As ações da Alphabet despencaram quase 12%, com os gastos em IA e a desaceleração do crescimento das buscas ofuscando o boom da computação em nuvem.

As ações da Alphabet despencaram quase 12% na quinta-feira, 29 de outubro, colocando a empresa controladora do Google a caminho de sua pior sessão de negociação em mais de duas décadas, após resultados trimestrais decepcionantes exporem o crescente fardo financeiro de seus investimentos em inteligência artificial.

A onda de vendas ocorreu após um resultado abaixo do esperado, uma rara exceção, com os investidores particularmente preocupados com a desaceleração do crescimento nos negócios de publicidade de busca do Google e com uma forte deterioração do fluxo de caixa livre, apesar do crescimento excepcional na computação em nuvem.

A queda também afetou o índice Nasdaq Composite, refletindo a considerável influência da Alphabet nesse índice com forte presença de empresas de tecnologia.

Os lucros ficaram aquém das expectativas.

A Alphabet reportou receita de US$ 127,58 bilhões no terceiro trimestre, um aumento de 25% em relação ao ano anterior, mas abaixo das expectativas dos analistas, que eram de aproximadamente US$ 128,2 bilhões.

O lucro líquido caiu 25%, para US$ 26,17 bilhões, enquanto o lucro por ação diminuiu para US$ 2,12, ante US$ 2,87 no ano anterior, ficando abaixo das previsões de US$ 3,02.

A receita publicitária do Google atingiu US$ 82,01 bilhões, ficando abaixo das expectativas de quase US$ 83,5 bilhões.

Mais preocupante foi a desaceleração no crescimento da receita de buscas para 12%, em comparação com 17% no trimestre anterior, o que levanta questões sobre o impacto das alternativas de busca baseadas em IA nos negócios principais do Google.

Os gastos com IA levam o fluxo de caixa a território negativo.

A Alphabet gastou US$ 51,36 bilhões em despesas de capital durante o trimestre, mais que o dobro do valor registrado no ano anterior.

O fluxo de caixa livre caiu para um valor negativo de US$ 9,07 bilhões, em comparação com um valor negativo de US$ 5,9 bilhões no trimestre anterior.

A empresa manteve sua previsão de gastos de capital para 2026 entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, alertando, porém, que os investimentos aumentarão significativamente em 2027.

A dimensão desses compromissos intensificou as preocupações sobre a rapidez com que os investimentos em IA podem gerar retornos suficientes.

O Google Cloud oferece pouco alívio.

A receita do Google Cloud aumentou 103%, atingindo US$ 30,71 bilhões, impulsionada pela demanda por infraestrutura de IA e serviços corporativos.

O lucro operacional da divisão mais que triplicou, atingindo US$ 11,1 bilhões, demonstrando o potencial comercial dos negócios em nuvem em expansão da Alphabet.

Contudo, o bom desempenho não conseguiu compensar as decepções em outras áreas, principalmente na publicidade em mecanismos de busca, que continua sendo fundamental para a rentabilidade da empresa.

Os investidores questionam cada vez mais se a IA fortalecerá os negócios existentes do Google ou se, gradualmente, minará seu modelo tradicional de publicidade.

A onda de vendas ilustra uma mudança mais ampla no sentimento do mercado: o rápido crescimento da receita com IA já não é suficiente para satisfazer os investidores quando os gastos de capital continuam a acelerar e o fluxo de caixa livre se deteriora.