Os preços do ouro caíram nas negociações europeias na terça-feira pela primeira vez em cinco sessões, recuando da máxima de cinco semanas devido a atividades corretivas e realização de lucros, juntamente com a valorização generalizada do dólar americano em relação a uma cesta de moedas globais.

Com a probabilidade de um corte na taxa de juros nos EUA em março diminuindo, os investidores estão acompanhando de perto uma série de divulgações de dados importantes do mercado de trabalho americano esta semana, nos quais o Federal Reserve se baseia fortemente para determinar sua trajetória de política monetária para o ano.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro caiu 1,8%, para US$ 5.226,51, após atingir uma alta de US$ 5.379,94 na abertura da sessão, a US$ 5.322,07.

• No fechamento de segunda-feira, o ouro subiu 0,8%, marcando o quarto ganho diário consecutivo e atingindo a máxima de cinco semanas de US$ 5.419,37 por onça, após os ataques conjuntos dos EUA e de Israel ao Irã.

dólar americano

O índice do dólar americano subiu 0,65% na terça-feira, estendendo os ganhos pela segunda sessão consecutiva e atingindo a máxima em um mês e meio, a 99,18, refletindo o forte desempenho contínuo da moeda americana frente a outras moedas principais e secundárias.

Como é sabido, um dólar americano mais forte torna o ouro cotado em dólares menos atraente para compradores que possuem outras moedas.

A valorização sustentada do dólar ocorre em meio à busca por ativos seguros, enquanto a guerra com o Irã entra em seu quarto dia, com crescentes temores de uma escalada regional mais ampla. O aumento dos preços da energia está adicionando ainda mais pressão negativa à economia global.

Taxas de juros dos EUA

• O presidente do Federal Reserve, Christopher Waller, disse na semana passada que está aberto a manter as taxas de juros inalteradas na reunião de março, caso os dados de emprego de fevereiro indiquem que o mercado de trabalho se "estabilizou" após o fraco desempenho em 2025.

• De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados precificam uma probabilidade de 96% de que as taxas de juros dos EUA permaneçam inalteradas em março, enquanto as chances de um corte de 25 pontos-base são de 4%.

• Os investidores estão acompanhando de perto outros dados importantes do mercado de trabalho dos EUA esta semana, em especial o relatório mensal de empregos, com divulgação prevista para sexta-feira, para reavaliar essas expectativas.

Perspectiva do Ouro

Tim Waterer, analista-chefe de mercado da KCM Trade, afirmou que o alcance e a duração do conflito permanecem em grande parte incertos e, enquanto essa incerteza persistir, o ouro continuará a capturar a maior parte da demanda por ativos de refúgio.

Waterer acrescentou que os preços do ouro poderiam ter subido ainda mais se não fosse pelo fortalecimento do dólar americano desde a escalada do conflito. As preocupações com a inflação estão atualmente no centro das atenções dos investidores, dada a direção dos preços do petróleo e a redução do volume de transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz.

SPDR Gold Trust

As reservas do SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, permaneceram praticamente inalteradas na segunda-feira, mantendo o total em 1.101,33 toneladas métricas — o nível mais alto desde 21 de abril de 2022.

Os preços do ouro subiram durante as negociações de segunda-feira, apesar de uma valorização significativa do dólar americano em relação à maioria das principais moedas, à medida que os temores geopolíticos e o início da guerra no Oriente Médio impulsionaram os investidores em direção a ativos de refúgio.

Os ataques conjuntos entre os EUA e Israel resultaram na morte do Líder Supremo do Irã, o Aiatolá Ali Khamenei, em um acontecimento considerado um ponto de virada crucial para a República Islâmica e um dos eventos mais importantes desde 1979.

Em resposta, autoridades iranianas prometeram uma forte retaliação, aumentando as preocupações com um conflito regional mais amplo, especialmente após relatos de explosões em diversas cidades dos países do Golfo.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse em entrevista à CNBC que as operações militares americanas no Irã estavam progredindo mais rápido do que o previsto.

Entretanto, as preocupações de que a expansão da automação possa prejudicar os modelos de negócios e desencadear ondas de demissões continuam a aumentar as apreensões sobre os potenciais impactos na economia em geral.

Trump também insinuou uma "grande onda" de ataques adicionais, sem revelar detalhes, dizendo que esperava que a "operação no Irã" durasse entre quatro e cinco semanas e que os EUA tinham capacidade para continuá-la "por muito mais tempo do que isso".

O índice do dólar americano subiu 1%, para 98,6 pontos, às 20h32 GMT, registrando uma máxima de 98,7 e uma mínima de 97,7 durante a sessão.

No mercado à vista, os contratos futuros de ouro subiram 2%, atingindo US$ 5.354,4 por onça às 20h33 GMT.

O Estreito de Ormuz volta a ser notícia. Mais uma vez. Cerca de um quinto do petróleo comercializado globalmente passa por essa estreita passagem entre Omã e o Irã. E, mais uma vez, as tensões geopolíticas no Oriente Médio transformaram esse ponto de estrangulamento em uma válvula de escape para toda a economia global. Os prêmios de seguros disparam. Petroleiros hesitam. Operadores prendem a respiração. Políticos correm para os palanques.

E a Europa se pergunta por que suas contas de energia estão aumentando.

Há algo profundamente frustrante neste momento — não porque seja inesperado, mas porque é totalmente previsível. Nos últimos anos, tenho escrito repetidamente sobre a vulnerabilidade estrutural da Europa às importações de combustíveis fósseis. Não apenas às “importações” em geral, mas às importações que passam por estreitos pontos de estrangulamento controlados, direta ou indiretamente, por regimes e estruturas de poder que não compartilham necessariamente a estabilidade política, a transparência regulatória ou os interesses estratégicos da Europa. O Estreito de Ormuz não é um cisne negro. É um personagem recorrente em uma história que nos recusamos a terminar.

A dependência não é o destino — é uma questão de política.

A Europa importa a maior parte do petróleo e gás que consome. Essa realidade é frequentemente apresentada como destino geográfico. Não é destino; é política. Durante décadas, a eficiência de custos a curto prazo foi priorizada em detrimento da resiliência a longo prazo. Construímos um sistema energético dependente de moléculas que viajam milhares de quilômetros, cruzam estreitas rotas marítimas, passam por oleodutos e gasodutos que atravessam territórios politicamente sensíveis e dependem de relações contratuais que podem ser alteradas por eleições, revoluções ou sanções.

Quando essas rotas são afetadas, nossas economias também são. O recente fechamento efetivo ou grave interrupção da navegação pelo Canal de Ormuz expõe essa vulnerabilidade mais uma vez. Petroleiros mudam de rota. Os mercados futuros disparam. Governos se mobilizam. E quase imediatamente, as reações de sempre retornam.

O conhecido manual de pânico

Nos Países Baixos, retomam-se discretamente as discussões sobre a reabertura do campo de gás de Groningen. No Mar do Norte, intensificam-se os apelos para a expansão da exploração de petróleo e gás. Em toda a Europa, a expressão “segurança energética” começa a funcionar como sinônimo de “perfurar mais”.

Daqui a algumas semanas, inevitavelmente alguém gritará "gás de xisto!" em algum corredor de Bruxelas, como se a geologia europeia e a aceitação pública dela tivessem se transformado repentinamente da noite para o dia.

Já vimos isso antes. Após cada crise — disputas de fornecimento, guerras, sabotagem de oleodutos — tendemos a intensificar ainda mais o sistema que criou a fragilidade em primeiro lugar.

Mas sejamos honestos: mesmo que extraíssemos cada gota restante do Mar do Norte e de Groningen, a Europa continuaria estruturalmente dependente do petróleo importado. Se os preços globais subirem devido ao Estreito de Ormuz, a produção europeia não protegerá magicamente os consumidores da dinâmica dos preços globais. O petróleo tem preço global. O gás também, cada vez mais. Não dependemos apenas do volume de oferta, mas de um sistema de preços moldado pela instabilidade global.

Caprichos, homens fortes e volatilidade do mercado

Quando a sua fatura de energia depende da travessia segura de um petroleiro por um estreito de 33 quilómetros de largura, você não tem soberania energética. Você tem exposição. Exposição a conflitos regionais. Exposição a regimes de sanções. Exposição a líderes cujas prioridades internas podem não estar alinhadas com a estabilidade económica europeia.

Não se trata de demonizar nenhum país em particular. Trata-se de reconhecer uma realidade estrutural: as economias importadoras de combustíveis fósseis continuam vulneráveis a choques geopolíticos, especialmente quando as cadeias de abastecimento convergem em pontos estratégicos.

No entanto, os formuladores de políticas muitas vezes se mostram surpresos quando os pontos de estrangulamento se comportam como pontos de estrangulamento. Por que continuamos nos esquecendo disso?

Energias renováveis: não apenas política climática, mas estratégia.

A discussão deve ir além da retórica climática. As energias renováveis não se resumem apenas às emissões; elas também contribuem para o isolamento térmico. A energia eólica e solar não atravessam o Canal de Ormuz.

Os elétrons não se acumulam em estreitos corredores marítimos. Um sistema diversificado e eletrificado, baseado na geração local, é estruturalmente menos suscetível à coerção geopolítica ou à instabilidade regional.

É claro que as energias renováveis exigem materiais, processos de fabricação, redes elétricas, armazenamento e cadeias de suprimentos. Elas não são geopoliticamente neutras. Mas a natureza de sua vulnerabilidade é fundamentalmente diferente.

Em vez de concentrar o risco em um punhado de corredores marítimos e regiões produtoras, os sistemas de energia renovável distribuem a geração geograficamente. Eles transferem a dependência das importações contínuas de combustível para cadeias de suprimento de infraestrutura e materiais já estabelecidas — cadeias que podem ser diversificadas e gerenciadas estrategicamente.

Não abandone a globalização — conserte-a.

Este não é um argumento a favor do isolacionismo. A Europa não pode, e não deve, buscar a autossuficiência total. O comércio global continua sendo essencial. Mas podemos escolher nossas dependências com mais sabedoria.

Em vez de depender fortemente de fontes de energia fósseis instáveis, a Europa deveria acelerar a cooperação com parceiros confiáveis e que respaldem as normas, em tecnologias renováveis, processamento de materiais críticos, comércio de hidrogênio e cadeias de valor industriais limpas.

Fortalecer os laços com as regiões vizinhas ricas em potencial solar e eólico. Desenvolver redes compartilhadas. Investir na produção conjunta. Construir reservas estratégicas de materiais críticos. Criar redundância. A globalização não é a inimiga; a dependência desequilibrada e unidirecional é.

O verdadeiro custo do atraso

Cada vez que o túnel de Ormuz desestabiliza os mercados, pagamos duas vezes: primeiro, com preços mais altos e incerteza econômica, e segundo, com o pânico político que nos leva de volta a soluções de curto prazo baseadas em combustíveis fósseis, em vez de mudanças estruturais.

Reabrir campos de gás mina a confiança pública. Prorrogar licenças de exploração fixa infraestrutura por décadas. Reviver fantasias sobre o xisto desvia a atenção de soluções escaláveis. E, apesar de tudo isso, a vulnerabilidade subjacente permanece intocada.

A transição energética é frequentemente retratada como dispendiosa e disruptiva. Mas qual é o custo da exposição geopolítica recorrente? Qual é o custo do planejamento industrial baseado em insumos voláteis? Qual é o custo da fragilidade estratégica? A resiliência tem um preço. A dependência também.

Esta crise não é uma surpresa — é um lembrete.

O Estreito de Ormuz está fazendo o que sempre fez: nos lembrando que a dependência de combustíveis fósseis não é apenas uma questão ambiental, mas também um passivo geopolítico. Não podemos alegar que não previmos isso. Já vimos isso repetidamente em interrupções no transporte marítimo, disputas sobre oleodutos, regimes de sanções e conflitos regionais.

A única coisa surpreendente é a rapidez com que esquecemos.

Se a Europa deseja verdadeira segurança energética, precisa acelerar a eletrificação, as energias renováveis, o armazenamento de energia, a expansão da rede elétrica e a capacidade industrial nacional. Precisa construir cadeias de abastecimento resilientes com parceiros confiáveis. Precisa reduzir a exposição aos gargalos voláteis dos combustíveis fósseis, e não apenas gerenciá-los um pouco melhor.

Toda crise testa se aprendemos com a anterior.

O ciclo de Hormuz está nos testando novamente. A questão é simples: finalmente trataremos a aceleração das energias renováveis como uma necessidade estratégica, e não apenas como uma ambição climática?

Ou vamos esperar pelo próximo encerramento para nos lembrarmos, mais uma vez, tarde demais?

Os índices de ações dos EUA recuaram durante o pregão de segunda-feira em meio a preocupações geopolíticas no Oriente Médio, ligadas à escalada militar entre os Estados Unidos e o Irã.

Os ataques conjuntos entre EUA e Israel teriam levado à morte do líder supremo iraniano, o aiatolá Ali Khamenei, em um acontecimento considerado um ponto de virada crucial para a República Islâmica e um dos eventos mais significativos desde 1979.

Em resposta, autoridades iranianas prometeram forte retaliação, alimentando temores de que o conflito possa se espalhar ainda mais pela região, principalmente após relatos de explosões em diversas cidades dos países do Golfo.

O presidente dos EUA, Donald Trump, disse em entrevista à CNBC que as operações militares americanas no Irã estão progredindo mais rápido do que o previsto.

No mercado de petróleo, analistas acreditam que a direção dos preços dependerá de se os combates levarem a interrupções na navegação pelo Estreito de Ormuz — o ponto de estrangulamento mais crítico do mundo para o fluxo de petróleo bruto. Qualquer interrupção prolongada nesse local poderia impactar fortemente os mercados globais de energia e reacender as pressões inflacionárias.

Entretanto, as preocupações de que a expansão da automação possa prejudicar os modelos de negócios e desencadear ondas de demissões continuam a lançar uma sombra sobre as perspectivas econômicas mais amplas.

Em relação ao desempenho das negociações, o Dow Jones Industrial Average estava em queda de 0,5% (cerca de 265 pontos), fechando em 48.713 às 16h36 GMT. O índice S&P 500, mais abrangente, recuou 0,4% (cerca de 27 pontos), para 6.851, enquanto o Nasdaq Composite caiu 0,2% (aproximadamente 45 pontos), para 22.618.