Wall Street se prepara para as eleições de meio de mandato nos EUA, enquanto a inflação e a volatilidade do mercado complicam as perspectivas.

Wall Street se encaminha para as eleições de meio de mandato nos EUA na próxima semana em meio à crescente incerteza sobre as perspectivas econômicas, com inflação persistente, rendimentos elevados dos títulos do Tesouro e uma forte queda nas ações de tecnologia ameaçando interromper a tradicional recuperação do mercado após as eleições.

A votação de 3 de novembro determinará o controle do Congresso pelos dois anos restantes do mandato do presidente Donald Trump, podendo remodelar as expectativas em relação aos gastos governamentais, à regulamentação financeira e à tributação corporativa.

As eleições ocorrem em um momento particularmente delicado para os investidores, após a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros inalteradas e os resultados decepcionantes de várias grandes empresas de tecnologia.

A inflação se torna um desafio político e financeiro.

A economia dos EUA expandiu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, superando as expectativas e demonstrando resiliência apesar dos elevados custos de empréstimo.

No entanto, a inflação anual ao consumidor acelerou para 3,7% em setembro, enquanto os preços mais altos da energia continuaram a pressionar os orçamentos das famílias.

A confiança do consumidor deteriorou-se acentuadamente, com o índice de sentimento da Universidade de Michigan aproximando-se de mínimas históricas, apesar do crescimento econômico relativamente forte.

O contraste entre a expansão econômica e a queda do poder de compra fez da acessibilidade um tema central nas eleições.

Para os mercados financeiros, a preocupação vai além do sentimento dos eleitores. A inflação persistente pode forçar o Federal Reserve a manter uma política monetária restritiva por mais tempo, aumentando a pressão sobre as ações e os títulos do governo.

O controle do Congresso pode remodelar as expectativas do mercado.

Os republicanos controlam atualmente ambas as casas do Congresso, o que permite à administração Trump maior flexibilidade legislativa.

Uma vitória democrata na Câmara dos Representantes resultaria em um governo dividido, o que poderia complicar os esforços para aprovar leis importantes sobre impostos e gastos.

Isso também poderia fortalecer o escrutínio do Congresso sobre bancos, corretoras de criptomoedas e empresas de tecnologia, particularmente em relação à regulamentação da inteligência artificial e à expansão de centros de dados.

O controle democrático de ambas as casas legislativas daria à oposição poderes de supervisão mais amplos e maior influência sobre a legislação fiscal, embora o poder de veto presidencial continuasse a restringir grandes mudanças políticas.

A manutenção do controle republicano, por sua vez, poderia preservar a agenda legislativa do governo, incluindo sua abordagem em relação à tributação, à desregulamentação e aos gastos federais.

No entanto, os investidores ainda enfrentariam incertezas em relação às tarifas, aos empréstimos governamentais e às consequências inflacionárias da política fiscal.

A venda massiva de empresas de tecnologia adiciona mais um risco.

As eleições coincidem com renovadas preocupações sobre a sustentabilidade do boom de investimentos em inteligência artificial.

As ações da Alphabet, Amazon e Intel sofreram forte pressão após resultados ou previsões decepcionantes, com os investidores questionando cada vez mais o retorno financeiro dos enormes investimentos em infraestrutura de IA.

A onda de vendas expôs a dependência de Wall Street em relação a um grupo relativamente pequeno de empresas de tecnologia que impulsionaram grande parte dos ganhos do mercado.

O aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro representa um desafio adicional, especialmente para as ações de crescimento, cujas avaliações dependem fortemente das expectativas de lucros futuros.

Será que as eleições de meio de mandato podem desencadear uma alta no mercado de ações?

Historicamente, as ações americanas costumam ter dificuldades nos meses que antecedem as eleições de meio de mandato, antes de se recuperarem assim que a incerteza política começa a diminuir.

Pesquisas do Goldman Sachs indicam que o índice S&P 500 registrou um retorno mediano de aproximadamente 0% entre 1º de agosto e o dia da eleição em anos de eleições de meio de mandato desde 1974.

Outras análises históricas sugerem que os meses que se seguem às eleições geralmente produzem retornos mais expressivos, com ganhos médios superiores a 10% em determinados períodos pós-eleitorais.

No entanto, esses padrões não oferecem garantia de um resultado semelhante em 2026, especialmente considerando as atuais pressões inflacionárias e as elevadas avaliações de mercado.

A questão mais importante continua sendo o Federal Reserve.

Além dos resultados das eleições, os investidores acompanharão de perto o relatório de emprego de outubro, previsto para 6 de novembro.

O Federal Reserve manteve sua taxa básica de juros entre 3,75% e 4,00% na quarta-feira, embora tenha reconhecido que a inflação permanece elevada.

Os mercados estão precificando uma probabilidade de aproximadamente 80% de um novo aumento de 0,25 ponto percentual em dezembro.

Um relatório de emprego mais forte do que o esperado poderia reforçar as expectativas de um aperto monetário ainda maior, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro e pressionando as ações.

Por outro lado, dados mais fracos do mercado de trabalho poderiam aliviar as preocupações com as taxas de juros, embora uma desaceleração substancial levantasse novas questões sobre o crescimento econômico.

Para Wall Street, as eleições de meio de mandato podem eliminar uma fonte de incerteza, mas a direção das ações até o final de 2026 também dependerá da moderação da inflação, da estabilização dos lucros corporativos e da capacidade do Federal Reserve de conter as pressões inflacionárias sem prejudicar o crescimento econômico.