O ouro se mantém acima de US$ 4.000 enquanto a contagem regressiva do Fed começa, e a prata se recupera acentuadamente.

Após duas sessões voláteis, os metais preciosos finalmente encontraram algum alívio na quarta-feira. O ouro subiu ligeiramente, com os investidores reduzindo o posicionamento agressivo antes da decisão de política monetária do Federal Reserve dos EUA, enquanto a prata apresentou uma recuperação mais forte após sofrer fortes perdas no dia anterior.

Às 9h37 GMT, o ouro à vista estava sendo negociado em torno de US$ 4.036,09 por onça, alta de 0,22% no dia, com os futuros de ouro nos EUA próximos a US$ 4.037,30. A prata teve um desempenho superior mais uma vez, subindo cerca de 1,3% para US$ 57,86 por onça, com o retorno dos investidores em busca de boas oportunidades.

Um mercado à espera do Fed

Há pouca convicção na decisão de hoje, e esse é exatamente o objetivo.

Em vez de fazer grandes apostas direcionais, os investidores parecem satisfeitos em aguardar o veredicto do Federal Reserve ainda hoje. Embora a expectativa geral seja de que as autoridades mantenham as taxas de juros inalteradas, o foco principal estará em saber se o presidente Kevin Warsh reforçará a crescente expectativa do mercado de que outro aumento de juros ainda possa estar em pauta antes do final do ano.

Essa incerteza tem mantido compradores e vendedores cautelosos, deixando o ouro preso em uma faixa relativamente estreita, apesar de diversas forças de mercado concorrentes.

O ouro se recusa a ceder apoio crucial.

Talvez a característica mais notável das negociações recentes não seja a alta do ouro, mas sim o fato de ele continuar defendendo o nível de US$ 4.000.

Normalmente, um dólar americano mais forte e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro exerceriam uma pressão muito maior sobre o ouro, já que taxas de juros mais altas aumentam o custo de oportunidade de manter um ativo que não gera rendimento. No entanto, o ouro tem atraído compradores repetidamente sempre que os preços se aproximam da marca psicologicamente importante de US$ 4.000, sugerindo que os investidores continuam relutantes em abandonar posições defensivas, apesar da perspectiva cada vez mais agressiva para a política monetária dos EUA.

Essa resiliência reflete mais do que apenas compras técnicas. A incerteza geopolítica contínua e as preocupações persistentes com a inflação continuam a fornecer uma camada subjacente de suporte, impedindo perdas mais profundas, mesmo com o fortalecimento das expectativas de uma política monetária mais restritiva.

A prata se recupera

A prata, por sua vez, recuperou parte do terreno perdido após a forte queda de terça-feira.

A valorização de 1,3% do metal superou com folga a do ouro, evidenciando sua tendência a exagerar os movimentos em ambas as direções. Diferentemente do ouro, a prata encontra suporte não apenas na demanda por ativos de refúgio, mas também nas expectativas para a atividade industrial, o que a torna consideravelmente mais sensível às oscilações do sentimento geral do mercado.

Essa combinação geralmente se traduz em oscilações diárias maiores, e a recuperação de quarta-feira foi mais um lembrete da maior volatilidade da prata.

O próximo catalisador

A calmaria pode ser de curta duração.

Atualmente, os mercados consideram significativa a possibilidade de o Federal Reserve retomar o aumento das taxas de juros ainda este ano, com a reunião de setembro surgindo como a próxima importante a ser observada. Caso as autoridades adotem um tom mais agressivo ou sinalizem que os riscos de inflação permanecem elevados, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar americano poderão se fortalecer ainda mais, aumentando a pressão sobre o ouro e a prata.

Por outro lado, qualquer indicação de que o Fed esteja se sentindo mais confortável com as perspectivas de inflação poderia reavivar as expectativas de uma política monetária menos restritiva, abrindo caminho para uma recuperação mais ampla dos metais preciosos.

Por enquanto, porém, os investidores parecem relutantes em tomar essa decisão antes de ouvirem diretamente do banco central, deixando o ouro e a prata em compasso de espera enquanto se aproxima uma das decisões políticas mais aguardadas do ano.