O mercado global de petróleo enfrenta um cenário catastrófico à medida que a guerra entre os Estados Unidos e o Irã se expande por grande parte do Oriente Médio, sem uma perspectiva clara de solução. Isso aumenta o risco de interrupções prolongadas no fornecimento, o que poderia desacelerar o crescimento econômico global.

O que está acontecendo no Estreito de Ormuz e no fornecimento regional de energia?

O tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, o corredor marítimo mais importante do mundo para o transporte de petróleo, foi praticamente paralisado após as companhias de navegação tomarem medidas preventivas e suspenderem a passagem por esse ponto crítico. Dados de consultorias de energia indicam que aproximadamente um terço das exportações mundiais de petróleo por via marítima passaram pelo estreito em 2025. O Estreito de Ormuz é uma das rotas mais sensíveis do comércio global de energia, ligando o Golfo Pérsico ao Oceano Índico.

O Irã também ampliou seus ataques retaliatórios para incluir instalações energéticas regionais. O Catar anunciou a suspensão da produção de gás natural liquefeito (GNL) após instalações importantes terem sido atingidas por ataques com drones. Isso é relevante porque cerca de 20% das exportações globais de GNL provêm de países do Golfo, principalmente do Catar, e trafegam pelas mesmas rotas marítimas altamente sensíveis.

Natasha Kaneva, chefe de pesquisa global de commodities do JPMorgan Chase & Co., afirmou que a suposição anterior de que uma interrupção sem precedentes era improvável provou-se errada. Ela acrescentou que a guerra já causou uma paralisação quase completa da navegação pelo estreito, no que descreveu como um dos momentos mais turbulentos do comércio marítimo moderno.

Os preços do petróleo bruto subiram mais de 6% na segunda-feira, após um salto de mais de 12% no início do mesmo dia, enquanto os preços do gás natural na Europa dispararam mais de 40%. Espera-se que os preços subam ainda mais, dependendo da duração da guerra e se o Irã atacar a infraestrutura energética do Golfo.

Nos Estados Unidos, espera-se que os motoristas enfrentem custos mais altos de combustível nos próximos dias. Os preços da gasolina podem subir de US$ 0,10 a US$ 0,30 por galão na próxima semana, devido ao aumento dos custos do petróleo bruto.

Cenários de preços de petróleo e gás

Analistas de commodities esperam que o petróleo Brent ultrapasse os US$ 100 por barril, enquanto os preços do gás natural na Europa podem ultrapassar € 60 por megawatt-hora se Teerã endurecer sua posição e continuar os ataques a instalações de energia em países vizinhos, segundo o Bank of America. O banco também afirmou que uma interrupção prolongada no estreito poderia adicionar mais US$ 40 a US$ 80 por barril ao preço do Brent.

Se a guerra durar mais de três semanas, os países do Golfo podem ficar sem capacidade de armazenamento, à medida que o petróleo bruto não vendido se acumula sem uma saída para exportação, o que pode forçar alguns produtores a reduzir a produção. Nesse cenário, o Brent poderia chegar a US$ 120 por barril, de acordo com estimativas do JPMorgan.

De acordo com o Deutsche Bank, se o Irã impuser o fechamento total do Estreito de Ormuz utilizando minas navais e mísseis antinavio, os preços poderão subir acentuadamente para perto de US$ 200 por barril.

Comparação histórica e outros riscos

A última vez que o petróleo atingiu US$ 100 por barril foi após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, quando os preços da gasolina nos EUA atingiram níveis recordes acima de US$ 5 por galão.

Kaneva alertou que um colapso do sistema político iraniano poderia representar um risco ainda maior para o abastecimento. O Irã produz mais de 3 milhões de barris por dia, e essa produção poderia ser ameaçada caso ocorram distúrbios internos ou conflitos civis, um cenário que poderia elevar os preços do petróleo em mais de 70% nesses casos.

Um cenário negativo

Segundo o Bank of America, se os confrontos terminarem rapidamente, o petróleo poderá voltar a custar entre US$ 60 e US$ 70 por barril, especialmente se a desescalada ocorrer em poucos dias.

No entanto, os Estados Unidos e o Irã ainda parecem irredutíveis em suas posições. O ex-conselheiro de segurança nacional iraniano, Ali Larijani, rejeitou negociações com os Estados Unidos, afirmando que o ataque conjunto EUA-Israel levou a região a uma guerra desnecessária.

Os índices de ações dos EUA caíram amplamente no início do pregão de terça-feira, com a escalada da guerra e das operações militares entre os Estados Unidos e o Irã.

Os ataques conjuntos entre EUA e Israel resultaram na morte do Líder Supremo do Irã, o Aiatolá Ali Khamenei, marcando uma importante virada para a República Islâmica e um dos acontecimentos mais significativos desde 1979.

Em resposta, autoridades iranianas prometeram uma forte retaliação, aumentando os temores de um conflito regional mais amplo, especialmente após relatos de explosões em diversas cidades do Golfo.

No início do pregão, às 14h51 GMT, o Dow Jones Industrial Average caiu 2,1% (ou 1.009 pontos), para 47.895. O índice S&P 500, mais abrangente, recuou 1,8% (ou 137 pontos), para 6.744, enquanto o Nasdaq Composite caiu 2,1% (ou 467 pontos), para 22.282.

Fortes perdas na abertura de Wall Street, com o Dow Jones despencando mais de 1.000 pontos.

Os índices de ações dos EUA caíram acentuadamente no início da sessão de terça-feira, em meio à escalada da guerra e das operações militares entre os Estados Unidos e o Irã.

Os ataques conjuntos entre EUA e Israel mataram o Líder Supremo do Irã, o aiatolá Ali Khamenei, marcando um momento crucial para a República Islâmica e um dos eventos mais importantes desde 1979.

Autoridades iranianas prometeram uma resposta enérgica, aumentando as preocupações com uma escalada regional mais ampla, particularmente após relatos de explosões em várias cidades do Golfo.

Às 14h51 GMT, o Dow Jones Industrial Average estava em queda de 2,1% (1.009 pontos), a 47.895, o S&P 500 havia recuado 1,8% (137 pontos), para 6.744, e o Nasdaq Composite estava em baixa de 2,1% (467 pontos), a 22.282.

O Bitcoin manteve-se estável em relação ao dólar americano na manhã de terça-feira, registrando um ligeiro ganho após uma forte queda durante o fim de semana, em meio à escalada contínua entre os Estados Unidos e o Irã.

A maior criptomoeda do mundo em valor de mercado caiu para quase US$ 63.000 durante o fim de semana, à medida que os investidores reduziram a exposição a ativos de alto risco e migraram para ativos considerados seguros, como ouro e dólar americano. Posteriormente, recuperou parte das perdas e passou a ser negociada pouco abaixo do nível de US$ 67.000.

Desde o início do ano, o Bitcoin perdeu cerca de um terço do seu valor, enquanto a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu cerca de US$ 350 bilhões em comparação com os níveis de um mês atrás, de acordo com dados da CoinMarketCap.

A turbulência nos mercados esta semana ocorreu após os ataques dos EUA ao Irã, que teriam resultado na morte do Líder Supremo do Irã, Ali Khamenei, levando Teerã a lançar uma série de ataques contra bases americanas em todo o Oriente Médio.

A escalada do conflito aumentou a incerteza econômica global, particularmente após o fechamento do Estreito de Ormuz, uma das rotas de trânsito de petróleo mais importantes do mundo, o que elevou os preços do petróleo bruto. O aumento dos custos de energia alimenta preocupações de que a inflação possa acelerar, especialmente em países altamente dependentes da importação de petróleo e gás.

O Ethereum, criptomoeda associada à rede Ethereum, subiu cerca de 0,9%, sendo negociado pouco abaixo do nível de US$ 2.000.

Entretanto, as ações de empresas relacionadas a criptomoedas não refletiram a recuperação observada no pré-mercado americano, com a Coinbase e a Strategy — empresa de software que detém grandes reservas de Bitcoin — aparentemente prestes a abrir o pregão em baixa.

Os preços do petróleo estenderam sua forte alta na terça-feira, com os contratos de referência subindo cerca de 8% e marcando a terceira sessão consecutiva de ganhos, à medida que o conflito entre os Estados Unidos e Israel, de um lado, e o Irã, de outro, se intensificava, interrompendo os embarques de combustível e aumentando os temores de novas interrupções no fornecimento de petróleo e gás do Oriente Médio.

Os contratos futuros do petróleo Brent subiram US$ 6,05, ou 7,8%, para US$ 83,79 por barril às 11h43 GMT, após atingirem seu nível mais alto desde julho de 2024, a US$ 85,12. O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA subiu US$ 5,31, ou 7,5%, para US$ 76,54 por barril, após ter atingido anteriormente seu nível mais alto desde junho, a US$ 77,53.

A campanha aérea conjunta dos EUA e de Israel contra o Irã se intensificou desde os ataques iniciais de Israel no sábado. Israel passou a ter como alvo o Líbano, enquanto o Irã respondeu com ataques à infraestrutura energética nos países do Golfo e a petroleiros no Estreito de Ormuz, por onde passa aproximadamente um quinto do fornecimento global de petróleo e gás natural liquefeito.

Petroleiros e navios porta-contentores têm evitado o estreito depois que as seguradoras retiraram a cobertura para embarcações que operam na região, em meio ao aumento dos custos globais de transporte de petróleo e gás. Os temores aumentaram ainda mais depois que a mídia iraniana noticiou que um alto funcionário da Guarda Revolucionária Islâmica anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz e alertou que qualquer embarcação que tentasse transitar seria alvo de ataques.

Analistas do ING afirmaram que as preocupações vão além do fluxo de petróleo pelo estreito, sendo o maior risco a possibilidade de novos ataques iranianos a instalações energéticas regionais, o que poderia resultar em interrupções de fornecimento mais prolongadas.

Em outros desdobramentos, a mídia oficial informou que as autoridades dos Emirados Árabes Unidos estavam lidando com um grave incêndio no porto de Fujairah, um importante centro de armazenamento e exportação de petróleo. Enquanto isso, os embarques de petróleo bruto iraquiano de Kirkuk, provenientes do porto turco de Ceyhan, foram interrompidos, segundo uma fonte do setor de transporte marítimo.

Desde o início das hostilidades, instalações de petróleo e gás em diversos países foram fechadas devido a danos diretos ou como medida de precaução. O Catar interrompeu a produção de gás natural liquefeito, Israel suspendeu a produção em alguns campos de gás, a Arábia Saudita fechou sua maior refinaria e a produção na região do Curdistão iraquiano praticamente parou.

As perturbações também se espalharam para os mercados de gás, com os contratos futuros de gás de referência holandeses, os preços do gás no Reino Unido e os preços do GNL na Europa e na Ásia a registarem uma subida acentuada.

Analistas preveem que os preços do petróleo permanecerão elevados nos próximos dias, enquanto os mercados avaliam as consequências da escalada militar. A Bernstein elevou sua previsão para o preço do Brent em 2026 de US$ 65 para US$ 80 por barril, mas afirmou que os preços podem subir para entre US$ 120 e US$ 150 se o conflito persistir de forma prolongada e severa.

Os contratos futuros de produtos refinados também dispararam em meio aos riscos para as instalações de refino do Oriente Médio. Os contratos futuros de diesel com ultrabaixo teor de enxofre nos EUA subiram mais de 11%, para US$ 3,22 por galão, após atingirem a maior cotação em dois anos na segunda-feira, enquanto os contratos futuros de gasolina subiram 5%, para US$ 2,49 por galão. Na Europa, os contratos futuros de gasóleo subiram 13%, para US$ 997,80 por tonelada métrica, após uma alta de 18% na sessão anterior.