Os preços do paládio caíram na terça-feira, apesar da desvalorização do dólar e das crescentes expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros na reunião do próximo mês.

O UBS elevou suas previsões para o preço do paládio em 50 dólares por onça em todos os horizontes temporais, citando a expectativa de que o mercado permanecerá com um leve déficit de oferta durante o próximo ano.

O banco observou que o sentimento do mercado de opções em relação ao paládio permanece levemente positivo, embora tenha se aproximado da neutralidade em comparação com o início do ano.

A assimetria da volatilidade implícita entre opções de compra e venda com vencimento de um a seis meses está atualmente entre 1,8% e 2,4%, abaixo dos picos de 3,4% a 9,1% registrados no início do ano.

O UBS acrescentou que o aumento anterior do otimismo — do início de novembro de 2024 ao final de janeiro de 2025 — foi impulsionado principalmente por preocupações com possíveis novas sanções direcionadas às exportações russas de paládio.

A Rússia responde por aproximadamente 40% da oferta global de minério, mas, com o metal russo continuando a chegar aos mercados internacionais, as preocupações com interrupções no fornecimento diminuíram.

A volatilidade dos preços no curto prazo dependerá fortemente do resultado da investigação da Seção 232 do Departamento de Comércio dos EUA sobre minerais críticos, bem como de uma petição antidumping apresentada pela mineradora Sibanye e pelo sindicato United Steelworkers. Os participantes do mercado aguardam a decisão do governo sobre a possível imposição de tarifas sobre as importações de paládio.

Apesar de ter elevado sua meta de preço, o UBS afirmou que vê um potencial de valorização maior em outros metais preciosos do que no paládio, mesmo que o mercado de paládio deva permanecer com um leve déficit até 2026.

Entretanto, o Índice do Dólar Americano caiu 0,4%, para 99,7 pontos, às 15h42 GMT, após oscilar entre 100,2 e 99,7.

No mercado futuro, o paládio para entrega em dezembro caiu 0,8%, para 1.393,5 dólares a onça, às 15h43 GMT.

O Bitcoin subiu na terça-feira, estendendo sua recuperação das perdas recentes, à medida que as expectativas de um possível corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro se fortaleceram, ajudando a impulsionar ativos sensíveis ao risco.

Ainda assim, a recuperação parecia estar perdendo força, com os investidores permanecendo bastante cautelosos em relação ao mercado de criptomoedas após as fortes quedas observadas em outubro e início de novembro.

As altcoins registraram ganhos mais expressivos na terça-feira, mas também estão se recuperando das fortes perdas do último mês.

Às 00h43 (horário do leste dos EUA), o Bitcoin subiu 0,8%, atingindo 88.187,9 dólares (horário de Brasília).

Bitcoin se beneficia de apostas renovadas no corte de dezembro

A recuperação após atingir a mínima em sete meses foi impulsionada principalmente pela retomada das expectativas de que o Federal Reserve poderia cortar as taxas de juros em dezembro. Pelo menos dois membros do Fed sinalizaram apoio a essa medida, contribuindo para a mudança nos preços de mercado.

Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os mercados futuros agora atribuem uma probabilidade de 77,2% a um corte de 25 pontos-base na reunião de 9 e 10 de dezembro, um aumento em relação aos 41,8% da semana anterior.

Essa mudança desencadeou uma ampla recuperação dos ativos de risco, e as criptomoedas acompanharam a retomada, embora seus ganhos tenham ficado atrás da forte recuperação das ações — particularmente das ações de tecnologia. Embora as criptomoedas frequentemente sejam negociadas em conjunto com as ações de tecnologia, elas começaram a se desvincular dessa correlação desde o início de outubro.

Os preços das criptomoedas estão em uma tendência de baixa prolongada desde o mês passado, pressionados por diversos fatores. Os investidores de varejo permaneceram cautelosos após a queda repentina de outubro, enquanto os fluxos institucionais diminuíram consideravelmente, com os ETFs de Bitcoin listados nos EUA registrando cinco semanas consecutivas de saídas de capital.

Os mercados agora aguardam uma série de divulgações econômicas dos EUA em busca de pistas antes da reunião do Fed em dezembro. A inflação de preços ao produtor e as vendas no varejo de setembro serão divulgadas ainda nesta terça-feira, enquanto o indicador de inflação preferido do Fed, o núcleo do índice PCE, será divulgado na quinta-feira.

Preços das criptomoedas hoje: Altcoins lideram a recuperação

Na terça-feira, os criptoativos em geral tiveram um desempenho ligeiramente melhor do que o Bitcoin, com compras seletivas de ativos em baixa.

O Ether subiu 3,2%, para 2.928,08 dólares, enquanto o Ripple (XRP) saltou 8,7%, para 2,2523 dólares.

Os preços do petróleo caíram na terça-feira, com as preocupações sobre a oferta abundante superando os receios em relação às sanções contínuas às remessas russas, enquanto as negociações de paz destinadas a pôr fim à guerra na Ucrânia não apresentaram qualquer progresso.

Às 11h46 GMT, o petróleo Brent caiu 33 centavos, ou 0,5%, para US$ 63,04 o barril. O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA recuou 32 centavos, ou 0,5%, para US$ 58,52.

Ambos os índices de referência subiram 1,3% na segunda-feira, após as crescentes dúvidas sobre a possibilidade de um acordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia aumentarem as expectativas de que o fluxo restrito de petróleo bruto e combustível russos, sujeitos a sanções, persistiria.

Apesar da preocupação do mercado com os embarques russos, as projeções mais amplas de oferta e demanda para 2026 apontam para um mercado com excesso de oferta, com diversas previsões sugerindo que o crescimento da oferta superará o da demanda no próximo ano.

Priyanka Sachdeva, analista sênior de mercado da Phillip Nova, afirmou em nota divulgada na terça-feira: “No curto prazo, o principal risco reside no excesso de oferta, e os níveis de preços atuais parecem vulneráveis à pressão.”

Em meio às novas sanções contra a estatal russa Rosneft e a produtora privada Lukoil, juntamente com regras que proíbem a entrada na Europa de produtos refinados feitos com petróleo bruto russo, algumas refinarias indianas — incluindo a refinaria privada Reliance — reduziram as compras de petróleo russo.

Com um número limitado de compradores alternativos, a Rússia busca expandir suas exportações para a China. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak afirmou na terça-feira que Moscou e Pequim estão discutindo maneiras de aumentar as exportações de petróleo russo para a China.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, observou: "Os participantes do mercado ainda estão avaliando se as mais recentes sanções europeias e americanas afetarão significativamente as exportações de petróleo da Rússia."

Ainda assim, os analistas estão focados principalmente no risco de desequilíbrios mais amplos entre oferta e demanda. O Deutsche Bank projetou um excedente de pelo menos dois milhões de barris por dia em 2026, sem um caminho claro para o retorno a um déficit antes de 2027, segundo um relatório divulgado na segunda-feira.

“A trajetória até 2026 continua inclinada para o lado negativo”, disse o analista Michael Shoh.

As expectativas de um mercado mais fraco no próximo ano continuam a superar o efeito favorável das negociações de paz paralisadas, que anteriormente ajudavam a estabilizar os preços. Um acordo de paz poderia, em última instância, suspender as sanções contra Moscou, liberando potencialmente grandes volumes de oferta anteriormente restrita no mercado.

No entanto, o petróleo continua a encontrar algum suporte nas crescentes expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em sua reunião de política monetária de 9 e 10 de dezembro, depois que vários membros do Fed sinalizaram abertura para uma flexibilização.

Um corte nas taxas de juros poderia estimular a atividade econômica e fortalecer a demanda por petróleo.

“As preocupações com o excesso de oferta estão puxando o mercado em uma direção, enquanto as esperanças de uma demanda mais forte, impulsionada pela flexibilização monetária, estão puxando-o na direção oposta”, disse Sachdeva.

Os preços da prata subiram nas negociações europeias na terça-feira, estendendo seus ganhos pela segunda sessão consecutiva, impulsionados pelas crescentes expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em dezembro.

Essas expectativas se fortaleceram após uma série de declarações menos agressivas de autoridades políticas americanas. Os investidores agora aguardam dados econômicos adicionais dos Estados Unidos, que estão atrasados, para ajudar a refinar a precificação do corte de juros.

Visão geral de preços

• Preços da prata hoje: O metal subiu 0,75%, para US$ 51,76 a onça, o maior valor em uma semana, após abrir a US$ 51,37. Também registrou uma mínima intradia de US$ 50,81.

• Após o fechamento do mercado na segunda-feira, a prata valorizou-se 2,75%, registrando seu primeiro ganho em três sessões, recuperando-se da mínima de duas semanas de 48,64 dólares a onça.

Taxas de juros dos EUA

• O presidente do Fed, Christopher Waller, afirmou na segunda-feira que o mercado de trabalho está fraco o suficiente para justificar outro corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros em dezembro, embora qualquer ação adicional dependa de uma série de dados atrasados após a paralisação do governo.

• O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse na sexta-feira que espera que o banco central comece a reduzir sua taxa básica de juros a partir de agora, observando que a fragilidade do mercado de trabalho representa uma ameaça econômica maior do que a inflação elevada.

• Após esses comentários, a ferramenta FedWatch da CME mostrou que a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em dezembro subiu de 43% para 80%, enquanto a probabilidade de nenhuma alteração caiu de 57% para 20%.

• Para refinar essas expectativas, os investidores aguardam dados americanos atrasados que serão divulgados ainda hoje, incluindo os números de preços ao produtor e as vendas no varejo de setembro.

Perspectivas para a prata

Nós, da Economies.com, esperamos que, se os dados econômicos dos EUA forem menos agressivos do que o mercado prevê atualmente, as expectativas de um corte na taxa de juros em dezembro se fortaleçam ainda mais, proporcionando um impulso positivo adicional para ativos que não geram rendimento, principalmente metais preciosos como ouro e prata.