Relatórios e rumores se intensificaram neste ano em torno da ideia de que a empresa britânica de energia BP se tornou um alvo de aquisição — especialmente pela rival Shell — no que pode ser o maior negócio do setor de petróleo desde a fusão Exxon-Mobil em 1999.

Cinco anos de mudanças estratégicas contraditórias, juntamente com a saída repentina do arquiteto por trás do plano "verde" da BP, Bernard Looney, deixaram os investidores céticos sobre a direção da empresa — se não sobre sua capacidade de convencer os mercados e acionistas de que é uma ação que vale a pena manter.

A última onda de especulações, há poucos dias, reacendeu os rumores de uma potencial aquisição pela Shell, concorrente sediada no Reino Unido. Embora a Shell tenha negado oficialmente os rumores, não fechou completamente a porta para uma oferta futura, caso ocorram mudanças substanciais nas circunstâncias atuais.

No entanto, a Shell — ou qualquer empresa que esteja de olho em uma aquisição da BP — enfrentaria um acordo enorme e inúmeros desafios, incluindo os níveis mais altos de dívida da BP em comparação aos concorrentes e potenciais obstáculos regulatórios em diversas jurisdições, incluindo o Reino Unido.

Como a BP se tornou o elo mais fraco?

Há muito tempo circulam no mercado rumores sobre uma fusão entre a BP e a Shell. Durante anos, o desempenho das ações da BP ficou atrás do de seus pares, e as repetidas mudanças estratégicas da empresa — duas nos últimos cinco anos — pouco fizeram para restaurar a confiança dos investidores ou convencer os mercados de sua capacidade de gerar valor real.

Em 2020, o então CEO Bernard Looney lançou uma estratégia para transformar a BP de uma "empresa petrolífera internacional" em uma "empresa de energia integrada", reduzindo a produção de petróleo e gás e aumentando o investimento em energia de baixo carbono. Mas a estratégia — rotulada como "desempenho e transformação" — não conseguiu conquistar os investidores, pois os retornos das energias renováveis permaneceram fracos e os mercados não se mostraram impressionados com a mudança das atividades mais lucrativas da empresa (petróleo e gás) em favor de investimentos mais caros e menos viáveis.

Então, chegou 2022 e uma crise energética global, que levou grandes empresas de energia a se concentrarem novamente no fornecimento confiável e acessível de petróleo e gás. Looney começou a falar em resolver o "trilema energético": custo, segurança e sustentabilidade. Mas, em setembro de 2023, Looney renunciou abruptamente após revelações de relacionamentos pessoais não revelados no ambiente de trabalho.

Após sua saída, o CFO Murray Auchincloss assumiu como líder interino antes de ser formalmente nomeado CEO em 2024.

Redefinindo o curso

No início de 2025, Auchincloss anunciou uma reformulação radical da estratégia da BP, concentrando-se novamente em petróleo e gás e reduzindo os investimentos em energias renováveis.

Acredita-se que a mudança tenha sido parcialmente impulsionada pelo fundo de hedge ativista Elliott, que adquiriu quase 5% das ações da BP. O Elliott é conhecido por exercer forte pressão para implementar mudanças rápidas e fundamentais nas empresas em que investe e pediu à BP que reduza a dívida e priorize o retorno aos acionistas.

Mas as esperanças de que a nova estratégia reanimaria as ações da BP foram rapidamente frustradas. Uma reviravolta negativa no mercado — desencadeada por guerras comerciais e disputas tarifárias que empurraram os preços do petróleo Brent para perto de US$ 60 em abril e maio — anulou qualquer ganho de curto prazo nas ações.

No primeiro trimestre de 2025, a BP relatou os resultados financeiros mais fracos entre as principais empresas de petróleo e foi forçada a cortar seu programa de recompra de ações em US$ 1 bilhão devido à queda nos fluxos de caixa e ao aumento da dívida líquida, alimentando ainda mais as especulações sobre uma possível fusão com a Shell.

O que vem a seguir?

As especulações ressurgiram na última semana de junho após uma reportagem no Wall Street Journal de que a Shell havia entrado em negociações iniciais para adquirir a BP.

Mas um dia depois, a Shell emitiu um comunicado confirmando que não está considerando nenhuma oferta para adquirir a BP e que nenhuma abordagem ou discussão entre as duas partes ocorreu.

A Shell declarou: “Em resposta a especulações recentes, a Shell confirma que não está considerando ativamente uma oferta para adquirir a BP e não fez nenhuma abordagem nem entrou em discussões com a BP sobre esse assunto.”

De acordo com as regras do mercado do Reino Unido, a declaração de não intenção da Shell agora a impede de fazer outra abordagem nos próximos seis meses, a menos que haja uma mudança material nas circunstâncias ou que um terceiro apresente uma proposta formal.

Ainda assim, a porta não estava totalmente fechada. O comunicado também observou que a Shell pode reconsiderar o assunto "caso haja uma mudança material nas circunstâncias" ou se um terceiro fizer uma oferta formal para adquirir a BP.

Existe verdade por trás dos rumores?

Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell, disse ao Yahoo Finance: “A persistência desses rumores pode sugerir que há alguma verdade por trás deles, seja a Shell ou outra parte de olho na produtora britânica de petróleo e gás.”

No entanto, qualquer tentativa de aquisição da BP enfrentaria grandes desafios regulatórios em diversos mercados. Qualquer pretendente precisaria ponderar as potenciais sinergias da fusão em relação ao endividamento da BP e, possivelmente, considerar a venda de ativos para garantir aprovações regulatórias.

A Administração de Informação de Energia relatou um acúmulo de 3,8 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto dos EUA na semana passada, para um total de 419,0 milhões de barris, enquanto analistas esperavam uma queda de 1,7 milhão de barris.

Os estoques de gasolina subiram 4,2 milhões de barris, para 232,1 milhões de barris, enquanto os estoques de destilados caíram 1,7 milhão de barris, para 103,6 milhões de barris.

Os índices de ações dos EUA subiram durante as negociações de quarta-feira após a divulgação de dados econômicos que aumentaram as expectativas de um possível corte nas taxas de juros.

Dados da ADP revelaram que o setor privado dos EUA perdeu 33.000 empregos no mês passado, marcando o primeiro declínio mensal desde março de 2023, enquanto as estimativas apontavam para um aumento de 100.000 empregos.

Esses dados apoiaram um aumento na probabilidade de um corte na taxa do Federal Reserve na reunião de julho para 23,3%, ante 20% no dia anterior, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

Um membro do Fed declarou ontem que o banco central dos EUA colocaria um corte de juros na mesa para discussão e votação se houvesse evidências claras de uma desaceleração no crescimento do mercado de trabalho.

Em termos de negociação, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,1% (ou 24 pontos) para 44.518 pontos às 16h26 GMT, enquanto o índice mais amplo S&P 500 subiu 0,2% (ou 15 pontos) para 6.213 pontos, e o Nasdaq Composite subiu 0,7% (ou 148 pontos) para 20.350 pontos.

Os preços do níquel caíram durante as negociações de quarta-feira em meio à valorização do dólar americano em relação à maioria das principais moedas, além de preocupações comerciais e pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, para que o Federal Reserve corte as taxas de juros e para que outros países cheguem a um acordo comercial.

Os investidores agiram com cautela, aguardando mais clareza sobre esses acontecimentos, enquanto também aguardavam a divulgação dos dados de emprego dos EUA referentes a junho. O dólar subiu ligeiramente, mas permaneceu próximo às mínimas recentes.

Os participantes do mercado estão acompanhando de perto a conferência anual do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal, onde o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou na terça-feira que o banco adotará uma abordagem "paciente" em relação a novos cortes nas taxas, mas não descartou um corte na reunião deste mês, afirmando que a decisão dependeria inteiramente dos dados recebidos.

Isso aumenta a importância do relatório mensal de folhas de pagamento não agrícolas, previsto para quinta-feira, pouco antes do feriado de 4 de julho. Os dados de vagas de emprego nos EUA (JOLTS), divulgados na terça-feira à noite, mostraram resiliência no mercado de trabalho, ajudando o dólar a se recuperar de suas mínimas diárias.

Outro fator que pesa sobre a moeda americana é a pressão contínua de Trump sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, para reduzir as taxas de juros, levantando questões sobre a independência do banco central.

Na segunda-feira, Trump enviou a Powell um memorando contendo uma lista das principais taxas de juros dos bancos centrais globais, anotada com comentários manuscritos. Ele observou que a taxa de juros dos EUA deveria estar entre 0,5% (Japão) e 1,75% (Dinamarca), acrescentando uma observação sobre o desempenho de Powell: "Como sempre... tarde demais!"

Enquanto isso, o índice do dólar subiu 0,3%, para 97,09 às 15h42 GMT, atingindo uma máxima de 97,1 e uma mínima de 96,6.

Quanto à negociação, os preços spot do níquel caíram 1,7%, para US$ 14.900 a tonelada, às 15h53 GMT.