Os preços do ouro subiram no mercado europeu na quarta-feira, retomando os ganhos que haviam sido interrompidos ontem em meio à correção e à realização de lucros, aproximando-se novamente das máximas históricas, com a continuidade das compras em ativos de refúgio. Os ganhos, no entanto, foram limitados pela recuperação do dólar americano no mercado de câmbio.

Uma série de dados fracos do mercado de trabalho dos EUA aumentou as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) realizará cortes mais profundos nas taxas de juros. Para reavaliar essas expectativas, os investidores aguardam a divulgação dos principais dados de inflação dos EUA a partir de hoje.

Visão geral de preços

• Preços do ouro hoje: O ouro subiu 0,6% para ($ 3.648,49), em relação ao nível de abertura em ($ 3.626,39), registrando o menor valor em ($ 3.620,79).

• No fechamento de terça-feira, os preços do ouro perderam 0,3%, marcando o primeiro declínio em três sessões devido à correção e realização de lucros, após atingirem anteriormente uma máxima histórica de US$ 3.674,80 por onça.

Dólar americano

O índice do dólar subiu 0,2% na quarta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva, enquanto a recuperação de uma mínima de sete semanas continua, refletindo a recuperação da moeda americana em relação a uma cesta de moedas homólogas globais.

Além de comprar em níveis mais baixos, a recuperação do dólar americano ocorre antes da divulgação de dados importantes sobre a inflação dos EUA, que fornecerão evidências decisivas sobre a probabilidade de cortes nas taxas de juros dos EUA em setembro e outubro.

As preocupações com a estabilidade do Federal Reserve diminuíram, especialmente depois que o presidente Trump foi impedido de demitir a governadora do Fed, Lisa Cook, enquanto o processo continua em andamento nos tribunais dos EUA.

Taxas de juros dos EUA

• Dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) mostraram que o número de vagas de emprego foi revisado para baixo em 911.000 empregos nos doze meses até março. Nos doze meses anteriores, até março de 2024, o emprego foi revisado para baixo em 598.000 empregos.

• De acordo com a ferramenta CME FedWatch: a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em setembro está atualmente estimada em 100%, com 10% de chance de um corte de 50 pontos-base.

• A probabilidade de um corte de 25 pontos-base em outubro também está atualmente estimada em 100%, com 8% de chance de um corte de 50 pontos-base.

• Para reafirmar essas probabilidades, os investidores estão aguardando dados importantes sobre a inflação dos EUA ao longo desta semana, antes da reunião do Federal Reserve na próxima semana.

• Ainda hoje, serão divulgados os dados de preços ao produtor referentes a agosto, servindo como um indicador antecedente para os preços ao consumidor de setembro. Os dados de preços ao consumidor referentes a agosto serão divulgados amanhã, quinta-feira.

Perspectiva de desempenho do ouro

• Kyle Rodda, analista de mercado da Capital.com, disse: O sentimento é extremamente otimista. Vários fatores-chave estão atualmente sustentando os preços do ouro, principalmente as expectativas de um corte nas taxas de juros dos EUA.

• Rodda acrescentou: A perspectiva de curto prazo depende fortemente dos dados de inflação. Se forem maiores do que o esperado, as chances de um corte de juros podem cair ligeiramente da curva, o que pode desencadear uma retração no mercado de ouro, que atualmente está em território tecnicamente sobrecomprado.

Fundo SPDR

As reservas de ouro no SPDR Gold Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em ouro do mundo, permaneceram inalteradas ontem, mantendo o total em 979,68 toneladas métricas, o menor desde 29 de agosto.

O euro caiu no mercado europeu na quarta-feira em relação a uma cesta de moedas globais, ampliando as perdas pelo segundo dia consecutivo em relação ao dólar americano, afastando-se da máxima de sete semanas, à medida que a correção e a atividade de realização de lucros continuaram, além da recuperação da moeda americana em meio à redução das preocupações com a estabilidade do Federal Reserve.

Mais tarde hoje, o Banco Central Europeu inicia sua importante reunião de política monetária, onde as taxas de juros devem permanecer inalteradas pela segunda reunião consecutiva.

Os mercados financeiros globais aguardam sinais do BCE sobre a possibilidade de retomar o ciclo de flexibilização monetária durante o restante deste ano.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do euro hoje: O euro caiu em relação ao dólar americano em cerca de 0,2%, para (US$ 1,1689), em relação ao preço de abertura de hoje em (US$ 1,1708), registrando o nível mais alto em (US$ 1,1710).

• O euro encerrou as negociações de terça-feira com queda de cerca de 0,5% em relação ao dólar americano, sua primeira perda nos últimos três dias, após registrar anteriormente uma máxima de sete semanas a US$ 1,1780.

Dólar americano

O índice do dólar subiu 0,2% na quarta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva, enquanto a recuperação de uma mínima de sete semanas continua, refletindo a recuperação da moeda americana em relação a uma cesta de moedas homólogas globais.

Além de comprar em níveis mais baixos, a recuperação do dólar americano ocorre antes da divulgação de dados importantes sobre a inflação dos EUA, que fornecerão evidências decisivas sobre a probabilidade de cortes nas taxas de juros dos EUA em setembro e outubro.

Ainda hoje, serão divulgados os dados de preços ao produtor para agosto, seguidos pelos dados de preços ao consumidor na quinta-feira. Dados adicionais e promissores reduziriam a probabilidade de cortes nas taxas de juros dos EUA.

As preocupações com a estabilidade do Federal Reserve diminuíram, especialmente depois que o presidente Trump foi impedido de demitir a governadora do Fed, Lisa Cook, enquanto o processo continua em andamento.

Banco Central Europeu

• O Banco Central Europeu se reúne ainda hoje, quarta-feira, e amanhã, quinta-feira, para estudar a política monetária apropriada para os recentes desenvolvimentos econômicos na zona do euro.

• Espera-se que o banco mantenha as taxas de juros europeias inalteradas na faixa de 2,15%, o menor nível desde outubro de 2022, pela segunda reunião consecutiva.

• Os mercados aguardam mais evidências sobre o momento da retomada do afrouxamento monetário e dos cortes nas taxas de juros pelo BCE antes do final deste ano.

O iene japonês caiu no mercado asiático na quarta-feira em relação a uma cesta de moedas principais e secundárias, atingindo seu nível mais alto em quatro semanas em relação ao dólar americano, à medida que a correção e a atividade de realização de lucros aumentaram, além da recuperação contínua da moeda americana antes dos principais dados de inflação dos EUA.

Relatórios indicaram que o Banco do Japão vê uma chance de normalizar a política monetária este ano, apesar dos acontecimentos políticos no país, o que aumentou a probabilidade de um aumento da taxa de juros japonesa antes do final do ano.

Visão geral de preços

• Taxa de câmbio do iene japonês hoje: O dólar americano subiu em relação ao iene em cerca de 0,15% para (¥ 147,58), ante o nível de abertura de hoje em (¥ 147,41), registrando o menor valor em (¥ 147,24).

• O iene encerrou as negociações de terça-feira com alta de menos de 0,1% em relação ao dólar americano, seu segundo ganho nos últimos três dias, registrando o nível mais alto em quatro semanas, a 146,31 ienes, apoiado pelas esperanças de um aumento nas taxas de juros japonesas.

Dólar americano

O índice do dólar subiu 0,2% na quarta-feira, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva, enquanto a recuperação de uma mínima de sete semanas continua, refletindo a recuperação da moeda americana em relação a uma cesta de moedas globais.

Além de comprar em níveis mais baixos, a recuperação do dólar americano ocorre antes da divulgação de dados importantes sobre a inflação dos EUA, que fornecerão evidências decisivas sobre a probabilidade de cortes nas taxas de juros dos EUA em setembro e outubro.

Ainda hoje, serão divulgados os dados de preços ao produtor para agosto, seguidos pelos dados de preços ao consumidor na quinta-feira. Dados adicionais e promissores reduziriam a probabilidade de cortes nas taxas de juros dos EUA.

Taxas de juros japonesas

• Relatórios sugerem que o Banco do Japão vê uma chance de aumentar as taxas de juros este ano, apesar dos acontecimentos políticos do país.

• Seguindo os relatórios acima, o preço de mercado de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Banco do Japão na reunião de setembro subiu de 30% para 35%.

• Os traders esperam atualmente que as taxas de juros japonesas atinjam a faixa de 0,75% antes do final do ano, o que implica fortes chances de um aumento adicional de 25 pontos-base durante o restante deste ano.

• Para reavaliar essas probabilidades, os investidores estão aguardando mais dados sobre inflação, desemprego e salários no Japão, bem como comentários de alguns membros do Banco do Japão.

Os preços do ouro subiram durante as negociações de terça-feira e atingiram um novo recorde. Após ultrapassar a barreira de US$ 3.600 por onça ontem, os contratos futuros do metal precioso nos EUA alcançaram outro marco histórico hoje, ultrapassando o nível de US$ 3.700 por onça.

Com base nesses ganhos, o metal amarelo ampliou uma alta que elevou seu valor em mais de 90% desde o final de 2022. A demanda deve permanecer forte no próximo período, impulsionada por uma combinação de fatores descritos no relatório a seguir.

Os bancos centrais continuarão comprando?

As compras líquidas anuais dos bancos centrais ultrapassaram 1.000 toneladas métricas por ano desde 2022, de acordo com a consultoria Metals Focus, que espera 900 toneladas de compras este ano — o dobro da média anual de 457 toneladas durante 2016-2021.

Economias emergentes estão buscando diversificar suas reservas além do dólar, depois que sanções ocidentais congelaram cerca de metade das reservas oficiais de moeda estrangeira da Rússia em 2022.

Os números oficiais reportados ao Fundo Monetário Internacional representam apenas 34% da demanda estimada dos bancos centrais em 2024, de acordo com o World Gold Council (WGC).

Essas compras representaram 23% da demanda anual total de ouro entre 2022 e 2025, o dobro da participação registrada na década de 2010.

A demanda por joias continuará caindo?

A demanda por ouro para joias — a principal fonte de demanda física — caiu 14%, para 341 toneladas no segundo trimestre de 2025, o menor valor desde o terceiro trimestre de 2020, atingido pela pandemia, de acordo com o WGC.

Os preços altos foram o principal fator, principalmente na China e na Índia, onde sua participação combinada no mercado global caiu abaixo de 50% pela terceira vez em cinco anos.

A Metals Focus estimou que a fabricação de joias de ouro caiu 9%, para 2.011 toneladas em 2024, e deve registrar um declínio adicional de 16% neste ano.

As pessoas ainda estão comprando barras e moedas?

Ocorreu uma grande mudança no apetite dos investidores por diferentes produtos de varejo, mas a demanda geral permaneceu forte.

A demanda por barras de ouro aumentou 10% em 2024, enquanto as compras de moedas de ouro caíram 31%, de acordo com o WGC.

Essa tendência continuou em 2025, com a Metals Focus prevendo que o investimento físico líquido aumentará 2% este ano, para 1.218 toneladas, apoiado pela maior demanda na Ásia em meio a expectativas positivas de preços.

Os ETFs de ouro podem atrair mais entradas?

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) se tornaram uma fonte mais importante de demanda neste ano, registrando entradas de 397 toneladas entre janeiro e junho — as maiores entradas no primeiro semestre desde 2020, de acordo com o WGC.

O total de participações em ETFs atingiu 3.615,9 toneladas no final de junho, o maior valor desde agosto de 2022. O recorde histórico foi de 3.915 toneladas há cinco anos.

A Metals Focus espera que o investimento líquido em ETFs lastreados em ouro atinja cerca de 500 toneladas em 2025, após registrar saídas de 7 toneladas em 2024.