Os preços do ouro subiram durante a sessão de negociação de quarta-feira, apoiados por um dólar americano estável e pelo foco maior do mercado nos desenvolvimentos comerciais em andamento.

Na terça-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, intensificou sua guerra comercial global ao anunciar uma tarifa de 50% sobre as importações de cobre. Ele também afirmou que tarifas sobre semicondutores e produtos farmacêuticos, há muito ameaçadas, seriam introduzidas em breve.

Este anúncio ocorreu após um forte aumento de tarifas direcionado a 14 parceiros comerciais apenas um dia antes, incluindo fornecedores importantes como Coreia do Sul e Japão. Trump também reiterou as ameaças de impor uma tarifa de 10% sobre as importações do Brasil, Índia e outros países do BRICS.

Separadamente, Trump renovou suas críticas ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, pedindo mais uma vez sua renúncia imediata.

A ata da reunião de junho do Federal Reserve (Fed), divulgada na quarta-feira, revelou uma divisão entre as autoridades monetárias sobre a agressividade dos cortes nas taxas de juros. Embora persistam as preocupações com a inflação induzida por tarifas, também houve sinais de fraqueza do mercado de trabalho e de resiliência econômica subjacente.

A reunião, realizada nos dias 17 e 18 de junho, terminou com uma decisão unânime de manter a taxa básica de juros entre 4,25% e 4,5%, um nível inalterado desde dezembro de 2024. As autoridades mantiveram, em grande parte, uma postura de "esperar para ver" em relação a futuras mudanças políticas.

Quanto ao dólar americano, o Índice do Dólar permaneceu estável em 97,5 às 20:21 GMT, tendo registrado uma máxima de 97,7 e uma mínima de 97,4 na sessão.

Nos mercados de commodities, o ouro à vista subiu 0,2%, para US$ 3.324,20 a onça, às 20h23 GMT.

A ata da reunião de junho do Federal Reserve revelou uma crescente divisão entre as autoridades sobre a forma agressiva de reduzir as taxas de juros, à medida que as preocupações com a inflação causada pelas novas tarifas comerciais colidiam com sinais de fraqueza do mercado de trabalho e força econômica contínua.

A ata, divulgada na quarta-feira após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), realizada em 17 e 18 de junho, mostrou que as autoridades monetárias mantiveram, em grande parte, uma postura de "esperar para ver" em relação aos movimentos futuros das taxas. A reunião terminou com a decisão unânime de manter a taxa básica de juros estável entre 4,25% e 4,5%, nível que permanece inalterado desde dezembro de 2024.

No entanto, as discussões refletiram uma divisão crescente sobre o caminho a seguir para a política monetária.

De acordo com a ata, "a maioria dos participantes considerou provável que seria apropriado reduzir a meta da taxa dos fundos federais ainda este ano", citando que as pressões inflacionárias das tarifas podem ser "temporárias e limitadas", enquanto o crescimento econômico e a força do mercado de trabalho podem começar a diminuir.

No entanto, o escopo e o momento desses cortes continuam em debate.

Algumas autoridades teriam apoiado um corte de juros já neste mês, enquanto outras não viam necessidade de qualquer redução em 2025. Embora a ata não tenha nomeado indivíduos específicos, os governadores do Fed, Michelle Bowman e Christopher Waller, já haviam indicado que um corte de juros poderia estar na mesa na próxima reunião de 29 a 30 de julho, se a inflação continuar a esfriar.

Por outro lado, "várias" autoridades argumentaram que o nível atual da taxa pode já estar próximo do neutro, sugerindo que apenas um número limitado de cortes pode ser necessário. Essa visão foi apoiada por preocupações de que a inflação permaneça acima da meta de 2% e que a economia continue a mostrar resiliência.

(Vale a pena notar que, na terminologia do Fed, "alguns" implica mais funcionários do que "vários".)

Durante a reunião, o Fed atualizou suas projeções de taxas de juros, prevendo dois cortes em 2025, seguidos por mais três nos dois anos seguintes.

Isso ocorre em meio à crescente pressão do presidente Donald Trump, que pediu a renúncia do presidente do Fed, Jerome Powell, e exigiu repetidamente um corte rápido e substancial nos juros. Trump expressou sua frustração tanto publicamente quanto por meio de sua plataforma Truth Social.

Powell, no entanto, manteve-se firme na resistência à interferência política, enfatizando uma abordagem cautelosa. Ele observou que a força da economia e a incerteza persistente em torno da inflação justificam paciência até que mais clareza surja.

De acordo com a ata: "Embora a incerteza em torno da inflação e das perspectivas econômicas tenha diminuído, os participantes julgaram que uma abordagem cautelosa aos ajustes de política continua apropriada."

As autoridades também alertaram que o Fed poderá enfrentar "compensações difíceis" se a inflação elevada persistir enquanto as condições de trabalho piorarem. Enfatizaram que as decisões futuras dependerão do quanto a inflação ou o emprego se desviarem de suas respectivas metas.

Desde a reunião de junho, Trump tem continuado a se envolver em negociações comerciais rápidas com os principais parceiros dos EUA, ajustando frequentemente os cronogramas tarifários. Após anunciar tarifas inicialmente em 2 de abril, ele emitiu uma série de cartas a líderes estrangeiros alertando sobre tarifas elevadas, a menos que medidas urgentes sejam tomadas.

Apesar dessas ameaças, dados recentes sugerem que as novas tarifas ainda não se traduziram em aumentos generalizados de preços.

Os preços ao consumidor subiram apenas 0,1% em maio e, embora a inflação permaneça acima da meta de 2%, pesquisas recentes indicam que a preocupação pública com a inflação de longo prazo está diminuindo.

A ata observou que muitos participantes acreditavam que o impacto inflacionário final das tarifas poderia ser limitado se acordos comerciais fossem fechados em breve, se as empresas adaptassem as cadeias de suprimentos rapidamente ou se as empresas absorvessem os custos por meio de margens de lucro.

Ao mesmo tempo, o crescimento do emprego desacelerou claramente, embora as folhas de pagamento não agrícolas de junho tenham aumentado em 147.000 (superando as expectativas de 110.000) e a taxa de desemprego tenha caído inesperadamente para 4,1%.

Por outro lado, os gastos do consumidor apresentaram forte queda. As despesas de consumo pessoal caíram 0,1% em maio, enquanto as vendas no varejo recuaram 0,9%, refletindo o arrefecimento da demanda das famílias.

A Nvidia se tornou a primeira empresa do mundo a atingir uma capitalização de mercado de US$ 4 trilhões, depois que suas ações subiram 2,4% na quarta-feira, para US$ 164 por ação, continuando a se beneficiar do aumento sustentado na demanda por tecnologia relacionada à IA.

A empresa americana ultrapassou a marca de US$ 1 trilhão pela primeira vez em junho de 2023 e tem mantido um rápido crescimento desde então.

Dan Ives, analista de tecnologia da Wedbush Securities, descreveu o marco como "um momento histórico para a Nvidia", acrescentando: "Eles são os únicos no mercado — seus chips são o novo ouro e petróleo".

As ações da Nvidia despencaram em abril, quando os mercados globais foram abalados pela escalada da guerra comercial liderada pelo presidente dos EUA, Donald Trump. Apesar das preocupações constantes com as políticas comerciais de Trump, as ações da Nvidia continuaram a subir desde a primavera, atingindo este último marco.

Há oito anos, as ações da Nvidia valiam menos de 1% do seu valor atual, impulsionadas pela competição com a AMD pelo domínio das placas de vídeo. Hoje, sua ascensão meteórica está ligada à crescente demanda pelos chips que alimentam modelos de IA generativa, como o ChatGPT.

A ascensão dramática da Nvidia também elevou seu CEO e cofundador, Jensen Huang, a quem Mark Zuckerberg recentemente apelidou de "Taylor Swift da tecnologia" — uma referência ao seu status de astro do rock, principalmente em Taiwan.

O crescente valor de mercado da empresa reflete a confiança de Wall Street no setor de IA, apesar da turbulência causada por políticas econômicas mais amplas dos EUA.

A Nvidia relatou receitas de US$ 44,1 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 69% em relação ao ano anterior, com lucros por ação atingindo US$ 0,81.

O que torna a Nvidia tão especial?

Origens:

A Nvidia foi fundada em 1993 — durante uma reunião agora famosa em um restaurante Denny's — com foco no design de um tipo específico de chip programável.

Durante anos, o mercado de chips dos EUA foi dominado pela Intel e pela AMD, que produziam CPUs (unidades centrais de processamento) para tarefas gerais de computação.

A Nvidia, por outro lado, se especializou em GPUs (unidades de processamento gráfico), que tinham capacidades mais fortes de renderização de imagem — inicialmente úteis para videogames e aplicativos gráficos.

Por fim, ficou claro que as GPUs podiam executar cálculos paralelos de forma mais eficiente do que as CPUs, tornando-as mais eficientes em termos de energia e mais adequadas para tarefas computacionais complexas.

Com o tempo, os principais fabricantes de chips começaram a fabricar suas próprias GPUs, mas chegaram atrasados. A Nvidia tinha a vantagem de ser pioneira, além de um conjunto de softwares fáceis de usar para desenvolvedores e uma cadeia de suprimentos otimizada que permitiu a produção de GPUs em larga escala com velocidade e eficiência incomparáveis.

Por exemplo, as montadoras começaram a usar chips Nvidia em programas de assistência ao motorista que processam dados visuais de sensores. Todos os veículos Tesla agora incluem hardware Nvidia. Ainda assim, até 2020, o valor de mercado da Intel era maior que o da Nvidia.

COVID-19 e a explosão da IA

Durante a pandemia, a mudança para o trabalho remoto, a demanda por data centers e serviços de nuvem e o crescente interesse em videogames aceleraram as receitas da Nvidia.

Então, o Vale do Silício — liderado pela OpenAI — começou a reconhecer o potencial da IA para transformar as operações comerciais.

Graças ao seu ecossistema de software e cadeia de suprimentos eficiente, a Nvidia estava idealmente posicionada para fornecer o poder de computação necessário para a adoção da IA.

A sorte da Nvidia decolou como um foguete. Com o preço atual das ações, a empresa está avaliada em quase US$ 3 trilhões, rivalizando com a Apple.

Em uma entrevista anterior à CNBC, o CEO Jensen Huang disse que o sucesso da empresa foi uma mistura de "habilidade e sorte", observando: "Acreditávamos que algo novo aconteceria algum dia, e o resto só precisava de um pouco de sorte. Não foi previsão — foi computação acelerada."

Hoje, praticamente todas as grandes empresas de tecnologia — incluindo Amazon, Google, Meta, Microsoft e Oracle — usam chips Nvidia.

A Bloomberg descreveu os chips da Nvidia como "a espinha dorsal do treinamento de modelos de IA", enquanto a analista da PNC, Amanda Agati, chamou seu domínio de "monopólio quase total".

Raj Joshi, vice-presidente sênior da Moody's, disse que a Nvidia é "a empresa dominante em infraestrutura de IA" e, enquanto outras empresas estão correndo para alcançá-la, a experiência de 30 anos da Nvidia no design de GPUs lhe dá uma grande vantagem.

Joshi acrescentou que a Nvidia também lidera em setores como saúde, dizendo: “Eles também têm uma forte presença nesses mercados”.

A corrida para recuperar o atraso

Graças à sua posição única, a Nvidia pode cobrar um preço alto por seus chips — fabricados em Taiwan e tão escassos que startups de IA frequentemente reclamam da escassez de suprimentos.

O CHIPS and Science Act, aprovado pelo governo Biden em 2022, visa aumentar a produção nacional de GPU, mas ainda há dúvidas se os EUA conseguirão atender à demanda.

A secretária de Comércio, Gina Raimondo, disse esta semana: "O volume de chips que as empresas de IA precisam é impressionante" e deu a entender que mais apoio federal pode ser necessário para acompanhar o ritmo.

A nova âncora do mercado

O desempenho financeiro da Nvidia agora tem peso significativo nos índices de ações dos EUA, de acordo com Amanda Agati. "A Nvidia se tornou uma âncora de mercado", disse ela. "Se os dados são o novo petróleo, a Nvidia está na liderança."

Originalmente conhecida por GPUs para jogos, a Nvidia agora fornece a base para a maioria das aplicações de IA.

Alan Priestley, da Gartner, chamou a Nvidia de "líder tecnológica em capacitação de IA", enquanto Dan Hutcheson, da TechInsights, disse: "O que a Intel foi para o PC, a Nvidia é para a IA".

O ChatGPT, por exemplo, foi treinado em 10.000 GPUs Nvidia dentro de um supercomputador da Microsoft — um dos vários sistemas focados em IA, alguns públicos, outros não.

De acordo com a CB Insights, a Nvidia detém cerca de 95% do mercado de GPUs focadas em IA. Seus chips, usados em data centers, custam cerca de US$ 10.000 cada, com versões mais novas e potentes com preços ainda mais altos.

Como a Nvidia conquistou esse domínio?

A resposta está em uma aposta ousada em tecnologia própria — e em um momento oportuno.

Em 1999, a Nvidia começou a desenvolver GPUs para melhor renderização de imagens. Em 2006, pesquisadores de Stanford descobriram que os chips podiam acelerar cálculos matemáticos, levando Huang a investir em GPUs programáveis — expandindo seu uso para além da computação gráfica.

Isso se tornou a base da IA moderna.

Em 2012, o modelo de IA AlexNet foi revelado, treinado em apenas dois chips Nvidia. O treinamento foi concluído em dias, não meses — e os pesquisadores perceberam.

A notícia se espalhou rapidamente, e a demanda por GPUs Nvidia aumentou à medida que os pesquisadores começaram a criar novas ferramentas de IA.

Domínio e competição

A Nvidia intensificou a aposta, desenvolvendo chips específicos para IA e software fácil de usar, ficando ainda mais à frente dos rivais.

Startups como a Metaphysic usam chips Nvidia para treinar modelos que geram vídeos realistas — como o deepfake viral de Tom Cruise em 2021.

"Não há substituto para a Nvidia", disse o cofundador Tom Graham. "Eles estão muito à frente."

Ainda assim, o domínio da Nvidia não é inabalável. Concorrentes como AMD, Intel e startups como a Graphcore estão desenvolvendo chips de IA personalizados.

O CEO da Graphcore, Nigel Toon, disse: “Construímos um processador adaptado à IA como ela existe hoje e evoluirá no futuro”, mas admitiu que competir com a Nvidia é um grande desafio.

Ian Buck, da Nvidia, respondeu: “Todos precisam de IA agora — e outros precisarão encontrar seu papel em apoiá-la”.

A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) divulgou na quarta-feira seus dados oficiais de estoque semanal de petróleo bruto, que mostraram um aumento inesperado nos estoques.

De acordo com a agência governamental, os estoques de petróleo bruto dos EUA aumentaram em 7,1 milhões de barris, para 426,1 milhões de barris na semana passada, desafiando as expectativas do mercado de um declínio de 1,5 milhão de barris.

Enquanto isso, os estoques de gasolina caíram 2,7 milhões de barris, para 229,5 milhões de barris, e os estoques de destilados — que incluem óleo de aquecimento e diesel — caíram 0,8 milhão de barris, para 102,8 milhões de barris.