O iene japonês caiu nas negociações asiáticas nesta segunda-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, retomando as perdas após uma pausa de dois dias frente ao dólar americano, à medida que os investidores passaram a preferir o dólar como ativo de refúgio em meio à escalada das tensões geopolíticas globais e ao crescente confronto militar entre os Estados Unidos e Israel, de um lado, e o Irã, de outro.

Com a diminuição das pressões inflacionárias sobre os formuladores de políticas do Banco do Japão, as expectativas de um aumento da taxa de juros japonesa em março diminuíram. Os investidores agora aguardam dados econômicos adicionais importantes do Japão para reavaliar essas expectativas.

Visão geral de preços

• Cotação do iene japonês hoje: O dólar americano valorizou-se 0,4% em relação ao iene, atingindo 156,71 ienes, após ter aberto o dia a 156,07 ienes e atingido a mínima da sessão também a 156,07 ienes.

• O iene encerrou o pregão de sexta-feira com alta de 0,1% em relação ao dólar, registrando seu segundo ganho diário consecutivo como parte de uma recuperação da mínima de duas semanas de 156,82 ienes.

• Ao longo de fevereiro, o iene perdeu cerca de 0,8% em relação ao dólar, pressionado por preocupações em torno de possíveis políticas econômicas expansionistas propostas pela primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi.

O dólar americano

O índice do dólar subiu cerca de 0,45% na segunda-feira, atingindo a máxima em seis semanas, a 98,09 pontos, refletindo a valorização generalizada da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Essa alta ocorreu em um momento em que os investidores aumentaram as compras de dólares como um ativo de refúgio preferido, após os Estados Unidos e Israel realizarem ataques contra o Irã, que teriam resultado na morte do Líder Supremo Aiatolá Ali Khamenei, aumentando os temores de um conflito militar prolongado no Oriente Médio.

O conflito iraniano

O conflito atual começou com ataques militares surpresa contra alvos sensíveis dentro do Irã, no que foi descrito como a escalada mais grave em anos. Os Estados Unidos e Israel lançaram ataques coordenados contra alvos estratégicos iranianos, alegando que estavam ligados a capacidades militares e de segurança, em uma ação vista como um ponto de virada importante nas tensões em curso.

Teerã respondeu rapidamente lançando ondas de mísseis contra alvos e bases americanas em diversos países do Golfo, ampliando o escopo do confronto e aumentando os riscos regionais.

Em um desenvolvimento extremamente sensível, o líder supremo iraniano, Ali Khamenei, teria sido morto no primeiro dia dos ataques, um acontecimento que desencadeou um grande choque político e de segurança dentro e fora do Irã, adicionando uma dimensão sem precedentes ao conflito.

O Irã declarou estado de alerta máximo e prometeu uma resposta ampla e contundente, enquanto as forças americanas e israelenses elevaram seus níveis de prontidão em antecipação a uma maior escalada do conflito.

Poucas horas após os ataques, foram anunciados fechamentos parciais do espaço aéreo em diversos países da região, juntamente com o aumento das movimentações militares e crescentes temores de uma guerra regional mais ampla.

As operações militares foram acompanhadas por fortes mensagens políticas, com cada lado buscando estabelecer novas dinâmicas de dissuasão, enquanto a comunidade internacional monitora de perto os desdobramentos que podem remodelar o equilíbrio de poder no Oriente Médio.

Taxas de juros japonesas

• Analistas do Morgan Stanley e do MUFG escreveram em um relatório de pesquisa conjunto: "Considerávamos baixa a probabilidade de um aumento da taxa de juros japonesa em março ou abril, mas com a crescente incerteza ligada aos acontecimentos no Oriente Médio, é provável que o Banco do Japão adote uma postura mais cautelosa, reduzindo a probabilidade de aumentos de juros no curto prazo."

• A precificação de mercado para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião de março do Banco do Japão permanece em torno de 15%.

• O preço para um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa de juros na reunião de abril está próximo de 40%.

• Na última pesquisa da Reuters, espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas de juros para 1% até setembro.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam mais dados sobre inflação, desemprego e salários no Japão.

Os Estados Unidos e Israel lançaram ataques militares contra o Irã no sábado, visando figuras-chave da liderança iraniana, arrastando o Oriente Médio para um novo conflito que, segundo o presidente dos EUA, Donald Trump, eliminaria uma ameaça à segurança e daria aos iranianos a oportunidade de derrubar seus governantes.

Os ataques alarmaram os países vizinhos produtores de petróleo do Golfo, à medida que crescem os temores de que o confronto possa se intensificar, enquanto Teerã respondeu lançando mísseis em direção a Israel.

A seguir, apresentamos possíveis cenários de como o conflito poderá repercutir nos mercados globais:

Potencial aumento nos preços do petróleo

O petróleo continua sendo o barômetro mais claro das tensões no Oriente Médio. O Irã é um grande produtor de petróleo e está localizado em frente à Península Arábica, rica em energia, do outro lado do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do suprimento mundial de petróleo. Qualquer escalada poderia restringir o fluxo de petróleo bruto e elevar os preços drasticamente.

Na sexta-feira, o petróleo Brent estava sendo negociado perto de US$ 73 por barril, uma alta de cerca de 20% desde o início do ano.

Quatro fontes do setor disseram que algumas das principais companhias petrolíferas e empresas comerciais globais suspenderam os embarques de petróleo bruto e combustível pelo Estreito de Ormuz após os ataques.

William Jackson, economista-chefe para mercados emergentes da Capital Economics, afirmou que, mesmo que o conflito seja contido, o Brent poderá subir para perto de US$ 80 por barril, o nível atingido durante a guerra de 12 dias no Irã em junho passado.

Ele acrescentou em uma nota que um conflito prolongado que interrompa o fornecimento poderia elevar os preços para perto de US$ 100 por barril, potencialmente adicionando entre 0,6 e 0,7 pontos percentuais à inflação global.

Aumento da volatilidade em todos os mercados

O conflito provavelmente amplificará a volatilidade nos mercados globais, que já sofreram oscilações acentuadas este ano devido às tarifas de Trump e às vendas generalizadas de ações de tecnologia.

O índice de volatilidade VIX dos EUA subiu cerca de um terço este ano, enquanto o índice MOVE, que acompanha a volatilidade dos títulos do Tesouro dos EUA, subiu 15%.

Analistas acreditam que os mercados cambiais não ficarão imunes.

O Commonwealth Bank of Australia observou que o índice do dólar americano caiu cerca de 1% durante a guerra de junho, embora o movimento tenha sido de curta duração e revertido em três ou quatro dias.

Em uma nota publicada na semana passada, analistas afirmaram que a magnitude de qualquer declínio dependeria da dimensão e da duração prevista do conflito.

Eles acrescentaram que, se a guerra se prolongar e interromper o fornecimento de petróleo, o dólar americano provavelmente se fortalecerá em relação à maioria das moedas, exceto o iene japonês e o franco suíço, já que os Estados Unidos são um exportador líquido de energia e se beneficiam de preços mais altos do petróleo e do gás.

Embora as medidas anteriores tenham sido de curto prazo e seguidas por recuperações rápidas, o JPMorgan indicou que a situação poderá ser diferente desta vez, caso o conflito persista e os prémios de risco se mantenham elevados, especialmente se a escalada com o Irão levar a operações mais intensas contra os seus aliados regionais.

Os refúgios seguros voltam a ser o foco principal.

O franco suíço, tradicionalmente visto como um porto seguro em períodos de instabilidade, deverá enfrentar uma pressão de alta adicional, criando potenciais desafios para o Banco Nacional Suíço. O franco já valorizou cerca de 3% em relação ao dólar este ano.

É provável que o ouro também atraia novos fluxos de investimento. O metal apresentou um desempenho recorde, com alta de 22% desde o início de 2026, enquanto a prata também registrou fortes ganhos.

Os títulos do Tesouro dos EUA também podem se beneficiar do aumento da demanda, já que os rendimentos caíram nas últimas semanas.

O Bitcoin, no entanto, não se comportou como um porto seguro. Caiu 2% no sábado e perdeu mais de um quarto do seu valor nos últimos dois meses.

Perspectivas para o ouro e a prata

O ouro e a prata devem abrir a segunda-feira com ganhos expressivos, impulsionados pelo aumento das tensões entre Israel e Irã, o que levou os investidores a buscarem proteção por meio de ativos considerados seguros, segundo especialistas do mercado.

Os acontecimentos se intensificaram depois que Israel lançou ataques preventivos com mísseis contra o Irã, causando explosões em Teerã e aumentando os temores de um conflito mais amplo. Analistas dizem que essa incerteza normalmente direciona os fluxos para o ouro e a prata.

O ouro chegou perto de US$ 5.300 por onça, enquanto a prata se aproximou de US$ 93 por onça. Os participantes do mercado estão atentos para ver se o ouro pode atingir US$ 6.000 e a prata US$ 200, embora os analistas alertem que tais patamares exigiriam demanda sustentada e instabilidade global prolongada.

A prata à vista subiu 7,85%, para US$ 93,82 por onça, enquanto o ouro era negociado a US$ 5.296 por onça às 09h33 GMT de 28 de fevereiro. Os contratos futuros de ouro nos EUA para entrega em abril fecharam na sexta-feira a US$ 5.247,90, alta de 7,6% desde o início de fevereiro.

Mercados do Oriente Médio em foco

A negociação de ações nos mercados do Oriente Médio neste domingo, incluindo Arábia Saudita e Catar, deverá fornecer um indicador inicial do sentimento dos investidores. Embora esses mercados estejam intimamente ligados aos preços do petróleo, um conflito em expansão poderia ter implicações econômicas mais amplas.

Ryan Lemand, diretor executivo e cofundador da Neovision Wealth Management, afirmou que os mercados provavelmente sofrerão quedas caso as hostilidades persistam, acrescentando que as ações do Golfo podem recuar entre 3% e 5%, dependendo da intensidade do conflito.

Ações de companhias aéreas e do setor de defesa

No sábado, diversas companhias aéreas globais cancelaram voos no Oriente Médio, e suas ações podem sofrer pressão caso o conflito se intensifique e mais fechamentos do espaço aéreo sejam impostos.

Por outro lado, os fabricantes europeus do setor de defesa podem observar um aumento na demanda, visto que o índice do setor europeu já registrou um aumento de cerca de 10% desde o início do ano.

Os mercados globais de grãos apresentaram desempenho misto, com os preços da soja e do trigo em alta, enquanto o milho permaneceu estável, em meio a uma combinação de realização de lucros e mudanças nas expectativas da demanda agrícola global.

A soja se recupera após a realização de lucros.

Os contratos futuros de soja negociados na Bolsa de Chicago se recuperaram após a realização de lucros na sessão anterior, permanecendo próximos de seu nível mais alto em mais de três meses e a caminho de um segundo ganho mensal consecutivo.

O contrato de soja mais negociado subiu 0,15%, para US$ 11,65 1/4 por bushel, elevando os ganhos totais em fevereiro para cerca de 9,5%. O suporte veio em parte das expectativas de uma demanda global mais forte e de mudanças nos padrões do comércio agrícola internacional.

O trigo continua a subir, enquanto o milho se mantém estável.

Os contratos futuros de trigo subiram 0,39%, para US$ 5,76 3/4 por bushel, marcando um aumento mensal de aproximadamente 7,2%. Os contratos futuros de milho permaneceram estáveis em US$ 4,43 1/2 por bushel, embora tenham subido cerca de 3,62% durante fevereiro.

Impacto da política comercial e dos biocombustíveis

Fontes indicaram que o governo do presidente dos EUA, Donald Trump, está preparando um plano que exige que as principais refinarias de petróleo compensem pelo menos metade dos volumes de biocombustíveis anteriormente isentos pelo programa de isenção para pequenas refinarias. Isso poderia impulsionar a demanda por culturas utilizadas na produção de biocombustíveis, incluindo milho e soja.

Desenvolvimentos no comércio global e na produção agrícola

Segundo analistas da Hedgepoint Global Markets, o Brasil deverá aumentar as exportações de soja para a China em 2026, beneficiando-se da menor oferta argentina, apesar da crescente concorrência dos agricultores americanos.

Entretanto, os preços do trigo na bolsa Euronext subiram, impulsionados pela demanda de importação e por um euro mais fraco, o que melhora a competitividade dos grãos europeus nos mercados globais.

Condições meteorológicas e demanda global de grãos

Na Arábia Saudita, a Autoridade Geral de Segurança Alimentar lançou uma licitação para a compra de 655 mil toneladas métricas de trigo. As previsões também indicam que a Índia poderá ter um dos meses de março mais quentes de sua história, o que pode afetar a produção de trigo e canola em importantes áreas agrícolas.

Na Ucrânia, os embarques de grãos para os portos do Mar Negro aumentaram 2% em fevereiro em comparação com janeiro, embora permaneçam abaixo dos níveis registrados no ano passado.

comércio de grãos dos EUA

O Departamento de Agricultura dos EUA confirmou vendas privadas de exportação de milho para o Japão totalizando 178.000 toneladas, com 154.000 toneladas programadas para embarque durante o ano comercial de 2026/2027 e 24.000 toneladas durante a safra de 2027/2028.

Panorama

Espera-se que os mercados de grãos continuem influenciados pelas tendências da demanda global, pelas políticas comerciais e pelas condições climáticas, especialmente devido à persistência da volatilidade nos mercados de energia e nos fluxos de comércio internacional.

A Casa Branca solicitou que as principais empresas de tecnologia assumam compromissos formais garantindo que a rápida expansão dos centros de dados não leve a contas de luz mais altas para as famílias americanas, em meio à crescente preocupação com a enorme demanda de energia exigida pela expansão da inteligência artificial.

O governo dos EUA entrou em contato com grandes empresas como a Microsoft e a Alphabet — ambas que apoiaram fortemente suas políticas — para discutir a assinatura de acordos voluntários e não vinculativos, nos quais as empresas se comprometem a "cobrir seus próprios custos" enquanto constroem uma nova infraestrutura de IA.

Um elemento fundamental da proposta exigiria que os operadores de grandes centros de dados arcassem com 100% dos custos de construção de novas usinas de energia e modernização das redes elétricas necessárias para o funcionamento de suas instalações. As empresas também seriam solicitadas a assinar contratos de fornecimento de energia de longo prazo para garantir que os consumidores não arquem com o ônus financeiro caso a demanda diminua ou os projetos falhem.

A iniciativa visa abordar as preocupações de que o crescimento impulsionado pela IA, com suas enormes necessidades de eletricidade, possa exercer pressão adicional sobre as redes elétricas dos EUA, que já enfrentam restrições operacionais.

Projeções federais sugerem que a demanda por eletricidade de data centers pode triplicar entre 2025 e 2028, aumentando significativamente a pressão sobre as redes elétricas regionais já obsoletas. Os preços da eletricidade em algumas áreas já subiram mais rápido do que a inflação geral, enquanto os preços da energia no atacado continuam a aumentar, tornando as contas de luz residenciais uma questão política cada vez mais sensível às vésperas das eleições de meio de mandato em novembro.

Durante sua campanha eleitoral, o presidente Donald Trump prometeu reduzir pela metade os preços da eletricidade em 18 meses após assumir o cargo, mas os custos residenciais de energia elétrica continuaram a subir gradualmente. Em uma publicação anterior no Truth Social, o presidente afirmou que os data centers são essenciais para o desenvolvimento da IA, mas insistiu que as empresas de tecnologia devem arcar com seus próprios custos.

Um acordo voluntário e não vinculativo.

O acordo proposto não seria juridicamente vinculativo, e as autoridades observaram que a proposta preliminar ainda pode sofrer alterações. No entanto, os legisladores acreditam que os compromissos públicos poderiam gerar responsabilidade e demonstrar aos eleitores que o governo está tentando impedir que a infraestrutura de IA aumente o custo de vida.

No âmbito da estrutura inicial, as empresas de tecnologia trabalhariam com reguladores federais e locais para estruturar acordos de energia concebidos para proteger ao máximo os consumidores residenciais. Além dos preços da eletricidade, espera-se também que os desenvolvedores de data centers garantam que os novos locais sejam "positivos em termos de água", minimizem o ruído e o congestionamento do tráfego e apoiem iniciativas locais de educação e comunitárias.

A proposta surge num momento em que algumas cidades e estados dos EUA — incluindo Atlanta e Nova Orleans — começaram a impor restrições ao desenvolvimento de novos centros de dados, enquanto mais de 20 projetos foram adiados ou cancelados em janeiro devido à oposição da comunidade.

A Microsoft já anunciou que irá cobrir os custos adicionais de infraestrutura relacionados aos seus planos de data center, enquanto a empresa de IA Anthropic afirmou recentemente que os contribuintes não devem arcar com o ônus financeiro da expansão da IA.

Alguns operadores do setor, no entanto, reagiram, argumentando que já pagam o custo total do seu consumo de eletricidade e que estruturas tarifárias bem elaboradas podem proteger os consumidores.

No Reino Unido, a Ofgem, reguladora do setor energético, iniciou uma revisão das filas de espera para conexão à rede elétrica após receber solicitações que ultrapassam 50 gigawatts relacionadas a projetos de data centers — mais do que o pico de demanda diária atual da Grã-Bretanha.

O órgão regulador alertou que o aumento da demanda por conexões à rede elétrica pode atrasar outros projetos energéticos essenciais. Os pedidos de licenciamento para centros de dados no Reino Unido atingiram um recorde em 2025, com mais de 60 novos pedidos apresentados na Inglaterra e no País de Gales, um aumento de 63% em relação a 2024.