O dólar americano cai para a mínima em um mês, com a vitória democrata nas eleições pressionando os rendimentos dos títulos do Tesouro.

O ouro e a prata registraram forte valorização na quarta-feira, 4 de novembro, com a queda do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano após as vitórias dos democratas nas eleições de meio de mandato nos EUA, incentivando os investidores a retornarem aos metais preciosos após a forte queda do mês anterior.

Os democratas conquistaram ambas as casas do Congresso dos EUA nas eleições de meio de mandato de terça-feira, representando um grande revés político para o presidente Donald Trump e desencadeando uma onda de vendas de ações globais, à medida que os investidores reavaliaram as perspectivas para a regulamentação da tecnologia, os gastos do governo e a política econômica.

A Apple divulgou na segunda-feira, 2 de novembro, resultados trimestrais melhores do que o esperado, impulsionados por vendas recordes do iPhone e pelo crescimento contínuo de seus serviços. No entanto, um alerta sobre o aumento dos preços dos chips de memória e a redução das margens de lucro ofuscou os resultados, derrubando as ações da empresa, já que os investidores questionaram se o aumento dos custos poderia comprometer a lucratividade até 2027. Os resultados destacam um ambiente cada vez mais difícil para os fabricantes de eletrônicos de consumo, à medida que a rápida expansão da infraestrutura de inteligência artificial absorve a capacidade de produção de semicondutores e eleva os preços dos componentes. Receita recorde impulsionada pela demanda do iPhone A Apple reportou uma receita de US$ 114,5 bilhões para o seu quarto trimestre fiscal, um aumento de 12% em relação aos US$ 102,5 bilhões do ano anterior e superando as expectativas dos analistas, que eram de aproximadamente US$ 113,4 bilhões. O lucro líquido subiu para US$ 30,71 bilhões, ante US$ 27,47 bilhões, enquanto o lucro por ação aumentou para US$ 2,10, ante US$ 1,85, superando as previsões de US$ 1,99. A receita do iPhone subiu 17,5%, para aproximadamente US$ 57,6 bilhões, impulsionada pela forte demanda por modelos premium e preços de venda mais altos. A receita com Macs aumentou quase 24%, embora as vendas de iPads tenham caído 10,4% e a receita com wearables, produtos para casa e acessórios tenha recuado 7,9%. O segmento de serviços da Apple gerou um valor recorde de US$ 31,6 bilhões, reforçando sua importância como fonte de receita recorrente. Custos de memória reduzem as margens de lucro Apesar dos resultados expressivos, a Apple prevê uma margem de lucro bruto de 45% a 46% para o trimestre de dezembro, abaixo das expectativas dos analistas, que eram de aproximadamente 46,3%, e dos 47,9% registrados em setembro. Os resultados de setembro também foram beneficiados por reembolsos de tarifas, que adicionaram aproximadamente um ponto percentual às margens e US$ 0,05 aos lucros por ação. O diretor executivo John Ternus, que sucedeu Tim Cook em setembro, descreveu o atual cenário de preços da memória como sem precedentes e alertou que os custos podem continuar aumentando no próximo ano. A Apple se protegeu parcialmente por meio de estoques comprados a preços mais baixos, mas esses suprimentos serão gradualmente substituídos por componentes mais caros. A empresa já aumentou os preços de alguns produtos das suas linhas iPhone, Mac e iPad, ajudando a compensar parte da pressão. No entanto, novos aumentos podem se tornar mais difíceis, visto que os consumidores enfrentam pressões persistentes do custo de vida. O investimento em IA cria novos desafios. O aumento na demanda por chips de memória reflete uma mudança mais ampla na fabricação de semicondutores em direção a componentes de alto desempenho usados em servidores de IA. As empresas de tecnologia estão investindo pesadamente em centros de dados, aumentando a concorrência pela capacidade de produção que também abastece smartphones, computadores pessoais e outros dispositivos de consumo. Para a Apple, o problema vai além dos preços dos componentes. O lançamento da Siri, sua assistente virtual com inteligência artificial, aumentará as despesas com infraestrutura em nuvem, enquanto as normas contábeis exigem que a empresa reconheça parte da receita de dispositivos com IA ao longo de sua vida útil, em vez de imediatamente após a venda. Espera-se que esses fatores afetem a lucratividade, mesmo que a demanda pelos produtos da Apple permaneça relativamente forte. As perspectivas para o trimestre de festas decepcionam os investidores. A Apple prevê um crescimento de receita entre 7% e 10% no trimestre de dezembro, superando as expectativas dos analistas, que estimavam um crescimento de aproximadamente 6,1%. No entanto, prevê-se que o crescimento da receita de serviços diminua para 8%–9%, em comparação com os 9,8% registados em setembro. A empresa também enfrenta restrições de fornecimento que afetam seu novo iPhone Duo dobrável, que teve uma forte demanda inicial, mas continua difícil de obter. As ações da Apple caíram aproximadamente 4% nas negociações pré-mercado de terça-feira, colocando em risco mais de US$ 170 bilhões em valor de mercado. A queda reflete preocupações tanto com a avaliação da empresa quanto com o desempenho operacional, visto que as ações da Apple estão sendo negociadas a quase 35 vezes o lucro esperado para os próximos 12 meses. Perspectivas para 2027 A Apple inicia 2027 com forte demanda do consumidor, geração substancial de caixa e um negócio de serviços em expansão, mas sua capacidade de proteger as margens dependerá cada vez mais dos preços dos semicondutores e da disponibilidade de suprimentos. Preços mais altos dos produtos podem sustentar o crescimento da receita, embora também possam desestimular novas aquisições caso o consumo das famílias diminua. Para os investidores, a questão imediata é se o poder de precificação da Apple conseguirá continuar compensando o aumento dos custos sem prejudicar a demanda, especialmente porque o boom de investimentos em IA exerce uma pressão crescente sobre a cadeia de suprimentos eletrônicos em geral.