Quando ocorre um grande choque no preço do petróleo, a maioria dos americanos percebe isso primeiro no posto de gasolina.

É exatamente isso que está acontecendo agora. Desde o ataque de 28 de fevereiro ao Irã e a consequente interrupção do tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, os preços da gasolina e do diesel nos Estados Unidos subiram acentuadamente. Os preços dos alimentos também começaram a subir gradualmente, à medida que os custos de transporte se propagam pelas cadeias de suprimentos. O relatório de inflação de março ficou significativamente acima do esperado.

Para muitos americanos, a história parece terminar aí: preços mais altos, mas cadeias de suprimentos funcionando.

Globalmente, porém, esta não é apenas uma crise de preços; já está se transformando em uma crise de abastecimento.

Um ponto de estrangulamento global sob pressão

O Estreito de Ormuz é a artéria energética mais importante do mundo. Aproximadamente um quinto do consumo global de petróleo — quase 20 milhões de barris por dia — passa por essa estreita via navegável. É também uma rota primária para as exportações de gás natural liquefeito (GNL), principalmente do Catar.

Quando o tráfego marítimo em Ormuz é interrompido, o impacto é imediato — não apenas devido ao volume do fluxo, mas também pela falta de alternativas viáveis. Os petroleiros não podem simplesmente mudar de rota sem aumentos significativos no tempo, nos custos e na complexidade logística; em alguns casos, a mudança de rota é impossível.

O resultado é o que estamos testemunhando agora: uma forte reavaliação do risco nos mercados globais de energia, seguida por um aperto real na oferta física.

Fora dos EUA: O impacto já é mais severo.

Os Estados Unidos gozam de um certo grau de proteção como um dos principais produtores de petróleo, com uma dependência relativamente limitada das importações do Golfo. A maior parte do mundo, no entanto, não possui essa proteção.

Em economias dependentes de importações, as pressões já estão surgindo.

No sul e sudeste da Ásia, atrasos no transporte de combustível e o aumento dos custos de importação estão afetando a disponibilidade do produto. Cerca de 90% das importações de GLP da Índia — das quais milhões de famílias dependem para cozinhar — dependem da passagem pelo Estreito de Ormuz. A atual interrupção levou a uma crise interna de abastecimento, forçando o governo a impor um sistema de racionamento de gás para as residências.

A agricultura é outro ponto de pressão. A produção e o comércio de fertilizantes estão intimamente ligados ao gás natural e aos insumos petroquímicos. Cerca de 30% do comércio global de fertilizantes, e uma grande parte do enxofre e da amônia usados em fertilizantes fosfatados, passam pelo Estreito de Ormuz.

Mais de 40% das importações de fertilizantes da Índia vêm do Oriente Médio. Com a aproximação da temporada de monções agrícolas, agricultores em regiões como Punjab e Haryana correram para comprar por medo de escassez. Se o fornecimento de fertilizantes não se estabilizar até maio, a Agência Internacional de Energia (AIE) alerta para uma ameaça direta à produção agrícola.

Europa: Uma fragilidade diferente, mas real.

A fragilidade da Europa se apresenta de forma diferente, mas não é menos perigosa. Embora tenha reduzido sua dependência do petróleo russo desde 2022, continua dependente dos mercados globais para produtos refinados. Anteriormente, cerca de metade das importações europeias de combustível de aviação provinha do Oriente Médio.

A Agência Internacional de Energia (IEA) alertou que a Europa poderá enfrentar uma grave escassez de combustível de aviação até junho. Diversas companhias aéreas já começaram a priorizar voos internacionais em detrimento de rotas domésticas e regionais para conservar os estoques cada vez menores.

Ásia Oriental: O problema da escala e da dependência

No nordeste da Ásia, o problema reside na escala e na dependência. Os dados confirmam que o Japão recebe cerca de 11% e a Coreia do Sul cerca de 12% do total das remessas de petróleo que passam pelo Estreito de Ormuz. A dependência do petróleo e do gás do Golfo permanece extremamente alta em ambos os países.

As empresas locais têm buscado garantir fontes alternativas e utilizar reservas, mas essas medidas são dispendiosas e revelam as limitadas alternativas disponíveis no sistema global.

A crise se alastra para o setor industrial.

Nas etapas seguintes da cadeia de valor, os efeitos se estendem ao setor manufatureiro. Os preços dos materiais petroquímicos derivados do petróleo e do gás estão subindo, pressionando indústrias como a de plásticos e a têxtil.

Em economias orientadas para a exportação, isso leva a uma desaceleração da produção, margens de lucro reduzidas e custos mais elevados para os compradores globais.

Nas economias em desenvolvimento, os riscos são ainda mais agudos. Muitas não possuem a flexibilidade fiscal, as reservas ou a infraestrutura necessárias para absorver interrupções prolongadas. O rápido aumento dos custos de energia pode levar rapidamente a pressões cambiais, queda na produção industrial e, em alguns casos, à escassez real de produtos básicos.

Por que os EUA sobreviveram até agora?

A relativa estabilidade nos EUA decorre de dois fatores: produção e geografia.

A produção doméstica de petróleo permanece próxima de níveis recordes, e a dependência dos EUA em relação às importações do Golfo é menor do que a de muitas outras nações, proporcionando uma proteção contra interrupções no fornecimento físico. Além disso, os EUA possuem um dos sistemas de refino mais complexos e sofisticados do mundo, o que lhes permite atender a grande parte da demanda interna por gasolina e diesel.

No entanto, um "buffer" não significa "imunidade".

O preço do petróleo é global. Quando uma interrupção retira — ou mesmo ameaça retirar — milhões de barris por dia do mercado, os preços sobem em todo o mundo. É por isso que os consumidores americanos já estão vendo preços mais altos dos combustíveis. Notavelmente, os preços do diesel estão subindo mais rápido do que os da gasolina por razões estruturais; o diesel é a espinha dorsal do transporte marítimo, dos transportes, da agricultura e da indústria, e seu fornecimento é frequentemente mais limitado. Quando o diesel se movimenta, toda a economia acompanha.

A próxima fase ainda não começou.

O que os EUA estão vivenciando agora — aumento dos preços dos combustíveis e o início da inflação — é tipicamente o primeiro estágio de um choque de oferta.

Globalmente, a segunda fase já começou: aperto na oferta e interrupção operacional.

Com a persistência da crise, a próxima etapa torna-se cada vez mais difícil de evitar. As refinarias podem começar a reduzir a produção à medida que as margens diminuem e o petróleo bruto se torna mais difícil de obter. Os mercados de derivados de petróleo ficarão ainda mais restritos. As reservas estratégicas podem ajudar, mas são apenas uma solução temporária.

Em última análise, o sistema se ajusta por meio do que é conhecido como "destruição da demanda", onde os preços altos forçam consumidores e empresas a reduzir o consumo, levando a uma desaceleração da atividade econômica. Isso eventualmente reduz os preços, mas a um custo econômico evidente.

O panorama geral

É fácil analisar a situação atual sob uma perspectiva doméstica: preços mais altos da gasolina, pressão adicional sobre os custos dos alimentos e uma sensação geral de aumento das despesas.

Mas essa perspectiva ignora a realidade mais ampla.

Em muitas partes do mundo, isso deixou de ser apenas uma crise inflacionária; tornou-se uma interrupção na cadeia de suprimentos que afeta combustíveis, produção de alimentos, manufatura e transporte.

Os Estados Unidos têm estado mais isolados até agora, mas a história sugere que isso raramente dura. É provável que surjam repercussões adicionais mais tarde. Os choques energéticos raramente ficam contidos dentro de uma única fronteira; eles se propagam pelo comércio global, pelos preços e pelas cadeias de suprimentos antes de se manifestarem mais claramente nas economias nacionais.

O que os americanos estão vivenciando hoje é apenas o estágio inicial, enquanto o resto do mundo está passando por fases muito mais avançadas da crise.

Wall Street registrou alta e os principais índices continuaram sua trajetória ascendente na sexta-feira, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite atingindo novos recordes históricos, impulsionados pelo seu melhor desempenho mensal em anos.

O otimismo foi reforçado por uma reportagem da mídia estatal iraniana afirmando que Teerã enviou suas últimas propostas de negociação aos Estados Unidos por meio de mediadores paquistaneses na quinta-feira.

A sessão de sexta-feira encerra uma semana movimentada de anúncios de resultados das grandes empresas de tecnologia e dados econômicos cruciais. Analistas agora esperam que os lucros do primeiro trimestre do S&P 500 cresçam 27,8% — a taxa mais rápida desde o quarto trimestre de 2021 — em comparação com a previsão de 16,1% da semana passada, de acordo com dados da LSEG I/B/E/S.

Os investidores estão atentos para ver se essa alta persistirá à medida que os mercados entram em maio, que historicamente marca o início de um período de seis meses mais fraco para as ações. De 1945 a abril de 2026, o S&P 500 teve um ganho médio de aproximadamente 2% entre maio e outubro, em comparação com uma média de 7% entre novembro e abril, de acordo com dados da Fidelity.

Embora os resultados financeiros tenham sido, em geral, robustos, alguns investidores expressaram preocupação com a onda de gastos maciços das empresas de tecnologia em Inteligência Artificial. Surgiram também dúvidas quanto à sustentabilidade de certos modelos de negócios de software, o que levou a uma reavaliação das carteiras de investimento.

Peter Vanderlee, gestor de portfólio da ClearBridge Investments, observou: "O potencial disruptivo da IA em software, serviços, setor financeiro e outras indústrias criou incertezas sobre a durabilidade e o valor a longo prazo de alguns modelos de negócios."

Os dados econômicos divulgados na quinta-feira também suscitaram preocupações de que a onda de compras de ações possa estar prestes a sofrer uma correção. Embora o crescimento econômico dos EUA tenha recuperado o fôlego no primeiro trimestre, o consumo — principal motor da economia — desacelerou, enquanto a taxa de poupança pessoal caiu, sugerindo que as famílias utilizaram suas reservas para financiar seus gastos.

Além disso, esses dados refletem apenas um mês de interrupções resultantes da guerra no Oriente Médio. Com a paralisação da navegação no Estreito de Ormuz, os preços do petróleo podem se tornar um fardo ainda maior, especialmente à medida que o apoio dos reembolsos de impostos do primeiro trimestre diminui.

Os dados divulgados na sexta-feira mostraram que a atividade industrial dos EUA se estabilizou em abril, mas o desempenho das entregas dos fornecedores piorou, uma vez que as interrupções no transporte marítimo no Estreito de Ormuz elevaram os preços das matérias-primas e dos insumos a um patamar recorde em quatro anos.

Às 9h54 (horário do leste dos EUA), o Dow Jones Industrial Average subiu 148,14 pontos, ou 0,30%, para 49.800,28. O S&P 500 adicionou 40,71 pontos, ou 0,56%, para 7.249,72, e o Nasdaq Composite subiu 193,21 pontos, ou 0,78%, para 25.085,52 — estabelecendo novos recordes para ambos os índices.

Sete dos 11 principais setores do S&P 500 registraram alta, com o setor de Tecnologia da Informação liderando os ganhos, com um aumento de 1,5%.

O S&P 500 encerrou abril com seu maior ganho mensal desde novembro de 2020, enquanto o Nasdaq Composite registrou seu melhor desempenho mensal desde abril de 2020. O Dow Jones alcançou sua maior alta mensal desde novembro de 2024.

Ganhos impulsionados pelas fortes perspectivas da Apple

As ações da Apple subiram 4,8% após a forte demanda por seus principais produtos, o iPhone 17 e o MacBook Neo, levar a projeções de vendas robustas para o terceiro trimestre fiscal.

No setor de energia, a ExxonMobil e a Chevron divulgaram lucros trimestrais acima das expectativas, embora suas ações tenham permanecido estáveis.

As ações de empresas de software subiram após a Atlassian elevar sua previsão anual, fazendo com que suas ações disparassem 27,7%. As ações da Salesforce, ServiceNow, Datadog e Workday também registraram altas entre 1,8% e 5,8%.

Por outro lado, a plataforma de jogos Roblox viu suas ações caírem 18,4% após reduzir sua previsão de receita anual, enquanto o Reddit subiu 7,8% após uma perspectiva otimista de receita trimestral.

O Bitcoin caiu para o patamar de US$ 75.000, em um momento em que Eric Trump previu que a moeda digital chegaria a US$ 1 milhão no futuro.

Durante seu discurso na Conferência Bitcoin 2026, Eric Trump apresentou uma visão extremamente otimista para o Bitcoin, afirmando que a moeda está entrando em sua "maior era" e reafirmando sua forte convicção de que o preço atingirá US$ 1 milhão. Essas declarações ocorreram em um momento em que o preço do Bitcoin recuou para aproximadamente US$ 75.000, influenciado pela decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros estáveis.

Um ponto de virada para o Bitcoin?

Trump observou que os últimos seis meses representaram um ponto de virada crítico para a moeda, explicando que a estrutura do mercado de criptomoedas está mudando com o crescente interesse institucional e corporativo no financiamento do Bitcoin.

Ele citou o surgimento de novos produtos financeiros, como hipotecas lastreadas em Bitcoin — incluindo programas de empresas como Better e Coinbase — como prova da integração da moeda digital ao sistema financeiro tradicional.

O ponto alto de seus comentários foi a previsão de que o Bitcoin um dia atingiria o valor de US$ 1 milhão por moeda. Embora não tenha fornecido um prazo preciso, ele sugeriu que isso poderia acontecer até 2030 ou 2031, alinhando-se com a visão de que o Bitcoin é um ativo escasso.

A realidade: Pressões sobre os preços

Apesar dessas previsões positivas, a realidade atual aponta para uma pressão de baixa. Dados do CoinMarketCap mostraram que o preço do Bitcoin caiu de US$ 78.230 para US$ 75.100 na última semana, chegando brevemente à marca de US$ 75.000 antes de se recuperar parcialmente.

Essa queda é atribuída à decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros na faixa de 3,5% a 3,75%.

No curto prazo, o preço enfrenta resistência em US$ 76.400, seguida por um nível chave em US$ 77.200. Se esses níveis forem rompidos, o preço poderá subir em direção a US$ 78.000. Por outro lado, se não conseguir romper esses níveis, poderá cair abaixo de US$ 75.000 novamente, podendo chegar a US$ 73.500.

A análise técnica indica uma tendência de queda.

Os indicadores técnicos também estão apresentando sinais negativos. O indicador de força de alta/baixa de 13 dias registrou -141, indicando uma zona de venda e refletindo o domínio dos vendedores no mercado.

Além disso, o MACD (12, 26) registrou um nível de -150,3, indicando que a média móvel exponencial de 12 dias está caindo mais rápido do que a média de 26 dias, o que reforça a atual tendência de baixa.

Adoção institucional versus volatilidade de curto prazo

As declarações de Eric Trump refletem uma clara discrepância entre o otimismo a longo prazo e a realidade atual do mercado. Por um lado, o Bitcoin continua a apresentar um crescimento estrutural impulsionado pela crescente adoção institucional, com ETFs recebendo bilhões de dólares em aportes e a moeda se integrando cada vez mais ao sistema financeiro tradicional.

Por outro lado, as condições financeiras restritivas continuam a afetar o desempenho a curto prazo, o que significa que atingir a meta de 1 milhão de dólares exigirá a superação desses desafios imediatos, mantendo-se, ao mesmo tempo, o ritmo de adoção institucional.

Os preços do petróleo estabilizaram na sexta-feira, mas permaneceram a caminho de ganhos semanais, enquanto os esforços diplomáticos para pôr fim à guerra com o Irã estagnaram. Teerã continua com o fechamento do Estreito de Ormuz, enquanto a Marinha dos EUA mantém as restrições às exportações de petróleo iraniano.

Às 11h24 GMT, os contratos futuros do petróleo Brent para entrega em julho subiram 53 centavos, ou 0,5%, para US$ 110,93 por barril. Enquanto isso, os contratos futuros do petróleo West Texas Intermediate (WTI) caíram 56 centavos, ou 0,5%, para US$ 104,51 por barril.

O Brent caminha para uma alta semanal de aproximadamente 5,2%, enquanto o petróleo bruto dos EUA está a caminho de um aumento semanal de 10,5%. O contrato de junho do Brent atingiu US$ 126,41 por barril na quinta-feira — o nível mais alto desde março de 2022 — antes de fechar em baixa.

Ole Hansen, do Saxo Bank, observou: "A forte reversão de quinta-feira confirma que o mercado sobe gradualmente, mas pode cair rapidamente com qualquer notícia repentina de desescalada, tornando as condições extremamente difíceis para os investidores."

Desde o início da ofensiva liderada pelos EUA e por Israel contra o Irã, no final de fevereiro, os preços do petróleo têm subido consistentemente devido ao fechamento do Estreito de Ormuz, que interrompeu quase um quinto do fornecimento mundial de petróleo e gás natural liquefeito (GNL).

Giovanni Staunovo, analista do UBS, afirmou: "A tendência de alta dos preços do petróleo continua sendo o caminho de menor resistência enquanto persistirem as restrições ao fluxo pelo Estreito", acrescentando que os estoques de petróleo estão se esgotando rapidamente devido à escassez de oferta no mercado.

Apesar do cessar-fogo estar em vigor desde 8 de abril, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Esmaeil Baghaei, afirmou na noite de quinta-feira que é irrealista esperar resultados rápidos das negociações com os EUA, segundo a agência de notícias oficial do Irã.

Em um contexto relacionado, Anwar Gargash, assessor do presidente dos Emirados Árabes Unidos, publicou na plataforma "X" na sexta-feira que os acordos unilaterais do Irã sobre a liberdade de navegação no Estreito de Ormuz não são confiáveis, após o que ele descreveu como uma "agressão traiçoeira" contra seus vizinhos.

Um alto funcionário da Guarda Revolucionária do Irã ameaçou, na quinta-feira, lançar "ataques longos e dolorosos" contra alvos dos EUA caso Washington retome seus ataques, o que fez com que os preços do petróleo disparassem durante a sessão, antes de recuarem posteriormente.

O presidente dos EUA, Donald Trump, deverá receber informações sobre os planos para uma série de novos ataques militares contra o Irã, com o objetivo de forçar Teerã a negociar o fim do conflito, segundo um funcionário americano que falou à Reuters.