O iene japonês valorizou-se nas negociações asiáticas desta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, estendendo seus ganhos pela terceira sessão consecutiva frente ao dólar americano e atingindo seu nível mais alto em duas semanas. A moeda continuou a se beneficiar da persistente fraqueza do dólar americano em meio às crescentes expectativas de um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve.

O avanço também foi apoiado por comentários do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, que manteve a porta aberta para uma normalização da política monetária em curto prazo, aumentando a probabilidade de um aumento da taxa de juros no Japão em dezembro.

Visão geral de preços

• USD/JPY hoje: O dólar caiu 0,4% em relação ao iene, para ¥155,41, seu nível mais baixo desde 19 de novembro, após uma abertura de ¥156,05. A máxima da sessão foi de ¥156,15.

• O iene encerrou a sessão de sexta-feira com alta de 0,1% em relação ao dólar, registrando seu segundo ganho diário consecutivo, impulsionado pelo aumento da demanda por ativos de refúgio.

• Ao longo do mês de novembro, o iene perdeu 1,4% em relação ao dólar, registrando sua terceira queda mensal consecutiva, impulsionada por preocupações com os planos de estímulo da primeira-ministra Sanae Takaichi.

dólar americano

O índice do dólar americano caiu cerca de 0,2% na segunda-feira, aprofundando as perdas pela sexta sessão consecutiva e atingindo a mínima em duas semanas, refletindo a contínua fraqueza da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Uma série de dados econômicos fracos dos EUA e comentários cautelosos de autoridades do Federal Reserve aumentaram as expectativas de um corte nas taxas de juros em dezembro, com os mercados aguardando divulgações importantes do mercado de trabalho ao longo desta semana.

Kazuo Ueda

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, apresentou na segunda-feira uma perspectiva mais otimista para a economia japonesa, afirmando que o banco central irá avaliar os prós e os contras de um aumento das taxas de juros em sua próxima reunião de política monetária, em dezembro.

Análise e comentários

Christopher Wong, estrategista de câmbio do OCBC, afirmou que a sinalização mais recente "parece ser uma preparação preventiva para um possível aumento da taxa de juros, tornando uma movimentação em dezembro ou janeiro altamente plausível".

Wong acrescentou: “A questão fundamental é se este será um aumento pontual seguido de outra longa espera. Uma recuperação significativa do iene provavelmente exigiria que o Banco do Japão mantivesse uma postura de aperto monetário mais rigorosa.”

taxas de juros japonesas

Fontes disseram à Reuters que o Banco do Japão está preparando os mercados para um possível aumento da taxa de juros em dezembro, retomando seu tom anteriormente agressivo, à medida que os temores sobre a forte desvalorização do iene retornam e a pressão política para manter as taxas baixas diminui.

• Após os comentários de Ueda, a precificação de mercado para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros do Banco do Japão em dezembro subiu de 40% para 60%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e crescimento salarial no Japão.

Os índices de ações dos EUA subiram na sexta-feira após a resolução de um problema técnico que afetava a negociação de futuros, permitindo que as apostas em um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve continuassem e sustentando a demanda por ativos de alto risco.

Após o feriado de Ação de Graças na quinta-feira, Wall Street deverá fechar mais cedo hoje, com o horário normal de negociação sendo retomado na próxima semana.

As autoridades americanas suspenderam a negociação de contratos futuros de ações por várias horas no início do dia devido a uma falha no sistema de refrigeração de um centro de dados da CyrusOne usado pelo CME Group. A operadora da bolsa confirmou que o problema foi resolvido e a negociação foi retomada.

A especulação em torno da postura da política monetária do Federal Reserve na reunião do próximo mês continua a aumentar. De acordo com o CME FedWatch, a probabilidade de um corte na taxa de juros em dezembro subiu para 83%, ante 50% na semana passada.

O presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou esta semana que um corte na taxa de juros em dezembro é necessário, embora tenha observado que a decisão de janeiro pode ser mais difícil devido ao acúmulo de dados econômicos atrasados.

Ao final do pregão, o índice Dow Jones Industrial Average subiu 0,6% (289 pontos), fechando em 47.716, registrando um ganho semanal de 3,2% e um ganho mensal de 0,3%, com uma máxima intradia de 47.750 e uma mínima de 47.475.

O índice S&P 500, mais abrangente, subiu 0,5% (36 pontos), para 6.849, registrando um ganho semanal de 3,7% e um ganho mensal de 0,1%, atingindo uma máxima de 6.850 e uma mínima de 6.819.

O índice Nasdaq Composite subiu 0,6% (151 pontos), para 23.365, acumulando alta de 4,9% na semana, mas registrando perda mensal de 1,5%, com máxima intradia de 23.365 e mínima de 23.250.

A maioria das criptomoedas subiu na sexta-feira, com o retorno da demanda por ativos de alto risco, impulsionada pelas crescentes apostas de que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros.

A especulação em torno da postura da Fed na reunião do próximo mês continua a aumentar. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de um corte na taxa de juros em dezembro subiu para 83%, ante 50% na semana passada.

O presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou esta semana que um corte na taxa de juros em dezembro é necessário, embora tenha observado que a decisão de janeiro pode ser mais complicada devido ao acúmulo de dados econômicos atrasados.

Ethereum

No mercado CoinMarketCap, o Ethereum subiu 0,3%, atingindo US$ 3.040,09 às 19h19 GMT, elevando seus ganhos semanais para 10%.

Enquanto o governo Trump pressiona para intermediar um acordo de paz entre a Ucrânia e a Rússia, analistas e operadores do mercado financeiro tentam avaliar como um possível acordo poderia remodelar os fluxos de energia na Europa.

Chegar a um acordo desse tipo está longe de ser garantido. Grandes obstáculos e divergências persistem, e a Rússia ainda não sinalizou sua posição sobre a proposta. O enviado da Casa Branca, Steve Witkoff, deve visitar Moscou na próxima semana para discutir o plano com o Kremlin, em um momento em que a Rússia parece relutante em aceitar qualquer acordo que não atenda plenamente às suas exigências.

Mesmo que um acordo fosse alcançado — o que não é o cenário mais provável para muitos participantes do mercado — é improvável que isso altere a hesitação da Europa em voltar a depender da energia russa, uma exposição que o bloco vem tentando reduzir há anos. A maioria dos analistas concorda que um cessar-fogo "limpo" não alteraria significativamente a posição da Europa após 2022.

A decisão de abandonar o gás russo proveniente de gasodutos teve um custo elevado para famílias e empresas em toda a Europa. As contas de energia e as despesas industriais aumentaram drasticamente. E mais de três anos após o início da crise energética que afetou gravemente o padrão de vida e a competitividade, a perspectiva de um fluxo mais fácil de gás russo não gera muito entusiasmo nas capitais da UE.

Não há volta atrás.

O gás russo não está proibido na UE — pelo menos ainda não. De acordo com os planos atuais, o bloco pretende eliminar gradualmente as importações de GNL russo até 2027.

Mas é improvável que um acordo de paz reverta a mudança de rumo de longo prazo da Europa em relação à energia russa.

A Europa também não tem uma maneira fácil ou rápida de retomar o fluxo de gasodutos russos, mesmo que a paz fosse declarada amanhã. O Nord Stream foi efetivamente destruído. O gasoduto Yamal-Europa está inativo desde que a Polônia rescindiu seu contrato. E o acordo de trânsito entre a Ucrânia e a Gazprom expira no próximo ano, sem vontade política de nenhum dos lados para renová-lo. Infraestrutura, contratos e política apontam todos para a mesma direção: nenhum retorno rápido.

Como escreveu o colunista da Reuters, Ron Bousso, esta semana: "Mesmo que as sanções ao setor energético russo fossem atenuadas, os governos europeus relutariam em voltar a aceitar Moscou como um fornecedor importante após o choque de 2022."

Na realidade, a maioria dos países da UE não recebe gás russo há quase três anos — e muitos não têm intenção de retomar a dependência do Kremlin, mesmo sob um acordo de paz justo para a Ucrânia.

Os preços do gás permaneceram relativamente controlados este ano, mantendo-se dentro de uma faixa estreita, apesar do ritmo de enchimento dos reservatórios ter sido mais lento do que nos anos anteriores, antes do inverno. Os níveis de armazenamento na UE estão atualmente cerca de dez pontos percentuais abaixo dos níveis do ano passado e da média dos últimos cinco anos. Em 25 de novembro, estavam próximos de 77%, de acordo com a Gas Infrastructure Europe.

Apesar dos níveis de armazenamento mais baixos, os mercados parecem confiantes de que a Europa tem suprimento suficiente para o inverno, graças às exportações recordes de GNL dos EUA, a maior parte das quais agora se destina à Europa.

Mesmo que o gás russo por gasoduto voltasse magicamente a funcionar, a Europa já reconstruiu todo o seu sistema de abastecimento em torno do GNL (Gás Natural Liquefeito).

Fluxos robustos de GNL aliviam as preocupações com o inverno.

Os Estados Unidos exportaram 10,1 milhões de toneladas métricas de GNL em outubro, segundo dados da LSEG divulgados pela Reuters, tornando-se o primeiro país a ultrapassar a marca de 10 milhões de toneladas em um único mês. O projeto Plaquemines da Venture Global e o aumento da produção da Fase 3 do projeto Corpus Christi da Cheniere contribuíram para impulsionar os volumes.

Aproximadamente 69% das exportações de GNL dos EUA foram destinadas à Europa no mês passado.

A produção de GNL nos EUA deverá crescer ainda mais. A Administração de Informação Energética dos EUA (EIA) prevê que as exportações de GNL alcancem 14,9 bilhões de pés cúbicos por dia este ano — um aumento de 25% em relação a 2024 — e que cresçam mais 10% até 2026. A aceleração da produção em Plaquemines levou a agência a revisar para cima suas projeções de curto prazo.

A oferta global também está aumentando. O Catar, segundo maior exportador mundial de GNL, está avançando com a maior expansão de sua história, planejando aumentar a capacidade de exportação em 85% até 2030.

Essa onda de oferta é uma notícia bem-vinda para a Europa, especialmente porque a UE está a flexibilizar a sua proposta de "Diretiva de Due Diligence em Sustentabilidade Corporativa" (CSDDD), que poderia ter interrompido os fluxos de GNL e até mesmo imposto sanções às empresas. Os receios quanto à segurança do abastecimento levaram os decisores políticos a reformular a proposta.

Os preços do gás na Europa não sofreram as fortes altas de inverno observadas em anos anteriores. Em vez disso, os preços de referência TTF em Amsterdã caíram para menos de € 30 por megawatt-hora esta semana — o menor valor em um ano e meio — impulsionados pela forte chegada de GNL, pelo clima ameno e pelas discussões sobre um possível acordo de paz com a Ucrânia.

Em mais um sinal de tranquilidade no fornecimento, a francesa TotalEnergies irá desativar sua unidade flutuante de armazenamento e regaseificação (FSRU) de Le Havre, instalada em 2022 como "reserva de emergência". A empresa afirmou que a instalação não é mais necessária.

Os gestores de carteiras também estão cada vez mais se posicionando para preços mais baixos. Os especuladores passaram de posições compradas líquidas para posições vendidas líquidas em contratos futuros de TTF pela primeira vez desde março de 2024, de acordo com o ING.

Os analistas da ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observaram na quinta-feira: "Mais uma vez, o movimento foi impulsionado por novas posições vendidas, elevando o total de posições vendidas a um novo recorde."

Eles alertaram, no entanto, que posições vendidas tão grandes acarretam riscos significativos caso a oferta ou a demanda tragam surpresas durante o inverno.