta em quatro meses, fechando a semana em US$ 2.656,5 e US$ 2.657 por tonelada — um aumento de US$ 10,5 ou 0,39%. Segundo relatos, essa alta foi impulsionada principalmente pelo otimismo renovado em relação à demanda chinesa, juntamente com a crescente pressão das restrições globais de oferta.

No mesmo dia, os preços de compra e venda (bid/ask) de três meses subiram US$ 7,5 por tonelada, ou 0,28%, atingindo US$ 2.655,5 e US$ 2.656 por tonelada, respectivamente. Na semana seguinte, os preços spot do alumínio foram registrados em US$ 2.635,85 por tonelada métrica, uma ligeira queda em relação ao pico recente. No entanto, os preços permanecem relativamente elevados devido a uma combinação de restrições de oferta e demanda renovada de projetos de infraestrutura nas principais economias.

Principais impulsionadores dos movimentos de preços

Segundo observadores do mercado, a atual alta nos preços do alumínio se deve a diversos fatores, principalmente às políticas de teto de produção da China. Embora a China seja a maior produtora mundial de alumínio, está se aproximando do seu teto anual de 45 milhões de toneladas métricas — uma política que visa reduzir as emissões de carbono. Isso levou a expectativas de redução da produção no segundo semestre do ano.

A crescente demanda de setores de rápido crescimento, como veículos elétricos e energia renovável, também é uma força estabilizadora fundamental. Enquanto isso, a União Europeia está intensificando os investimentos na indústria de defesa, impulsionando a demanda por metais industriais como o alumínio. As sanções contínuas à Rússia, um grande exportador de alumínio, restringiram ainda mais a oferta para os mercados europeus.

Outros fatores contribuintes incluem:

- Aumento dos custos de energia, já que a fundição de alumínio consome muita eletricidade.

- Interrupções comerciais, incluindo tarifas crescentes que estão remodelando os fluxos globais de alumínio.

- Volatilidade da cadeia de suprimentos e aumento da demanda de projetos de infraestrutura.

Impacto das Políticas Tarifárias sobre os Produtores

Na América do Norte, as políticas tarifárias — especialmente sob a Seção 232 — continuam a remodelar a dinâmica do setor de alumínio dos EUA. Relatórios indicam que, embora a produção doméstica permaneça forte, a oferta é cada vez mais sustentada por importações, especialmente do Canadá e de países do Oriente Médio.

O setor foi abalado em junho, quando os EUA dobraram as tarifas da Seção 232 para 50%, provocando grandes mudanças de custos e forçando os produtores a reestruturar suas estratégias de fornecimento. Analistas observam que os produtores conseguiram se adaptar rapidamente, apesar da pressão.

Por exemplo, a Alcoa, uma das produtoras afetadas pelas tarifas mais altas, redirecionou as exportações canadenses para a Europa e a Ásia, ao mesmo tempo em que se desfez de ativos não essenciais. Enquanto isso, a Rio Tinto, fortemente dependente das exportações canadenses para os EUA, incorreu em US$ 321 milhões em custos tarifários durante o primeiro semestre do ano. Aproximadamente 723.000 toneladas de alumínio foram exportadas para os EUA, aumentando significativamente os custos.

Perspectivas para o Mercado de Alumínio

Líderes do setor alertam que tensões comerciais prolongadas podem prejudicar o consumo global de alumínio e frear o crescimento do setor. Embora algumas empresas se beneficiem da escassez de oferta regional de curto prazo, muitas estão se preparando para mudanças estruturais mais profundas caso as tarifas persistam. Outras estão fazendo lobby ativamente por isenções.

Ainda assim, há indicadores positivos que sustentam o mercado no curto prazo. Pequim anunciou um projeto de construção de uma hidrelétrica de ¥ 1,2 trilhão, sinalizando a intenção do governo de estimular a economia por meio de investimentos em infraestrutura. Espera-se que o projeto impulsione a demanda por alumínio nos setores de construção, energia e transporte.

No entanto, políticas rígidas de consumo de energia na China — especialmente em províncias como Yunnan e Mongólia Interior — reduziram a produção, restringindo ainda mais a oferta global e aumentando a volatilidade dos preços.

Em meio a essas interrupções, a Índia está emergindo como um novo mercado em crescimento. Com abundantes reservas de bauxita e uma indústria de refino em expansão, o setor de alumínio indiano continua a ganhar impulso. Analistas preveem fortes aumentos na demanda interna nos próximos anos, impulsionados pelo desenvolvimento da infraestrutura e pelo aumento da atividade no setor de transportes.