O Goldman Sachs elevou sua previsão para o preço do cobre no final do ano em mais de 10%, esperando agora que o cobre atinja US$ 13.735 por tonelada, em comparação com sua estimativa anterior de US$ 12.465 por tonelada, citando expectativas de menor produção nas minas e condições de mercado mais restritivas fora dos Estados Unidos.

O banco afirmou ter reduzido sua previsão de oferta global de minério em 2026 em 350 mil toneladas, em decorrência das interrupções na produção da mina de Grasberg, na Indonésia, e da mina de Kamoa-Kakula, na República Democrática do Congo. Acrescentou que não se espera que nenhuma das duas operações retorne à plena capacidade de produção antes de 2028.

Déficit maior no mercado global

As importações de cobre dos EUA, mais fortes do que o esperado, também levaram o banco a elevar sua estimativa para o déficit do mercado de cobre fora dos Estados Unidos para 640.000 toneladas, acima da previsão anterior de apenas 60.000 toneladas.

O Goldman Sachs prevê que o mercado continuará a ser sustentado pela procura estrutural ligada à transição energética, à expansão da rede e aos investimentos em energias limpas, apesar dos riscos persistentes decorrentes de potenciais políticas tarifárias dos EUA.

Em uma nota de pesquisa, analistas do Goldman Sachs afirmaram: “As importações de cobre dos EUA superaram as expectativas durante o primeiro semestre de 2026, e esperamos que as importações acelerem novamente no próximo mês, impulsionadas pelas oportunidades de arbitragem atualmente disponíveis.”

Eles acrescentaram que o cenário base do banco pressupõe que os Estados Unidos continuarão adiando as tarifas sobre o cobre refinado.

O Citi está ainda mais otimista.

Entretanto, o Citi também elevou sua previsão para o preço do cobre, prevendo que o metal alcance US$ 14.500 por tonelada neste mês e US$ 15.000 por tonelada no próximo ano.

Analistas do Citi afirmaram: "As preocupações persistentes sobre as possíveis tarifas americanas sobre o cobre refinado podem continuar a sustentar o sentimento do mercado pelo menos até a revisão da política comercial no final de junho."

O banco também observou que o crescimento da oferta de minas e da produção de cobre reciclado tem sido mais fraco do que o esperado, enquanto a demanda relacionada a projetos de inteligência artificial e transição energética permanece resiliente.

Os preços sobem.

O cobre negociado na Bolsa de Metais de Londres subiu 1,4%, para US$ 13.827,50 por tonelada.

Entretanto, os contratos futuros de cobre negociados na bolsa americana Comex subiram 2,6%, para US$ 6,55 por libra, ampliando o prêmio em relação aos preços de Londres.

Empresas que poderiam se beneficiar com preços mais altos do cobre

Entre as empresas que podem se beneficiar de uma alta sustentada nos preços do cobre estão:

* Freeport-McMoRan

* Cobre do Sul

* Cobre Erótico

* Minas de Taseko

* Recursos Teck

* Minerais Hudbay

* BHP

* Rio Tinto

Vale

* Anglo American

* Glencore

As revisões para cima feitas pelos principais bancos de investimento refletem a crescente confiança de que o mercado de cobre está entrando em um período de oferta relativamente restrita, em um momento em que a demanda global está se acelerando, impulsionada por data centers, inteligência artificial, projetos de energia renovável e investimentos em infraestrutura elétrica.

O Bitcoin continua sendo um dos ativos mais controversos nos mercados financeiros, com apoiadores apaixonados e críticos igualmente vocais, além de proporcionar uma trajetória de investimento altamente volátil.

A maior criptomoeda do mundo está atualmente sendo negociada cerca de 41% abaixo da sua máxima histórica, atingida em outubro passado. Embora os últimos oito meses tenham sido decepcionantes para os investidores otimistas, o atual mercado de baixa não é novidade para o Bitcoin, e a história pode oferecer algumas pistas sobre o que poderá acontecer a seguir.

Por que o Bitcoin está enfrentando dificuldades?

É difícil apontar as razões exatas por trás da queda do Bitcoin desde o final do ano passado. Como um ativo digital descentralizado, o Bitcoin não possui equipe de gestão executiva e não divulga relatórios de resultados trimestrais.

O autor acredita que diversos fatores podem ter contribuído para o fraco desempenho, principalmente considerando que o Bitcoin caiu 41%, enquanto o S&P 500 subiu cerca de 13% no mesmo período.

Entre os principais fatores:

* Preocupações em torno da computação quântica, que pode representar uma ameaça futura à segurança do Bitcoin. Este é um risco do qual a comunidade Bitcoin está bem ciente.

* Pressão de venda causada pela liquidação de posições por parte dos investidores após as decisões tarifárias anunciadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, juntamente com a realização de lucros por parte dos detentores de longo prazo.

* Pressões inflacionárias persistentes, impulsionadas por preços de energia mais altos devido a tensões geopolíticas, aumentam a probabilidade de que as taxas de juros permaneçam elevadas por mais tempo.

* O rápido crescimento do setor de inteligência artificial está atraindo uma parcela significativa do capital de investimento que, de outra forma, poderia ter sido direcionado para o Bitcoin.

O otimismo a longo prazo permanece intacto.

Apesar de sua volatilidade semelhante a uma montanha-russa, o Bitcoin recompensou os investidores pacientes a longo prazo.

Na última década, a criptomoeda valorizou mais de 13.700%.

Há um fato fundamental que os defensores do Bitcoin continuam a enfatizar: o Bitcoin se recuperou repetidamente e atingiu novas máximas históricas.

A criptomoeda normalmente segue um ciclo de aproximadamente quatro anos, atrelado aos eventos de halving do Bitcoin, que reduzem a oferta de moedas recém-criadas.

O último halving ocorreu em abril de 2024, e o mercado está agora aproximadamente na metade do ciclo atual. Durante os três ciclos anteriores, o Bitcoin experimentou quedas semelhantes nesta fase.

O que aconteceu durante o ciclo anterior?

O Bitcoin passou por um de seus piores períodos em 2022.

Entre novembro de 2021 e novembro de 2022, a criptomoeda despencou 76% do pico ao vale, levando muitos observadores a declararem o Bitcoin morto.

O que se seguiu, no entanto, foi notável:

O Bitcoin valorizou-se 154% em 2023.

Em 2024, houve um novo aumento de 119%.

Isso corrobora a visão de muitos investidores de que quedas acentuadas são uma parte normal do ciclo de longo prazo do Bitcoin.

Por que a história poderia se repetir?

De acordo com a análise, os fundamentos essenciais do Bitcoin permanecem inalterados:

* A rede nunca foi invadida com sucesso.

* O poder de mineração (taxa de hash) permanece próximo de níveis recordes.

* O limite máximo de fornecimento de 21 milhões de moedas permanece fixo.

* A inovação e o desenvolvimento continuam em todo o ecossistema Bitcoin.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin continua sendo um ativo global influenciado por forças macroeconômicas mais amplas, incluindo:

* Políticas monetárias e fiscais.

* Fluxos de capital entre países e mercados.

* A atratividade de ativos concorrentes, como ações, títulos, imóveis e commodities.

Consequentemente, é provável que a volatilidade significativa continue sendo uma característica do mercado, mantendo alguns investidores à margem.

Conclusão

Analistas acreditam que a história mostra que o Bitcoin passou repetidamente por quedas acentuadas antes de retornar e atingir novos recordes históricos.

Apesar dos desafios atuais, eles argumentam que os fundamentos de longo prazo do Bitcoin permanecem sólidos e que a próxima década poderá trazer ganhos substanciais se os padrões históricos continuarem a se repetir.

No entanto, esta continua sendo uma perspectiva de investimento, e não uma garantia de desempenho futuro, visto que as criptomoedas permanecem entre os ativos mais voláteis e de maior risco nos mercados financeiros.

Os preços da prata caíram nas negociações europeias nesta segunda-feira, ampliando as perdas pela segunda sessão consecutiva, pressionados por um dólar americano mais forte e pela alta dos preços globais do petróleo, em um contexto de intensificação das tensões militares entre os Estados Unidos e o Irã.

A mais recente onda de ataques militares ocorre em meio a negociações em curso entre Washington e Teerã, com o objetivo de pôr fim ao conflito de três meses, no qual o presidente dos EUA, Donald Trump, busca condições mais rigorosas relacionadas ao programa nuclear iraniano.

Visão geral de preços

• Preços da prata hoje: A prata caiu 1,7%, para US$ 74,00 por onça, após atingir uma alta intradiária de US$ 76,30 em relação ao preço de abertura de US$ 75,29.

• No fechamento de sexta-feira, a prata perdeu 0,5%, marcando sua terceira queda nas últimas quatro sessões devido à menor demanda em meio ao aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

dólar americano

O índice do dólar subiu 0,15% na segunda-feira, como parte de uma recuperação após atingir a mínima em duas semanas, refletindo a renovada força da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

O avanço ocorre em meio a uma maior cautela do mercado e menor apetite por risco, após os Estados Unidos e o Irã trocarem uma nova rodada de ataques militares, enquanto continuam intensas negociações com o objetivo de encerrar a guerra e reabrir o Estreito de Ormuz, uma das rotas comerciais de energia mais importantes do mundo.

Preços globais do petróleo

Os preços do petróleo subiram mais de 3% na segunda-feira, recuperando-se das mínimas de cinco semanas, à medida que as tensões militares aumentavam no Estreito de Ormuz, enquanto Israel expandia sua ofensiva no Líbano, reduzindo as esperanças de um cessar-fogo em todo o Oriente Médio.

Últimos desdobramentos na guerra iraniana

• Os Estados Unidos anunciaram ataques contra instalações militares iranianas, e Teerã respondeu com um ataque a uma base aérea.

• Os militares dos EUA disseram ter destruído sistemas de defesa aérea iranianos, uma estação de controle terrestre e dois drones.

• A Guarda Revolucionária do Irã anunciou que retaliou lançando um ataque contra uma base aérea dos EUA.

• Relatórios indicaram que as defesas aéreas do Kuwait interceptaram mísseis e ataques de drones.

• Os Estados Unidos e o Irã continuam sem um acordo para pôr fim à guerra, depois que Trump declarou não ter pressa em finalizar um acordo.

• O presidente dos EUA devolveu a minuta do acordo proposto com o Irã, incluindo condições “mais rigorosas” relacionadas ao programa nuclear, o que prolongou as negociações por mais alguns dias.

taxas de juros dos EUA

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a precificação de mercado para um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve em dezembro subiu de 47% para 53%.

• Os mercados continuam a precificar uma probabilidade de 99% de que as taxas de juros permaneçam inalteradas na reunião de junho, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base é de 1%.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando de perto a divulgação de dados econômicos importantes dos EUA, além dos comentários de autoridades do Federal Reserve.

Os preços do petróleo subiram mais de 3% na segunda-feira, após os Estados Unidos e o Irã trocarem ataques militares, enquanto Israel ordenou que suas forças avançassem mais no Líbano como parte de seu confronto com o grupo Hezbollah, apoiado pelo Irã.

Os contratos futuros do petróleo Brent subiram US$ 2,93, ou 3,2%, para US$ 94,05 por barril.

Os contratos futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA também subiram US$ 3,36, ou 3,9%, para US$ 90,72 por barril.

Apesar dos ganhos de segunda-feira, ambos os índices de referência registraram perdas acentuadas em maio, com o Brent caindo cerca de 19% e o petróleo bruto dos EUA recuando aproximadamente 17%.

As esperanças de um acordo entre os EUA e o Irã diminuem.

O comício ocorreu em um momento em que as tensões renovadas no Oriente Médio diminuíram as expectativas de um anúncio iminente sobre a prorrogação do acordo de cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irã.

Washington sediou negociações de paz entre Israel e Líbano na sexta-feira, mas os desdobramentos militares subsequentes aumentaram a incerteza em torno das negociações.

Os Estados Unidos afirmaram no domingo que realizaram "ataques defensivos", enquanto a Guarda Revolucionária do Irã anunciou na segunda-feira que sua Força Aeroespacial havia atacado uma base aérea usada nos ataques americanos.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse na sexta-feira que decidirá em breve se aprova ou não a prorrogação proposta do acordo de cessar-fogo, anunciado originalmente no início de abril.

O Líbano e o Hezbollah continuam sendo fundamentais para qualquer acordo.

O relatório observou que Israel será uma parte fundamental em qualquer possível acordo, enquanto o Irã tem reiteradamente enfatizado que o Hezbollah deve ser incluído em quaisquer futuros arranjos políticos ou de segurança.

Um funcionário americano afirmou que Washington propôs um plano para uma "desescalada gradual" em toda a região.

Crescem as preocupações com o Estreito de Ormuz.

Tony Sycamore, analista de mercado da IG, afirmou que crescem as preocupações com a presença de minas navais no Estreito de Ormuz, uma das rotas de transporte marítimo de petróleo e gás mais importantes do mundo.

“Mesmo que se chegue a um acordo, isso não resultará em um aumento grande e imediato no fornecimento de petróleo”, disse Sycamore.

Um repórter da Axios escreveu no X na sexta-feira que o Irã havia plantado minas navais adicionais no estreito durante a semana anterior.

Entretanto, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Esmaeil Baghaei, afirmou que os atrasos no processo diplomático decorrem da falta de confiança, das posições conflitantes dos EUA e dos contínuos ataques israelenses ao Líbano.

A fragilidade da economia chinesa não consegue conter os ganhos com o petróleo.

As preocupações com o abastecimento ofuscaram os dados econômicos divulgados pela China no fim de semana, que mostraram uma desaceleração na atividade industrial e reforçaram os temores de que a segunda maior economia do mundo esteja perdendo fôlego.

Ao mesmo tempo, uma pesquisa da Reuters indicou que a Arábia Saudita pode reduzir seus preços oficiais de venda de petróleo destinado à Ásia em julho, pelo segundo mês consecutivo.

Goldman Sachs alerta para riscos de demanda

O Goldman Sachs afirmou que a fraca demanda por petróleo na China e na Europa representa um risco significativo para sua perspectiva de preço do petróleo no quarto trimestre.

O banco espera que o petróleo Brent tenha um preço médio de cerca de US$ 90 por barril, enquanto prevê que o petróleo bruto dos EUA fique em torno de US$ 83 por barril.

No entanto, o Goldman Sachs observou que quaisquer interrupções adicionais no fornecimento provenientes do Oriente Médio poderiam elevar os preços acima dessas previsões.