O iene japonês desvalorizou-se nas negociações asiáticas de quinta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, aprofundando suas perdas pela quinta sessão consecutiva frente ao dólar americano e atingindo o menor nível em dez meses, com os investidores continuando a favorecer o dólar como o ativo mais atrativo, especialmente após a redução das expectativas de um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve em dezembro.

As perdas também ocorreram em meio às expectativas do mercado de que o novo governo japonês, liderado por Sanae Takaichi, implementaria um amplo pacote de estímulo, apoiado por baixas taxas de juros, para impulsionar a fraca atividade econômica do país. Enquanto isso, a ministra das Finanças, Satsuki Katayama, negou que questões cambiais tenham sido discutidas durante a reunião entre o primeiro-ministro e o governador do Banco do Japão.

Visão geral de preços

• USD/JPY hoje: o dólar subiu mais de 0,2% em relação ao iene, atingindo 157,47 ienes — o maior valor desde janeiro — após abrir em 157,14 ienes e registrar uma mínima intradia de 156,87 ienes.

• O iene encerrou a sessão de quarta-feira em queda de 1,1% em relação ao dólar, marcando o quarto dia consecutivo de perdas, pressionado pelos planos de estímulo de Takaichi e pelas declarações do ministro das Finanças.

dólar americano

O índice do dólar subiu 0,2% na quinta-feira, estendendo os ganhos para a quinta sessão consecutiva e atingindo uma alta de duas semanas de 100,32 pontos, refletindo a contínua força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

A ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada nos dias 28 e 29 de outubro, divulgada nesta quarta-feira em Washington, mostrou que "muitos" membros do comitê se opuseram ao corte da taxa básica de juros do Fed naquela reunião.

A ata registrou que muitos participantes acreditavam que, com base em suas projeções econômicas, provavelmente seria apropriado manter a taxa básica inalterada até o final do ano.

No entanto, alguns membros indicaram que um corte adicional em dezembro "poderia ser apropriado se a economia tiver um desempenho mais ou menos em linha com as suas expectativas" antes da próxima reunião.

Após a divulgação, e de acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em dezembro caiu de 48% para 30%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas subiu de 52% para 70%.

Pacote de Estímulo

A agência de notícias Kyodo informou que o governo japonês está planejando um pacote de estímulo econômico superior a 20 trilhões de ienes (cerca de 129 bilhões de dólares) para apoiar a economia em meio às pressões inflacionárias e ao aumento do custo de vida. A maior parte do pacote deverá ser financiada por meio de um orçamento suplementar adicional estimado em 17 trilhões de ienes.

O iene caiu mais de 6% desde que a primeira-ministra Sanae Takaichi foi eleita líder de seu partido, apesar da alta dos rendimentos dos títulos japoneses, já que os mercados permanecem preocupados com o grande volume de empréstimos necessário para financiar seus planos de estímulo.

Ministro das Finanças Katayama

A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, afirmou que não houve discussões específicas sobre os níveis de câmbio durante a reunião do primeiro-ministro Takaichi com o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, esta semana. Katayama acrescentou que o governo japonês está monitorando os mercados de perto.

Taxas de juros japonesas

• A precificação de mercado para um aumento de 25 pontos base na taxa de juros do Banco do Japão em dezembro permanece estável em torno de 35%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam dados adicionais sobre inflação, desemprego e tendências salariais no Japão.

A energia renovável está em plena expansão nas economias emergentes, onde a viabilidade econômica da energia eólica e solar as tornou a escolha óbvia na maioria dos contextos nacionais e regionais. Mais importante ainda, a rápida mudança na economia da energia renovável não só está economizando dinheiro para os países em desenvolvimento, como também poderá gerar ganhos financeiros substanciais nos próximos anos.

Um estudo recente da Universidade de Oxford indica que os países de baixa e média renda são os que mais têm a ganhar com a adoção de energias renováveis, com um potencial de crescimento do PIB de cerca de 10% nos próximos 20 a 25 anos, caso realizem uma transição rápida. O relatório observa que esse crescimento econômico impulsionado pelas energias renováveis já começou: os investimentos em energias renováveis nas 100 maiores nações em desenvolvimento do mundo (excluindo a China) contribuíram com aproximadamente 1,2 trilhão de dólares para o crescimento do PIB entre 2017 e 2022 — o equivalente a cerca de 2% a 5% do PIB na maioria dessas economias.

O resumo executivo do relatório afirma: “A energia renovável impulsiona a prosperidade… e, quando implementada corretamente, pode expandir o acesso à energia a preços acessíveis, atrair investimentos, criar novos empregos e aumentar a produtividade em toda a economia.”

Diversos fatores interligados explicam essa tendência. Primeiro, as fontes de energia renováveis tornaram-se drasticamente mais baratas para instalar e operar. A energia solar, em particular, passou por uma notável transformação econômica, com os preços caindo 90% desde 2010. Sam Stranks, professor de Energia e Materiais Optoeletrônicos da Universidade de Cambridge, disse à New Scientist: “Painéis solares feitos de silício agora custam praticamente o mesmo que madeira compensada”. Como resultado, a energia renovável agora oferece retornos de investimento muito maiores do que os combustíveis fósseis. O relatório também observa que os gastos com energia verde tendem a permanecer na economia local, apoiando as cadeias de suprimentos domésticas e aumentando diretamente a renda local — ao contrário do setor de combustíveis fósseis.

As energias renováveis também oferecem melhores soluções para áreas rurais e carentes de serviços públicos. "Soluções de energia descentralizadas, como sistemas solares de pequena escala ou painéis em telhados, podem chegar a regiões rurais onde as redes elétricas são caras e pouco confiáveis", relatou Semafor.

O Paquistão oferece um exemplo claro, vivenciando uma “revolução da energia solar”, à medida que as famílias adotam cada vez mais sistemas solares com baterias como uma alternativa confiável e acessível às redes elétricas locais, que são caras, instáveis e muitas vezes inacessíveis. O Paquistão rapidamente se tornou “um dos principais novos adotantes de energia solar no mundo”. Jan Rösner, chefe de programas de energia do Instituto de Mudanças Ambientais de Oxford, afirmou: “A escala das instalações solares que estão sendo implementadas em tão pouco tempo é algo sem precedentes”.

O Paquistão está longe de ser o único. Os mercados emergentes estão adicionando capacidade de energia renovável em um ritmo impressionante. Nos últimos anos, países como Brasil, Chile, El Salvador, Marrocos, Quênia e Namíbia ultrapassaram os Estados Unidos em sua transição para energia limpa, com 63% dos mercados na África, Ásia e América Latina dependendo mais da energia solar para geração de eletricidade do que os EUA. A CNN noticiou que “alguns países estão implementando transições energéticas em uma velocidade surpreendente, adicionando capacidade solar tão rapidamente que ela se tornou uma importante fonte de eletricidade em apenas alguns anos — não décadas”.

Essa mudança global foi possibilitada em grande parte pelos componentes de energia renovável de baixo custo da China. Apesar das preocupações com a crescente influência da China nos setores de energia de países de baixa e média renda, suas cadeias de suprimentos acessíveis transformaram os mercados globais de energia de maneiras cruciais. Sem acesso à energia limpa e barata, muitas economias em desenvolvimento teriam necessitado de apoio financeiro maciço para alcançar o crescimento sustentável — financiamento repetidamente prometido pelas potências ocidentais por meio de financiamento climático, mas frequentemente não entregue.

Apesar dos desafios contínuos na transição para energia limpa, e mesmo em meio à resistência política às energias renováveis na maior economia do mundo, a energia renovável simplesmente se tornou barata demais para fracassar. Como escreveu a New Scientist: “Agora temos uma fonte de eletricidade abundante e barata que pode ser construída rapidamente em quase qualquer lugar do mundo… Será mesmo tão absurdo imaginar a energia solar fornecendo energia para tudo um dia?”

A ata da reunião de outubro do Federal Reserve, divulgada na quarta-feira, mostrou que os membros do comitê estavam divididos sobre a decisão de cortar as taxas de juros, refletindo divergências sobre se um mercado de trabalho em arrefecimento ou a inflação persistente representava a maior ameaça para a economia.

Embora o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) tenha aprovado um corte na taxa de juros na reunião, o rumo da política monetária para o próximo período tornou-se menos claro. As divergências se estenderam às expectativas para dezembro, com vários membros do comitê expressando dúvidas sobre a necessidade de um novo corte, amplamente previsto pelos investidores. "Muitos" participantes afirmaram que não haverá necessidade de novas medidas de afrouxamento monetário, pelo menos até 2025.

A ata da reunião declarava: “Diversos participantes consideraram que um corte adicional poderia ser apropriado em dezembro, caso a economia evolua conforme o esperado entre as duas reuniões. Muitos participantes indicaram que, de acordo com seus cenários econômicos, seria apropriado manter a meta inalterada para o restante do ano.”

Na linguagem do Fed, "muitos" significa um grupo maior do que "um número de", indicando uma inclinação contra um corte em dezembro. Mas o termo "participantes" não se refere necessariamente aos membros votantes. Dezenove funcionários compareceram à reunião, mas apenas doze têm direito a voto, o que torna incerta a direção dos votos.

Esses sinais estão em consonância com os comentários do presidente Jerome Powell durante a coletiva de imprensa após a reunião, onde ele enfatizou que um corte em dezembro "não era uma conclusão inevitável".

Antes das declarações de Powell, os investidores já precificavam um corte quase certo na reunião de 9 e 10 de dezembro. Na tarde de quarta-feira, essas probabilidades haviam caído para menos de um terço.

A ata também observou que "a maioria dos participantes" ainda espera que mais cortes possam ser necessários eventualmente, embora não necessariamente em dezembro.

Por fim, o comitê aprovou um corte de 0,25 ponto percentual, elevando a meta para os fundos federais para a faixa de 3,75% a 4%. A votação de 10 a 2, no entanto, subestimou o grau de divisão dentro de uma instituição conhecida por seu consenso.

Autoridades expressaram ampla preocupação com um mercado de trabalho em desaceleração e uma inflação persistente que "apresenta poucos indícios" de um retorno sustentável à meta de 2%. A ata da reunião destacou diversas correntes distintas dentro da comissão.

“Nesse contexto”, dizia a ata, “muitos participantes consideraram apropriada a redução do intervalo de alvos nesta reunião, enquanto alguns apoiaram a medida, mas também estavam dispostos a manter o intervalo inalterado, e vários outros se opuseram ao corte.”

Um dos principais pontos de discórdia foi o grau de restrição da política econômica atual. Alguns participantes consideraram que a política permanecia suficientemente rigorosa mesmo após o corte de 0,25 ponto percentual, enquanto outros argumentaram que "a resiliência da atividade econômica" sugeria que a política não era restritiva o bastante.

Declarações públicas indicam uma divisão entre os "moderados", como Stephen Miran, Christopher Waller e Michelle Bowman, que são a favor de cortes para proteger o mercado de trabalho, e os "linha dura", como o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, Susan Collins, de Boston, e Alberto Musalem, de São Francisco, que temem que um afrouxamento monetário ainda maior possa prejudicar o progresso na redução da inflação.

No meio termo estão os moderados, incluindo Powell, o vice-presidente Philip Jefferson e o presidente do Fed de Nova York, John Williams, que preferem uma abordagem mais cautelosa.

A ata registrou que um participante — uma referência a Miran — era a favor de um corte maior de meio ponto. Schmid votou contra a proposta, dizendo que preferia que não houvesse corte algum.

A falta de dados governamentais por 44 dias — devido à paralisação do governo — complicou ainda mais a tomada de decisões, já que indicadores econômicos importantes, como emprego e inflação, não foram coletados nem divulgados. Agências como o BLS e o BEA anunciaram cronogramas revisados para algumas divulgações, mas não para todas.

Powell comparou a situação a "dirigir na neblina", enquanto Waller rejeitou essa analogia no início desta semana, insistindo que o Fed possui informações suficientes para tomar decisões políticas.

A ata também abordou o balanço patrimonial. O comitê concordou em interromper a liquidação de títulos do Tesouro e MBS em dezembro — um processo que já reduziu o balanço patrimonial em mais de US$ 2,5 trilhões, embora ainda esteja próximo de US$ 6,6 trilhões. O apoio ao fim do aperto quantitativo pareceu amplo.

Os preços do paládio caíram na quarta-feira, com o fortalecimento do dólar americano em relação à maioria das principais moedas, antes da divulgação de dados econômicos importantes.

Hoje, os mercados aguardam a divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve, que resultou em um corte na taxa de juros, enquanto o relatório de empregos não agrícolas de setembro, acompanhado de perto, será divulgado na quinta-feira.

Segundo a Capital.com, o paládio valorizou-se cerca de 26% desde o início de outubro, atingindo aproximadamente 1.500 dólares por onça. Essa alta acompanhou os ganhos da platina e coincidiu com uma flexibilização das condições financeiras globais.

As expectativas de cortes nas taxas de juros nos EUA e a desvalorização do dólar no início deste mês também deram suporte ao paládio, como parte do que os analistas chamam de onda de "ouro mais liquidez", que impulsionou os metais preciosos de forma geral.

O paládio é usado quase exclusivamente em conversores catalíticos para motores a gasolina, o que significa que as montadoras e fabricantes de eletrônicos dos EUA podem enfrentar flutuações acentuadas nos custos.

A análise técnica da Monex aponta para uma resistência entre 1.500 e 1.520 dólares por onça, com expectativas de que a tendência geral permaneça de alta, embora com negociações voláteis pela frente.

Analistas do CPM Group afirmaram que a recente valorização do paládio está "intimamente ligada ao desempenho da platina", alertando, porém, que o enfraquecimento do mercado de trabalho americano e a inflação persistente podem afetar a demanda.

Apesar do anúncio de uma suposta trégua comercial entre Washington e Pequim, declarações de autoridades americanas sugerem que as tensões persistem. O secretário do Tesouro dos EUA afirmou que a China não é um parceiro comercial confiável, enquanto o presidente Donald Trump declarou que seu governo não permitirá a exportação de chips avançados da Nvidia para a China ou outros países.

O índice do dólar americano subiu 0,4%, para 99,9, às 15h35 GMT, após atingir uma máxima de 99,9 e uma mínima de 99,4.

Os contratos futuros de paládio para entrega em dezembro caíram 0,7%, para 1.414 dólares por onça, às 15h36 GMT.