O mercado de petróleo pode estar caminhando para uma forte alta se o Estreito de Ormuz permanecer fechado após março, já que as enormes perdas de oferta ainda não foram totalmente refletidas nos preços.

A guerra no Oriente Médio interrompeu o fornecimento de grandes volumes de petróleo e gás, afetando já a Ásia, região que depende fortemente do petróleo e gás do Golfo. Alguns países começaram a racionar combustível, impondo proibições de exportação e pagando altos preços para garantir petróleo bruto alternativo e compensar a escassez causada pela quase paralisação do fluxo pelo Estreito de Ormuz.

Entretanto, os investidores e especuladores no mercado futuro, altamente volátil, parecem estar acompanhando de perto as declarações de Donald Trump, apesar dos sinais contraditórios que variam de ameaças militares a propostas de paz e alegações de negociações em andamento com o Irã.

Essa divergência nas mensagens refletiu-se nos movimentos do mercado, com os preços a sofrerem oscilações acentuadas tanto para cima como para baixo. Entre segunda e quarta-feira, os preços caíram cerca de 10%, em meio às expectativas de progresso nas negociações.

Especulação versus realidade

No entanto, a realidade do mercado físico difere significativamente do que é refletido nas negociações de futuros. A oferta real está sendo reduzida em milhões de barris por dia no Oriente Médio, já que os produtores são forçados a cortar a produção devido às dificuldades de exportação de petróleo da região.

O impacto dessa escassez já começou a ser sentido na Ásia e espera-se que se estenda à Europa em breve. No entanto, o mercado de papel permanece relativamente calmo, provavelmente porque o impacto total das interrupções no fornecimento só chegará aos Estados Unidos mais tarde.

Nesse contexto, a diferença entre o West Texas Intermediate e o Brent, referência global, aumentou para mais de US$ 10 por barril, uma disparidade não vista há anos. Isso ocorre porque as refinarias asiáticas não demandam a maior parte do petróleo bruto leve dos EUA, preferindo, em vez disso, os tipos mais pesados do Oriente Médio.

Como resultado, o WTI pode continuar sendo negociado com um desconto significativo, enquanto os preços do petróleo Brent e do petróleo bruto do Oriente Médio sobem. Quanto mais tempo o Estreito de Ormuz permanecer fechado, maior será a pressão de alta sobre esses preços.

Amrita Sen, fundadora da Energy Aspects, afirmou que a Ásia está "competindo agressivamente por cada barril disponível no mercado global".

Expectativas de uma forte alta nos preços

Segundo a Kpler, as estimativas sugerem que os preços do petróleo podem chegar a US$ 150 por barril ou mais se a guerra continuar até o final de março. A empresa acrescentou que é "apenas uma questão de tempo" até que os preços reflitam totalmente a real escassez de oferta.

Até o momento, não há sinais claros de uma resolução, com o Estreito de Ormuz efetivamente fechado para a maioria dos petroleiros, exceto aqueles autorizados pelo Irã a passar para “países amigos”, como a China e algumas nações asiáticas.

Primeiros sinais de escassez real de suprimentos

Até 20 de março, os mercados já haviam perdido mais de 130 milhões de barris de petróleo do Oriente Médio. As projeções indicam que as interrupções totais podem ultrapassar:

250 milhões de barris até o final de março

400 milhões de barris até meados de abril

600 milhões de barris até o final de abril

se os fluxos permanecerem interrompidos.

Cerca de 10,7 milhões de barris por dia de produção já foram interrompidos, número que pode subir para 11,5 milhões de barris por dia até o final de março, caso as condições no Estreito de Ormuz não melhorem.

O problema não se limita às restrições à exportação, já que várias refinarias na região, principalmente na Arábia Saudita e no Bahrein, também foram danificadas, forçando paralisações ou redução das operações.

Repercussões globais aceleradas

A escassez de oferta levou as refinarias asiáticas a pagarem prêmios recordes por petróleo bruto alternativo, como o Johan Sverdrup, da Noruega. Algumas refinarias também começaram a reduzir suas taxas de operação devido à falta de petróleo bruto, enquanto os preços dos combustíveis subiram acentuadamente.

Em resposta à crise, os governos adotaram medidas de austeridade, tais como:

Redução dos dias úteis

Expansão do trabalho remoto

Prorrogação dos feriados nacionais

Diversos países também impuseram proibições à exportação de combustíveis, aumentando a pressão sobre os mercados globais, particularmente para o querosene de aviação e o diesel.

Na Europa, o CEO da Shell, Wael Sawan, alertou para possíveis escassez de energia antes do final de abril, observando que a crise começou no sul da Ásia, espalhou-se gradualmente pelo resto do continente asiático e deverá chegar à Europa em breve.

Conclusão

Quanto mais tempo o Estreito de Ormuz permanecer fechado, mais grave se tornará a crise energética global. Com o Irã controlando essa passagem vital, os fatores geopolíticos continuam sendo o principal determinante da direção do mercado, independentemente das declarações políticas sobre a possibilidade de um acordo de paz.

Os índices de ações dos EUA recuaram na sexta-feira, com o S&P 500 e o Nasdaq atingindo seus níveis mais baixos em mais de seis meses, liderados por perdas em ações de tecnologia, à medida que a guerra em curso no Oriente Médio afetou o sentimento dos investidores.

O presidente dos EUA, Donald Trump, concedeu ao Irã um prazo adicional de 10 dias para reabrir o Estreito de Ormuz ou enfrentar a destruição de suas instalações de energia, depois que Teerã rejeitou suas propostas para encerrar a guerra iniciada em coordenação com Israel.

Apesar da prorrogação, os mercados não conseguiram se estabilizar, pois os investidores questionaram a probabilidade de se chegar a um acordo, enquanto os preços do petróleo subiram mais de 2%.

Perdas semanais persistem em meio a uma incerteza sem precedentes.

O S&P 500 e o Nasdaq mantiveram-se a caminho de registrar a quinta semana consecutiva de perdas, enquanto o Dow Jones Industrial Average deverá encerrar a semana praticamente estável.

Bill Mann, estrategista-chefe de investimentos da Motley Fool Asset Management, disse: "Estamos enfrentando um nível de incerteza sem precedentes... a ambiguidade da guerra atual é muito maior do que qualquer conflito dos últimos 50 a 60 anos."

O Índice de Volatilidade da CBOE, conhecido como o indicador de medo de Wall Street, subiu 1,57 pontos, para 29,01.

Desempenho do mercado durante a sessão

Às 11h40, horário de Nova York:

O índice Dow Jones caiu 305,57 pontos, ou 0,66%, para 45.651,29 pontos.

O índice S&P 500 caiu 45,10 pontos, ou 0,70%, para 6.432,06 pontos.

O índice Nasdaq caiu 236,47 pontos, ou 1,10%, para 21.171,61 pontos.

O setor de tecnologia lidera as perdas

O setor de tecnologia foi o mais afetado, com queda de 0,9%, sendo que a Nvidia recuou 1% e a Microsoft 1,7%.

As ações de empresas de software também sofreram nova pressão de venda, com o ETF iShares Expanded Tech-Software caindo 3,4%, atingindo seu nível mais baixo em mais de um mês.

As ações da Alphabet caíram 1,1%, enquanto as da Meta recuaram 3,5%, pressionando o setor de serviços de comunicação do S&P 500, que teve queda de 1,3%.

Pressão adicional de outros setores

As ações do setor de consumo discricionário caíram 2%, enquanto as ações da Carnival despencaram cerca de 4% após a empresa reduzir sua previsão de lucro ajustado para o ano todo.

Na quinta-feira, o Nasdaq já havia entrado em território de correção, após cair mais de 10% em relação às suas máximas históricas, enquanto o Russell 2000 havia entrado nessa fase na semana passada.

Inflação e política monetária sob pressão

A alta dos preços do petróleo devido à guerra intensificou as preocupações com a inflação, complicando o caminho para cortes nas taxas de juros pelos bancos centrais.

Os dados da ferramenta CME FedWatch mostraram que os mercados já não esperam quaisquer cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal este ano, em comparação com as expectativas de dois cortes antes do conflito, com uma probabilidade de 32% de um aumento das taxas em dezembro.

A confiança do consumidor nos EUA também caiu para o nível mais baixo em três meses em março, refletindo as crescentes preocupações com a economia devido à guerra.

Entretanto, as ações da Unity Software subiram 10,5% depois que a empresa divulgou uma receita preliminar do primeiro trimestre que superou as expectativas dos analistas.

No mercado em geral, as ações em queda superaram as em alta em uma proporção de 1,85 para 1 na Bolsa de Valores de Nova York e de 2,5 para 1 na Nasdaq, enquanto o S&P 500 registrou cerca de 21 novas máximas de 52 semanas contra 16 novas mínimas, e a Nasdaq registrou 21 máximas contra 262 novas mínimas.

Analistas do ING disseram que os preços do cobre subiram na sexta-feira e caminham para seu primeiro ganho semanal neste mês, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, estendeu o prazo para o Irã chegar a um acordo, aumentando as esperanças de desescalada e sustentando o apetite por risco nos mercados.

No entanto, os analistas observaram que a maioria dos metais industriais permanece sob pressão em meio à incerteza contínua em torno das relações entre os EUA e o Irã, além do impacto do conflito que já dura cerca de um mês, o que está afetando a demanda e as expectativas de crescimento global.

Tensões geopolíticas e preocupações com o crescimento pressionam o mercado.

O relatório afirmou que "o cobre subiu na sexta-feira e está a caminho de registrar seu primeiro ganho semanal neste mês, depois que Trump estendeu o prazo para chegar a um acordo com o Irã, o que reforçou as esperanças de desescalada e melhorou o sentimento de crescimento".

No entanto, “a maioria dos metais industriais registrou queda neste mês, já que a incerteza em torno das negociações entre Washington e Teerã, juntamente com o conflito em curso, continua sendo um fator crucial que mantém o apetite por risco instável”.

Os analistas acrescentaram que "o aumento das tensões geopolíticas suscitou preocupações com a inflação e intensificou os receios de uma desaceleração da atividade industrial global, pressionando as expectativas de procura".

Prejuízos mensais apesar da melhora recente

Nesse contexto, os preços do cobre caíram cerca de 7% desde o início do mês, refletindo uma reavaliação mais ampla dos ativos atrelados ao crescimento no mercado de metais básicos, em meio a um ambiente econômico caracterizado por elevados riscos e incertezas.

O Bitcoin caiu abaixo do nível de US$ 67.000, enquanto o Ethereum se aproximou da marca de US$ 2.000, em meio à queda das ações e à alta dos preços do petróleo acima de US$ 100 por barril, juntamente com a liquidação em larga escala de posições compradas alavancadas, refletindo o sentimento frágil dos investidores.

O mercado de criptomoedas caiu para o nível mais baixo em mais de duas semanas, com o Bitcoin sendo negociado em torno de US$ 66.572, enquanto o Ethereum recuou para perto de US$ 2.000. O índice CoinDesk 20 também caiu 2,2% desde a meia-noite UTC, atingindo seu nível mais baixo desde 9 de março.

Essa queda ocorreu em paralelo com a baixa das ações americanas, com os futuros do Nasdaq 100 cotados a 23.760 pontos, cerca de 10% abaixo dos níveis máximos registrados em janeiro deste ano.

A guerra e as pressões do petróleo afetam o apetite por risco.

A aversão ao risco aumentou com a alta dos preços do petróleo e cresceram as preocupações de que a guerra no Irã pudesse durar mais do que o esperado, reforçando as pressões inflacionárias e afetando ativos de alto risco, como as criptomoedas.

As altcoins foram as mais afetadas, com a ETHFI caindo 6%, enquanto WLD, WIF, SEI e FET recuaram entre 3,6% e 4,7%.

Liquidação em larga escala de posições compradas

As posições compradas nos mercados futuros sofreram grandes perdas, com aproximadamente US$ 300 milhões liquidados nas últimas 24 horas, em comparação com apenas US$ 50 milhões em posições vendidas.

Esta é a quinta vez em 10 dias que posições compradas enfrentam liquidações desse tipo, refletindo apostas anteriores em aumentos de preços impulsionados pela guerra, que não se concretizaram.

Apostas pessimistas em ascensão

O XRP caiu mais de 2,5% nas últimas 24 horas, enquanto o interesse em aberto nos contratos futuros subiu 2%, para 1,95 bilhão de unidades, o nível mais alto desde 2 de fevereiro, indicando um aumento nas posições vendidas.

Os contratos futuros de Bitcoin, Solana, Dogecoin e BNB apresentaram sinais de baixa semelhantes.

A raça Shiba Inu registrou os maiores fluxos negativos, refletindo vendas expressivas e redução de risco.

Em contrapartida, o CC, token da Canton Network, apresentou sinais positivos, com taxas de financiamento crescentes e aumento do interesse em aberto, indicando uma demanda crescente por posições compradas.

Baixa volatilidade apesar da queda

Apesar da queda nos preços, os indicadores de volatilidade implícita de 30 dias para Bitcoin e Ethereum continuaram a diminuir, sugerindo que os mercados não esperam uma forte liquidação no momento.

Opções de Bitcoin no valor de mais de US$ 15 bilhões expiraram na Deribit, eliminando a influência do nível de US$ 75.000 como um fator de atração de preços e abrindo caminho para novas quedas em meio a uma perspectiva macroeconômica deteriorada.

Os dados de reversão de risco mostram que as opções de venda (put) de Bitcoin e Ethereum estão sendo negociadas com um prêmio de volatilidade de 6% a 8% em relação às opções de compra (call), refletindo a demanda contínua por proteção contra quedas.