O iene japonês recuou nas negociações asiáticas de quinta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, ampliando suas perdas pelo segundo dia consecutivo frente ao dólar americano, afastando-se da máxima de duas semanas em meio à correção em curso e à realização de lucros, além da pressão da moeda americana mais forte antes da divulgação de dados importantes sobre a inflação nos EUA referentes a novembro.

Hoje, terá início a última reunião de política monetária do Banco do Japão para 2025, com as decisões a serem anunciadas na sexta-feira. Os mercados esperam amplamente um aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros japonesas, marcando o segundo aperto monetário deste ano.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: o dólar valorizou-se 0,1% em relação ao iene, atingindo ¥155,81, após abrir em ¥155,64 e registrar uma mínima de ¥155,42.

• O iene encerrou a sessão de quarta-feira em queda de 0,6% em relação ao dólar, registrando sua primeira perda em três dias, devido à correção e à realização de lucros após atingir a máxima de duas semanas em ¥154,39.

dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,1% na quinta-feira, mantendo os ganhos pela segunda sessão consecutiva, refletindo a contínua recuperação da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Esse desempenho positivo ocorre antes das decisões dos bancos centrais na Europa e na Grã-Bretanha, onde se espera que as taxas de juros europeias permaneçam inalteradas, enquanto no Reino Unido a previsão é de um corte de cerca de 25 pontos-base.

Hoje, serão divulgados dados importantes sobre a inflação nos EUA referentes a novembro, que devem fornecer fortes indícios sobre a trajetória das taxas de juros do Federal Reserve em 2026.

O dólar também reagiu positivamente às declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, que afirmou que o próximo presidente do Federal Reserve acreditaria em cortes "significativos" nas taxas de juros.

Banco do Japão

Hoje, o Banco do Japão inicia sua reunião de política monetária para discutir a política monetária adequada aos desenvolvimentos na quarta maior economia do mundo, em meio a fortes expectativas de um aumento de 25 pontos-base na taxa básica de juros, para uma faixa de 0,75%, o nível mais alto desde 2008, durante a crise financeira global.

Os mercados estão acompanhando de perto o que o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, dirá sobre a direção da política monetária em 2026, em um momento em que crescem as expectativas de que o governo japonês possa recorrer a novas medidas fiscais expansionistas, o que adiciona complexidade às perspectivas de política do Banco do Japão.

Taxas de juros japonesas

• Após os recentes dados de inflação e salários no Japão, a precificação do mercado para a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião desta semana estabilizou-se acima de 90%.

• O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, expressou recentemente expectativas mais otimistas para a economia japonesa, afirmando que o banco central avaliará os prós e os contras de um aumento das taxas de juros em sua próxima reunião de política monetária.

• Três funcionários do governo disseram à Reuters que o Banco do Japão provavelmente aumentará as taxas de juros em dezembro.

Opiniões e análises

Analistas do Société Générale disseram esperar que o Banco do Japão eleve as taxas de juros para 1% até julho do próximo ano, e também que anuncie um aumento de juros quando divulgar sua decisão de política monetária na sexta-feira.

Thierry Wizman, chefe global de estratégia de câmbio e taxas de juros da Macquarie, afirmou que a medida do Banco do Japão é uma resposta às pressões inflacionárias ligadas à desvalorização do iene, bem como a uma nova disposição política para lidar com o que ele descreveu como uma “crise do custo de vida” no Japão.

Wizman acrescentou que eles estão mais otimistas em relação ao iene japonês do que em relação a outras moedas e esperam que o par dólar/iene se aproxime de 146 até o final de 2026.

A prata atingiu recentemente um novo recorde histórico de US$ 64 por onça. Embora o ouro continue a superar o metal branco como reserva de valor, a Deutsche Welle analisa por que a prata está, mais uma vez, ganhando crescente importância global.

O que aconteceu com os preços da prata em 2025?

A prata registrou uma forte valorização, com os preços mais que dobrando, passando de cerca de US$ 30 por onça (€ 24,54) no início do ano para um recorde de US$ 64,65 por onça em 12 de dezembro.

Em janeiro, o metal era negociado perto de US$ 30 na COMEX, o braço de commodities da Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX). Depois, oscilou entre US$ 37 e US$ 40 durante todo o verão, antes de romper decisivamente para cima em setembro.

O ritmo de ganhos acelerou posteriormente, com os avanços mais expressivos registrados durante os últimos três meses do ano.

A valorização de aproximadamente 110% desde o início do ano representa uma reviravolta dramática para a prata, há muito vista como a "prima pobre" do ouro, já que o ouro normalmente apresenta um desempenho superior durante mercados em alta.

Apesar dos alertas de alguns investidores sobre o potencial de uma correção de preços a curto prazo, o sentimento em relação à prata permanece amplamente positivo para o próximo ano.

Antes de 2025, a prata passou a maior parte da última década sendo negociada entre US$ 15 e US$ 25 por onça, com picos ocasionais acima de US$ 30 durante períodos de entusiasmo especulativo, mas não conseguiu sustentar um ímpeto de alta duradouro.

Mesmo em seus picos anteriores, em 1980 e 2011, a prata chegou a atingir cerca de US$ 49 por onça, bem abaixo das altas do ouro, que ultrapassaram os US$ 1.900 por onça.

Este ano, porém, o ouro ficou atrás da prata em termos relativos, subindo cerca de 60%, para aproximadamente US$ 4.340 por onça, em comparação com a prata, que mais que dobrou de valor.

A valorização da prata para níveis recordes foi impulsionada em parte pela desvalorização do dólar americano e pelas expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, fatores que tendem a aumentar a atratividade dos metais preciosos como ativos de refúgio seguro.

No entanto, fatores mais significativos desempenharam um papel decisivo, principalmente a redução da oferta global, à medida que a produção luta para acompanhar a demanda.

Quais são os desafios enfrentados pela produção de prata?

A América Latina, responsável por mais da metade da produção mundial de prata, enfrenta uma queda na produção devido ao envelhecimento das minas e ao esgotamento das reservas.

O México, responsável por cerca de 25% da oferta mundial, registrou quedas de produção de dois dígitos nos últimos anos.

Uma das maiores minas do país, San Julian, no norte do estado de Chihuahua, está se aproximando do fim de sua vida útil, prevista para 2027. A mina é um ativo fundamental para a Fresnillo, mas a qualidade do minério está se deteriorando e as reservas estão se esgotando.

Ao mesmo tempo, o Peru, a Bolívia e o Chile, que juntos fornecem cerca de um terço do fornecimento mundial de prata, estão enfrentando uma queda na qualidade do minério, tornando a extração mais cara e menos eficiente.

Esses países também enfrentam instabilidade política e regulamentações de mineração mais rigorosas, o que tem desestimulado novos investimentos no setor.

Segundo analistas da GlobalData, com sede em Londres, a produção de prata na América Latina deverá estagnar ou começar a declinar até o final da década, a menos que novos depósitos sejam descobertos ou que políticas de incentivo sejam implementadas.

Entretanto, o mercado de prata apresenta um déficit estrutural pelo quinto ano consecutivo, de acordo com o Instituto da Prata.

O instituto estima que a demanda global excederá a oferta em cerca de 95 milhões de onças este ano.

Por que a demanda por prata está aumentando?

A procura por prata está a aumentar não só porque é vista como uma reserva de valor, mas também porque se tornou um componente essencial na tecnologia moderna e na energia limpa.

Suas propriedades únicas, incluindo a maior condutividade elétrica e térmica de qualquer metal, tornam-no indispensável para as indústrias globais em rápido crescimento.

Os painéis solares, por exemplo, dependem de pasta de prata para conduzir eletricidade e, à medida que os governos pressionam por metas de energia renovável, espera-se que a demanda do setor solar aumente acentuadamente.

Os veículos elétricos requerem até dois terços mais prata do que os veículos com motor de combustão interna, já que o metal é utilizado em baterias, fiação e infraestrutura de carregamento, reforçando o papel da prata no futuro do transporte ecológico.

A prata também desempenha um papel cada vez mais importante na economia digital. Chips de inteligência artificial e centros de dados dependem da prata para garantir circuitos elétricos altamente eficientes, onde velocidade e confiabilidade são cruciais.

A capacidade da prata de lidar com grandes cargas elétricas ajuda a manter a integridade do sinal e o desempenho estável em grande escala, enquanto sua alta condutividade térmica auxilia na dissipação do calor intenso gerado pelas cargas de trabalho de IA.

Apesar do uso decrescente em moedas e barras de ouro, outras aplicações tradicionais, como joias, eletrônicos, dispositivos médicos e bens de consumo, permanecem fortes.

O Instituto da Prata prevê que a demanda industrial global por prata continuará crescendo de forma constante nos próximos cinco anos.

A Oxford Economics afirmou este mês que a demanda por prata do setor automotivo crescerá a uma taxa anual de 3,4% até 2031, e que o metal se beneficiará de um aumento projetado de 65% na construção de data centers nos EUA durante o mesmo período.

Qual é o papel histórico da prata como moeda?

Durante milhares de anos, a prata foi considerada um meio de troca confiável e uma reserva de valor. Civilizações antigas a utilizavam no comércio devido à sua raridade, durabilidade e divisibilidade.

A importância da prata aumentou depois que os colonizadores europeus descobriram vastos depósitos na América Latina, ajudando-a a se tornar um metal presente em transações cotidianas.

As peças espanholas de oito, moedas de prata no valor de oito reales, tornaram-se a primeira moeda comercial global do mundo, circulando das Américas para a Europa e a Ásia.

No século XIX, muitos países, incluindo os Estados Unidos e o Reino Unido, atrelaram suas moedas tanto ao ouro quanto à prata. O termo "libra esterlina" originalmente se referia a uma libra de prata.

A prata perdeu sua função monetária no século XX, à medida que os países abandonaram o padrão-prata. Os bancos centrais mantiveram o ouro, enquanto a prata foi cada vez mais direcionada para usos industriais.

Apesar disso, a prata preservou sua reputação como proteção contra a inflação e a turbulência financeira, um legado enraizado em sua longa história como moeda de uso cotidiano.

Os preços do paládio subiram durante as negociações de quarta-feira, impulsionados por compras técnicas em diversos metais preciosos, principalmente a prata, que atingiu recordes históricos, em meio à incerteza contínua em torno da política do Federal Reserve dos EUA.

As oscilações diárias nos preços do paládio são influenciadas pelos mesmos fatores que impulsionam o mercado mais amplo de metais preciosos, principalmente as expectativas em relação às taxas de juros nos EUA, a força do dólar e o apetite geral por risco entre os investidores.

A Reuters informou que os investidores permaneceram cautelosos antes da divulgação de dados importantes sobre o emprego nos EUA, bem como dos próximos números da inflação, o que provocou a realização de lucros nos mercados de metais após uma forte alta ao longo de 2025. Nesse contexto, o paládio registrou ganhos modestos, enquanto a platina permaneceu relativamente estável.

Esses desenvolvimentos são particularmente significativos, visto que o paládio, assim como o ouro e a prata, tem preço global. A expectativa de taxas de juros mais baixas ou de um dólar mais fraco tende a sustentar ativos que não geram rendimento, enquanto a maior sensibilidade aos dados econômicos geralmente leva à redução do risco no curto prazo nos mercados de metais.

A Reuters também observou que os atrasos e as lacunas na coleta de dados econômicos dos EUA, causados pela paralisação do governo, complicaram ainda mais as perspectivas macroeconômicas, adicionando uma camada extra de incerteza para os investidores que posicionam seus portfólios.

A reavaliação da política europeia relativa aos motores de combustão interna emergiu como um fator-chave para o aumento da procura de paládio a médio prazo.

Em 16 de dezembro, surgiram indícios de que a Comissão Europeia poderá suavizar sua posição sobre a proibição de novos veículos com motor de combustão interna até 2035. Segundo a Reuters, a Comissão está se preparando para revisar o plano atual, permitindo a continuidade da venda de certos veículos que não sejam totalmente elétricos, sob pressão dos principais Estados-membros e da indústria automobilística.

Segundo as propostas citadas pela agência, a meta de redução de emissões poderia ser ajustada de 100% para 90% até 2035, em comparação com os níveis de 2021, o que poderia estender a vida útil dos veículos híbridos plug-in e dos veículos com extensor de autonomia.

Em uma reportagem separada, a Reuters afirmou que a Comissão Europeia também está considerando mecanismos de compensação que permitiriam a continuidade das vendas de veículos com motor de combustão interna após 2035, por meio do uso de combustíveis alternativos ou da contabilização do aço verde.

Essa mudança de política é extremamente relevante para as expectativas de preço do paládio, dada a sua estreita ligação com os motores de combustão interna, onde é utilizado em conversores catalíticos para reduzir as emissões nocivas em veículos a gasolina. Qualquer extensão no ciclo de vida dos veículos a combustão e híbridos na Europa pode desacelerar a erosão da principal base de demanda do paládio.

A Reuters citou um estrategista de commodities da WisdomTree dizendo que tal mudança de política provavelmente beneficiaria os veículos de combustão interna, que dependem de paládio e platina.

Do lado da oferta, o equilíbrio do mercado de paládio continua sendo o foco das atenções, principalmente após as novas orientações da Norilsk Nickel, da Rússia, a maior produtora mundial de paládio.

Segundo estimativas recentes, a empresa prevê que o mercado de paládio estará amplamente equilibrado em 2025, excluindo a demanda para investimentos, mas apresentará um déficit de cerca de 200.000 onças quando essa demanda for incluída. Para 2026, a Norilsk prevê um déficit de aproximadamente 100.000 onças, mesmo sem considerar a demanda para investimentos.

Essas distinções são cruciais, visto que o mercado de paládio é relativamente pequeno e concentrado, o que significa que mudanças nos fluxos de investimento ou na demanda por ETFs podem alterar substancialmente a dinâmica de oferta e demanda e o sentimento em relação aos preços.

Nesse contexto, um relatório da Associação Indiana de Comerciantes de Metais Preciosos e Joalheiros observou que o paládio subiu cerca de 25% desde o início da mais recente alta, juntamente com fortes ganhos na prata e na platina, ilustrando como o ímpeto se espalhou por todo o complexo de metais preciosos.

Em relação aos preços, os dados de mercado mostraram que os contratos futuros de paládio na NYMEX para dezembro de 2025 estavam sendo negociados perto de US$ 1.592,8 por onça, com ganhos intradiários notáveis. Os preços à vista e futuros podem divergir dependendo da liquidez, da disponibilidade de oferta a curto prazo e das condições de financiamento.

Olhando para o futuro, o forte desempenho do paládio em 2025 levou os analistas a reavaliarem suas perspectivas para 2026, com o mercado dividido entre duas narrativas concorrentes: o suporte estrutural proveniente da oferta restrita e de políticas que podem ampliar a demanda por motores de combustão, versus os desafios de longo prazo decorrentes da expansão de veículos totalmente elétricos e os riscos de substituição.

As projeções consensuais apontam para uma ampla variação de preços em 2026, com estimativas médias em torno de US$ 1.250 a US$ 1.300 por onça, refletindo a elevada incerteza após a forte alta deste ano.

Durante o horário de negociação nos EUA, os contratos futuros de paládio com vencimento em março subiram 3,5%, para US$ 1.714,5 por onça, às 16h52 GMT.

O Bitcoin registrou um ganho modesto na quarta-feira, sendo negociado acima do nível de US$ 88.000 após perdas limitadas no início da semana. No entanto, os ganhos permaneceram contidos devido às saídas contínuas de fundos negociados em bolsa (ETFs) listados nos EUA, juntamente com a incerteza persistente sobre a trajetória da taxa de juros do Federal Reserve, o que mantém os investidores cautelosos.

A maior criptomoeda do mundo subiu 1,3%, atingindo US$ 88.497 às 09h53 (horário do leste dos EUA) (14h53 GMT).

O Bitcoin continuou a oscilar dentro de uma faixa estreita, lutando para recuperar o ímpeto, já que o fraco apetite por risco e a falta de novos catalisadores pressionaram os preços, mesmo com os mercados financeiros em geral permanecendo relativamente estáveis.

Bitcoin se estabiliza em meio a saídas de capital de ETFs e cautela do Fed.

A pressão sobre o Bitcoin aumentou com a persistência das saídas de capital dos ETFs de Bitcoin negociados à vista nos EUA. Os dados mostraram que esses fundos registraram resgates líquidos nas últimas sessões, estendendo uma tendência de retiradas que tem gerado preocupações sobre a diminuição da demanda institucional.

As saídas de capital dos ETFs eliminaram uma das principais fontes de suporte que anteriormente ajudaram a impulsionar a alta do Bitcoin no início deste ano.

Os mercados de criptomoedas também se basearam em dados econômicos dos EUA, à medida que os investidores reavaliaram as expectativas de política monetária após sinais mistos do mercado de trabalho.

Os dados mais recentes sobre o mercado de trabalho nos EUA apontam para um crescimento mais lento do emprego, juntamente com um aumento gradual da taxa de desemprego, sugerindo que o mercado de trabalho pode estar entrando em uma fase de arrefecimento. No entanto, a desaceleração não foi suficientemente acentuada para dar ao Federal Reserve um sinal claro para acelerar os cortes nas taxas de juros.

Esses acontecimentos complicaram as expectativas para os próximos passos do Fed, uma vez que os formuladores de políticas continuam a equilibrar os sinais de enfraquecimento das condições de trabalho com a inflação que permanece acima da meta.

Como resultado, a incerteza aumentou nos mercados em relação ao momento e ao ritmo de quaisquer futuros cortes nas taxas de juros, um fator que afetou negativamente os ativos sensíveis ao risco, incluindo as criptomoedas.

As atenções agora se voltam para os dados de inflação dos EUA, que serão divulgados na quinta-feira.

Preços das criptomoedas hoje: Movimentos limitados entre as altcoins

A maioria das principais altcoins apresentou movimentação limitada na quarta-feira, refletindo o cenário cauteloso do mercado. Reportagens da mídia também apontaram para a baixa liquidez como causa da fraca oscilação dos preços.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 1,2%, para US$ 2.957,16.

Enquanto isso, o XRP, a terceira maior criptomoeda do mundo, subiu 1%, para US$ 1,94.