O entusiasmo em torno da inteligência artificial começou a diminuir à medida que a liquidez retorna para as ações das principais empresas petrolíferas, marcando uma mudança notável no apetite ao risco dos investidores. Apesar dos anúncios de gigantes da tecnologia de que planejam investir centenas de bilhões de dólares em IA este ano, os mercados reagiram com uma onda de vendas de ações, conforme os investidores se tornam mais céticos quanto ao retorno de curto prazo da inteligência artificial.

Com a busca por ativos mais seguros, o capital tem migrado para o setor de energia, particularmente para as grandes empresas de petróleo e gás, que são vistas como menos arriscadas e mais capazes de gerar fluxos de caixa imediatos.

Preocupações afetam ações de tecnologia

Na semana passada, houve uma queda acentuada nas ações das principais empresas de tecnologia, com investidores reduzindo suas participações em meio a temores de que a inteligência artificial possa substituir o setor de software tradicional. No entanto, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, rejeitou essas preocupações, classificando-as como ilógicas.

Huang afirmou que a ideia de que a indústria de ferramentas de software está em declínio e será substituída por IA — o que se reflete na forte pressão sobre as ações de empresas de software — faz pouco sentido, acrescentando que o tempo provará o contrário.

Gastos excessivos aumentam as preocupações

A principal preocupação não é apenas a substituição da IA, mas também os enormes planos de investimento das empresas de tecnologia, que ultrapassam US$ 660 bilhões somente neste ano. A Amazon, por exemplo, anunciou um investimento de capital de US$ 200 bilhões em 2026, cerca de US$ 50 bilhões acima das expectativas do mercado.

A Meta também revelou planos para investir US$ 135 bilhões este ano, quase o dobro dos gastos de 2025, com a maior parte desse valor direcionada a projetos de IA.

O petróleo continua a gerar lucros.

Enquanto as empresas de tecnologia consomem liquidez em centros de dados, chips e infraestrutura de energia, as principais empresas de petróleo e gás continuam focadas em seu negócio principal de produção de petróleo e gás — um insumo essencial para a expansão da infraestrutura de IA.

O interesse dos investidores em ações do setor de energia também foi impulsionado pela redução dos alertas sobre o pico da demanda por petróleo, após a Agência Internacional de Energia reconhecer que o petróleo provavelmente continuará sendo utilizado após 2030.

Ações do setor de energia registram fortes ganhos.

Segundo uma reportagem do Financial Times citando dados da Bloomberg, as ações de petróleo e gás dos EUA subiram cerca de 17% desde o início do ano. Esses ganhos ajudaram a elevar o valor de mercado da ExxonMobil, Chevron e ConocoPhillips em aproximadamente 25% nos últimos doze meses.

As companhias petrolíferas europeias também registaram subidas no preço das suas ações, embora a um ritmo mais lento do que as suas congéneres americanas.

O paradoxo da queda dos preços do petróleo

O Financial Times observou que esses ganhos ocorreram apesar da queda nos preços globais do petróleo, o que é incomum. No entanto, as principais empresas petrolíferas continuam lucrativas mesmo com preços mais baixos, enquanto os investimentos maciços em IA ainda não se traduziram em retornos financeiros claros.

Embora a queda do preço do petróleo no ano passado tenha afetado os lucros tanto dos grandes quanto dos pequenos produtores, o setor permaneceu lucrativo, em parte devido às projeções da AIE (Agência Internacional de Energia) de que a demanda por petróleo poderá continuar crescendo pelo menos até 2050.

Dívida e dividendos favorecem o petróleo.

Outro fator que aumenta o interesse pelas empresas petrolíferas é o seu nível de endividamento relativamente moderado, em comparação com as empresas de tecnologia, que recorrem cada vez mais a empréstimos para financiar grandes programas de investimento.

De acordo com as expectativas de alguns analistas, as empresas petrolíferas continuam a recompensar os acionistas através de dividendos e recompra de ações, mesmo que isso, por vezes, exija empréstimos adicionais.

Fluxos de caixa do setor de tecnologia sob pressão

Em contrapartida, espera-se que as empresas de tecnologia registrem uma queda acentuada no fluxo de caixa este ano devido aos altos investimentos em inteligência artificial. O Morgan Stanley prevê que a Amazon apresentará um fluxo de caixa negativo de cerca de US$ 17 bilhões, enquanto o Bank of America projeta um déficit de até US$ 28 bilhões.

A Alphabet quadruplicou sua dívida de longo prazo no último ano, e analistas preveem que seu fluxo de caixa livre cairá cerca de 90% este ano. Um padrão semelhante é esperado para a Meta, de acordo com estimativas do Barclays.

A cautela dos investidores está aumentando.

Embora os bancos ainda recomendem a compra de ações de grandes empresas de tecnologia e não demonstrem grande preocupação com o setor ou com os provedores de hiperescala, os investidores estão mais cautelosos na alocação de capital.

As promessas de retornos futuros já não são suficientes para todos, especialmente quando outro setor oferece retornos hoje em vez de amanhã — um papel atualmente desempenhado pelas grandes companhias petrolíferas.

Os índices de ações dos EUA subiram durante o pregão de terça-feira, impulsionados pela recuperação do setor de tecnologia, enquanto os investidores aguardavam a divulgação dos dados de emprego.

Esta semana será divulgado o relatório de emprego dos EUA referente a janeiro, que estava previsto para a última sexta-feira, além dos dados de preços ao consumidor.

De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados estão precificando uma probabilidade de 15,8% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na próxima reunião do Federal Reserve, em 18 de março, abaixo dos 18,4% da última sexta-feira.

No pregão das 15h59 GMT, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,5%, ou 250 pontos, para 50.383. O S&P 500 ganhou 0,2%, ou 13 pontos, para 6.978, enquanto o Nasdaq Composite avançou 0,1%, ou 21 pontos, para 23.260.

Os preços do paládio subiram durante as negociações de terça-feira, com o retorno da demanda por metais, principalmente os industriais, além da desvalorização do dólar americano em relação à maioria das principais moedas e da menor tolerância ao risco nos mercados.

No mês passado, o UBS afirmou em um comunicado aos clientes que elevou sua previsão de preço do paládio em US$ 300 por onça, para US$ 1.800, citando um forte aumento nos fluxos de investimento no metal.

O analista Giovanni Staunovo afirmou que a revisão foi impulsionada pela forte demanda de investimento nos últimos meses, observando que o tamanho relativamente pequeno do mercado de paládio frequentemente leva a oscilações acentuadas de preços.

O banco explicou que a recente valorização dos preços não foi impulsionada pelo uso industrial tradicional, mas sim pelo posicionamento dos investidores em antecipação a taxas de juros mais baixas nos EUA, um dólar mais fraco e crescente incerteza geopolítica.

Staunovo acrescentou que, se a procura por investimentos se mantiver forte, os preços poderão subir, mas alertou que, na ausência de fluxos de investimento, o mercado provavelmente ficará amplamente equilibrado, o que ajuda a explicar a preferência do UBS pela exposição ao ouro.

A demanda por paládio mudou nos últimos anos, após seu uso em conversores catalíticos automotivos atingir o pico em 2019 — o mesmo ano em que os preços dispararam acima da platina —, o que levou à substituição por outros metais.

A disseminação de veículos elétricos, que não utilizam conversores catalíticos, também afetou a demanda por paládio.

No entanto, o banco observou que o paládio valorizou-se juntamente com a platina e a prata desde meados de 2025. Com o paládio agora muito mais barato que a platina, o UBS espera que os fabricantes de catalisadores voltem a usar paládio com o tempo.

A atividade de investimento em paládio aumentou notavelmente, com o UBS apontando para o aumento das participações em ETFs desde meados de 2025, juntamente com um acúmulo significativo de posições especulativas em contratos futuros, após ter permanecido vendido durante a maior parte do ano passado.

A China também pode impulsionar a demanda, já que, segundo Staunovo, o lançamento de contratos futuros de platina denominados em yuan em Guangzhou provavelmente sustentou a demanda por paládio como parte de uma atividade comercial mais ampla em metais do grupo da platina.

Em outros mercados, o índice do dólar americano estava em queda de menos de 0,1%, cotado a 96,7 pontos às 15h37 GMT, tendo registrado uma máxima de 97,01 e uma mínima de 96,6.

No mercado, os contratos futuros de paládio para março subiram 0,6%, para US$ 1.755,5 por onça, às 15h38 GMT.

O Bitcoin foi negociado abaixo do nível de US$ 70.000 durante a sessão asiática de terça-feira, após mais uma vez não conseguir manter os ganhos recentes, que se seguiram a uma recuperação das mínimas próximas a US$ 60.000, com os investidores permanecendo cautelosos antes da divulgação de dados importantes sobre emprego e inflação nos EUA.

A maior criptomoeda do mundo estava em queda de 2,2%, cotada a US$ 69.392,7 às 05h58 GMT.

Bitcoin oscila entre US$ 68.000 e US$ 72.000 antes da divulgação dos dados dos EUA.

O mercado oscilou entre US$ 68.000 e US$ 72.000 nas últimas sessões, após uma semana volátil em que o Bitcoin caiu para cerca de US$ 60.000 — níveis não vistos desde outubro de 2024 — antes de uma onda de recuperação impulsionar o token de volta acima de US$ 70.000.

A correção ocorreu em meio a vendas motivadas por liquidações, com investidores desfazendo posições alavancadas durante as fortes quedas.

Os investidores estão agora focados nos dados macroeconômicos dos EUA que podem influenciar as expectativas em relação à política monetária do Federal Reserve.

Os dados mensais sobre o emprego nos EUA — atrasados devido a uma breve paralisação do governo — devem ser divulgados na quarta-feira.

Mais para o final da semana, na sexta-feira, serão divulgados os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), um importante indicador da inflação que pode influenciar as expectativas de corte nas taxas de juros.

Os mercados também permanecem cautelosos em relação à próxima mudança de liderança no Federal Reserve, após o presidente dos EUA, Donald Trump, ter indicado Kevin Warsh para liderar o banco central.

Os investidores estão avaliando como uma postura potencialmente mais agressiva sob o comando de Warsh poderia afetar as condições de liquidez e ativos especulativos como o Bitcoin.

Plataforma sul-coreana envia por engano US$ 44 bilhões em Bitcoin para usuários.

A corretora de criptomoedas sul-coreana Bithumb enviou por engano cerca de US$ 44 bilhões em Bitcoin para seus usuários durante um evento promocional de recompensas, o que levou a pedidos por uma supervisão regulatória mais rigorosa por parte do órgão regulador financeiro do país.

O erro ocorreu na sexta-feira, quando a plataforma creditou acidentalmente 620.000 Bitcoins nas contas dos usuários em vez de pequenas recompensas em dinheiro, provocando uma forte onda de vendas antes que o problema fosse descoberto. Cerca de 99,7% das moedas foram posteriormente recuperadas.

O governador do Serviço de Supervisão Financeira, Lee Chan-jin, afirmou que o incidente expôs fragilidades estruturais nos sistemas eletrônicos de ativos virtuais e destacou a necessidade de mecanismos de supervisão mais robustos e de estruturas regulatórias mais rigorosas para ativos digitais.

Preços das criptomoedas hoje: as altcoins continuam sob pressão.

A maioria das criptomoedas alternativas também apresentou queda na terça-feira.

O Ethereum, a segunda maior criptomoeda, caiu 2%, para US$ 2.052,92.

O XRP, a terceira maior criptomoeda, caiu 1%, para US$ 1,43.