O cobre, de cor âmbar, "primo do ouro", está discretamente subindo no ranking das commodities com melhor desempenho deste ano. Cada vez mais visto como um insumo crucial na construção de data centers de inteligência artificial, o cobre está a caminho de registrar seu melhor desempenho anual desde a crise financeira global.

O contrato de cobre para três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) girava em torno de US$ 12.222 por tonelada métrica na terça-feira, ligeiramente abaixo do pico recorde de US$ 12.960 por tonelada registrado na segunda-feira. Isso representa uma alta de aproximadamente 42% no acumulado do ano, marcando seu melhor ganho anual desde 2009.

Na terça-feira, o metal havia registrado oito sessões consecutivas de ganhos — sua maior sequência de altas em oito anos — de acordo com a análise do economista-chefe David Rosenberg.

Para o cobre — um metal industrial que perdeu espaço para os metais preciosos nos últimos anos — diversos fatores ajudam a explicar essa forte valorização.

Em primeiro lugar, o impulso associado à inteligência artificial. O cobre é um componente essencial em centros de dados e é cada vez mais visto como um investimento complementar ao tema mais amplo da IA.

Em segundo lugar, desequilíbrios entre oferta e demanda. O setor enfrenta restrições de oferta em um momento de aceleração da demanda impulsionada pela eletrificação e pela transição energética. Além disso, os Estados Unidos têm estocado cobre agressivamente em antecipação a possíveis tarifas, o que aumenta ainda mais a pressão sobre os preços.

Terceiro, perturbações relacionadas às tarifas. Os preços do cobre receberam um forte impulso neste verão, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma tarifa de 50% sobre certos produtos de cobre e bens que utilizam grande quantidade de cobre em sua composição.

Em um memorando recente para clientes, Rosenberg observou que o ano excepcional do cobre está sendo impulsionado principalmente por "preocupações persistentes e não resolvidas com a escassez de oferta".

O cobre também se beneficiou de uma alta generalizada dos metais. O ouro subiu cerca de 64% desde o início do ano e, frequentemente, impulsiona outros metais, como a prata e o cobre, segundo Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth Management, em entrevista ao Business Insider.

“Quando o grupo começa a se movimentar, todos tendem a se movimentar juntos”, disse Hogan, referindo-se à força generalizada nos mercados de metais.

Wall Street não espera que esse ímpeto diminua tão cedo.

Analistas da equipe de inteligência de mercado do JPMorgan disseram esperar que os preços do cobre subam para cerca de US$ 12.500 por tonelada métrica no primeiro semestre do próximo ano, impulsionados pela demanda estimulada por inteligência artificial e pela possível redução de algumas tarifas.

Entretanto, o Goldman Sachs prevê que os preços do cobre atingirão US$ 15.000 por tonelada métrica na próxima década, o que implica um potencial de alta de aproximadamente 22% em relação aos níveis atuais.

Em um comunicado aos clientes, o banco escreveu: "O cobre continua sendo nosso metal industrial preferido a longo prazo, devido à sua oferta excepcionalmente limitada e ao forte crescimento estrutural da demanda."

O Bitcoin caiu para perto do nível de US$ 87.000 na terça-feira, após mais uma tentativa frustrada de se recuperar acima da marca de US$ 90.000 na sessão anterior, com os fracos volumes de negociação perto do final do ano e a demanda institucional em declínio pressionando a maior criptomoeda do mundo.

Às 01h32 da manhã, horário do leste dos EUA (06h32 GMT), o Bitcoin caiu 2,5% e estava cotado a US$ 87.458,6.

O Bitcoin chegou a ultrapassar brevemente o importante nível psicológico de US$ 90.000 na segunda-feira, mas rapidamente perdeu esses ganhos, evidenciando a forte resistência técnica nessa região.

Bitcoin pressionado por saídas de ETFs enquanto mercados aguardam ata do Fed

A criptomoeda tem tido dificuldades para ganhar impulso nas últimas sessões, com repetidas retrações que evidenciam a falta de convicção entre os investidores à medida que o ano se aproxima do fim.

Saídas contínuas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin listados nos EUA estiveram entre os principais fatores que pressionaram os preços.

A queda na demanda institucional, refletida nos resgates contínuos desses fundos, afetou o sentimento do mercado após os fluxos de entrada anteriores terem ajudado a impulsionar o Bitcoin a máximas históricas. Essa mudança nos fluxos coincidiu com a realização de lucros e um arrefecimento mais amplo do apetite por ativos de risco.

As condições de negociação foram ainda mais afetadas pela baixa liquidez durante o período de festas, amplificando as oscilações de preço e limitando a capacidade do mercado de sustentar movimentos direcionais. O Bitcoin permaneceu em uma faixa de preço abaixo de US$ 90.000, apesar de breves picos intradiários acima desse nível.

Os investidores também permaneceram cautelosos antes da divulgação da ata da reunião de política monetária do Federal Reserve de dezembro, agendada para mais tarde nesta terça-feira.

Espera-se que a ata revele divergências entre os membros do comitê de política monetária sobre as perspectivas para as taxas de juros, após a decisão do banco central de reduzi-las no início deste mês.

A expectativa de novos cortes nas taxas de juros em 2026 tem impulsionado significativamente os ativos de risco, incluindo as criptomoedas, uma vez que taxas de juros mais baixas tendem a favorecer investimentos especulativos, reduzindo o atrativo de ativos que geram rendimento.

No entanto, a incerteza em torno do momento e da dimensão das futuras medidas de flexibilização monetária tem mantido os investidores cautelosos no curto prazo.

Preços das criptomoedas hoje: altcoins recuam acompanhando as perdas do Bitcoin.

A maioria das principais altcoins caiu na terça-feira, acompanhando as perdas do Bitcoin em meio a um tom cauteloso do mercado.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda do mundo, caiu 3%, para US$ 2.949,92.

O XRP, a terceira maior criptomoeda, caiu 1,6%, para US$ 1,86.

O dólar se estabilizou na terça-feira, antes da divulgação da ata da reunião de dezembro do Federal Reserve, enquanto o yuan chinês ampliou seus ganhos e ultrapassou um importante nível psicológico em relação à moeda americana.

Os feriados de fim de ano continuaram a drenar a liquidez dos mercados, uma vez que os investidores esperam cada vez mais que o dólar permaneça sob pressão.

O dólar está a caminho de registrar seu pior desempenho anual desde 2017, com perdas próximas a 10%.

Alguns analistas disseram que a ata da reunião do Fed de dezembro, quando o banco central reduziu as taxas de juros, pode reforçar as expectativas de mais flexibilização monetária, já que os mercados já precificaram dois cortes adicionais nas taxas em 2026.

Euro e libra esterlina a caminho de ganhos anuais

O euro estava cotado a US$ 1,1767, caminhando para ganhos anuais de cerca de 14%, enquanto a libra esterlina estava em US$ 1,3508, a caminho de subir cerca de 8% em 2025.

O índice do dólar, que mede o valor da moeda americana em relação a uma cesta de outras moedas importantes, deverá registrar uma queda anual de 9,6%, a maior em oito anos. Essa fraqueza foi impulsionada pelas expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed, pela redução dos diferenciais de juros com outras moedas, bem como por preocupações com o déficit orçamentário dos EUA e a incerteza política.

O índice estava em 98,03 pontos, não muito longe da mínima de três meses atingida na semana passada.

Estrategistas do MUFG preveem uma queda adicional de 5% no índice do dólar no próximo ano, citando o desempenho econômico dos EUA e a direção da política monetária como os principais fatores.

Outros, no entanto, apontaram para a relativa estabilidade do dólar nos últimos meses e para o espaço limitado que o Fed tem para implementar cortes de juros muito mais profundos.

Guy Miller, estrategista-chefe de mercado do Zurich Insurance Group, disse: “Acreditamos que o dólar irá oscilar em torno dos níveis atuais em relação às principais moedas. Temos observado uma movimentação lateral desde o verão, principalmente em relação ao franco suíço e ao euro.”

Yuan rompe um nível psicológico fundamental.

O yuan onshore da China ultrapassou o nível psicologicamente importante de 7 por dólar pela primeira vez em dois anos e meio, desafiando a orientação mais fraca do banco central, enquanto os exportadores se apressavam em vender dólares no final do ano.

O yuan se fortaleceu para 6,9951 por dólar, seu nível mais alto desde maio de 2023. A moeda americana valorizou-se cerca de 5% em relação ao dólar, que vem se desvalorizando desde o início de abril, e está prestes a encerrar uma sequência de três anos de perdas.

O Banco Popular da China tentou conter a forte valorização do yuan fixando taxas de câmbio diárias mais fracas e emitindo alertas verbais por meio da mídia estatal, mas esses esforços não conseguiram reverter a tendência de alta da moeda.

Iene japonês e a economia

Entretanto, o iene japonês estava cotado a 155,96 por dólar, ligeiramente abaixo dos níveis que anteriormente levaram a alertas verbais de autoridades de Tóquio e alimentaram especulações no mercado sobre uma possível intervenção.

Um resumo das opiniões dos membros do comitê de política monetária do Banco do Japão, divulgado na segunda-feira, mostrou que as autoridades discutiram a necessidade de continuar aumentando as taxas de juros mesmo após o aumento aprovado em dezembro, com um membro defendendo aumentos a cada poucos meses, o que destaca o foco do banco nas pressões inflacionárias.

Kit Juckes, estrategista-chefe de câmbio do Société Générale, afirmou que as oscilações do dólar/iene estão mais ligadas às expectativas de crescimento do que à política monetária. "O que o iene precisa, acima de tudo, é de um crescimento mais forte do PIB", disse ele.

O governo japonês afirmou na semana passada que espera um crescimento econômico de 1,1% no ano fiscal que termina em março, acima da estimativa anterior de 0,7% em agosto, citando um impacto menor do que o esperado das tarifas americanas.

De acordo com as projeções oficiais, prevê-se também uma aceleração do crescimento para 1,3% no próximo ano fiscal, impulsionado pelo consumo sólido e pelos investimentos de capital, compensando a menor procura externa.

Os preços do ouro subiram no mercado europeu na terça-feira, recuperando parte das perdas registradas na sessão anterior e se mantendo acima da mínima de duas semanas, impulsionados por compras a partir de níveis corretivos. No entanto, a recuperação permanece limitada pela valorização do dólar americano no mercado cambial.

Os mercados aguardam ainda hoje a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve, que deverá fornecer fortes indícios sobre as perspectivas para as taxas de juros nos EUA em 2026.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: o ouro subiu cerca de 1,2%, para US$ 4.383,48, após abrir a US$ 4.332,37 e atingir uma mínima intradia de US$ 4.323,54.

• No fechamento de segunda-feira, os preços do ouro caíram cerca de 4,45%, marcando a maior perda diária desde outubro, e atingiram a mínima de duas semanas a US$ 4.302,57, em meio à aceleração da correção e à realização de lucros após a máxima histórica de US$ 4.550,04 por onça.

dólar americano

O índice do dólar americano subiu cerca de 0,1% na terça-feira, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos temporariamente na sessão anterior, refletindo a renovada valorização da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Como é sabido, um dólar americano mais forte torna o ouro cotado em dólares menos atraente para compradores que possuem outras moedas.

taxas de juros dos EUA

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a precificação de mercado mostra uma probabilidade de 82% de que as taxas de juros dos EUA permaneçam inalteradas na reunião de janeiro de 2026, enquanto a probabilidade de um corte de 25 pontos-base é de 18%.

• Os investidores estão atualmente prevendo dois cortes nas taxas de juros dos EUA ao longo do próximo ano, enquanto as projeções do Federal Reserve apontam para apenas um corte de 25 pontos-base.

• Para reavaliar essas expectativas, os investidores estão acompanhando de perto os dados econômicos adicionais dos EUA, bem como os comentários de autoridades do Federal Reserve.

ata do Federal Reserve

Hoje, será divulgada a ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve. A reunião, realizada nos dias 9 e 10 de dezembro, resultou em um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, para uma faixa de 3,75%, o menor nível desde 2022.

Espera-se que os detalhes da reunião forneçam mais clareza sobre a trajetória das taxas de juros nos EUA em 2026, especialmente devido às divergências entre os formuladores de políticas sobre um afrouxamento monetário adicional no próximo ano, com as expectativas centradas em apenas um corte de 25 pontos-base.

Perspectivas para o ouro

Kelvin Wong, analista de mercado para a região Ásia-Pacífico da OANDA, afirmou que a alta anterior pareceu excessiva na última semana, tornando os metais preciosos mais vulneráveis à pressão de baixa proveniente de posições compradas alavancadas.

Fundo SPDR

As reservas de ouro do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, aumentaram em 0,86 toneladas métricas na segunda-feira, marcando o segundo aumento diário consecutivo. As reservas totais subiram para 1.071,99 toneladas métricas, o nível mais alto desde 21 de junho de 2022.