O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas de sexta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo sua recuperação pela segunda sessão consecutiva após atingir a mínima de duas semanas frente ao dólar americano, depois que dados mostraram que a inflação subjacente em Tóquio subiu em um ritmo acima das expectativas do mercado.

A moeda também foi impulsionada por declarações mais agressivas de Kazuo Ueda, governador do Banco do Japão, que abriram caminho para um maior aperto monetário no país, enquanto os mercados aguardam mais evidências sobre o momento de possíveis aumentos nas taxas de juros japonesas.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: o dólar americano caiu 0,35% em relação ao iene, para 155,54 ienes, ante a abertura a 156,09 ienes e atingindo a máxima da sessão a 156,22 ienes.

• O iene fechou a quinta-feira em alta de 0,2% em relação ao dólar, registrando seu primeiro ganho nas últimas três sessões, como parte de uma recuperação da mínima de duas semanas em 156,82 ienes.

inflação central de Tóquio

Dados divulgados hoje no Japão mostraram que o índice básico de preços ao consumidor de Tóquio subiu 1,8% em fevereiro em comparação com o mesmo período do ano anterior, superando as expectativas do mercado de 1,7%, após registrar um aumento de 2,0% em janeiro.

Os níveis de preços mais altos do que o esperado no Japão provavelmente intensificarão a pressão inflacionária sobre os formuladores de política monetária do banco central, reforçando a probabilidade de novos aumentos nas taxas de juros japonesas este ano.

Kazuo Ueda

Em entrevista ao jornal Yomiuri, Kazuo Ueda afirmou que a posição básica do banco é continuar aumentando as taxas de juros caso a probabilidade de atingir suas projeções econômicas e de inflação aumente.

Ueda acrescentou que o banco central analisará cuidadosamente os dados recebidos durante as próximas reuniões de política monetária, em março e abril, antes de decidir sobre quaisquer novos aumentos de juros.

Ele também destacou que o resultado das negociações salariais anuais deste ano poderá ser um fator decisivo. Se os aumentos salariais forem maiores do que o esperado e incentivarem as empresas a elevar os preços mais rapidamente, a meta de inflação de 2% poderá ser atingida antes do previsto.

Ueda explicou que a inflação subjacente ainda não atingiu de forma sustentável a meta de 2%, mas o banco irá orientar a política monetária para garantir que a meta seja atingida sem excessos, enfatizando que o banco não está "atrasado" no que diz respeito ao combate aos riscos inflacionários.

taxas de juros japonesas

• Com base nos dados e comentários acima, os mercados estão precificando a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião de março em cerca de 15%.

• O preço para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião de abril está próximo de 45%.

• Na última pesquisa da Reuters, espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas de juros para 1% até setembro.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam a divulgação de dados sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão.

Os preços do trigo subiram durante as negociações de quinta-feira na Bolsa de Chicago, impulsionados por compras técnicas e pela forte demanda por grãos.

A Arábia Saudita lançou uma licitação para a compra de 655 mil toneladas métricas de trigo, de acordo com um anúncio da autoridade governamental saudita responsável pela aquisição de grãos.

De acordo com a Autoridade Geral de Segurança Alimentar, a entrega do trigo está prevista para ocorrer entre maio e julho.

Operadores de mercado na Europa disseram que o prazo para envio de propostas de preço é 27 de fevereiro, com os resultados previstos para serem anunciados em 2 de março.

Os comerciantes acrescentaram que as remessas serão entregues em 11 carregamentos marítimos, incluindo um navio para o porto de Jazan, três para Dammam, três para Yanbu e quatro para Jeddah.

Segundo informações, até 240.000 toneladas foram solicitadas para entrega em Jeddah entre 1º de maio e 15 de julho, 180.000 toneladas para Yanbu, com chegada prevista entre 15 de maio e 30 de junho, 180.000 toneladas para Dammam entre 1º de maio e 15 de julho, e 55.000 toneladas para Jazan entre 1º e 15 de junho.

Os comerciantes observaram que os embarques para Jeddah, Dammam e Yanbu foram solicitados em lotes de 60.000 toneladas cada. Eles também indicaram que as compras finais poderiam exceder o volume anunciado na licitação de 655.000 toneladas.

Em sua licitação anterior, datada de 19 de janeiro, a autoridade adquiriu aproximadamente 907.000 toneladas de trigo duro.

No pregão, os contratos futuros de trigo para maio subiram 0,7%, para US$ 5,74 por bushel, às 19h20 GMT.

Anos antes do início das guerras comerciais e das tarifas, a China já havia assegurado o domínio industrial na cadeia de suprimentos de terras raras — uma realidade estratégica que levou os Estados Unidos e seus aliados a prometerem mais de US$ 8,5 bilhões hoje, em um esforço para retomar o controle sobre esse setor crucial.

Nas últimas duas décadas, com a expansão da produção global, o processamento de terras raras desapareceu gradualmente das cadeias de suprimentos ocidentais devido aos altos custos de capital, à complexidade técnica e à limitada rentabilidade a curto prazo. A China, no entanto, manteve e expandiu sistematicamente suas capacidades, enquanto outros países recuaram.

Libby Sterenheim, CEO da REE Alloys, afirmou que a China não venceu apenas com a mineração, mas sim construindo todo o ecossistema — separação, refino, produção de metais e fabricação de ímãs — de forma totalmente integrada. Com a saída de outros do setor, o controle tornou-se praticamente incontestável.

Ela acrescentou que a América do Norte perdeu o controle da etapa mais crítica: a conversão de óxidos em metais e ligas utilizáveis. Segundo Sterenheim, sua empresa é atualmente a única na América do Norte capaz de refinar terras raras pesadas e produzir ligas e ímãs, enquanto os concorrentes ainda estão a anos de distância da produção comercial.

O verdadeiro gargalo: a conversão.

Para que os materiais de terras raras sejam utilizáveis em motores, ímãs e sistemas de defesa, eles precisam ser convertidos em metais e ligas. Essa etapa — e não a mineração em si — determina quem realmente controla a cadeia de suprimentos.

A REE Alloys está trabalhando em parceria com o Conselho de Pesquisa de Saskatchewan para reconstruir a capacidade de conversão na América do Norte, permitindo que os materiais permaneçam nas cadeias de suprimentos ocidentais até se tornarem produtos acabados e prontos para uso na defesa.

A empresa também assinou um acordo de fornecimento de longo prazo e não vinculativo com o Grupo Altyn, relacionado ao projeto Kokbulak no Cazaquistão, onde materiais contendo terras raras — incluindo disprósio e térbio — são extraídos de operações de minério de ferro já existentes.

Instalações e Produção de Defesa em Ohio

A empresa opera uma unidade em Euclid, Ohio, que descreve como o único local em escala industrial na América do Norte capaz de converter materiais pesados de terras raras em metais e ligas. A unidade já está produzindo materiais especializados para clientes do governo dos EUA.

Esses acontecimentos ocorrem em um momento em que novas regulamentações dos EUA, que entrarão em vigor em 2027, visam restringir o uso de materiais de terras raras chineses em programas de defesa e na fabricação com apoio federal.

Resposta oficial dos EUA

Washington realizou conversações esta semana com países aliados para reduzir o domínio da China sobre as cadeias de abastecimento de minerais críticos, refletindo uma mudança da competição industrial para as prioridades de segurança nacional.

A China já utilizou restrições à exportação como forma de pressão. No final de 2025, impôs uma proibição direta à exportação de certos materiais e tecnologias de processamento ligados a aplicações militares. Anteriormente, em 2010, a China restringiu as exportações para o Japão durante uma disputa diplomática, causando grandes interrupções no fornecimento.

Em resposta, o Departamento de Defesa dos EUA ativou as prerrogativas da Lei de Produção de Defesa para apoiar o processamento doméstico, investindo em empresas como a MP Materials para expandir a produção local de metais e ímãs.

O governo dos EUA também lançou uma iniciativa de 12 bilhões de dólares para construir uma reserva estratégica de minerais críticos, incluindo elementos de terras raras, lítio, níquel e cobalto, com o objetivo de reduzir a dependência da China e garantir o fornecimento para os setores de defesa e tecnologia avançada.

Uma corrida contra o tempo

Embora a atuação governamental continue por meio de políticas e projetos de longo prazo, a REE Alloys argumenta que já opera na etapa mais sensível da cadeia — a conversão em metais e ligas — onde reside o controle real.

Segundo a empresa, a construção de instalações semelhantes exige anos de licenciamento, financiamento e qualificação junto a clientes da área de defesa, tornando a competição a curto prazo praticamente impossível.

Os preços do cobre recuaram ligeiramente nas negociações de quinta-feira, perdendo um pouco dos ganhos de ontem, que foram sustentados por fundamentos de oferta e demanda, crescentes preocupações com tarifas e fraqueza do dólar americano. Mesmo com a queda modesta, o cobre permanece a caminho de registrar o sétimo ganho mensal consecutivo — a maior alta em 15 anos.

Os preços atingiram um recorde histórico em 29 de janeiro. Embora tenham recuado ligeiramente depois disso, diversos fatores reacenderam a volatilidade e a incerteza no mercado.

Entre esses fatores, destacou-se a desaceleração sazonal no comércio de metais básicos durante o feriado do Ano Novo Lunar Chinês, período em que as atividades de manufatura e construção normalmente diminuem, levando a uma queda temporária na demanda por commodities industriais.

Como a China é a maior consumidora mundial de cobre, a menor atividade em setores industriais importantes pressionou os preços nas últimas semanas.

Decisão da Suprema Corte dos EUA e mudanças tarifárias

No final da semana passada, a Suprema Corte dos EUA decidiu cancelar as tarifas globais impostas pelo presidente Donald Trump em 2025.

Embora a decisão não tenha afetado as tarifas de 50% já existentes sobre as importações americanas de cobre bruto, ela impactou as taxas alfandegárias sobre outros produtos provenientes de países como China e Índia.

Para a China, espera-se que as tarifas diminuam de 32% para 24%, o que poderá impulsionar a demanda industrial. No entanto, a incerteza continua a dominar os mercados globais.

Após a decisão judicial, Trump anunciou a reintrodução de tarifas de 10% utilizando mecanismos alternativos, elevando-as posteriormente para 15%, com a possibilidade de mantê-las em vigor por até 150 dias antes de solicitar uma prorrogação ao Congresso. A medida pode enfrentar resistência política às vésperas das eleições de meio de mandato em novembro.

Impacto no mercado e dinâmica de oferta e demanda

A incerteza aumentou as especulações de que as tarifas sobre o cobre possam ser prorrogadas antes do previsto, potencialmente acelerando as taxas sobre produtos de cobre refinado.

Quando o governo dos EUA impôs as primeiras tarifas sobre o cobre em agosto de 2025, indicou que as tarifas sobre produtos refinados não seriam introduzidas antes de 2027 ou 2028.

Movimentos de preços

Os ganhos recentes foram impulsionados por uma combinação de reabastecimento na China, preocupações com tarifas e um dólar americano mais fraco. Os preços subiram 2,8% na terça-feira, para US$ 13.228 por tonelada métrica na Bolsa de Metais de Londres, voltando a ficar acima de US$ 6 por libra no mercado americano.

Os preços também subiram no Mercado de Metais de Xangai, onde o preço de referência do cobre catódico aumentou US$ 119,77 por tonelada métrica, atingindo US$ 13.104,73 na quarta-feira.

No entanto, na sessão americana de hoje, os contratos futuros de cobre para maio caíram 0,4%, para US$ 6,01 por libra, às 15h47 GMT.