Por que os preços da gasolina estão caindo?

De acordo com um relatório recente de uma afiliada da NBC em Montana intitulado "Drill, Baby, Drill", os preços da gasolina nos EUA podem cair abaixo de 3 dólares o galão até o final de 2025. O relatório vincula o recente declínio nos preços da gasolina às políticas pró-energia do presidente Trump.

O artigo começa: “A produção de petróleo e gás teve recentemente um aumento acentuado graças às políticas pró-energia do presidente Donald Trump”.

Antes de avaliar as tendências recentes de produção, vale a pena rever os principais eventos que moldaram a produção de petróleo dos EUA nos últimos 24 anos.

Durante a presidência de George W. Bush, a produção de petróleo continuou o declínio gradual iniciado no início da década de 1970. Mas os produtores estavam aperfeiçoando a combinação de perfuração horizontal e fraturamento hidráulico, o que logo levou ao "boom do xisto". Os preços do petróleo subiram constantemente, atingindo 100 dólares o barril em fevereiro de 2008, criando um forte incentivo para o fracking.

A presidência de Barack Obama testemunhou a maior expansão da produção de petróleo e gás da história dos EUA. Apesar de ser vista como hostil aos combustíveis fósseis, a tecnologia e as forças de mercado impulsionaram a produção significativamente. Uma exceção ocorreu no final de 2014, quando a Arábia Saudita liderou a OPEP no aumento da oferta, apesar da queda dos preços, para superar os produtores de xisto dos EUA, desencadeando um colapso de mais de US$ 100 para menos de US$ 30 por barril em 2015-16. Os produtores de xisto se adaptaram, cortaram custos e sobreviveram. No final de 2016, a OPEP mudou de rumo, formando a histórica aliança OPEP+ com a Rússia e outros países para reduzir a produção e restaurar os preços, o que ajudou a produção americana a se recuperar.

Quando Donald Trump assumiu o cargo em janeiro de 2017, a produção de petróleo dos EUA voltou a crescer, superando o recorde mensal de produção de 1970 em outubro de seu primeiro ano. Trump implementou políticas pró-petróleo, mas os cortes da OPEP+, que elevaram os preços, foram o fator dominante por trás da retomada do crescimento. Muitas vezes, ignora-se que os preços mais altos do petróleo significaram que os preços médios da gasolina nos EUA, na verdade, subiram durante os três primeiros anos de Trump no cargo — até a pandemia de COVID-19.

A pandemia deixou os preços do petróleo brevemente negativos e cortou a produção dos EUA em 3 milhões de barris por dia entre abril e maio de 2020. Essa foi a única vez durante o primeiro mandato de Trump em que a gasolina caiu abaixo de 2 dólares o galão.

Quando Joe Biden assumiu o cargo em janeiro de 2021, a produção de petróleo havia se recuperado para 11,2 milhões de barris por dia, ainda 1,8 milhão abaixo dos máximos pré-pandemia. O crescimento foi retomado no segundo ano de Biden, com produção recorde de petróleo e gás em seus dois últimos anos. A invasão da Ucrânia pela Rússia elevou os preços e estimulou a produção dos EUA, ressaltando a importância das forças globais sobre a política interna.

Nos últimos 24 anos, fatores macro — como fraturamento hidráulico, decisões da OPEP+, choques climáticos e ciclos de demanda — superaram as políticas presidenciais na formação da produção e dos preços.

Segundo mandato de Trump e tendências para 2025

Comparando os primeiros sete meses do segundo mandato de Trump com os anos de Biden, os dados não mostram nenhum aumento repentino. A produção em fevereiro de 2025 se recuperou de uma queda relacionada ao clima, semelhante às recuperações anteriores sob Biden. As máximas mensais em 2023 e 2024 sob Biden superaram os recordes pré-pandemia de Trump, e 2025 caminha para outro recorde anual, embora o crescimento esteja desacelerando. A contagem de sondas diminuiu este ano, contradizendo as alegações de um boom na perfuração.

O gás natural mostra uma trajetória ascendente de longo prazo semelhante, sem aceleração repentina em 2025.

Por que os preços da gasolina estão caindo?

Os preços da gasolina estão em baixa este ano, principalmente devido à queda dos preços globais do petróleo. A oferta está aumentando: a OPEP+ descontinuará totalmente seus cortes voluntários de 2,2 milhões de barris por dia até setembro de 2025, um ano antes do planejado. Enquanto isso, EUA, Brasil e Guiana estão aumentando a produção. A oferta global deve aumentar em 2,5 milhões de barris por dia em 2025, superando a demanda.

Do lado da demanda, o consumo decepcionou na China, Índia e Brasil, enquanto a demanda da OCDE está estável, com o Japão atingindo mínimas em várias décadas e o crescimento do PIB dos EUA desacelerando para apenas 1,4%.

Os estoques aumentaram por cinco meses consecutivos, atingindo uma alta de 46 meses de 7,8 bilhões de barris em todo o mundo — evidência clássica de excesso de oferta, muitas vezes precedendo quedas de preços.

Conclusão

A queda atual nos preços da gasolina não é resultado das ações de um único político, mas sim de um aumento global na oferta em detrimento da fraca demanda. Historicamente, os preços mais baixos do petróleo foram uma clara vitória para os EUA, quando este era o maior importador mundial. Mas hoje, como exportador líquido, os EUA enfrentam um impacto misto: gasolina mais barata para os consumidores, mas receitas mais fracas para um setor-chave e déficits comerciais mais amplos.

Em suma, os preços da gasolina são moldados pela oferta global, demanda e tendências de investimento, não pelos slogans da Casa Branca. Alegações políticas simplificam demais; a história real é maior, global e muito mais complexa.